近期，光伏企业先后发布业绩【jì】预【yù】告。其中大部分业绩飘红，利润同比增长超过【guò】100%的企业不【bú】在少数，不少去年【nián】同期【qī】亏损【sǔn】的企业【yè】也实现【xiàn】了【le】扭【niǔ】亏【kuī】为盈。但在【zài】一片欢呼之下，异质结龙头爱康科技却依然交出【chū】了【le】亏损的成【chéng】绩单【dān】。
业绩预告【gào】显【xiǎn】示，爱康【kāng】科【kē】技预计2022年上半年归属于上市公司股东的净【jìng】利润亏损1.3亿元~1.9亿元，扣非净利润【rùn】亏损【sǔn】2亿元-2.6亿【yì】元。至此，爱康【kāng】科【kē】技【jì】已连续5个财报期陷入【rù】亏【kuī】损，对比其他【tā】光伏企业的【de】高歌猛进显【xiǎn】得“格格不入”。
三大原因导致亏损
对此，爱康科技在公告中表示主要有三点原因。一是上【shàng】半【bàn】年国内外疫【yì】情仍在【zài】持续，项目开【kāi】工【gōng】进度不及【jí】预期，多【duō】地项目无法正常开工和复工；
二【èr】是受到硅料、硅片、电池片及部分【fèn】辅料价格大幅上涨【zhǎng】影响，公司制造业产品原【yuán】材【cái】料采购【gòu】价格大幅上【shàng】涨；
据硅业分会数【shù】据显【xiǎn】示，硅料【liào】成交价格从2021年初【chū】开始【shǐ】一路上涨，截至9-21涨【zhǎng】幅已【yǐ】超过【guò】200%。仅从【cóng】2022年初计算，截至6月底【dǐ】国内硅料成交价格涨幅【fú】也超过23%，对于【yú】毛利率本就【jiù】不【bú】高的下游企【qǐ】业【yè】而言，无异于灭顶【dǐng】之灾。
但硅料【liào】价格上涨已影响整个光【guāng】伏产业链，爱康【kāng】科【kē】技却是【shì】为数不多出现亏【kuī】损【sǔn】的企业，可见硅料价【jià】格【gé】上涨并非爱康科【kē】技亏损主因。
因此，爱康科【kē】技在公告中还表示，公司【sī】对高效电池组件【jiàn】项目加大投建，同时进【jìn】一步完善【shàn】营销中【zhōng】心、供【gòng】应【yīng】链中心、基建【jiàn】中心、研发院等建设，项目【mù】投建【jiàn】、运营【yíng】、人员、研发等均需公【gōng】司持续资【zī】金投入【rù】，尚未形【xíng】成规模【mó】收益且【qiě】费用支出增【zēng】加，影响了公司【sī】损益。
这跟爱康科技多次进行战略转型不无关系。
战略转型“后遗症”
资料显示【shì】，爱康【kāng】科技成【chéng】立于2006年【nián】，起【qǐ】初是一家以光伏配件为主的光伏企业，旗下产品【pǐn】光伏边框、光伏支架等在【zài】海【hǎi】外市【shì】场【chǎng】大受欢迎，并于2011年在【zài】深【shēn】交所上市。在【zài】光伏“寒【hán】冬”后，我国光【guāng】伏产业一【yī】度跌入“低谷”，但在【zài】政【zhèng】策支持下，爱康科技果断转型投资光伏电站建设，且有不少自持光伏电站项目。
2016年后，爱康科技再次向太阳能电池组件生产【chǎn】制造转型，同年其组【zǔ】件产品就通【tōng】过【guò】“领跑【pǎo】者计划【huá】”测试和认证。
多【duō】次战略【luè】转型，虽让爱康【kāng】科【kē】技避免了【le】业绩亏损，但【dàn】也让其【qí】错失了深耕细分【fèn】领域的机会，且付出了极【jí】大的时间和资本成本。
