众所周知，行业跨界的风险是不言而喻的。
就在去年【nián】底辞旧迎新之际，A股上【shàng】市游戏公司【sī】三五互联“满仓”跨【kuà】界光伏，正式成为一名“追光者”。就在【zài】近日，该公司更【gèng】是快【kuài】马加鞭，加速光【guāng】伏【fú】布【bù】局。
然而，这对【duì】于连续【xù】亏损五年的【de】三五【wǔ】互联来说，跨界光【guāng】伏到底是“救命稻草”，还是【shì】“病急乱投医”呢？
满仓押宝 加速光伏布局
为抓住光【guāng】伏市场【chǎng】发【fā】展机【jī】遇，三五互【hù】联正在跨界光伏的道路上不遗余【yú】力。
9-21，三五互联发【fā】布公告称【chēng】，公司控股子公司天津三五【wǔ】互【hù】联移【yí】动通讯有限公【gōng】司（简称天津【jīn】通【tōng】讯）拟以交易前估值6.6亿元增资扩股，以【yǐ】做强【qiáng】光伏【fú】新能源业务，加【jiā】速光伏产业布局。
根据协议，投资人拟【nǐ】向天津通讯合计【jì】增资【zī】2亿元，获得其23.26%股权；而天津通讯的【de】注册资本【běn】也将由6.6亿元【yuán】增【zēng】至8.6亿元。待上【shàng】述交【jiāo】易完成后，三【sān】五互联对天津通讯的持股比例将稀【xī】释至41.86%，仍为其控股股东【dōng】。
实际上，就在去年12月份，三五互联【lián】曾发布重磅【páng】公告，公司【sī】控股子公司天津通【tōng】讯拟【nǐ】在眉【méi】山市丹棱【léng】县投资建设5GW超高【gāo】效【xiào】HJT电池5G智【zhì】慧工厂项目。这也意【yì】味着该公司正式宣告【gào】进【jìn】军光伏领域。
根据公【gōng】告，该项目计划总【zǒng】投资约25亿【yì】元，而彼时该公司的【de】总【zǒng】市值也只有26亿元【yuán】。
换句话说，三五互联几乎拿出了全部的身家“满仓”押宝在光伏上。
毫无意外，这一重大投资事项也引起了深交所的关注而收到关注函。
该公司在回复函中【zhōng】表示，此【cǐ】次项目总投资约25亿，将分【fèn】2个阶段实施，第【dì】一【yī】阶段【duàn】拟【nǐ】投资10亿元建设2GW生产线，预计【jì】2023年底前建成投【tóu】产。
第一阶段资金来源将引入战【zhàn】投、金融机构【gòu】融资等；第二阶段3GW资【zī】金来源【yuán】以自有【yǒu】或【huò】自筹、项目融资等。
此外【wài】，该【gāi】公司【sī】在公告中还表示，项目全部建成投产后，可【kě】实现年均销售【shòu】收入约为 61.9 亿【yì】元，年【nián】均税后【hòu】利润约为【wéi】 5.37 亿元。
如此看来，三五互联似乎已经擘画好公司未来的光伏新蓝图。
连亏5年 业绩持续低迷
然而，三五互联最近几年的业绩情况不太理想。
9-21晚间，三【sān】五互联发布【bù】2022年业绩预【yù】告称，预计【jì】全年归母净利润【rùn】亏损2800万元至5500万元，同比减少【shǎo】13.64% ~123.22%。
图源：上市公司公告
对于本期亏损的原因，该公司表示，主要系子【zǐ】公司深圳市道【dào】熙科技有【yǒu】限公【gōng】司【sī】去年【nián】业绩下滑以【yǐ】及其商【shāng】誉减值所致，最终减值金额【é】待评【píng】估后确【què】认。
维科网光伏注意到，这已经是该公司连续第5年出现亏损。
资料显示，三五互联【lián】是一家主营【yíng】软【ruǎn】件和技术服务【wù】、游【yóu】戏【xì】和移动通信转售【shòu】等【děng】业务【wù】的公【gōng】司，于2010年2月份在深交所创业板上市。
