“531”已经【jīng】成为光【guāng】伏行业一【yī】道【dào】分水岭，近日十八家光伏【fú】上【shàng】市公司披露的【de】上半年业绩预告就为我们展现了两幅画【huà】面。
一幅画面看似繁盛。比【bǐ】如【rú】，据黑鹰光伏统计上半年18家企业中【zhōng】只【zhī】有【yǒu】三家出现【xiàn】亏损，累计实现净利润约为32.59亿元-36.95亿【yì】元，约同比增长【zhǎng】43.60%-62.83%。
实【shí】际上，另一幅画面则更为残【cán】酷，或许【xǔ】也更为真【zhēn】实【shí】。比如，这【zhè】十八家【jiā】企【qǐ】业上半【bàn】年扣除非经常性损益【yì】后的净利润为17.48亿元-21.8亿元，同比约为下降13.49%至【zhì】增长7.90%。尤其是第二季度(9-21月份)18家光伏上市公司扣【kòu】非【fēi】后净利润【rùn】约合计【jì】为10.55亿元-14.87亿元【yuán】，实际上约同比下降了33.02%-5.59%。
在第二【èr】季度扣非后净利润【rùn】榜前三名分别为太阳能、横店东【dōng】磁和协鑫集【jí】成。我们【men】就【jiù】先【xiān】来看一下这【zhè】一副或许更为真实【shí】、更【gèng】具意义的【de】榜单。
太阳能说：上半年【nián】，公司【sī】因电站板块装机规模较去年同期【qī】有所增加，部分【fèn】区域电站限电情况较去年同期有【yǒu】所改善等原【yuán】因带来发【fā】电量增加【jiā】，使得公司电站【zhàn】板【bǎn】块利润增长【zhǎng】。
横店东【dōng】磁说：在太【tài】阳能光伏领域，公司【sī】通过增加高效【xiào】 PERC 单晶电池【chí】片产能、提升产品【pǐn】转换率、开拓结构【gòu】性市场空间【jiān】，提高了公司【sī】高端产【chǎn】品的【de】收入占比，从而提【tí】升了盈利能力等。
协鑫集【jí】成【chéng】说：虽然光伏【fú】“531新政”发布后，对2018年国【guó】内光伏电站装机量产生了一定【dìng】的影响，导致国内【nèi】光【guāng】伏产品需求【qiú】减少。但公司【sī】早已将重心转移至【zhì】海外市场，将【jiāng】海外市场作为公司战略【luè】布局的重点，海外销售比【bǐ】例由2017年上半【bàn】年的【de】14%迅速【sù】提升【shēng】至【zhì】目前的【de】50%，海外市场订单饱满，对光伏行业波【bō】动起到了【le】较好的稳定作【zuò】用;
在光【guāng】伏“531新政”公布之【zhī】前，公司【sī】提前锁定了部【bù】分订【dìng】单产品的【de】价格【gé】，当市场需求【qiú】减少【shǎo】导致光伏产品上游原材料价格快【kuài】速下跌时，公【gōng】司毛利率得到【dào】提升;公司加强了预【yù】算管理【lǐ】及费用控制，销【xiāo】售及财务等相关费用得到一定程【chéng】度的降低。
中利集团说：与去年同期相【xiàng】比，公司本期光伏产品销售量增【zēng】加，但光伏产品销售价格下【xià】降，营业收入减【jiǎn】少，同时因主【zhǔ】要光伏产品【pǐn】毛【máo】利率【lǜ】有所下降【jiàng】，营业利【lì】润【rùn】相应【yīng】减少。
易【yì】事特说：公司【sī】IDC数据【jù】中心【xīn】业务实现大幅【fú】增长【zhǎng】，成为2018年上半【bàn】年业绩【jì】的重要支撑;同时【shí】公司【sī】新能源汽车充【chōng】电桩业务【wù】实现爆发增长;公司【sī】前期布局的电站项目在531新政执【zhí】行【háng】前基本全部【bù】并网【wǎng】发电，光伏发电【diàn】收入保持快【kuài】速增长;随着智能微网的推广加快，公司【sī】的储能【néng】及智能微电网业务已成为公司新的利【lì】润增长点【diǎn】。
东旭【xù】蓝天说：公司转【zhuǎn】让【ràng】房地产【chǎn】业【yè】务收益及过渡期损【sǔn】益13.3亿元计【jì】入本【běn】期的投资【zī】收入，扣税后对本【běn】期利润影响约10.6亿元。公司投建的电站【zhàn】陆续并网发电，以及公【gōng】司生【shēng】态【tài】环保产业业绩逐步释放。
