最近几年，晶科能源的扩张很“生猛”。
这是“少帅”李仙德掌舵的这家企业直观上给业界的第一感受。
在最【zuì】新公布的《财【cái】富【fù】》2018年中国500强排行榜单上，晶科能源位列278位【wèi】，这【zhè】是继【jì】2017年迅速跃升46名至284位【wèi】后【hòu】，晶科再一次【cì】极具力量的攀登【dēng】。
晶科能【néng】源于2006年生于江西【xī】上饶，十多年前，2007年的晶科能源【yuán】营【yíng】业【yè】收入【rù】还仅为7.09亿元，在当【dāng】时的江【jiāng】西【xī】赛维、英利、晶澳、阿【ā】特斯【sī】等一众光伏【fú】巨擘面前并不【bú】起眼。但在“少帅”李仙德的带领下，晶【jīng】科【kē】仅用【yòng】七年成功跻身(收入)百亿【yì】俱【jù】乐【lè】部，2016、2017年【nián】晶科出货量【liàng】更是连续两【liǎng】年高居全球第【dì】一，如今其距三百亿大关【guān】也仅一步之遥。
531新政实施后的第一个端午节，“少帅”李仙德【dé】发【fā】文【wén】称：“如【rú】果你改变不【bú】了什【shí】么，那就改变自己【jǐ】看这件事【shì】的角度。如【rú】果接二连三的打击【jī】让光【guāng】伏能经【jīng】济独立，而又因为经济独立【lì】则更劈天地，或许焉知【zhī】非福。”“
或【huò】许也正是晶科在全球【qiú】各大战【zhàn】场里【lǐ】始终执拗做“第一【yī】”，其才能在全球【qiú】屡屡拿下各种【zhǒng】第一/最大的标【biāo】志性项【xiàng】目【mù】，比【bǐ】如【rú】非洲最大离网光伏【fú】电【diàn】站【zhàn】、澳大利亚最大的在建【jiàn】光【guāng】伏项目【mù】及【jí】首个风光储地面电【diàn】站、约【yuē】旦最大光伏项目、爱【ài】琴海区最大的【de】光伏项目、中【zhōng】美洲地区最大的屋顶光伏发电项目、泰国最大的光【guāng】伏电站、美洲最大的光伏电站、韩国最大的深【shēn】山【shān】光伏项目、哥伦比亚【yà】最【zuì】大的光【guāng】伏电站……
黑鹰光伏【fú】统计发现，2018年1月至今，晶科签署的组【zǔ】件供货合【hé】约规模【mó】以达到约7315.3MW。晶科能源首席执行官【guān】陈康平称，2018年全年公司【sī】订【dìng】单【dān】可见度已【yǐ】超过【guò】80%。
始终信奉【fèng】“第一【yī】”战略的晶科能源，凭借【jiè】着超强的规模【mó】与品牌优【yōu】势在全球【qiú】范围内笼络了众【zhòng】多的电站运营巨头和金融巨头【tóu】等【děng】实力【lì】盟友。风【fēng】云【yún】莫测的当下，晶科及李仙【xiān】德为我们展现的【de】战【zhàn】略布【bù】局、进击节奏、控制力及【jí】执行力等确有很多【duō】值得我们思考借鉴【jiàn】之处。
全球“第一”攻略
“全年组件出货量【liàng】的【de】指导仍维【wéi】持在11.5-12GW范【fàn】围内(注：原计划目标不变)。”在晶科看来，531新政“短期【qī】内对公司业务的影响相对有限”。
作为中国【guó】少有【yǒu】的真正实现国际化【huà】布局的光【guāng】伏企业之一，晶科【kē】能源【yuán】确实有面【miàn】对局部【bù】区域危机的底气和实【shí】力。据官网介绍，目前【qián】晶科能源【yuán】在全球拥有超过12000名员工及8个全球【qiú】化【huà】生产基地;日本(2)、新加坡、印度【dù】、土耳其、德国、意大利、瑞【ruì】士、美国、加拿大、墨西哥、巴西、智利【lì】、澳大利亚、阿联酋15个海【hǎi】外子公【gōng】司【sī】。
据黑鹰光伏统计，2017年晶【jīng】科在“黑鹰12大百【bǎi】亿光伏巨【jù】头海【hǎi】外收入榜”中高居【jū】第一位，其海外收入达166.18亿元【yuán】，同【tóng】比增长了26.35%。
(数据来源于SOLARZOOM)
另据黑鹰光伏统计，2018年1月【yuè】至今，晶【jīng】科签署【shǔ】的组件供货合约规模约为7315.3MW，其【qí】中【zhōng】包括诸多【duō】个不同国家“第一”光伏项目。比如【rú】非洲最大离【lí】网【wǎng】光伏电【diàn】站、澳大利亚最大的【de】在建光伏项目及首个【gè】风【fēng】光储地面电站、约旦最大光伏项目、爱琴【qín】海区最大的光伏【fú】项目、中【zhōng】美洲【zhōu】地区最大的屋顶光伏发【fā】电项【xiàng】目、泰国【guó】最大的光伏电站、美洲最大的光【guāng】伏【fú】电站、韩国最大的深山光伏项目、哥伦比亚最【zuì】大的光伏电站【zhàn】等【děng】等。
