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德业股份的2022年业绩快报出来了，大超预期！
01德业股份2022年业绩快报简析
报告期内，公司【sī】实现营业【yè】总收入 59.20 亿元，同比【bǐ】增长 42.03%，归母净【jìng】利润15.40 亿【yì】元【yuán】，同比增长166.22%，扣【kòu】非净利润 15.61 亿元，同比上涨192.70%。
此【cǐ】前公司【sī】的业绩预告是归【guī】母净利【lì】润14.9-21.5亿【yì】元，扣【kòu】非净利润【rùn】14.9-21.6亿【yì】元，也就是实【shí】际的业【yè】绩出来，处于此前业绩预告的最顶端，而【ér】且也大大超出【chū】此【cǐ】前市场平均预期的【de】14亿左右的净利润！
具体业务看，2022年全年，组串式逆变【biàn】器【qì】大约【yuē】卖了【le】25万台【tái】，同比增【zēng】长16%，微逆大概销售80万台，同比暴【bào】增【zēng】327%，尤其是储【chǔ】能卖了30万台，同比暴增677%。在前三季度大【dà】爆发的情【qíng】况【kuàng】下，Q4依【yī】然取得了环比增长，微逆、储能、组串逆变【biàn】器分【fèn】别预计【jì】销售约35.4、11.2、6.8万台，环比增长【zhǎng】44.5% 、1.7%、0.6%。
最让人惊艳的是，由【yóu】于IGBT的成【chéng】本下降，加【jiā】上【shàng】汇兑收【shōu】益，Q4的时候，逆变器【qì】的毛利率都已经到了【le】50%的水【shuǐ】平【píng】，受益于逆变器业务的【de】大利好【hǎo】，公【gōng】司的总体毛利率也有望超过【guò】40% 。
肯定又有很多小伙伴要说：然并卵，股价还是那么低迷。
二【èr】级市场【chǎng】的走势受【shòu】太多因素影响，业绩只是其中【zhōng】一个影响【xiǎng】因素，现在市场普【pǔ】遍担心【xīn】的是2023年行业的需求【qiú】以【yǐ】及竞争格局【jú】问题，虽然从【cóng】实际而言，光储行业【yè】后续的发展依然【rán】无需【xū】担忧。
但【dàn】二【èr】级市场很多时候，涨多了【le】就【jiù】是原罪！毕竟过去2年多，德业股份的涨幅不小【xiǎo】了，处于相【xiàng】对高位【wèi】的【de】时候，一有风吹草动【dòng】，上面的资金就夺【duó】路【lù】狂逃。
话说回来，相比很多其他逆变【biàn】器巨头，德【dé】业的走【zǒu】势已经算强【qiáng】太多【duō】了，这主要得益于【yú】这两年它的业绩持【chí】续超预【yù】期！
新能源大爆【bào】炸的老朋友【yǒu】都知道，德业【yè】是leo很偏爱的公司【sī】之一，也【yě】追【zhuī】踪【zōng】过好【hǎo】多【duō】次了，每【měi】一次的业绩表现都是超预期的存在！
目前德业已经逆袭为微逆行业龙头，或者至少是龙头级别的公司了！
02超强的迭代转型能力
为什么德业股份能在短短几年内逆袭其他逆变器巨【jù】头【tóu】，一跃成为【wéi】微【wēi】逆行业龙头？此前追踪【zōng】的时候其实已经多多少少说【shuō】过【guò】了，从公【gōng】司过往的【de】发【fā】展经历【lì】来看【kàn】，它【tā】是一个有冠【guàn】军【jun1】基因【yīn】的公司，具体请搜索关【guān】注新能源大爆【bào】炸后，在对话框输【shū】入“德业股【gǔ】份”查看研究合【hé】辑。
当leo更加【jiā】深入了解了【le】德【dé】业【yè】股份创始人【rén】张和君先生的一些经历【lì】后，对公司的【de】冠军基因有【yǒu】了更加深刻【kè】的认知。
