作者：泰罗，编辑：小市妹
9-21，TOPCon电【diàn】池板块大涨，石英股【gǔ】份、钧达股【gǔ】份涨停，晶科能源、激智科技、捷佳【jiā】伟【wěi】创、晶盛机电、聚和材料【liào】、奥【ào】特【tè】维等都在向上突【tū】围。
降【jiàng】本增效是光伏产【chǎn】业发展的【de】唯【wéi】一主线，而其中【zhōng】必然伴随着技【jì】术的升级和迭代，电池尤其如此，光伏【fú】电【diàn】池技术大乱斗已【yǐ】经开始。
前【qián】些【xiē】日子，晶科能源宣布，其【qí】研究院自【zì】主研发的182N型【xíng】高效单晶硅电池技术取得重【chóng】大突破【pò】，经权威第三方【fāng】测试【shì】认证机构中【zhōng】国计量科学院【yuàn】检【jiǎn】测实验室【shì】认【rèn】证，全面积【jī】电池转化效率达到26．4％，又一【yī】次创造了182及以上【shàng】尺【chǐ】寸【cùn】大面积N型单晶钝化接触（TOPCon）电池转化效率的【de】新【xīn】高。
隆基绿【lǜ】能也在【zài】此【cǐ】前宣布，公司自主研【yán】发的硅【guī】异质结（HJT）电池【chí】转换效率达到【dào】26．81％，是目前全球【qiú】硅基太阳能电池效率的最高纪录，不分技术路线。
华晟新【xīn】能【néng】源CEO周丹之前在2022 HJT＆叠层技术峰会上表示【shì】，超薄【báo】硅片【piàn】应用【yòng】使得异质结电池成【chéng】本有望与【yǔ】PERC打【dǎ】平。
而8月通威股【gǔ】份【fèn】的半年报业绩说明会上，董事【shì】长谢毅在【zài】回答“公【gōng】司【sī】预计【jì】HJT何时将成为市场主流”时表示，公司长【zhǎng】期看好HJT电池技术的发展潜力，并持续【xù】围绕HJT电池的降【jiàng】本【běn】增【zēng】效进行【háng】系【xì】列攻关，目前公司HJT电【diàn】池【chí】最高研发效率已达25．67％。
但他还表示【shì】，相比PERC、TOPCon技术，当前HJT电池性价比“暂不具备明显【xiǎn】优势【shì】，仍需要【yào】进一步研发【fā】攻关【guān】”。
光伏电池【chí】主要分为P型与N型两种，最【zuì】大的区别【bié】是原材料硅片【piàn】，P型【xíng】硅片中掺杂了硼【péng】元素，而N型硅片中【zhōng】掺【chān】杂【zá】磷元素。
P型电池主要有【yǒu】BSF电池【chí】和PERC电池两种，2015年之【zhī】前【qián】，BSF电池占了总市场的90％，是绝对的主【zhǔ】流。2016年之后【hòu】，PERC电池开始接【jiē】棒起跑，到2020年，PERC电池在全球市场【chǎng】中的占比已经超【chāo】过85％，BSF电池淘汰出局【jú】。在此期间，电池转换效率从【cóng】不【bú】足【zú】20％提升【shēng】到【dào】超【chāo】过23％。
之前是【shì】P型电池内部【bù】的自我更【gèng】新，现在【zài】则是N型对P型的迭【dié】代。技【jì】术上发生了更大幅度的跃迁，但本质未变【biàn】，就是追求更【gèng】高的转换效率【lǜ】。
N型电池【chí】主要分为TOPCon、HJT（异质结）、IBC三【sān】种【zhǒng】，根据ISFH的数据，PERC、HJT、TOPCon电池【chí】的【de】理论极【jí】限效率分别【bié】为【wéi】24．5％、27．5％、28．7％。到2030年，N型电池的转【zhuǎn】换效率将【jiāng】超25．5％，比P型电池高出1个百分点以上。CPIA对此【cǐ】做出预【yù】测，届【jiè】时【shí】N型电池的市占【zhàn】率或将达到56％左右。
尽管【guǎn】N型【xíng】电【diàn】池有三【sān】种，但理论层【céng】面，目前能得到商业化普【pǔ】及的【de】其实只有TOPCon和HJT两种【zhǒng】，而【ér】TOPCon跑的更快。现实也是如此，根据EnergyTrend的数据，2020年新增的N型产能中，TOPCon和HJT分别【bié】占【zhàn】了50％和30％。
为什么会出现这种情况，对比一下就知道了。
生【shēng】产工艺层面，TOPCon需要10道工艺，HJT核【hé】心工艺【yì】只有4道，相比之下，IBC的工艺则【zé】极【jí】度复杂【zá】。
投资成【chéng】本层面，TOPCon单【dān】GW设备投资【zī】额约2．5亿元，HJT在4－4．5亿【yì】元左【zuǒ】右，IBC的设【shè】备投资额则接近5亿元，投【tóu】资额【é】在三种路线中是【shì】最【zuì】高的。