尤其【qí】是【shì】在高效光【guāng】伏电【diàn】池及组【zǔ】件上，爱康科技选择了异质结电池技术。作【zuò】为下【xià】一代高【gāo】效电【diàn】池技【jì】术的主流【liú】，异【yì】质结电池虽在转换效率和降本【běn】空【kōng】间等【děng】方面具有明显优势，但上下游产业链配套还需进一步完善，导【dǎo】致【zhì】其成本上存在劣势【shì】。
为此，爱康科技跟【gēn】上下游【yóu】企业展开密切合作。与高测股份共同推进异【yì】质结【jié】大尺寸硅片【piàn】厚度从150μm至 120μm、90μm的【de】降本【běn】路径【jìng】、向迈为【wéi】股份【fèn】采购210半片【piàn】异【yì】质结电池整【zhěng】线设备、聘请【qǐng】异质结电池主要【yào】发明人木山精一博士【shì】为公司首席【xí】技术顾问等【děng】。
产能方面【miàn】，爱康科【kē】技【jì】已拥有江苏苏州【zhōu】、江苏泰【tài】州、江西赣州【zhōu】、浙江湖【hú】州四大生产基地【dì】，其中【zhōng】仅湖州基地项目就规划【huá】高达【dá】6GW异【yì】质结电【diàn】池+6GW高效组件的产能，并计划五年内实现22GW产能【néng】，将成【chéng】为全球最【zuì】大【dà】的异质结组件生【shēng】产商。
“断臂求生”
如此大手【shǒu】笔【bǐ】烧钱，让爱【ài】康科技【jì】在2019年【nián】就【jiù】“收获”了巨额亏损，归母净【jìng】利润【rùn】亏损16.12亿【yì】元【yuán】，已超过上市以来的利【lì】润总和，只【zhī】能【néng】选择“断臂求生”。2021年，爱康科【kē】技多次【cì】出售手【shǒu】中光伏电站【zhàn】，累计【jì】回笼资【zī】金超过20亿元，全部用于异质结电池组件研发及提高产能。此外，爱【ài】康科技还得到了浙能集团、长兴金控、华润电力等实力雄厚的国有【yǒu】资本入【rù】股【gǔ】，并开展【zhǎn】了全面战略【luè】合作【zuò】。
但即便如此，也没能把爱康科技从亏损泥潭中“拯救”出来。
2021年，爱康科技净利润亏损4.06亿元，时隔一【yī】年再【zài】次陷【xiàn】入亏损。
订单不愁却没能扭亏为盈
今年3月，爱康【kāng】科技旗下子公司爱康【kāng】光【guāng】电中标华【huá】润电【diàn】力组件招标【biāo】2个标段，容【róng】量【liàng】为1.5GW，累计金额约27.1亿元【yuán】，已超过【guò】爱康科【kē】技2021年全年营收。当时维科网光伏认【rèn】为，该订单会大【dà】幅【fú】提高【gāo】爱康科技营收，并让其实现扭亏为【wéi】盈。从【cóng】本【běn】次【cì】业绩预告来看，爱【ài】康科技并未【wèi】达成这一目标。
爱康科技在9-21回【huí】复深【shēn】圳证券【quàn】交易所问询函公告中【zhōng】表【biǎo】示，公司一季度完成的营业收入和【hé】目前在手订单约【yuē】为47.53 亿元，接近【jìn】公司【sī】2021年营【yíng】业收入的200％，公司经营向好【hǎo】，持续经【jīng】营能【néng】力稳定。
本次业绩【jì】预告却【què】给【gěi】出了一个截【jié】然相反【fǎn】的结果，在营收订单充足情况下，爱康科技非但没有实现扭亏为【wéi】盈，还“越【yuè】陷越深”，二季度【dù】亏损高达1.07亿-1.67亿元，相【xiàng】比一季【jì】度亏损2295万【wàn】元大幅提高【gāo】。
营收大幅增长，却依【yī】然没能实【shí】现盈利，身为异【yì】质结【jié】龙头的爱康科【kē】技，要到何时才能摆脱本【běn】次【cì】危机？
