撰文｜华锋
编辑｜凯旋
一份福布斯富豪榜，让新能源领域的隐形大佬浮出水面。
11月发【fā】布的【de】2022福布斯富豪排行榜上，硅【guī】业【yè】龙头合盛硅业赫然在列，创始人罗【luó】立【lì】国以102亿美元位居第【dì】24位【wèi】，比光伏龙【lóng】头【tóu】隆基绿能的创始人李振国【guó】还靠前2位【wèi】。
若不是上榜福布斯【sī】排行榜，一般人对于【yú】罗立【lì】国以及【jí】合盛硅业【yè】并不了解【jiě】。合盛硅【guī】业主营业务【wù】是“硅材料”，主要包括有机【jī】硅、工【gōng】业硅。半【bàn】年报【bào】显示，这两大业【yè】务分别占营收比重为53．99％、45．19％。
据了解，工业硅是下游【yóu】光伏材料、有【yǒu】机硅材料、合金【jīn】材料的主【zhǔ】要原料。有机硅被称【chēng】为“工业味精”，近年来【lái】应用于5G、新能源车、可【kě】再生能源【yuán】、芯【xīn】片半导体等新兴【xìng】领【lǐng】域【yù】，市场总体上将其归入【rù】光【guāng】伏产业链上游企业【yè】。
就在罗立国【guó】亮【liàng】相【xiàng】福【fú】布斯富豪排【pái】行榜【bǎng】之后不久，作【zuò】为硅业龙头，合【hé】盛硅业【yè】的两件大事牵动了市场的神经。
先【xiān】是合盛硅业举报并起【qǐ】诉前【qián】总经理【lǐ】方红承。公告称，总【zǒng】经理方红承因涉嫌职务【wù】侵占已由【yóu】公【gōng】安【ān】机关侦查终结，并移送至检察机【jī】关审查起诉，其所涉犯【fàn】罪行为发生在公【gōng】司任职【zhí】期间【jiān】。
接【jiē】着合盛硅业【yè】第四大股东“清仓离场”。9-21公告称，公司重要股东【dōng】、黄【huáng】达文控制【zhì】的富达实业公司【sī】计划减【jiǎn】持合盛硅业不【bú】超过6400多万股，而目【mù】前【qián】其持有公【gōng】司无限售流通股6500股，此次减持相【xiàng】当于富【fù】达实业“清仓式”减持——富达实业【yè】曾是【shì】公司第二大【dà】股东【dōng】，此前已多次减【jiǎn】持，这次【cì】减持之后意味着与罗立国合作30年的战友黄【huáng】达【dá】文的离开。
随着双碳目标【biāo】提出，去年【nián】合盛硅【guī】业总市值【zhí】一【yī】度突破【pò】2700亿元。大幅上涨过后，迎来了【le】深度调整，当前股价相【xiàng】比高点跌超64％，实【shí】控人罗【luó】氏家族的财【cái】富合【hé】计蒸发超1300亿元【yuán】。
而随着“外人”的不【bú】断出逃，家族化【huà】的企业文【wén】化越来【lái】越盛的【de】合盛【shèng】硅【guī】业，还能迎来未【wèi】来的辉煌吗？
01
与前高管反目成仇
2017年合盛硅业在上交所【suǒ】上【shàng】市，2018年【nián】罗【luó】立国家族以255亿财富首次登上胡润百【bǎi】富榜。
从【cóng】业绩【jì】看，上市以来【lái】，合盛硅【guī】业呈现波动特征，2017年到【dào】2020年，实【shí】现归属净【jìng】利润15．17亿元、28．05亿元、11亿元、14．04亿元【yuán】。
而到了2021年【nián】，在国家双碳战略目【mù】标提出，工业硅【guī】及【jí】有机【jī】硅行【háng】业供【gòng】应【yīng】端整【zhěng】体持续紧张，叠加需求端强势【shì】反弹【dàn】，该【gāi】公司主要产品量价齐升，业绩实现大幅增长，因【yīn】此合盛硅业更是乘风起【qǐ】飞。归属净【jìng】利润猛增至82．12亿元，同比【bǐ】增长484．74％。
受【shòu】业绩驱动，合盛硅【guī】业股【gǔ】价随之大【dà】幅上涨【zhǎng】，从2021年【nián】初的的40元左右，一路升高【gāo】到200元【yuán】，并于9-21最高涨至258．29元，总市值【zhí】一【yī】度超过2700亿元。罗立国【guó】家族财富【fù】一下子接近2020年10倍。
本次被合盛硅业举报的方红承，在合盛硅业的发展中，功不可没。
2011年，方红【hóng】承出任合盛硅业的前身合盛【shèng】有限【xiàn】的【de】总经理，并一【yī】直履职【zhí】至2018年【nián】，期间经历了合盛硅业的股改【gǎi】上市。