业绩方面，因计提商誉减【jiǎn】值，在2018年，三五互联录得【dé】上市【shì】以来最大【dà】规【guī】模【mó】亏损，当年【nián】归【guī】母净利润亏损额高达3.46亿元；其后3年，业【yè】绩逐渐好转开始减亏，但仍【réng】未【wèi】扭亏，净利润分别亏【kuī】损【sǔn】2.57亿元、6880万【wàn】元和【hé】2464万元。
至2022年，根据该【gāi】公司最【zuì】新预告显【xiǎn】示，其【qí】净【jìng】利润【rùn】亏损额在2800万【wàn】元至5500万元，与上一年相比亏损额或【huò】将进【jìn】一步扩大。
值得一提的是，由【yóu】于连续多【duō】年亏损【sǔn】，该公司【sī】于2021年4月带帽【mào】“ST”。至2022年5月，由于其持续经营能力【lì】存在不确定性之情形已【yǐ】消【xiāo】除，该公司申【shēn】请撤销【xiāo】风险警【jǐng】示。
主业分散 多次谋新路
虽然摘帽，但是三五【wǔ】互联的业绩【jì】盈利能力【lì】一直难言【yán】乐观【guān】。而其【qí】业绩【jì】持续下滑的原因，与其主业太过分【fèn】散【sàn】不无关系。
根据其2022年财报显示，该公【gōng】司主【zhǔ】业包括游戏、移动通信【xìn】转【zhuǎn】售、房屋租【zū】赁、企业邮箱等，业务占【zhàn】比相对分散，并【bìng】无重点业务。由于主次不分，也让这【zhè】家市值不足50亿元的【de】上市【shì】公司【sī】资源不集中【zhōng】，各业【yè】务浮于【yú】表【biǎo】面，未能深耕。
实际上，该公司也曾多次筹划并购重组，但基本以失败告终。
2020年【nián】正值网红【hóng】经济火爆【bào】之际，该公司曾【céng】计划收购一家MCN机构上海婉锐，打【dǎ】造一个众多泛【fàn】生活内容IP。由于存【cún】在【zài】蹭热【rè】点炒股【gǔ】价的嫌疑【yí】而两【liǎng】次被深交所问询，数月后【hòu】该计划也无果而终。
最终【zhōng】，三五互联又将转型发展的【de】目【mù】光【guāng】，投向了【le】未来前景巨大的新能【néng】源光【guāng】伏领域。
光伏成为其“救命稻草”？
面对主业【yè】持续低迷【mí】、业绩已经连亏5年【nián】，三五互联跨界光伏能【néng】否成为其【qí】“救命稻草”呢？
客观上来说，与PERC电池和TOPCon电池相比，HJT电【diàn】池具有转换【huàn】效率高【gāo】、温度系数低、无光衰【shuāi】、弱光响应高、易于【yú】薄片化等优点，但缺点【diǎn】在于设备投资较大，投资【zī】成本明【míng】显【xiǎn】高于【yú】前者。
而三【sān】五互联本【běn】次切入异质结光伏【fú】电池赛【sài】道，跨界【jiè】光伏行【háng】业的可行性、公司投资实力、增【zēng】资来源、项目如期实【shí】施落地等，都成为业界关注的焦点。
值得关注的是，随着光伏【fú】行业竞争【zhēng】加剧和【hé】新一轮行业洗【xǐ】牌的来临，跨界企业所【suǒ】面临【lín】的【de】风险【xiǎn】陡增，能否【fǒu】在光伏行业立足扎根将是对该公【gōng】司最【zuì】大【dà】的考验。
就【jiù】在前不久，该【gāi】公司曾在公众平台【tái】透【tòu】露，该公司5GW高效【xiào】异质结【jié】电池和组件智【zhì】能【néng】制造【zào】项目（一期）已于今年9-21正式开工【gōng】。
由此可见，三五互联的光伏新蓝图已经徐徐展开。（文/光伏初心）