综合来看【kàn】，IBC工艺复杂，量【liàng】产转换率低，且投资【zī】额高，不【bú】被主【zhǔ】流市场认可也就合【hé】情【qíng】合理了。
那为何TOPCon比HJT更受产业圈欢迎？
其【qí】实背后【hòu】代表了两大阵营，以隆基、晶【jīng】科、天合为代表【biǎo】的【de】传统头【tóu】部企业目前在TOPCon上更为【wéi】积极，华晟新能源、钧石能源【yuán】、晋能等新势力则选择押注【zhù】HJT。
至于传统【tǒng】势力为何倾向于TOPCon，最根本【běn】的【de】原【yuán】因在于产【chǎn】线的投资成本。
虽【suī】然上文说过【guò】TOPCon的生产工艺【yì】比HJT更复杂，但【dàn】另一方面，TOPCon和PERC的产线重合度【dù】很高。在PERC产线上新增非【fēi】晶硅沉积的LPCVD／PECVD设备【bèi】和镀膜设备就可升级【jí】为TOPCon产线【xiàn】，而改造成本不超过0．8亿元／GW。由此带来的直接【jiē】结果【guǒ】就是TOPCon更【gèng】具成本优势，目前TOPCon电池成本比HJT低【dī】约0．13元／W。
极【jí】大【dà】降低了新设【shè】备的投资【zī】成本【běn】，同时也避免了【le】旧产线沦为沉没成本【běn】，所以【yǐ】晶科、隆基、天【tiān】合这些在PERC领【lǐng】域已有大量布局【jú】的企业切入【rù】TOPCon就很自然了。
而新势力之所以选择HJT，也是希望换道超车。
上文提到TOPCon的理论极限转换效率为28．7％，高于HJT的27．5％，但前提是实【shí】现双面多【duō】晶硅钝化，而这一步【bù】很【hěn】难跨过【guò】去，目前实验【yàn】室层【céng】面的效【xiào】率也仅22．5％，更【gèng】别提量【liàng】产效【xiào】率【lǜ】了。而背表面钝化技术【shù】TOPCon电池的【de】理论效率极【jí】限只有27．1％，还不【bú】如HJT。
更重要的一点是，HJT可搭载IBC和钙钛矿等其他工艺【yì】进一步提【tí】升转换效率，理论上可将转换效率提升【shēng】至【zhì】30％以【yǐ】上。
根据业内的测算数据，保持光伏电站LCOE、IRR不【bú】变的情况下，同一转换【huàn】效率【lǜ】下的TOPCon电池可以比PERC电池的价格高16．5％，而目前TOPCon电池的成本【běn】比【bǐ】PERC电池只【zhī】提升了【le】16．27％。换【huàn】句话说【shuō】，TOPCon相对于PERC已【yǐ】经具备了性价比【bǐ】优势。
每一代电池技术的生命周期都【dōu】可以分为萌芽、扩产、爆发、迭代【dài】四个【gè】阶段，可以确定【dìng】的【de】是【shì】，N型【xíng】电【diàn】池已经从萌芽期进【jìn】入扩产期。
尽管头部企【qǐ】业大多选择率先量产TOPCon，但这并【bìng】不意味着方向已经被确定下来，从目前的【de】情况来看，TOPCon和HJT并【bìng】无绝对优劣【liè】，而【ér】且【qiě】技术成熟【shú】度【dù】都不【bú】高【gāo】，可以说【shuō】都有机会。
而【ér】回到光伏产【chǎn】业发展的本质，最终还是要【yào】回归降本增效这个核心【xīn】命【mìng】题【tí】，谁能【néng】率【lǜ】先实现最低的成本和【hé】最高的效率【lǜ】，谁就能够胜出【chū】。
本着这个原则，我们更看好HJT路线。
先需要明确两点。
首先，目【mù】前HJT量产速度落后的根【gēn】本原因【yīn】是成本偏高【gāo】（目【mù】前TOPCon电池成本低于HJT约0．13元／W）。
其次，长周期上，HJT的转换效率更高。
根据《中国【guó】光伏产业发展【zhǎn】路线图2020版》的数据，未来HJT的转换效【xiào】率将始【shǐ】终【zhōng】领先TOPCon，如果搭载IBC和钙【gài】钛矿，优势【shì】将更【gèng】加明显【xiǎn】。
基于以上两个前【qián】提，一【yī】个【gè】基本的结论是【shì】，如果HJT的成本能够降下来【lái】，那么其【qí】将具备更强的竞【jìng】争力。
那么成本能降下来吗？
答案是非常肯定的。
HJT的成本【běn】劣势主要【yào】是光伏银【yín】浆占【zhàn】比【bǐ】太高和设备投资大所导致的，而【ér】这两大问题正在加快得到【dào】解决【jué】。
先看银【yín】浆，光伏银浆分【fèn】高温银【yín】浆和低温银浆两种，P型电池【chí】和N型TOPCon使用高温【wēn】银浆，而HJT只能【néng】使用低温银浆。需要说【shuō】明的是，由于低温银浆的壁垒高，格局垄【lǒng】断【duàn】（日【rì】本【běn】KE占【zhàn】90％的【de】市场），导致低温【wēn】银浆的【de】价格远高于【yú】高温银浆。
