据上交所近【jìn】日披露【lù】信息【xī】，浙江艾罗网络能源技术股份有限【xiàn】公司（简称“艾罗【luó】能源”）的IPO首发上市事项，定于9-21在上交所第18次上市审核委【wěi】员会【huì】审议【yì】会议上【shàng】审议。
据招股书【shū】显示，本【běn】次冲刺科创板IPO，该公【gōng】司拟募资8.09亿元，主要【yào】用于储能电【diàn】池及【jí】逆变【biàn】器扩产【chǎn】、光储智慧能源研发【fā】中心建设等项目【mù】。
对【duì】于【yú】艾罗能源来说，本次上会恰似一次重要的“赶考”。同时【shí】也意味【wèi】着，其IPO上市【shì】进程【chéng】也【yě】将迈出关键一步。
IPO闯关一波三折
实际上，艾罗能源IPO上市进程也经历了一波三折。
早在【zài】2022年6月，该公司在科创板【bǎn】递交上市申请【qǐng】。然而【ér】，由于受公司聘请的资产评估机构【gòu】中水致远和保荐机构招商证【zhèng】券相【xiàng】继被证【zhèng】监会立案调【diào】查的影响，其IPO 已被迫中止【zhǐ】过两次【cì】。
在IPO上市进程停滞半年【nián】后，艾罗能源【yuán】上市一【yī】事【shì】再次向前推进。此前【qián】，该公司已经对【duì】三轮问询作了回复，并【bìng】递交了【le】招股【gǔ】书(上【shàng】会稿【gǎo】)。
2年净利暴增58倍
公开资料显示，艾罗能源成立于2012年，是一家国际知名的光伏储能系统及产品提供商，主要面向海外客户提供应用于分布式光伏储【chǔ】能及并网领域的光伏储能逆变器、储能电池以【yǐ】及并网【wǎng】逆【nì】变器等产品【pǐn】。
在【zài】业绩方面，在2019-2021年，艾罗能【néng】源【yuán】实现营【yíng】收分别为3.886亿元、3.891亿元和8.33亿元，同期净利润分别为13.40万【wàn】元、3306.43万【wàn】元【yuán】和6293.59万元，同期扣非【fēi】净利润【rùn】分别为【wéi】-494.39万元、1921.14万元和6509.18万元。
在2022年，艾罗能源的营收和净利润双双爆发式增长。
报告期【qī】内，该公司实现【xiàn】营收【shōu】46.12亿元，同比大增454%；归属净【jìng】利【lì】润【rùn】为11.33亿元，同比大增1700%；扣非净利润【rùn】11.19亿元【yuán】，同比大增1619%；经营活动产生的现金流量净【jìng】额【é】8.97亿元，同比大【dà】增724%。
可以看出，受益于近两年户用光伏储能需求【qiú】井喷，艾罗能源同【tóng】期业绩出现爆【bào】发式增长。若与2020年相比【bǐ】，2022年其营收【shōu】大幅【fú】增长【zhǎng】约【yuē】11倍，其净利润【rùn】更是暴增【zēng】约为58倍。
实控人欠亲家2.86亿
然而，在艾罗能源【yuán】盈利暴增破10亿元【yuán】的【de】背【bèi】后【hòu】，其【qí】实控人李新富【fù】、李国妹夫妇却仍然背负着合计3.68亿元【yuán】的债务，其中【zhōng】负债本【běn】金达3亿元。
而【ér】在两人的债权人【rén】中，陆【lù】海良及其控制公司江西莹【yíng】光【guāng】提供借款金【jīn】额达到2.86亿元，为最大的债权人。
值得一提的是，李新富、李【lǐ】国妹夫妇与陆海良【liáng】之间存【cún】在【zài】姻亲【qīn】关【guān】系，其【qí】女李瑞是陆海良的儿媳。另外，陆海【hǎi】良也是艾【ài】罗能源股东【dōng】之一。
据艾【ài】罗能源【yuán】招股【gǔ】书显示，截至其【qí】签署日，陆海【hǎi】良及其【qí】妹妹陆海英【yīng】分别持有公司1.81%和0.51%的股份。
此外，从另一家光伏公司桑尼能源来看，该公司主营为光伏组件和光伏电站运营【yíng】等业【yè】务，而【ér】李新富、李国妹夫妇也是该【gāi】公【gōng】司实际控【kòng】制人。截至【zhì】去年末，该公司尚未偿还的借【jiè】款本息【xī】余【yú】额达9.03亿元。
需要【yào】指出的是，在【zài】2020年10月以【yǐ】前，艾罗能源是【shì】桑【sāng】尼能源【yuán】的全资子公司，之后艾罗能源被置【zhì】出。
由于实控人身负大额债务【wù】，其未来的还款能力、还款计划是否【fǒu】会对本次【cì】IPO产生不利【lì】影响【xiǎng】，都成为市场关注的重点。
曾拆借资金近6亿
此外，艾罗能源与关联【lián】公司桑尼能源【yuán】之间【jiān】的资金拆借、转【zhuǎn】贷等问题，也成【chéng】为舆论【lùn】关注的【de】重点。
招股书【shū】显示【shì】，艾罗能源与桑尼【ní】能源之间的资金【jīn】拆借【jiè】金额【é】高达5.99亿【yì】元，主要集【jí】中【zhōng】在2019-2020年，后者将上述资金主要用于补充日常【cháng】营业资产等事项。
而【ér】实际上，艾罗能源出借的【de】资【zī】金其实大【dà】多【duō】来自借款【kuǎn】，上述时间【jiān】同期【qī】分别【bié】拆出资金2.59亿元和【hé】2.93亿元；其中分别有1.85亿元和1.73亿元的资金【jīn】是来自【zì】借款。
艾罗能源【yuán】则表示，上述事项主要发生在2020年10月前，彼【bǐ】时【shí】艾罗能【néng】源为桑【sāng】尼能【néng】源全资子公司，上述拆【chāi】借【jiè】基于日常【cháng】经营资金周【zhōu】转需【xū】要而【ér】发生【shēng】，具【jù】有商【shāng】业合理性。截至2020年【nián】末公司对桑尼能源拆出资金及利息【xī】已全部收【shōu】回【huí】。因此，上【shàng】述行为不会损害中小股【gǔ】东或其他第三方利益。
高度依赖海外客户
在客户方面，艾罗能源的大客户主要来自海外。
从最近三【sān】年来【lái】的数据来看，欧洲地区是该公【gōng】司【sī】主要的海外市场，平【píng】均收入占【zhàn】比【bǐ】大约75%，并【bìng】且逐年增高；而亚洲地区的销【xiāo】售占比不到【dào】10%。
此外，在ODM客户【hù】方面【miàn】，该【gāi】公司【sī】主【zhǔ】要ODM客户包括【kuò】韩华集团和Peimar公司，其销售额在公司【sī】营收中的占比从【cóng】2020年的2%左右大幅提升至2021年【nián】的29.5%，再到【dào】2022年【nián】上半【bàn】年的35%，集中度进一步提高。
这也表明，该公司对大客户的【de】依赖程度明显【xiǎn】加【jiā】深，将不利于业务【wù】稳定性【xìng】。
此外【wài】，从主营业【yè】务收入占比【bǐ】来看【kàn】，近年来艾罗能【néng】源的储能电池业务营【yíng】收占比逐【zhú】年【nián】升高，而并网逆变器业务营收占比则【zé】出【chū】现大幅下【xià】滑【huá】。（文/Jacky）
