大涨之后，珈伟新能迎来大跌。

9-21，由于【yú】“赣锋锂业固【gù】态电池【chí】新进展”的消息【xī】，相关概【gài】念【niàn】股集体大涨，珈【jiā】伟新【xīn】能也“20CM”涨【zhǎng】停；9-21，珈伟新能继续冲高涨超【chāo】10％。接连两【liǎng】日【rì】大涨，令公司股价创下【xià】近一年来新高，但一大风险也随之浮现。

9-21晚【wǎn】间，珈伟新能发布股票交易异【yì】常波【bō】动公告称，公司后续会集中【zhōng】资源深耕光伏行业【yè】，不【bú】再将锂电池【chí】生产作【zuò】为未来发展方向，公司【sī】相【xiàng】关的锂电池制造【zào】已经停【tíng】产，已不具备研发、生产锂电池的【de】相【xiàng】关条件。

受上【shàng】述消息影响，9-21，珈【jiā】伟新能开盘大跌，一度跌超【chāo】10％，今日继续【xù】走低，盘中跌超4％。不过，虽然公【gōng】司“老实交【jiāo】代”了，不少股民也【yě】大喊“炒【chǎo】错了”，但截【jié】至发稿，交易软【ruǎn】件显【xiǎn】示，珈伟新能所属板块中【zhōng】依旧包含【hán】“锂电池”“固态电池”两大概念。

01

锂电业务已停产10个月

事【shì】实上【shàng】，珈伟新能【néng】在2022年4月便已宣布锂电池相关业【yè】务【wù】停【tíng】产，但市场仍将其作为【wéi】炒作热点。

根据彼时公【gōng】告，子公司在过去2020－2021年【nián】因资金无法及时筹措到位，导致经营【yíng】未达到预【yù】定目标，近几年持续【xù】处于亏【kuī】损状【zhuàng】态。根据公司【sī】规划，未来储能业务重【chóng】点为锂电池OEM生【shēng】产和下游储能电【diàn】站业【yè】务的系【xì】统【tǒng】集成，不再将锂电池生产【chǎn】作为未【wèi】来发展方向【xiàng】。

所谓OEM生产，指的就是【shì】代【dài】加工【gōng】业务，俗称贴牌。也就是说，珈伟新能不再自主生产锂电池，只【zhī】是授权品牌【pái】而已，颇【pō】有“锂电界的南极【jí】人【rén】”风【fēng】范。

此次再度遭到【dào】热炒【chǎo】后，公司更是进一步明确表示“已不具备研发、生【shēng】产锂电【diàn】池的【de】相关条件”。董秘的回复也咬定【dìng】“没有任何电池【chí】的研发、生产【chǎn】和销售”、“没有固态电【diàn】池相【xiàng】关【guān】业务【wù】”。

02

核心业务几经变化

回顾珈伟新能的锂电池发展之路，也称得上是一波三折。

珈【jiā】伟新【xīn】能进入锂电池领域可以追【zhuī】溯【sù】至2017年，彼时珈伟新能与如皋经济开发区【qū】管委【wěi】会签署【shǔ】投资协议【yì】，拟投资不低于6．6亿【yì】元用于锂电【diàn】池项【xiàng】目。但相关【guān】产能在后续【xù】年报中并有【yǒu】明确披露，大概率未能实【shí】现量【liàng】产【chǎn】。

2018年【nián】－2019年，珈伟隆【lóng】能又与无锡中【zhōng】莹工【gōng】贸、宁波【bō】如意分【fèn】别签订大额【é】订单。其中无【wú】锡【xī】中莹工贸1年内将采购锂电池系统20万只、珈伟【wěi】隆能将向宁【níng】波如意供应20万【wàn】套叉车锂电池系统。

然而，截至合同到期，无锡中莹工贸仅下【xià】发电池订单【dān】1200只，实际交付【fù】仅【jǐn】完【wán】成300只。宁波如意的合同也仅【jǐn】供货了【le】一部分，后续便终止了合【hé】作【zuò】。