不【bú】久前，晶科能源首席执行官陈【chén】康平称，得益于公【gōng】司【sī】的全球化布局，海外订【dìng】单已占总出【chū】货量的80%左右。2018年全【quán】年公司订单可见度也已【yǐ】超【chāo】过【guò】80%，其中大【dà】部分是锁定价格的海外订单，并包【bāo】含较好的【de】预【yù】付款【kuǎn】。
在全球七大区域里，(晶【jīng】科)没【méi】有任何【hé】一个区域超过20%，“均衡是一个很【hěn】好的概念，它【tā】可以帮你【nǐ】低于任何【hé】一【yī】市场变动而【ér】带来的风险。”钱晶如是说。
比【bǐ】如【rú】2017年火爆的中国市场“只要有【yǒu】组件就能【néng】卖个好价【jià】钱，组【zǔ】件价【jià】格全球最高”，但是“晶科认【rèn】为【wéi】任何【hé】过于火爆的市【shì】场都【dōu】蕴含巨大危机”，即便【biàn】“牺牲了一些利润”，晶科依旧严格控制国内市场【chǎng】出货【huò】量【liàng】，保持了全球整【zhěng】体【tǐ】布局的均衡，晶科也始终信奉【fèng】“不能把所有的鸡蛋都放到一个篮子里”。
这也就不难理解为什么2017年晶【jīng】科仍然保持了出货量【liàng】第一【yī】的宝【bǎo】座【zuò】，但是利润率【lǜ】却“没有想【xiǎng】象的那么【me】高”。
李【lǐ】仙德坦承：“很【hěn】难清【qīng】晰地描绘十年以后晶科【kē】会是什么样子【zǐ】”，但他【tā】认为【wéi】我未来能长足生存的企业，第一必须是：它要有足够的规【guī】模，规模就是【shì】影【yǐng】响力。这个规模不【bú】仅【jǐn】仅是【shì】营收规模，声誉上应【yīng】该包括社会认同与品牌影响力，产品【pǐn】上应【yīng】该包含【hán】市场渗透率、产品线【xiàn】的完【wán】备情况等诸多方面，要有足够的【de】行业带动【dòng】力【lì】。
至此【cǐ】，晶【jīng】科为我们展示了【le】极【jí】为清晰的攻【gōng】城战略：在晶科近乎“野蛮”的全球市场攻下诸多个“第【dì】一【yī】”的光伏项目后，其不仅实现了【le】急速扩大了市场【chǎng】占有【yǒu】规模，更是【shì】无形中极大【dà】提高了企业品牌知名度及影响力，而这进【jìn】一步使得晶【jīng】科获得国内外金融巨头【tóu】青睐，有了资【zī】本【běn】之力【lì】加持晶科攻城将【jiāng】更【gèng】具力量【liàng】。
融贯全球
“第一”战略的成功实【shí】施，使得晶科每攻【gōng】下一块国际市场，总会【huì】找到当地颇具实力的财团与【yǔ】之【zhī】合作，实现合【hé】作【zuò】共赢，其【qí】展【zhǎn】现的【de】合击之【zhī】术极具智慧。
比如【rú】9-21，晶科能源美【měi】国分公司携手【shǒu】CleanFund Commercial PACE Capital基金【jīn】通过SolarPACETM为【wéi】美国商业项【xiàng】目客【kè】户提供长期项目融资。
据悉【xī】，SolarPACETM项目旨在为商业及工业业主【zhǔ】最大化太阳【yáng】能现金流。CleanFund全额为【wéi】太阳【yáng】能系统提供安【ān】装【zhuāng】，而终端【duān】用户可以在最长【zhǎng】30年期间通过财产税进行偿还。SolarPACETM解决【jué】了商【shāng】业太阳能【néng】项目融资中的大【dà】多数【shù】信【xìn】贷问题，不仅为租赁财产的租户提【tí】供了解决办法，同时也灵活【huó】利用了【le】太阳【yáng】能税收抵免。使用【yòng】晶科能【néng】源组件并【bìng】参与SolarPACETM的【de】项【xiàng】目开发者将【jiāng】能够降低项目成【chéng】本。
另【lìng】一个颇为经典的合作是：9-21，阿布【bù】扎比水电局、晶科能源和丸红株式会社的合【hé】资企业Sweihan Solar Holding Company Limited (下称“Sweihan”)以及由【yóu】多家国【guó】际和当地银行组【zǔ】成的财团签署了【le】关于阿【ā】布【bù】扎比Sweihan光伏独立发【fā】电项【xiàng】目的债【zhài】权和股【gǔ】权【quán】融资财务协议。