合【hé】盛硅业也在方红承离【lí】职时盛赞他的贡献。合盛【shèng】硅业称，方红承在担任公【gōng】司董【dǒng】事、总【zǒng】经【jīng】理职务期间，在推进公司【sī】创新发展【zhǎn】等方面【miàn】做【zuò】出了积极贡献【xiàn】，公司董事会对方红承【chéng】在任职【zhí】期间为公司发展做出的贡【gòng】献表示衷【zhōng】心的感谢。
然而，再怎么冠冕堂皇的话也掩盖不住利益的争斗。
离职【zhí】后，方红【hóng】承起诉了合盛【shèng】硅业的【de】高【gāo】管持股【gǔ】平台——英融【róng】公司相关【guān】决议伤害其【qí】权益【yì】，并在一审胜诉【sù】，合盛硅业不服，提起上诉，在二审中方红承再次胜【shèng】诉。
当然，合【hé】盛硅【guī】业也不示【shì】弱。2021年5月，合盛硅业则起诉方红承损【sǔn】害公司【sī】利益责，但【dàn】是同年10月，合盛硅业撤诉【sù】。
然而，合【hé】盛硅业对于方红承的【de】追杀似乎从【cóng】未停止，此次【cì】举报并起诉方红【hóng】承，是【shì】因【yīn】为【wéi】合盛硅业找到了新的证据。根【gēn】据合盛硅业证券部相关负【fù】责【zé】人回复投资者的信【xìn】息，此次案【àn】件主要【yào】涉及【jí】副产品的【de】处置问题，案值可能在几千万【wàn】元。据了解，合盛硅【guī】业【yè】及【jí】旗下公司的【de】副产品主要包括微硅粉、废硫酸、低沸物【wù】等，处【chù】置方【fāng】式一般为【wéi】外售。
实际上，与合盛硅业相仇相杀【shā】的【de】高管【guǎn】并不【bú】只是方红承【chéng】一人。据悉，2010年入职【zhí】并在公司上市时【shí】担任【rèn】研发中心副主任【rèn】的曹华俊以【yǐ】及【jí】赵晓辉、罗【luó】丽、刘凯等【děng】多人，他们都是英融公【gōng】司股【gǔ】东【dōng】均已从合盛离职【zhí】，均发起诉讼讨要股【gǔ】权，并在一审中胜诉【sù】。
合盛硅业与前高管们的争斗，还将会继续下去。
02
外人“清仓”减持
一边是与昔日功臣相仇相杀，一边是老战友的清仓出逃。
9-21，受到第四大股【gǔ】东富【fù】达实业【yè】“清仓”式减持【chí】影响，合盛硅业大幅低【dī】开，盘【pán】中一度【dù】跌超5．9％。午间该公司股价一【yī】度为90．8元【yuán】，总市【shì】值为975．3亿元，跌破千亿大关。
截至目前【qián】，股价虽然有【yǒu】所回升，但是一直徘徊于100元之下，总市值也【yě】在1000亿左右波【bō】动。按【àn】照【zhào】最高点算，合盛硅业市值已经蒸【zhēng】发【fā】了1700亿，跌【diē】幅将近63％。
实际上，黄达文控制的富达实业【yè】本是【shì】合【hé】盛【shèng】硅业的第二大股【gǔ】东。合盛硅业招股书显示，当【dāng】初富达【dá】实【shí】业的出资金额约【yuē】2242．8万美元【yuán】，按当前汇率【lǜ】计算【suàn】，约合人【rén】民币1．6亿元。股份公司成立后，富达实业持有合【hé】盛硅业27．49％股权【quán】。
从2017年合盛硅业上市后【hòu】，黄达文就【jiù】开始减持【chí】合【hé】盛【shèng】硅业股份。9-21，减持后的富达实业【yè】所剩下股份只占12％左【zuǒ】右。2021年减【jiǎn】持【chí】到只【zhī】剩10％左右。
粗略统计【jì】，富【fù】达实业从【cóng】2019年至【zhì】今，其至少减【jiǎn】持了14次【cì】，已套现金额接近100亿。其中，今年的减持尤其【qí】疯狂，从【cóng】年初的2月到9月，已经【jīng】减持【chí】了5次。
截至今【jīn】年三季度末，富【fù】达实【shí】业持有合盛硅业约【yuē】6534．13万股，占公司总股本比例【lì】为6．08％，位【wèi】居第四大【dà】股东。
若实施9-21公【gōng】告的最新减持【chí】计划【huá】后，富达实业的【de】持股比例将降低至0．08％，几乎是“清仓【cāng】”操作，与罗【luó】立国合作【zuò】三十年黄达【dá】文几乎【hū】可以说是【shì】彻底【dǐ】离开。
03
家族化加重
在黄达文清仓减持时【shí】，罗立国的一【yī】对子女【nǚ】通过增持，成为【wéi】公【gōng】司的前十【shí】大股东【dōng】。
