“半【bàn】月内大【dà】全能源揽获近2000亿元销售长单【dān】；业内普遍预计【jì】，明年将是【shì】硅【guī】料价格的拐点。”
作者：Eric
编辑：tuya
出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）
据公司情报专家《财【cái】经涂鸦》消息，9-21晚间，大全能源（688303．SH）披【pī】露三季报【bào】，前三季度【dù】营收【shōu】246．8亿元，净利润150．85亿元，同比增长237．23％。第三季度营收83．4亿元，净【jìng】利【lì】润55．6亿元【yuán】，同比【bǐ】增【zēng】长140．45％；
大全【quán】能源表【biǎo】示，由于【yú】硅料供求【qiú】关系持续紧张，加上【shàng】公司年初【chū】新增产能【néng】释放，前三季度，公【gōng】司硅料销售量利齐【qí】升，盈利能力【lì】持续【xù】提升、报告期【qī】内实现业绩显著增长。
当【dāng】日公司还同时公告了一【yī】项增资投建，拟以【yǐ】24．99亿元向全资子公【gōng】司内蒙【méng】古【gǔ】大全新材料【liào】进行增资，用【yòng】于【yú】内蒙古【gǔ】大【dà】全新材料在30万吨／年【nián】高纯工业硅项目【mù】和20万吨／年有机硅项目的投资建设【shè】和运营。
大全股份依旧还在积极扩产增量，硅料价格还能继续坚挺吗？
「硅料四大天王」业绩均亮眼 大全能源毛利率超70％
在国【guó】内硅【guī】料上市公司中【zhōng】，大全【quán】能【néng】源与通威股份（600438．SH）、新特能源（01799．HK）和协【xié】鑫科技（03800．HK）并称为“硅料四【sì】大天王”。
其他三家上市公司均已发布三季报或者披露经营数据。
通威股份【fèn】前三季度实现营收1020．84亿元，同比增长118．6％，成为光【guāng】伏【fú】行业【yè】内同【tóng】期第一家营收破千亿的【de】公【gōng】司；归母净利【lì】润【rùn】217．3亿【yì】元【yuán】，同比增长265．54％。新特能源【yuán】前三季度实【shí】现营收【shōu】和【hé】净利润分【fèn】别为259．31亿【yì】元和96．5亿元。
近日【rì】协【xié】鑫科【kē】技【jì】发布的今年光伏材料业务主要经营【yíng】数【shù】据显示，前三季【jì】度该业务的利润约【yuē】127亿元。
并【bìng】且【qiě】，硅料毛利润非常高。按照大全能源三季度的产销【xiāo】情【qíng】况来【lái】计算，其单位销售【shòu】价为224．02元【yuán】／公【gōng】斤，单位成本为58．58元／公【gōng】斤，如此计算下来，毛利率高达73．8％。
来源：公司公告
此外，协鑫科技也在光伏【fú】业务的经营数据中提到，颗粒硅毛利更是高达约205元【yuán】人民币【bì】／公斤【jīn】（含副产【chǎn】硅【guī】粉利【lì】润【rùn】），棒状【zhuàng】硅毛利【lì】约151元人民币／公斤。
揽获近2000亿元销售长单
披露【lù】三季报的前一日（9-21），大【dà】全能源还公告，签下【xià】了千亿元的硅料销售【shòu】长单【dān】。
合同【tóng】约【yuē】定2023年至2028年某客【kè】户预计共向大全能源及子公司内蒙古大【dà】全采购43．2万【wàn】吨原生多晶硅（太阳能级免【miǎn】洗硅料【liào】），按均价30．30万【wàn】元／吨（含税【shuì】）测算，预计采购【gòu】金额【é】约为【wéi】1308．96亿【yì】元。
而这已经是大全能源半月【yuè】内签下的第三【sān】个大单，此前【qián】分别在在9-21和9-21发布采购订单公【gōng】告，客户采购额【é】分【fèn】别为139．99亿元、470．56亿【yì】元。
