9-21，在合盛硅业2022年【nián】年度股东大会上，一向“人狠话不多”的【de】合盛硅业董事长罗【luó】立【lì】国异常高【gāo】调【diào】，表【biǎo】示该公【gōng】司今年【nián】年底多晶硅达产的产能将【jiāng】实现40万吨【dūn】，有【yǒu】望成为全国乃至全球最大的多【duō】晶【jīng】硅【guī】企业【yè】。
还【hái】没干【gàn】出来，就先放【fàng】狠话【huà】，也从侧面反映了罗立国这【zhè】个【gè】硅料搅局【jú】者急于在光伏圈亮【liàng】相【xiàng】并获取下游客户的【de】心态，以及【jí】对于【yú】未来硅料市场激烈竞争的一丝惶恐。
为【wéi】了【le】提振投资者【zhě】信心，罗立国放言，即使【shǐ】明【míng】年多晶硅卖到七、八【bā】万元/吨，合盛【shèng】硅业还能赚钱。
硅料，真的有【yǒu】可能跌到【dào】7万【wàn】吗？假设，万一【yī】跌【diē】到7万，行业【yè】将会是什【shí】么样的格局呢？今天【tiān】，赶【gǎn】碳号就做一个模拟压力测试。
今【jīn】年【nián】1月，硅料经历过一轮急跌。当时赶碳号【hào】就此分【fèn】析并撰【zhuàn】文指【zhǐ】出，以当时的产能、供【gòng】需【xū】情况判断，硅料不会【huì】出现断崖式下跌，但会随着各企业新产能的【de】释放呈现【xiàn】缓【huǎn】跌局面，到今年下半年价格【gé】可能会跌到15万【wàn】元/吨。之后【hòu】，硅【guī】料的确出现了一【yī】轮反弹，之后【hòu】又如我们所见【jiàn】，一路走低。从最近的现货市场【chǎng】价格【gé】看，硅料已【yǐ】经来到15万元/吨【dūn】下方，比【bǐ】我们当初预计得要【yào】快。
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鏖战多晶硅：大全向上，合盛向下
硅料【liào】的【de】价格和供应，已经开始影【yǐng】响硅料大厂的业绩，在业务纯正的硅料企业【yè】大【dà】全能【néng】源身上，表现最为明显。
9-21，大全能源【yuán】发布一季报【bào】，报告【gào】期内公司营【yíng】业收入48.56亿元，同比【bǐ】下降40.26%，归母【mǔ】净【jìng】利润29.11亿元，同比下降32.49%。大全【quán】能【néng】源给【gěi】出的解释是【shì】：一季【jì】度上下游【yóu】产业链价格博【bó】弈导致销量下降，因此营业收入减少。
来源：大全能源
去年一季度，大全【quán】能【néng】源1季度生产3.1万吨【dūn】，销售了3.8万吨。今【jīn】年1季度，大全能源生【shēng】产了3.3万吨【dūn】，仅【jǐn】销售【shòu】了2.53万吨。
硅料这么快就卖不【bú】动了吗【ma】？这或【huò】有一【yī】季【jì】度大全能【néng】源对硅料【liào】价格走势判断【duàn】不【bú】同，有【yǒu】惜【xī】售的可能；但【dàn】是【shì】长期【qī】来看，硅料市场存在供大于求的可【kě】能，硅料价【jià】格也【yě】势必会继续下行【háng】。大全能源今年一季度单位售价为19.04万/吨，较去年同期【qī】下降了8.45%。今年五一以后，硅料价【jià】格继续下跌，现已跌【diē】破【pò】15万元/吨。大全在公司年报中【zhōng】介绍：“2022 年9-21 月，公司直接材【cái】料占主【zhǔ】营业务成本【běn】的比例为 54.19%，其中主要为工业【yè】硅粉……工业硅【guī】粉价格的剧烈波动【dòng】也会给公司【sī】原材料采购管理及存货管理带来难度，对公司正常经【jīng】营带来【lái】负面影响【xiǎng】……”而电力成本，仅占大【dà】全【quán】能【néng】源【yuán】营【yíng】业【yè】成本的 23.78%。预感【gǎn】到多晶硅即将暴【bào】力洗牌的大全能源，开始向上游进军工业【yè】硅领【lǐng】域。去年10月，大全发布公告，将在内蒙古建设30 万吨/年高【gāo】纯工业硅项目和 20 万吨【dūn】/年有机硅项【xiàng】目。就在昨天（9-21），大全又发布一则关于《2023年4月投资【zī】者关系【xì】活动记录表》的公告【gào】，从头【tóu】到尾，都【dōu】能感【gǎn】到公司的底气【qì】：“公司的成本控制得益于一体化，向【xiàng】工业硅延【yán】伸【shēn】将降低公司成【chéng】本……公【gōng】司2022年度【dù】平均销售成本约是【shì】58 元/公【gōng】斤【jīn】”，有底气应对硅料价格【gé】下行。
大全选择了向上，而上游的合盛硅业选择了向下。
2022年、2023年，合盛硅业先后开工两个【gè】20万吨/年多【duō】晶硅项目。硅料价【jià】格一路下行【háng】，合【hé】盛【shèng】此【cǐ】举【jǔ】市场有些【xiē】看不【bú】懂，公司股价也从最【zuì】高点时的近260元一路暴跌到最近的【de】72元【yuán】左右，跌去近【jìn】四【sì】分之三。对此，罗立国表示：“现在15万元【yuán】/吨，等年【nián】底我们产品出来【lái】，卖10万元/吨就行，搞不【bú】好到明年可能就七八【bā】万元。即使卖七【qī】八万，我们还【hái】能赚。”
商场如战场，兵【bīng】者诡道也，老谋深算的罗立国【guó】的话有多少【shǎo】可信【xìn】度，并不好说，但【dàn】其出身于【yú】工【gōng】业硅、有机硅，忽【hū】悠的【de】成分应【yīng】该不会【huì】太大【dà】。看来，30年密友【yǒu】黄达文【wén】选【xuǎn】择分手，前【qián】总经理方红承【chéng】“叛逃”，对合盛硅业影响都不大，罗立国老当【dāng】益壮，飞得更高。罗立国情况，详见赶碳号早先报道《风光人物【wù】｜与三十年密友【yǒu】兼【jiān】神秘【mì】股东黄【huáng】达文分道扬镳，将前【qián】高【gāo】管送进班房，合盛硅业怎【zěn】么了？》。
罗立【lì】国的光伏【fú】大冒险不【bú】止于此——最近又公告【gào】要搞20GW组件和150万吨光伏玻【bō】璃两【liǎng】个大项目。企业家的思【sī】维很难以常【cháng】理揣测，但是赶【gǎn】碳号对这种所谓的逆周【zhōu】期投资并【bìng】不看好【hǎo】。
不是硅【guī】料的门槛不够高，也不是每个人都成【chéng】为大【dà】全或者合【hé】盛，当然至少目前【qián】也更没【méi】有人【rén】能够达到通威的管理【lǐ】与成本控【kòng】制【zhì】水平。
假如硅料价格跌到7万，会怎么样？
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