德业的【de】创始人，也就是现在的【de】董事长张和君，出生于上个世纪【jì】50年【nián】代宁波【bō】的一个贫【pín】民家庭【tíng】，高【gāo】中毕业后，先后【hòu】做过农民【mín】和木工。
江浙地区拥有浓【nóng】厚的经商氛【fēn】围，张和君也很早展现【xiàn】了自己【jǐ】的【de】经【jīng】商天赋【fù】，先是当个体户开发模具【jù】，后【hòu】面又【yòu】联合【hé】几个村民创办【bàn】了小模具五【wǔ】金厂，当起了厂长。
到了1990年，改革春【chūn】风吹【chuī】满地，他成立了德业【yè】塑【sù】胶做电器配件，这【zhè】也是【shì】德业【yè】股份的前【qián】身。虽然于张和君【jun1】而言，已【yǐ】经是巨大的进步【bù】，但其实【shí】也就是一个很【hěn】不起眼的小生意【yì】，江浙地【dì】区【qū】类似的公司有成千上万个。
直到美的注意【yì】到了它，并给它【tā】一【yī】枝橄榄枝，1997年，德业拿到了美的空调塑料配件的【de】订单，然而对【duì】于当时的德业【yè】塑料而言【yán】，因【yīn】为【wéi】没【méi】有接【jiē】过类似的【de】大【dà】品牌厂商【shāng】的订单，它一时半会也做不了。
这种情况【kuàng】下，可能有些公司就【jiù】放【fàng】弃【qì】了，或者【zhě】想办法将【jiāng】订单转给【gěi】同【tóng】行赚点分成，而【ér】张和君的【de】做法是马上亲自去日【rì】本买东芝、松下等大牌空【kōng】调，回国后拆【chāi】下来研究【jiū】，通过这样的【de】参考【kǎo】学习，掌握了空调塑料【liào】配件的自主研发生产工艺。
靠【kào】着【zhe】美的的订单，公司也从同类小厂商中脱颖而出，但不甘【gān】于只是【shì】做一个注塑机供应商，2003年开始，德业又专【zhuān】门【mén】成【chéng】立公司进入【rù】环境电【diàn】器行【háng】业，主要生【shēng】产除湿机，过去几年【nián】一【yī】直是【shì】行业第一。
除湿机是【shì】一个【gè】小品【pǐn】类【lèi】电器【qì】，注塑件【jiàn】又【yòu】是比较低端的配【pèi】件，两者【zhě】长期发展【zhǎn】空间都比【bǐ】较【jiào】有限，一直谋求着更大发展【zhǎn】的德【dé】业，后面【miàn】又进入了【le】热交换器行业，靠着此前跟美的的良【liáng】好【hǎo】合作关【guān】系，也进入美的的热交换器供应商【shāng】行【háng】列，现在已经是美的最主要的热交换器供应商之一。
靠着环境电器、热交换器以及电【diàn】路【lù】控制系统几【jǐ】个核【hé】心业务，公司成功在2021年上【shàng】市【shì】，张【zhāng】和君【jun1】家【jiā】族完成了阶层的跃迁。
但如果没有逆变器业务，光凭上面几【jǐ】个业务【wù】，德业的发展也好不到哪里去，更不【bú】会【huì】受资【zī】本市场【chǎng】青睐，毕竟几个【gè】业务，无论是技术含【hán】量，还是长期发展空间都比较【jiào】有限，尤【yóu】其是【shì】过分依【yī】赖美的【de】这根大腿，也有发【fā】展不【bú】确定性问题【tí】。
让德业【yè】在这两年大【dà】出风头的光储业务，其实2016年公司就进【jìn】入【rù】了，通过并购宁波大学下面一个独【dú】立学【xué】院的教授创【chuàng】业团【tuán】队，也就【jiù】是【shì】宁波日【rì】新科技【jì】，德业接收了业务团【tuán】队、专利和商【shāng】标。
