中【zhōng】电联【lián】数据，光伏9-21月份装机【jī】容量达到【dào】10.87GW，去年同期3.39GW，同比【bǐ】增【zēng】长220%，几【jǐ】乎超市场所有人的预期。
9-21月份并网的数【shù】据会受【shòu】到【dào】17年12月份光【guāng】伏装机的影响，考虑到去年年底分布式有一定的抢装，所以【yǐ】应【yīng】该有【yǒu】一【yī】定影响（但是【shì】去年也有抢装吖），影响有限【xiàn】。
同时我们估【gū】计，这中间约80%是分布式，充分【fèn】体现了在经济【jì】性较好【hǎo】的背景下【xià】，光伏装机的【de】不可【kě】预测性【xìng】。
2.没有产能扩张的环节价格更能说明供需情况：
硅料价格目【mù】前已【yǐ】经企稳，较去【qù】年最低点100-110元/kg有9-21元【yuán】/kg的【de】上【shàng】移，这充分说明【míng】了今年月度需求【qiú】量应该好于【yú】去【qù】年最低点（同时要考虑17年【nián】年初【chū】至今的部分【fèn】扩产产能）。
另一个是【shì】玻璃，整个玻璃【lí】的供给【gěi】是受到限制的【de】（产能约100-110GW），目【mù】前的价格约31元/平方米，从28元/平方米涨上来【lái】的，其【qí】中只有1元【yuán】/平方【fāng】米是受到【dào】天然气的影响，绝大部分还是因为【wéi】供需的原因。
3.国外需求强劲增长，平价后的需求要有信心：
17年美国、日本市场是下滑的【de】（美国16GW下【xià】降至10GW，日本6GW下降至4.8GW），但是全球海外市场是从【cóng】40-45GW增长【zhǎng】到50-55GW的【de】，背后说【shuō】明了【le】海外需求的【de】韧性，我们对18年海外光【guāng】伏【fú】市场信心【xīn】十足，可以增【zēng】长至55-60GW。
PS:不同数据源之间数据有所差异
4.国内【nèi】市场短【duǎn】期受到政策扰动，领跑【pǎo】者项目寓意【yì】着行【háng】业平【píng】价加速实现：
分布式的政策可【kě】能【néng】有波动，市【shì】场【chǎng】目前传言很多【duō】，我们不对其进行预测。
但是我们看【kàn】到的是领跑者项目在快速接【jiē】近平价【jià】，补【bǔ】贴占比【bǐ】有望从目前40%快速下【xià】降至10%-15%（一年以内【nèi】），行业内生性会随着新产【chǎn】能的扩张而逐步【bù】体现【xiàn】。
来源 :招商电新，领跑者图片智汇光伏
