在收【shōu】购资产的股东大会表决【jué】时间迫近【jìn】之际，东【dōng】方日升【shēng】(300118.SZ)推出了回购股份【fèn】预案。
据9-21公告，东方日升拟使用自有资【zī】金或自筹资金1亿【yì】至5亿元，在【zài】6个月【yuè】内以不【bú】超过16元/股回【huí】购公司股【gǔ】份，而其上一个交易日的【de】收盘【pán】价仅为7.57元/股。
此前的9-21，东方【fāng】日升还披【pī】露二股东李宗松【sōng】拟在12个月内【nèi】增持占公司总股份5%至【zhì】10%的股票，增持价格同【tóng】样不【bú】超过【guò】16元/股。
对此，9-21，一【yī】位【wèi】市场人士向21世纪经【jīng】济报道【dào】记【jì】者表示，东方日升回购【gòu】股【gǔ】份和李宗松增持，皆存在向去【qù】年【nián】定增股东示好之意，“定【dìng】增股东目前大幅浮亏，但东方日【rì】升此【cǐ】番【fān】收购资产【chǎn】属于关【guān】联交易，东方日升【shēng】实际控制人【rén】林【lín】海峰和二股东李宗松都要回【huí】避表决，因此其【qí】他持有【yǒu】5%股份以上股东就成为关键因素。”
定增股东浮亏45.59%
按【àn】照公告【gào】，东方日升【shēng】将于9-21召开临时股【gǔ】东【dōng】大【dà】会，审议支付现【xiàn】金【jīn】购买江苏九【jiǔ】九久科技有限公司(下称九九久)51%股权议案。
“收购九九久【jiǔ】51%股权属【shǔ】于关【guān】联交【jiāo】易，大股东、二股【gǔ】东和董事【shì】兼财务总监曹志远都要【yào】回避表决。”东方日升有关【guān】人【rén】士9-21告诉21世纪经济报道记【jì】者。
公开资料【liào】表明，东方日升【shēng】大股【gǔ】东林海峰和二【èr】股东李宗松，分别持有【yǒu】占29.1%的26314.73万【wàn】股与占10.22%的9246.09万股【gǔ】，曹志【zhì】远持有120万【wàn】股。
根据东方日升一季报，除了林海峰和李宗松，只有作为专项资【zī】产【chǎn】管理计【jì】划管理人的【de】深圳市红塔资【zī】产管【guǎn】理有【yǒu】限公【gōng】司(下称红塔资产【chǎn】)持股达到【dào】5.11%，其余股东的持【chí】股【gǔ】比例皆在【zài】3%以下。
而红塔资产正是2017年4月【yuè】通过东【dōng】方【fāng】日升的定增再融资成为【wéi】股【gǔ】东【dōng】，当时东【dōng】方日【rì】升的【de】发行对【duì】象还有【yǒu】林海峰、李宗松和红土创新基金管【guǎn】理有限公司【sī】(下称红土创新基金)。不过，红土创新基【jī】金【jīn】通过1个【gè】公募基金产品和14个资产管【guǎn】理【lǐ】计【jì】划产品分散参与定增，但合计认购数量与红塔资产相【xiàng】同。
由此，在林海峰、李宗松和曹【cáo】志远回避表决的【de】情况下，合计持有【yǒu】10.22%股权的红【hóng】塔资产与红土创新基金，无疑成了【le】东方日【rì】升收购九【jiǔ】九久51%股权是否成【chéng】功的【de】关键【jiàn】因【yīn】素。
21世纪经【jīng】济报道【dào】记者查询发【fā】现，红塔【tǎ】资产【chǎn】与红土创新基金【jīn】还存在非【fēi】同一般的“血缘”关系【xì】。据其官网资料，红土创新【xīn】基金【jīn】由【yóu】深圳市创【chuàng】新投资集团有限公司全资持【chí】有，而红塔资产【chǎn】由红塔【tǎ】红土基【jī】金管理有限公司100%持股，但后者10.49%股【gǔ】权属于深圳【zhèn】市【shì】创新投资集团。
红塔资【zī】产和红土创【chuàng】新【xīn】基金同时通【tōng】过认购定增成【chéng】为东【dōng】方日升【shēng】股东，也由此【cǐ】出现了【le】巨额浮亏。资料表明，东方日升2017年4月完成的定增再融资，每【měi】股【gǔ】发行价【jià】为14.06元【yuán】，与目前7.65元【yuán】/股的股价相【xiàng】比，尚【shàng】存在45.59%的账面浮亏。
历【lì】史公告显示【shì】，东【dōng】方【fāng】日升是次定增再融【róng】资【zī】共发行22759.6万【wàn】股【gǔ】，募集资金总额为32亿元，林海峰、李宗松【sōng】、红土创新基金【jīn】和红塔资产分别认购【gòu】4267.43万股【gǔ】、9246.09万股、4623.04万股与4623.04万股，其【qí】中除【chú】了林海峰认购部【bù】分锁定期为3年，其余皆为12个月。
