“协鑫系【xì】”掌门人【rén】朱共山最近特别【bié】忙，最新【xīn】的动作是【shì】卖掉了江苏中能硅业【yè】科技【jì】发展【zhǎn】有限公司(下称江苏中能【néng】)的控股权。
9-21，上海电气集团股份有【yǒu】限【xiàn】公司【sī】(下称【chēng】上海电气)、保【bǎo】利协鑫能源控股有限【xiàn】公司(下称保利协鑫能【néng】源)先后发布公告表示【shì】，上海电气将以【yǐ】50%发行股份及50%支付现金方式购买【mǎi】保【bǎo】利协鑫能源下属江【jiāng】苏【sū】中【zhōng】能51%的【de】股权。
在被称为【wéi】“史上最严光伏新政”出台的节骨眼上，朱【zhū】共山【shān】的这个【gè】动作，很容易令人【rén】联想为【wéi】受到新政冲击。不过，有【yǒu】保利协鑫能【néng】源方面不愿具名的知情高层在接受采访时表示：“这事【shì】筹划【huá】很【hěn】久，主【zhǔ】要【yào】是获得现金，上【shàng】海电气控【kòng】股【gǔ】只是财务【wù】投【tóu】资，保【bǎo】利协鑫保【bǎo】留【liú】经营管理权。”
出让控股权
手握现金才【cái】是王道【dào】，此次江苏中【zhōng】能【néng】被混改【gǎi】后，保利【lì】协鑫能源将获得【dé】64亿元现金。
据上【shàng】海电气【qì】公告显示，公司正筹划收购保利协鑫能源【yuán】下【xià】属江苏中能51%股权【quán】，交【jiāo】易方式初【chū】步确定为公【gōng】司发行股份及支【zhī】付现金购买【mǎi】资产，江苏中能100%股权【quán】的估值预【yù】计不超过人【rén】民币250亿元【yuán】，据此计算江苏【sū】中能51%股权将作价127.5亿元【yuán】。
稍晚一些时【shí】间，保【bǎo】利【lì】协鑫能源发布公告进一步披露细【xì】节称，购买价将【jiāng】50%以现金结付及50%通过上海电气配发及发行【háng】A股结算【suàn】，即此【cǐ】次交易【yì】保利【lì】协鑫【xīn】能源将获得约63.75亿【yì】元的【de】现金。
此【cǐ】次【cì】收【shōu】购江苏中能控股权的上【shàng】海电气背景【jǐng】深厚。据官网显示，上海电气是一家大型综合【hé】性装备制造集团【tuán】，主导产业聚焦能【néng】源装备【bèi】、工业装备【bèi】、集成服务三大领域【yù】，产品【pǐn】包括火力发电机组(煤电、气电)、核电机组、风力发电设备、输配电设【shè】备【bèi】、环保设【shè】备、自动【dòng】化【huà】设备【bèi】、电【diàn】梯、轨道【dào】交【jiāo】通和机【jī】床等。另【lìng】据天眼查显示，上海电气的控股股【gǔ】东为【wéi】上海电【diàn】气(集团)总公司，而【ér】上海【hǎi】市国【guó】资委100%控股【gǔ】上海电气(集【jí】团【tuán】)总公司。
在9-21晚8点，朱共山在相关专题电话【huà】会议中介绍，此次与上【shàng】海电气进行混合所有制合作，保利协【xié】鑫【xīn】能源除【chú】继续持有江苏中能49%股权【quán】外【wài】，还【hái】将继续保留电子【zǐ】级多【duō】晶硅资产、超【chāo】过300MW电站资产，以及协【xié】鑫【xīn】新能源控股【gǔ】权。
朱【zhū】共山还表示，其【qí】仍【réng】将担任未来与上海电气进行混合所有制合作后的江苏中【zhōng】能【néng】的董事局【jú】主席职务，且江苏中能【néng】的管理团【tuán】队也【yě】仍将继续履职，但会获得根【gēn】据【jù】市场对【duì】价的【de】相应【yīng】激励股权。
上海电气混【hún】改江苏中能也带【dài】来更【gèng】多发【fā】展计划。上述保利协鑫能源【yuán】不【bú】愿具名的知情高层表示：“上海电气【qì】进入后，作为大型国【guó】企的身份，会降低【dī】今【jīn】后【hòu】业务发展的融【róng】资成本。”
据本【běn】报记者了解【jiě】，近【jìn】期，江苏中能100%控股【gǔ】的保【bǎo】利协【xié】鑫(苏【sū】州【zhōu】)新能源有限公司向中【zhōng】国证监会申请发行不超过15亿元(含15亿元)的公司债券，其中5亿元用于补【bǔ】充运营资金【jīn】、10亿用于偿还有息【xī】负【fù】债，发【fā】行期限不超过五年【nián】。记者自上交所公司债【zhài】券项目【mù】信【xìn】息平台获悉，最【zuì】新的【de】项目状态为已回【huí】复交易所【suǒ】意见。