据【jù】此计算，半月内大【dà】全能源揽获近2000亿元的销售长【zhǎng】单。今年以来，通威股份、新特能源也已经签订了多【duō】笔硅料销售长单【dān】，大额订【dìng】单金额【é】在【zài】百亿元至千亿【yì】元【yuán】不等【děng】。
硅料长单金额越【yuè】签越大，从侧面【miàn】体现【xiàn】出，合同【tóng】双方对硅【guī】料【liào】供求以及行业发展未【wèi】来预【yù】期保持乐观，也【yě】折射出【chū】光伏【fú】行业的高景气度。
公【gōng】开【kāi】数【shù】据【jù】显示，1－9月份，光伏累计【jì】新增装【zhuāng】机【jī】52．6GW。其中，9月光伏新增装机达8．13GW，为【wéi】下半年【nián】单月【yuè】新高。光伏行业的【de】快速增长，以及装机量逐【zhú】渐攀升，下游对于原材料硅料的需求保持旺盛。
那么硅料价格还能持续维持高价吗？
硅料价格年内难降，产能过剩风险隐现
对于这份【fèn】1300亿的销【xiāo】售长单，TCL中环（002129．SZ）并不认可。
在大全【quán】能源【yuán】发【fā】布这份千亿采购合同【tóng】的当晚，TCL中环也披露了一份签订43万吨多晶【jīng】硅采购合同【tóng】的公告，其中许【xǔ】多交易细节与大全能源【yuán】公告内容相【xiàng】同，也使得【dé】市【shì】场猜测二者【zhě】正【zhèng】为交易双方。
但是，二者测算的【de】合同金额【é】却出现较大出入，TCL中环则【zé】测算为【wéi】630．72亿元，仅【jǐn】为大全能源【yuán】预计【jì】金额的【de】一【yī】半。原【yuán】因在于两者【zhě】采用的硅料测算价格不同。大全能源是【shì】参考PVInfolink最新（9-21）公布的多晶硅【guī】致密【mì】料均价30．3万元【yuán】／吨（含税）；而TCL中环则【zé】按照PVInfolink于10月发【fā】布的【de】价格【gé】预测【cè】，预【yù】计2022－2027年多晶硅致密料价格，计算均价为14．6万元【yuán】／吨（含税）。两者【zhě】相差一【yī】半，总销【xiāo】售金额自然差异极大。
TCL中环选用【yòng】更低的未来硅料价格估算，从侧【cè】面体现了【le】其【qí】对硅料【liào】价格走势的【de】判断。
中信建【jiàn】投预计【jì】，在2022年【nián】底全年【nián】组件排产【chǎn】告一段落后，叠【dié】加【jiā】硅料产能继续释【shì】放，硅料价格将正式进【jìn】入下降【jiàng】通道。Q4（尤其是12月）开始，硅料将出现【xiàn】长期向【xiàng】下拐【guǎi】点。
不【bú】过，上海有色【sè】网光伏资深分析师【shī】史真伟表示【shì】，10月份的【de】大单基本【běn】上已经签完，价格不会有【yǒu】太【tài】大变动。11、12月硅料【liào】价格能否引来拐点，需要【yào】结合市场【chǎng】装机量来分【fèn】析，看年底【dǐ】是【shì】否会出现【xiàn】装机潮。
不过更多的业内人士认【rèn】为，明年才是硅料价格【gé】的拐点，甚【shèn】至是明年下【xià】半年【nián】。
西部证券预计【jì】，2022－2023年全【quán】球【qiú】新【xīn】增光伏【fú】需求达240／320GW，硅【guī】料需求分别为86／115万吨。供给方面，由于各企业【yè】扩产速度不及预期，2022－2023年【nián】预计硅料有效【xiào】产能分别为 78／130万【wàn】吨。如此看来，明年下半年产能过【guò】剩【shèng】风险已经隐【yǐn】隐显现【xiàn】。
届时，对于硅【guī】料业【yè】务几乎占【zhàn】总营收全部的大全能源来【lái】说，一旦硅料价【jià】格波【bō】动过大，将【jiāng】会承受【shòu】极大的业绩压【yā】力。
原文标题 : 大全【quán】能源三【sān】季度净【jìng】利同比【bǐ】增237%至151亿，毛利率【lǜ】超70%，硅价何【hé】时迎来拐点？