而李宗松、红土创新基金和【hé】红塔资产【chǎn】所认【rèn】购【gòu】的股份，皆在今【jīn】年9-21解除限【xiàn】售上【shàng】市流【liú】通，三者合计【jì】解禁数量为18492.18万股【gǔ】，占东方日升总股本的20.45%，但自解禁以来【lái】，东方日【rì】升的股【gǔ】价一直低于【yú】定增发行价。
交易双方关系交叉
红塔资产和红土【tǔ】创新基金【jīn】对东方【fāng】日升收购九九久51%股【gǔ】权【quán】举【jǔ】足轻重，李宗松更是【shì】不轻松。
根据公告，东方日升收购九九久和李宗松拟增持5%至【zhì】10%股份【fèn】，同【tóng】时【shí】在9-21公布。而李宗松【sōng】除了【le】是东【dōng】方日升二股东，还是【shì】必【bì】康股份(002411.SZ)的实际控制【zhì】人【rén】，东方日升此次【cì】拟【nǐ】收【shōu】购的九【jiǔ】九久，正是必康股份全资子公【gōng】司。
东方日【rì】升称，本次收购全部为现金【jīn】支【zhī】付，并且不构成【chéng】重大【dà】资产重【chóng】组，只需股东【dōng】大会审议。
但今年5月初停牌之际【jì】，东方日【rì】升却称是进行重大【dà】资产重组，其9-21与【yǔ】必康股份签署【shǔ】的股权转【zhuǎn】让框【kuàng】架协议，核心内容就【jiù】是收购九九久【jiǔ】100%股权。
“当【dāng】时本来想发行【háng】股份【fèn】购买资【zī】产，后来【lái】考虑发行股份不太适合【hé】，主要是我们和必康股份都【dōu】是【shì】上市公司，如【rú】果【guǒ】发【fā】行股份【fèn】，万一有影响因素的话，双方股价都会波【bō】及。”前【qián】述东方日升有关人士对21世纪经济【jì】报道记者说，“但如果全部用【yòng】现金【jīn】收购，融资成本就更高，公司的压力【lì】会大一些。”
对于中【zhōng】途【tú】“删减”的49%九【jiǔ】九久股权，上述东方日升有【yǒu】关人士明确表示，“剩余股份【fèn】目前不考【kǎo】虑收购【gòu】。”资料显示，九九【jiǔ】久是【shì】必康【kāng】股【gǔ】份之【zhī】前的股票简【jiǎn】称，其业【yè】务也【yě】曾是该上【shàng】市公司主业【yè】，必康股份2015年借壳九【jiǔ】九久之后，将【jiāng】其相【xiàng】关经营业务资产等整体【tǐ】划转【zhuǎn】至现在的九九久。
21世纪【jì】经济报道记者还【hái】注【zhù】意到【dào】，在筹划收购【gòu】九九久之前，东方日升与必康【kāng】股份就【jiù】存在千丝万缕【lǚ】的关系。
资料表明，必康股【gǔ】份第【dì】六大股东是【shì】上【shàng】海萃竹股权投资【zī】管理中心(有限合【hé】伙【huǒ】，下称上【shàng】海萃竹)，持股【gǔ】比例为5.08%。而持有上【shàng】海萃【cuì】竹35.54%的有限合伙人穆伟汝，是东方日升实控人【rén】、董事长林海峰的配偶。另外【wài】，曹志远也【yě】持有占上【shàng】海萃【cuì】竹0.85%的600万元份额。
此番收购九九久，正值东方【fāng】日升遭遇行【háng】业发展【zhǎn】瓶颈问题。据其业【yè】绩预【yù】告【gào】，上【shàng】半年业绩同【tóng】比【bǐ】下降41.49%-59.77%，原因在【zài】于光伏【fú】产品销【xiāo】售价格下降，营业利润【rùn】相应减少。
“国家光伏【fú】新政相当于平价上网，短期来【lái】看【kàn】影响非常大，但海外市场不会受影响【xiǎng】，公司的趋势是往海【hǎi】外发展。”上【shàng】述东方【fāng】日升【shēng】有关人士说，“收购九九【jiǔ】久会产生一【yī】些协同【tóng】效【xiào】应，其大部【bù】分业务【wù】与公司有关联，并且拓展了医【yī】药中间体，可以为【wéi】公司规避一些【xiē】现【xiàn】有【yǒu】主业风险。”
而为了“规【guī】避【bì】”光【guāng】伏新政，东方【fāng】日升甚至将22.9亿元的募【mù】资变更用途，用【yòng】于投资海外【wài】光伏项目和收购国内已投产光伏电站【zhàn】。
“已经【jīng】拿到【dào】批复的现有光伏电站，其补【bǔ】贴不受光伏【fú】新政【zhèng】影响【xiǎng】。”上述东方日【rì】升有关人士称。