合盛硅业在【zài】上市【shì】后也【yě】很快启动了再融资。目前，合盛硅业一【yī】共有两次定增计划，一次已完成，一【yī】次【cì】已获证监【jiān】会批准【zhǔn】。
2021年，合盛硅业非公开【kāi】发行A股股票并在上海证券交易所【suǒ】上市。该次非【fēi】公开发行1．36亿股，募【mù】集【jí】25亿元，股票发行价格【gé】最【zuì】后确定为18．36元，罗立国的【de】女儿罗燚、儿子罗烨栋【dòng】各自以【yǐ】现【xiàn】金12．5亿元认购6800万【wàn】股【gǔ】。
目【mù】前，罗燚是仅次于合盛【shèng】集团【tuán】的第二大股东，罗烨栋是第三大股东【dōng】。父【fù】亲罗立国，女儿罗【luó】燚、儿子罗【luó】烨栋三人合计【jì】持有公司76．44％股权【quán】。
直【zhí】接【jiē】或【huò】者间接持有公【gōng】司股权的，还有罗立国【guó】的三个弟弟罗【luó】立伟、罗立庆、罗立丰【fēng】，以及姐【jiě】姐罗丽珍【zhēn】本人、配偶和子女们。另外，还【hái】有小姨子王宝珍【zhēn】夫妇、亲家闫海峰等。
虽【suī】然是【shì】硅【guī】业【yè】龙头，但是【shì】合盛硅业【yè】却不像一【yī】家【jiā】现代化公司，从企业文化上来看，更像是一个家族化的小【xiǎo】作坊，公【gōng】司的股东尽是“七大姑八大姨【yí】”。
作【zuò】为合盛集团唯一的“外人”，在黄达文清仓式减持后【hòu】，合【hé】盛硅【guī】业的家【jiā】族特【tè】征或将更加【jiā】明显。
合作【zuò】伙【huǒ】伴【bàn】的【de】不断【duàn】出离，关系【xì】户的不【bú】断增持，与高管的【de】不断争斗，让合盛硅业的未来投下了一丝不确定的阴影【yǐng】。
不仅如此，合盛硅业也面临业绩上的压力。
在2021年的高歌猛进【jìn】之后，2022年合盛硅业【yè】的【de】业绩进入下降通道【dào】。今年前三季【jì】度，该【gāi】公司实现归属【shǔ】净【jìng】利润45．54亿元，同比下降9．17％。其【qí】中，第三季度实【shí】现归【guī】属净利润10．09亿【yì】元，同比下【xià】降61．62％，环【huán】比下降32．42％，下降【jiàng】幅【fú】度十分强烈。
其【qí】解释说，原因主要【yào】是工业硅销量减少，有机硅售价【jià】下跌【diē】所致。在业【yè】绩不好的同时，合盛硅业的【de】债务却颇为堪忧。截至三季度【dù】，合盛硅业的货币【bì】资金【jīn】为14．58亿，而短期借款与【yǔ】一年内【nèi】到【dào】期的非流动负债合计金额为【wéi】61．49亿元，前【qián】者【zhě】仅能覆盖后者的【de】1／5。
今年，合盛硅业【yè】再次发行【háng】定【dìng】增计划，拟【nǐ】非公开发行股票募集不超【chāo】过【guò】70亿元，罗燚、罗烨栋承【chéng】诺认购全【quán】部增发的股票【piào】。9-21公告称【chēng】，合盛【shèng】硅业于近日收到证监会出具的批复，核准【zhǔn】公【gōng】司非公开发行不超过【guò】108041364股新股【gǔ】。
这次定增如果能顺利完【wán】成，合盛硅业在资金【jīn】上【shàng】的缺口暂无大【dà】碍【ài】，而【ér】公【gōng】司的家族色【sè】彩也将更加强烈。
此外【wài】，因【yīn】为一硅【guī】难求，新老【lǎo】玩家涌入上游，布【bù】局原材料业【yè】务，无疑将对整个【gè】硅行业造成巨大冲【chōng】击。
比如硅【guī】片切【qiē】片设备龙头【tóu】上机数【shù】控【kòng】，其在2月下旬宣布投资118亿元建设工业硅项目【mù】，又在6月【yuè】宣布将花148亿元建设单晶硅【guī】项目。
虽然是千亿“硅【guī】王”，但是在行业竞【jìng】争加剧、业【yè】绩承【chéng】压的时刻，合【hé】盛【shèng】硅【guī】业需要更多有多优秀【xiù】的合作伙【huǒ】伴和【hé】人才，但家族化以【yǐ】及与前高管【guǎn】的纷争【zhēng】，却【què】可能成为一道屏【píng】障，把【bǎ】更多优秀的合作伙伴挡在了门外。
在这种情况下，如何应对行业变局，合盛硅业的未来依然充满变数。
原【yuán】文标题 : 合盛硅业暴跌1700亿，光伏【fú】原材料龙头究【jiū】竟怎么了【le】？