朱【zhū】共山对于此次合作也不乏溢【yì】美之词，称【chēng】上海电气是上【shàng】海企业【yè】的一面旗帜，也【yě】是中国能源装备【bèi】大型企【qǐ】业的【de】表率公司，双方会发挥【huī】各自优势，除了融资、减债、财务成【chéng】本降低8亿-10亿之外【wài】，也【yě】会通过并购及合【hé】资【zī】平【píng】台再次起航。
值得注意的是，将【jiāng】本【běn】次不超过250亿元的【de】估值与2009年保利协鑫能源收购江苏中【zhōng】能时的【de】价格相较【jiào】，并未有【yǒu】太大出【chū】入。
2009年6月，保利协鑫【xīn】能源以【yǐ】总代【dài】价263.5亿港元【yuán】，向大股【gǔ】东朱共山等收购太阳能多晶硅【guī】及硅片供应商江苏中能【néng】的全部股【gǔ】权【quán】。据彼时汇率换算，约为232亿【yì】元【yuán】人民币。
不过，此次交易双方均表示，最终购买价格将有待双方协商确定。
新江苏中能IPO可能性
上海电气混改江苏中能，也【yě】令保利协鑫能源分拆【chāi】光伏材料业务回A股的【de】消息再【zài】次【cì】响起。
据媒体公开【kāi】报【bào】道显示，作为全球最【zuì】主【zhǔ】要的【de】多晶硅料【liào】企业【yè】之一，江苏中能连续五年蝉联全球产能【néng】最大。2017年【nián】，该【gāi】公司多晶硅【guī】料【liào】产能约【yuē】7.5万吨，是保利协鑫能【néng】源旗下核心【xīn】资产。此外，江苏中能还是国内仅有【yǒu】的几【jǐ】家掌握电子级【jí】多【duō】晶硅生产技术的企业【yè】。
上述保利协鑫知情高层告【gào】诉【sù】记【jì】者，保利协鑫【xīn】能源目前融资不吃力，“最近资产拆A本来就在引进【jìn】战投，上【shàng】海电气本身【shēn】有光【guāng】伏投资意向，愿意【yì】占【zhàn】大股【gǔ】。”知情高层称。
而在9-21，保利【lì】协鑫能源停牌【pái】后，招银国际【jì】预期【qī】，保利【lì】协鑫能源可能会【huì】公布光伏材料业【yè】务分拆计【jì】划的【de】最新情况，其中或包括引【yǐn】进战【zhàn】略投资者，预计【jì】分拆【chāi】业务【wù】在2019年上市。
早在9-21，保利协鑫能源就【jiù】发布公告【gào】称，公司正考虑将光伏材料【liào】业务【wù】分【fèn】拆【chāi】(建议分拆)及【jí】在深圳交易所或【huò】上海交易【yì】所【suǒ】独立上【shàng】市(独立上市)的可能性。彼时公告还【hái】指出，若【ruò】干潜在投资者【zhě】已表示有兴【xìng】趣投资保利协鑫能源光伏材料【liào】业务【wù】。
而根据保利【lì】协【xié】鑫能源2017年年【nián】报显示，分拆【chāi】的光伏材料【liào】业务主要为【wéi】光【guāng】伏行业运营的公【gōng】司制造和销售多晶硅及硅片【piàn】，并为保【bǎo】利协鑫能【néng】源主【zhǔ】要收益来源，2017年的【de】利润为12.64亿元【yuán】，占其总利润23.79亿元的五成以上。
不过，2017年财报【bào】显示，由于多晶硅销售量及硅片平均售价下降【jiàng】，及【jí】数个如金刚线切【qiē】割技术【shù】等项目研【yán】发费用增加【jiā】，光伏【fú】材【cái】料业务2017年的净利率【lǜ】减少至6.5%，较2016年同期净利率12%有所下【xià】降【jiàng】。
而对【duì】于是否新江苏中能会分【fèn】拆A股上市【shì】，朱共【gòng】山【shān】在【zài】电话会议上表【biǎo】示：“新【xīn】的江苏中能暂时没有寻求A股上市的计【jì】划，但不排除未来【lái】会重新【xīn】IPO。”
另据【jù】媒体公开报【bào】道，谈及保利协鑫能源【yuán】旗下【xià】的【de】协鑫新能源【yuán】(00451.HK)发展方向时【shí】，朱共山称，公【gōng】司正【zhèng】在加快降杠杆【gǎn】、去负债并提【tí】升企业盈利能力的工作。
“我们也会采取一系列【liè】的【de】措【cuò】施，在保证保利协鑫控【kòng】股【gǔ】地位不变的【de】情况下引进战投【tóu】，同时，公司也【yě】考虑【lǜ】引进【jìn】中【zhōng】央【yāng】企业或优势互补的金融机构【gòu】、电网企业【yè】来参与协鑫新【xīn】能源国内及国【guó】际业务的发展【zhǎn】。”朱共山称，协鑫新能源被拖欠的第七【qī】批补【bǔ】贴会在【zài】今后到位，剩余部分补贴也会请求【qiú】相关【guān】部门尽快解【jiě】决，比如通过资产证【zhèng】券化来解决。(来源：华【huá】夏【xià】时报【bào】)