爱康科技说：受政策影响，公司持有光伏电站限电情况【kuàng】总【zǒng】体有【yǒu】所改善，限电【diàn】率远低于公司预期。同时，公司通过【guò】积极参与新疆、云南等地的电量交易和【hé】持续提升电站运维水平【píng】、降低电站故【gù】障【zhàng】率等措【cuò】施提【tí】升电站发【fā】电效率。光伏电站发电总量【liàng】较预计【jì】有所【suǒ】增加，因此【cǐ】营业收【shōu】入较预期有【yǒu】所上升。公司所属【shǔ】制造业主要为光【guāng】伏【fú】配件制造【zào】，且业务方向主要是出口销售【shòu】，其业务暂未受到“光伏【fú】531新政”影响【xiǎng】，业务收入【rù】高于预期【qī】。同时【shí】，受近【jìn】期人民币兑美元汇率持续【xù】下跌的【de】影【yǐng】响【xiǎng】，公司【sī】汇兑收益有所增加。
中来股份说【shuō】：因国家调整行业政策，下游开工【gōng】率【lǜ】不足，未出【chū】现“630抢【qiǎng】装【zhuāng】潮”现【xiàn】象。随着2018年【nián】光伏行业【yè】平【píng】价上网趋势的【de】逐步推进，国家补【bǔ】贴政策【cè】的进一步调整，光伏行业竞【jìng】争加剧、盈利水平下降，倒逼上【shàng】游企业调整价格、降低成本【běn】，公司为了维持【chí】市场地位和【hé】维护【hù】客户利【lì】益，适度调【diào】整了销【xiāo】售与价格策略，一定程度上影响了半年【nián】度【dù】公【gōng】司【sī】业绩。
珈伟股份说：受国家宏观政策、金融“去杠【gàng】杆”以【yǐ】及国家5.31光【guāng】伏新政出台的影响，公司主【zhǔ】要【yào】EPC合作【zuò】客【kè】户资【zī】金紧【jǐn】张，电【diàn】站投资规模下降，导致公司上半【bàn】年EPC业务缩减【jiǎn】，收【shōu】入减【jiǎn】少。再有就是费用增加：由于融【róng】资成本上升，导致财务费【fèi】用增加;上半【bàn】年公司加【jiā】大【dà】动力锂电【diàn】池产品的研发投入，导致【zhì】研发费用增加。
京运通说【shuō】：得益于公司光伏【fú】设备及【jí】新能源发【fā】电【diàn】收入增长，公【gōng】司2018年半年度净利润【rùn】和扣除【chú】非经常性【xìng】损益的净利润均实现同比大幅增【zēng】长。
向日葵说：受此【cǐ】(531)政策影响【xiǎng】，国【guó】内光伏产【chǎn】品需求减少，使公司的销【xiāo】售收入锐减，销售价格大幅度下降，毛【máo】利率水平低，导【dǎo】致营业利润减少【shǎo】，但【dàn】相关的期间费用并【bìng】没【méi】有减【jiǎn】少。
三超【chāo】新【xīn】材说：1.与【yǔ】去【qù】年同期相比，因【yīn】金刚【gāng】线【xiàn】在多晶【jīng】硅切割领【lǐng】域的全面应用，金刚线市【shì】场需求的总量较去年同期有提升，且随着公司产能的提【tí】升，金【jīn】刚石线产品产量、销量【liàng】均有增长。
2.受市场竞争环境变【biàn】化及光伏行业“5.31新政”影响【xiǎng】，二季度以【yǐ】来，金刚线产品价【jià】格【gé】下降较为明显，尤【yóu】其光伏新政出台【tái】之后，下游部分客【kè】户停工【gōng】、减产，市场需求量出【chū】现环比下降甚至急剧【jù】萎缩，导【dǎo】致公司部分【fèn】产品订单减少【shǎo】。受上述因素影响，公司二【èr】季【jì】度【dù】业绩环比【bǐ】有所下降。
岱勒新材说：由于光伏行业晶硅【guī】切割【gē】从2017年四季【jì】度【dù】开【kāi】始全面向金刚线【xiàn】切【qiē】割方式进行转【zhuǎn】换，相比【bǐ】上【shàng】年同期市场【chǎng】需【xū】求规模增【zēng】长较快。2018年一季度下游行业需求出现【xiàn】暴发式增长，带动公【gōng】司业绩快速增【zēng】长。二季度因受环保处罚【fá】以及下游光伏新政颁布【bù】的影响【xiǎng】，金刚线【xiàn】行业在需求量【liàng】、价格方面都有不【bú】同程度的下滑，从【cóng】而使公司二季度经营【yíng】业【yè】绩增速下降。
恒【héng】星科技说【shuō】：受证【zhèng】券市场整体【tǐ】下行【háng】的影响【xiǎng】，公【gōng】司全资【zī】子公司鼎恒投资控股有限公司参与【yǔ】“大【dà】洋电机”非公开发行所持【chí】有的股票价格持续下跌，需对可【kě】供出售金融资产补提减值【zhí】准备，对公司当期【qī】利润产【chǎn】生较大【dà】影【yǐng】响;
2、公【gōng】司部分光伏产【chǎn】品因上【shàng】半【bàn】年【nián】进行设【shè】备检修【xiū】、技【jì】术升级改造及受到光伏行业【yè】政策影响，致使该产品【pǐn】当期盈利【lì】能力下滑，对公【gōng】司【sī】当期业绩产生一定影响。