根据【jù】这些协议，Sweihan项目完【wán】成了8.7亿【yì】美元的融【róng】资。该【gāi】光伏项目【mù】容【róng】量【liàng】为1177兆瓦(DC)，已经与【yǔ】阿【ā】布扎比水电局签署了25年的购电协【xié】议，预计【jì】于2019年4月开始商业运营。
9-21，晶科日本子公司还与日本三井住友银【yín】行牵头【tóu】的【de】银团签【qiān】订上限2年，总额度为41亿日元的【de】贷款协议【yì】。该贷款【kuǎn】将用于【yú】支持公司在日本【běn】市场出【chū】货量的强劲【jìn】增长及晶科能源【yuán】日本子公司的【de】运营资金【jīn】。
今【jīn】年9-21，晶科日本子公司又与日【rì】本三井住友银行牵头【tóu】的【de】银团【tuán】签订【dìng】上限【xiàn】2年，总额度为53亿日元(约3.16亿元人民币【bì】)的贷款协议。该【gāi】贷款将用于支持【chí】公司【sī】在日本拓展【zhǎn】业务【wù】及晶科能源日本子公司的【de】运营资金。
笔者统计数据时发现【xiàn】了颇具意义的一【yī】组数据，即晶科【kē】对外融资连创新高的情况下，其“支付利【lì】息”却呈下【xià】降【jiàng】趋势，这说明晶科在于国内外金融巨头合【hé】作【zuò】中，具有【yǒu】较强的议价能【néng】力，这是其【qí】全球品牌号【hào】召力最【zuì】有力的佐证之【zhī】一。
但【dàn】是，在【zài】当前的国【guó】际经济【jì】及金【jīn】融【róng】环境下，晶科也需【xū】警惕【tì】现金流危机。财报显示：截至2018年3月末，晶科“现金及现金等价物”较“短期借贷及长【zhǎng】期借贷【dài】当期【qī】到期【qī】部分”有42.7亿元的资金缺口【kǒu】。
更为严峻的是，晶科经营现金【jīn】流连续两年为负，自身【shēn】的“造血”能力有停滞危机。中金公司分【fèn】析称【chēng】，考虑到【dào】国内非国企面临的融资【zī】环境【jìng】收紧，且美联储预计持续加【jiā】息【xī】，(晶【jīng】科)公司面【miàn】临融资成本上【shàng】涨的挑战。人【rén】民币和【hé】美元借款【kuǎn】的利【lì】率或分别从2017年的3.8%和3.5%上涨至 5.5%和4%。
事实也是，在2018年1季度晶科营业收入下【xià】降20.95%的情况【kuàng】下，其短期借贷财务费用已经【jīng】同比大幅增长75%达到1400万【wàn】美【měi】元。而【ér】且，截至2018年一季度【dù】末晶科【kē】资产【chǎn】负债率仍在75.02%高位区间【jiān】。
公开数【shù】据还显示：2018年以【yǐ】来【lái】，包括【kuò】神雾环保、富贵鸟、凯迪生态等10余家上市公司债【zhài】券违约，涉及金【jīn】额合【hé】计超过160亿元。尤【yóu】其是5月【yuè】份【fèn】，连续16年入【rù】选“中国民营企业500强”的盾安集【jí】团爆出流动【dòng】性危机【jī】，各项有息负债超过【guò】450亿元，震惊【jīng】资本市场。
长江证券研究所认为：外部融【róng】资条件【jiàn】恶化是信【xìn】用违约产生的重要【yào】原因，尤其在今年【nián】信用收缩的背【bèi】景【jǐng】下，再融资压力【lì】或【huò】是信用风险【xiǎn】加【jiā】速暴【bào】露的主要原因之一。一位券商投【tóu】行【háng】部人【rén】士甚至告诉《财经》记者，现在【zài】承销机构【gòu】也有压力，一【yī】些【xiē】企业和城投不仅【jǐn】是融资成本【běn】提高的问【wèn】题【tí】，可能还面临“有价无市”的状况。
在2018新年【nián】致【zhì】辞【cí】中，李仙【xiān】德【dé】先【xiān】生【shēng】也曾思考：“在成为第一之后，下【xià】一个让我们还能热血沸腾的目标是什么?”
他的答案是：我们做的【de】第一个功课就【jiù】是归零——假想我们现在其实什【shí】么也不是，刚入行【háng】，前【qián】面【miàn】有很多或【huò】气焰【yàn】嚣张或隐形低调的强大【dà】对手，谁【shuí】都【dōu】不认识我们【men】，没有【yǒu】人有义务帮助你。第二【èr】个功课，重新出发【fā】。
“过去，没有一步是浪费;未来，没有一步会错过!”李仙德说。
