很多人可能不曾【céng】想到，早在【zài】14年前【qián】的【de】2008年，多方面就预料到未来10——20年，新【xīn】能源技【jì】术革命将成为新【xīn】的风口【kǒu】，中国汽车产业【yè】将迎来跨越式发展【zhǎn】，自【zì】主品牌随之出现一【yī】波【bō】兴【xìng】起大潮。如今过去了14年，石油价格和全球能源【yuán】危机【jī】，局【jú】部地区的战争，都【dōu】把新【xīn】能源产业推【tuī】向一个较【jiào】高的位置，汽车工【gōng】业一场新的【de】竞赛历时已久，但谁才是新能源汽车最大的获益者？
这场新【xīn】能【néng】源究竟给普通人带来怎【zěn】样的颠【diān】覆，新【xīn】能源汽【qì】车对于广大汽车制【zhì】造商可能是风口，对于【yú】普通人、尤其是【shì】股民，很可能【néng】是割【gē】韭菜，这种【zhǒng】论调同样成了时下最热门的话题。
2021年11月的新能源赛道经历【lì】过一【yī】次较大幅度的【de】调整，随之而来的新能源指数跌幅超【chāo】过20％，整个【gè】新能源板【bǎn】块【kuài】都【dōu】出现了10％—30％不同【tóng】的跌幅，这也【yě】反映了市场对一个新兴行业的投【tóu】资【zī】价值的【de】回响。2个【gè】月股价【jià】集体跌超20％的新能源【yuán】赛道，不可否认【rèn】有广阔【kuò】的前景和投资空间，但也存在较大的风险和【hé】不可【kě】预【yù】测的隐患。
新【xīn】能源【yuán】起起伏伏【fú】的走势【shì】，既有技【jì】术和终端【duān】产品的缺陷因素，也有【yǒu】相【xiàng】关的领域内供应【yīng】链受到【dào】外界冲击导致供【gòng】求不足的【de】原【yuán】因，加上竞争的价格波动和销量【liàng】数【shù】据，性价比决定了最终的走【zǒu】向。无论是投资者【zhě】，还是投资【zī】机构，都会在不【bú】同【tóng】的阶段对其进行【háng】估【gū】价，而发展阶段的【de】不同差异，往往就是指【zhǐ】数高低的映射。
从【cóng】最初的萌芽到如今【jīn】的【de】蓬勃发展，经过10多年成【chéng】长的新能源估值也在发生变化【huà】，投资有一定的【de】性价比，但也有【yǒu】难以忽【hū】视【shì】的不确【què】定性。在投资机构和【hé】股民眼【yǎn】里【lǐ】，又是【shì】如何定义【yì】新能源的？
新能源只有电气化？
最早【zǎo】提【tí】出新【xīn】能源概念到如今普遍用于【yú】各个领域，不同群体的人对新能源【yuán】的概念【niàn】有不同的【de】理解。但【dàn】在更多的人看来，取代【dài】燃油，广泛用于交通工具的电气，尤【yóu】其是汽车【chē】领域的纯【chún】电【diàn】动，几乎就是新能源的代名词。但事【shì】实上，新能源【yuán】的【de】范围很广，传【chuán】统能源之外的新【xīn】兴可【kě】利用【yòng】的能源，均可称为【wéi】新能源。
相对而言【yán】，日常中经常接触的新能源车、光伏、储能三【sān】大赛道已经【jīng】具备【bèi】成熟【shú】的技术和广泛的需求，而储能【néng】领域的锂电、钠电因为作为新能源车的核心产业受到热捧；光伏则作为工业应用【yòng】成【chéng】为竞【jìng】争最强的赛道，全【quán】球范围内的需求也充满明朗【lǎng】的前景；目【mù】前最【zuì】受【shòu】资本青睐的新能源几乎【hū】集中在硅料、硅片、电【diàn】池【chí】片、组件等【děng】产业链核心的布局【jú】，围【wéi】绕新能源【yuán】车展开的市场渗透率【lǜ】也处于行【háng】业顶端。受困于燃油紧【jǐn】缺、全【quán】球环保【bǎo】大势【shì】，许【xǔ】多围【wéi】绕动力【lì】电池【chí】、电【diàn】控【kòng】系统的【de】技术【shù】也【yě】日趋成熟，但【dàn】新能源渗透率【lǜ】也不过【guò】是【shì】市场【chǎng】的20％而已，新的市场驱动【dòng】持续推进，汽车领域的渗透率超过【guò】30％是一个比较清晰【xī】的趋势。