似乎不显【xiǎn】山露水，但靠着这个团队，结【jié】合公司【sī】的【de】业务，德【dé】业愣是在【zài】2020年【nián】实现了光储业务大爆【bào】发，尤其是储【chǔ】能大爆发【fā】的情况下，完成了商业化，一下子【zǐ】成为行业【yè】的超级黑马，令一众【zhòng】对手感到【dào】心惊胆战。
此【cǐ】前【qián】覆盖和追踪一【yī】些公司的时候【hòu】，leo每每【měi】都忍不【bú】住【zhù】感慨：借着【zhe】改革开放真是涌现了一大批杰出的企【qǐ】业家，他们或许没【méi】有亮【liàng】眼的学历，但却凭着勇气和卓越的眼光，创【chuàng】造了一番【fān】大事业，成为时【shí】代的【de】风【fēng】云人【rén】物。
张【zhāng】和【hé】君也属于这类【lèi】人之一【yī】，只有【yǒu】高中学历【lì】，但却极【jí】具【jù】野心和战略眼光，加上超强的执行力【lì】，完成【chéng】了公司【sī】一次【cì】次的转型迭代，也完【wán】成了公司由低端产业向高附加值行业的转变。
在光储业务的发展中，德业将这一特质体现的淋漓尽致。
03德业在光储行业的逆袭
作为逆变器行业的【de】后【hòu】发者【zhě】，德业只【zhī】用【yòng】了两招就巧妙【miào】避开【kāi】了竞争最激烈的市场，一方面是避开巨头【tóu】厮杀惨烈的欧美【měi】市场，主攻南非、巴西等新兴市【shì】场，这【zhè】些市【shì】场看似空间比欧美市场小很多，但竞争没【méi】有那么激烈，反而让德业捡【jiǎn】漏【lòu】了，迅速占【zhàn】领了市场，接下来有望【wàng】实现农村包围城【chéng】市。
另【lìng】一【yī】方面，重点发【fā】展储能逆变器，又避【bì】开了巨头竞争最激【jī】烈的环【huán】节，而且刚好享受【shòu】到了这一波储【chǔ】能大爆发的红利。
此外，在【zài】行业【yè】普【pǔ】遍受到【dào】上游【yóu】IGBT元【yuán】器件供应掣【chè】肘的时候，德业【yè】又及时导入国产IGBT元器件业务，最大限度降低【dī】了上游原材料供应对业务的影响【xiǎng】。
无论是战略【luè】眼光，还是经营灵活性，或【huò】者是执【zhí】行力【lì】，都是【shì】顶尖【jiān】的水平，尤其【qí】是执行力方面，德业在行业【yè】里绝对是最顶尖的【de】水平之一，这也是虽然【rán】公司的研发投入相比【bǐ】竞争对【duì】手而【ér】言并【bìng】没有【yǒu】什【shí】么优【yōu】势【shì】，但在产品矩阵以及产品技术水平上【shàng】完全【quán】不差的原因。
目前在光储业务【wù】方面，公司的【de】产品已【yǐ】经涵盖【gài】低压电【diàn】池、高压电池【chí】以及储能一体机等【děng】，无论【lùn】是【shì】堆叠式、 壁挂式，还是【shì】3U 机等，产品性能都不输竞争对手【shǒu】。
话【huà】说回来， 这其【qí】实也说明了逆变器【qì】行业的技术门槛并【bìng】没【méi】有【yǒu】特别高【gāo】，同行之间很难拉【lā】开特别大的技术差距，本【běn】质还是制造业，比拼的是企业的成本【běn】、规【guī】模、供应链【liàn】管理、技术迭【dié】代等能力【lì】。
而这【zhè】几方面【miàn】恰好是德业的优【yōu】势【shì】，这才是它这几年快速在光储行业【yè】脱【tuō】颖而出的【de】秘密。
这也是可以对德业多一点信心的根本。
原文标题 : 错杀机【jī】会，快速大【dà】爆发的行业【yè】龙头，触底企稳【wěn】了，随时反【fǎn】攻