与此【cǐ】同【tóng】时，HJT的银浆使用量也高于TOPCon，截止到2020年，HJT的银耗约240mg，而TOPCon的银【yín】耗【hào】只有约150mg。
由此【cǐ】带来的一个结果是，银浆【jiāng】直接拉开了HJT和TOPCon的成【chéng】本差。根据业内最新的测算数据，TOPCon电池【chí】的银【yín】浆成本【běn】占比为16％，而HJT达【dá】到【dào】了25％。
而现在的情【qíng】况表明，HJT正在摆脱【tuō】银浆的牵【qiān】制，包括单价【jià】和【hé】使用量。
解【jiě】决价格问题主【zhǔ】要靠国产替代。进口低温银浆的价格在6500元／kg以【yǐ】上，而国产【chǎn】价格价【jià】格在【zài】5000－5500元【yuán】／kg左右，目前常州聚和、苏州晶【jīng】银【yín】已经实现小批量【liàng】生产【chǎn】，随着规【guī】模【mó】的提升，价格很可能被【bèi】打【dǎ】到5000元／kg之下，与高【gāo】温银浆平价【jià】。
在使用量上，通过多主栅技术，可将HJT银耗降至160mg，基本【běn】与TOPCon拉平了。除此之外，还可以【yǐ】用更便【biàn】宜【yí】的铜【tóng】代替【tì】部分银，达【dá】到降低成本【běn】的作用，这便是前【qián】一段【duàn】时间比较热的银包铜技术。通过这一技术，HJT的银耗可以【yǐ】进一步降至【zhì】106mg。
值得注意的是，银包铜是低温工艺【yì】，无法【fǎ】应【yīng】用在TOPCon电池上，目【mù】前适【shì】合TOPCon电池的是电镀铜工艺，但【dàn】该工艺还停留在【zài】实【shí】验室【shì】阶段，相比【bǐ】之下，银包铜技术已经导入产业了【le】。
根据CPIA的数据，2020年【nián】HJT电池双面【miàn】低温银浆消耗量已经同比下滑了超【chāo】25％，今年及未来估计会以更【gèng】快的【de】速度下降。
再来看设备端的降成本情况。
HJT设备之所【suǒ】以【yǐ】高昂，一个重要【yào】的原因就【jiù】是因为依赖进口，如果全部国产【chǎn】化，成【chéng】本可能会【huì】腰斩式下滑【huá】。
举个例【lì】子，PECVD是【shì】HJT产线中价值量最高【gāo】的设备（价值【zhí】量占比达到50％），一台进口PECVD设备的价格约4．8亿／GW，而国产【chǎn】价格不到进口的【de】一【yī】半【bàn】，仅2亿／GW。
2018年以前，HJT设备【bèi】被梅耶【yē】博格、YAC、AMAT、日本住友【yǒu】等海【hǎi】外企【qǐ】业把持着，当【dāng】时整个产线的设【shè】备成本约10－20亿／GW。
2019年以后，以迈为股份【fèn】为代表【biǎo】的【de】中国企业【yè】开【kāi】始进入供应链，产线【xiàn】成【chéng】本直接降到了10亿／GW以【yǐ】下。就【jiù】在【zài】前几天，迈【mài】为股份和REC集【jí】团签订了400MW HJT电池整【zhěng】线设备订单。
REC是欧洲最【zuì】大电池组件制造公司，拥有【yǒu】全【quán】球首个【gè】500MW以上【shàng】的HJT量产项目。迈为股份能够为【wéi】REC供货，说明中【zhōng】国光伏【fú】设备企业已经比肩【jiān】甚【shèn】至超过了国外水平。
目前HJT设备成本【běn】已经降至5亿／GW左右【yòu】，随着后【hòu】期规模的提升【shēng】，HJT设备成【chéng】本还有望【wàng】进一步下滑。
综合【hé】以上所有【yǒu】信息，HJT降成本路径清【qīng】晰且【qiě】推进的很快，这也就意【yì】味着HJT的【de】成本【běn】劣势可能超预期填平【píng】。
春江水暖鸭先知。
一【yī】代光伏技术有一代设备，设备订单的【de】起量【liàng】是【shì】产业化加速最直接、最有【yǒu】效的信号，REC的订单是一个重【chóng】要标志【zhì】，根据浙商证券【quàn】的预测【cè】，未来五年，HJT设备行业【yè】的【de】复合增速【sù】将超80％。
与之并行的是，原有产业格局【jú】可能会发【fā】生震荡，华晟新【xīn】能源、钧【jun1】石能源【yuán】、爱【ài】康科技等在HJT电池积极布局的【de】新锐有望给隆【lóng】基、通威【wēi】、晶科等老炮【pào】带来压力【lì】。
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原文标题 : 爆发！TOPCon电池【chí】板块大涨，谁的预【yù】期【qī】差【chà】最大？