多【duō】年来【lái】一直推行新能源取【qǔ】代燃油车，普遍25％的渗透【tòu】率【lǜ】让普通人把新能源理解为只有电气【qì】，新能源车【chē】的核心【xīn】几乎都集【jí】中在【zài】锂电，锂电大热成为产业【yè】链最被看好【hǎo】的投资。
估值过高，回落后投资被“割韭菜”
近5年来一直被股民们视为投资【zī】热【rè】门的【de】领域除【chú】了白酒、医疗，其次就是新能源，这也是其中的供应链——锂电屡屡【lǚ】出现【xiàn】“锂【lǐ】王”、“锂茅”的原因所在。继2021年【nián】一波让人咂舌的暴涨之后，2022年有所【suǒ】回落【luò】，但又在3个月【yuè】内暴涨50％，市值突破【pò】万【wàn】亿，截【jié】止9-21，宁【níng】德时代——这家新能源的代表性企业依【yī】然【rán】涨势不减，表现出较【jiào】高的性价比和投【tóu】资值。只【zhī】不【bú】过，与锂【lǐ】电供【gòng】应【yīng】链强势的估值【zhí】形成鲜明【míng】对比的新能源车，走势并【bìng】非一直【zhí】顺【shùn】畅。
作为新能源【yuán】车排名靠前的比亚迪和“蔚小理”，2020年迎【yíng】来一股暴涨，但和全球【qiú】领跑的特斯拉10年间暴【bào】涨30．8倍的【de】强势相比，国内新【xīn】能源车并没有创造出多么【me】惊【jīng】人的“壮举”，反倒是在比亚【yà】迪【dí】横空出世后，以“蔚【wèi】小理”为新锐势力的车企纷纷【fēn】高【gāo】开低走【zǒu】，股价遭【zāo】遇【yù】了拦【lán】腰式下跌，动辄【zhé】蒸【zhēng】发【fā】几百【bǎi】亿、上千亿的【de】市值，让【ràng】股民们沦为被“割韭菜”的【de】对象【xiàng】。究【jiū】其原因，在各【gè】大媒【méi】体【tǐ】、机构【gòu】鼓吹新能源车的背后，接踵而至的充电设施缺【quē】乏、售【shòu】后服务不【bú】完善【shàn】、维修【xiū】成本高昂等问题，让用户【hù】有苦难言【yán】，新能源车【chē】饱受质疑，究【jiū】竟是为燃油车替代所付出的智商税，还是“病急乱投医”的不理智行为【wéi】？
结语：整【zhěng】个2022年【nián】，先是新冠疫情反弹【dàn】催生的疫苗企业业绩【jì】暴涨、股价【jià】飙升，接着就是以宁【níng】德时代、比【bǐ】亚迪为代表新能【néng】源股价大热，受到【dào】投【tóu】资【zī】者的疯狂【kuáng】跟投，但与此【cǐ】同时的部分新【xīn】能源车企在一番野蛮生长后，出现估值偏高、断崖【yá】式【shì】滑落的下跌更让人惊心。比锂电【diàn】更显【xiǎn】稳健的光伏在最高指数【shù】涨幅超过70％后，近期也【yě】有回落【luò】，2个月跌超【chāo】20％的新能源赛道似乎向外界传达【dá】一【yī】种信息：如果投资不是风【fēng】口，很可能就【jiù】是割【gē】韭菜【cài】！
原文标题 : 灵魂【hún】拷【kǎo】问：2个月跌超20%的新【xīn】能源投资【zī】，究竟是风【fēng】口，还是割【gē】韭菜？
