9-21，苏【sū】美达【dá】发布公【gōng】告称，公司子公司新能【néng】源【yuán】发【fā】展及其【qí】子公司【sī】将在北京产权交易所挂牌转让其持有【yǒu】的东营曙光、垦利【lì】万恒、徐州中宇、恩菲中宁【níng】、三门峡鹏【péng】辉、宿迁德信、宁武烁【shuò】晶【jīng】、怀安美恒8家光伏电站项目公司100%股权，并收回上述8家公司向公司子公司借款。
根据公告，本【běn】次股权转让交易的【de】价格预【yù】计为【wéi】6.57亿元。同时，此次交易【yì】预计收回的【de】借款大约11.42亿元【yuán】，因此【cǐ】本【běn】次交易总金额约为17.99亿元【yuán】。
关于本次转让的原因，苏美达则表【biǎo】示，主要是为了【le】改善新能源发展的【de】现金【jīn】流与财务状况，优化资产结构，为其在清洁能【néng】源领域拓展【zhǎn】市场和业务【wù】发展【zhǎn】创【chuàng】造更【gèng】好条【tiáo】件。
家大业大负债大
资【zī】料显示【shì】，苏【sū】美达【dá】是央企国机集团的核心成员之一，其主营【yíng】业务为供应链【liàn】运营【yíng】、大消【xiāo】费及先进制造、生态【tài】环保与清洁【jié】能源等三【sān】大业务板块。其中，清洁能源板块包括光伏组件生产与销售、工程项目开发与建设、综合能源服务等。
据【jù】年报【bào】数据显示，2021年【nián】，苏美【měi】达实现营收1686.82亿元，同比大幅【fú】增长71%；净利【lì】润【rùn】则为7.67亿元，同比增长约40%。截至2021年底【dǐ】，苏美达共拥有【yǒu】业务子公司【sī】12家，海【hǎi】内外全资【zī】及控【kòng】股实业工厂40家，海外【wài】机构41家，其【qí】市场覆【fù】盖150多个国家和【hé】地区。截【jié】至【zhì】目前，该公司【sī】EPC工【gōng】程建设规模累计已【yǐ】超过【guò】3GW。
根据该公司发布的2022年中【zhōng】报数据显示，今【jīn】年【nián】上半年，苏美达实现【xiàn】总营【yíng】收766.14亿元，同比减少【shǎo】3.27%；实现净利润【rùn】4.53亿元，同【tóng】比增长21.38%。
不过，其中【zhōng】报还透【tòu】露，截【jié】至【zhì】今年6月末【mò】，苏美【měi】达资【zī】产负【fù】债率约为80%，较之去年末【mò】大约增长了2%；苏美达流动资产为466亿元，流动负债为437亿元【yuán】，其中【zhōng】货币资金为99.5亿元，短期借款为65.6亿元，一年内到期的非流动负【fù】债【zhài】为8.9亿【yì】元【yuán】。
此外，今【jīn】年【nián】上【shàng】半年，苏美达的“经营活【huó】动产【chǎn】生的现金流量【liàng】净额”为-4.53亿元。
由此可见，苏美达【dá】目前的【de】资产负【fù】债【zhài】率依旧较高，仍然存在较为明【míng】显的偿还流【liú】动负【fù】债的【de】压力【lì】。在现金流方面【miàn】，该公司也仍然存【cún】在一定的压力。
“卖子度日”
近【jìn】年来，光伏行业【yè】正迎来高景气度周【zhōu】期【qī】，市场【chǎng】对于【yú】光伏行业的热【rè】情也相对较高。
据2022年中报显示，苏【sū】美达【dá】清【qīng】洁【jié】能源业务的营收和净利润分别为36.72亿元和【hé】2.37亿元，同比分别【bié】增长56%和40%，增【zēng】速明显好于市场预期。
不过，其光伏业务在公【gōng】司总营收的占【zhàn】比【bǐ】仍然较低，占【zhàn】比不到【dào】5%，对公司整体的影响【xiǎng】并不【bú】大。此时苏美【měi】达一次【cì】性抛【pāo】售8个【gè】光伏电站资产，重在缓解公司【sī】负【fù】债压力的【de】意图也十分明显。
数据显示，2021年，上述8家光伏电站【zhàn】项目公【gōng】司的总营【yíng】收和总利润【rùn】分【fèn】别约为2.35亿元和0.48亿元。今年前5个月【yuè】，这8家光伏电站【zhàn】项目公司总营【yíng】收为0.97亿【yì】元，总利润为0.23亿元。截至【zhì】今年5月【yuè】底， 8家光伏电【diàn】站项【xiàng】目公司【sī】的净资产总计约为5.87亿元。
而本【běn】次交易，苏美达8家【jiā】光伏电站项【xiàng】目公【gōng】司的总售价预值为【wéi】6.57亿元；加【jiā】上11.42亿【yì】元的【de】借款，预计可以一【yī】次【cì】性回笼资金近18亿【yì】元。这对【duì】于缓解现金流压力有着积极的作用。
甩卖光伏资产并非第一次
实【shí】际上，今年7月份，苏美达就【jiù】曾【céng】转让过合肥【féi】阳光、合肥苏阳、合【hé】肥清源【yuán】汐等3家光伏电站项【xiàng】目公司的100%股权，并收【shōu】回其借款，交易价格约【yuē】为【wéi】1.34亿元。
而这3家光伏电【diàn】站项【xiàng】目公司的电站并【bìng】网容量【liàng】约为【wéi】84MW，净资产约为0.83亿【yì】元【yuán】。因此，此次交【jiāo】易溢价率高达【dá】61%，其中还有一家亏【kuī】损经营亏【kuī】损的项目公司。
可是，本次抛售的8家项目【mù】公司【sī】的盈利【lì】能力明【míng】显优于上述3家公司【sī】，但是评估溢价【jià】率只有12%。似【sì】乎是明【míng】显【xiǎn】“卖亏”了。
然而【ér】，苏美达本次“低价【jià】大甩卖”8家电【diàn】站项目公司，在这“薄利多销”的【de】背后，想要快速回【huí】笼资金【jīn】的意【yì】图已经是显而易见的了。
截至2022年【nián】6月【yuè】底，苏美达持有【yǒu】光伏【fú】电站827MW。因【yīn】此，苏美达卖掉【diào】一部分光伏电站缓解资金压【yā】力【lì】也是情理之中的事情。（文/Jacky）