事实上，2017－2019年，锂电池行【háng】业就已经经【jīng】历了一次【cì】“大洗牌”。

彼时三年【nián】间，我国动力【lì】电池企业从155家【jiā】，逐步下滑至80家，其【qí】中能真正实【shí】现装机量的仅40家左【zuǒ】右。如昔日锂电池巨头沃特玛、已退市企业猛狮【shī】新能源等【děng】同样黯然退场。因此，珈【jiā】伟新【xīn】能大概【gài】率也【yě】是未能在【zài】上一【yī】轮【lún】洗【xǐ】牌【pái】中抓住机遇。

由于锂电业务发展不顺，珈伟新能核心业务近年来也是频频变动。

2019年【nián】年报【bào】显示，珈伟新能的核心业务之一包括锂【lǐ】电储能。其生产的锂【lǐ】电池可【kě】适用于储【chǔ】能及【jí】电动乘用车、电动两【liǎng】轮【lún】车、三【sān】轮车等【děng】多种车型。当年，锂【lǐ】离子电池约占珈【jiā】伟新能1．83％的营收。

2020年年【nián】报【bào】显【xiǎn】示，公司核心业务仍涵盖锂电储能设备设计开发【fā】。彼时，公司定位是成【chéng】为光【guāng】储一【yī】体化应【yīng】用服务【wù】商。当年，储能占据【jù】该公【gōng】司【sī】约3％的营收。

2021年和【hé】2022年半【bàn】年报显【xiǎn】示，公司核心业务已经转【zhuǎn】变【biàn】为光伏【fú】的消费类产品【pǐn】及工业化【huà】应用，营【yíng】收也只涉【shè】及光伏行业，主要来源【yuán】为光伏照明、光伏电站EPC及运维、光伏电站运维及光伏发电。其中，光伏照明占据该公司收入的75％以上。

核心业务一波三折，珈伟新能近年来业绩也不好看。2018－2019年，公司分别亏损19．9亿元和【hé】10．75亿【yì】元【yuán】，2020年盈【yíng】利0．3亿元，2021年又亏损【sǔn】2．1亿元。

03

行业加速出清落后产能

近年【nián】来【lái】，锂【lǐ】电池产业从高速【sù】成长【zhǎng】期【qī】进入成熟阶段【duàn】。对电【diàn】池厂而言，产能过剩无【wú】疑是悬在头顶上的【de】“达摩克利斯之剑”。

在产业发展初期，相关企业一【yī】路【lù】筚路蓝缕，披荆斩棘【jí】，才能幸【xìng】存下来。在产业高速增【zēng】长【zhǎng】时【shí】期，又要通过野蛮扩张【zhāng】发展壮大，跑【pǎo】马圈地【dì】。在产【chǎn】业成熟阶段，又会临着产【chǎn】能过剩，竞争加剧的挑战。即使是【shì】动力电【diàn】池如此高景气【qì】的当下，下游客户【hù】的【de】要求也只【zhī】会有增无减。

经【jīng】历了两年高增【zēng】速的锂电池行业，结构【gòu】性【xìng】产【chǎn】能过剩隐忧再现，像【xiàng】珈伟新能一样【yàng】的退出或才【cái】刚刚开始。

04

All in光伏或更有前景

不【bú】过，对珈伟新能本身而言，退出锂电赛道【dào】或许不是【shì】坏事，这【zhè】从公司财务报【bào】表【biǎo】上也【yě】能见到明显转【zhuǎn】变。

自2022年3月起，公司净利润就开始回升，三【sān】个季度均实现【xiàn】了【le】盈利。据公司2022年度业绩预【yù】告，预计公【gōng】司2022年度【dù】归母净利润为【wéi】8500万元–12000万【wàn】元，将实现扭亏为盈【yíng】。

业绩【jì】扭亏【kuī】原【yuán】因，珈伟新能表示【shì】，主要有四点：首【shǒu】先是资【zī】产减值金额较【jiào】上年大幅减少；其次是光伏电站【zhàn】EPC及运维【wéi】业务收入和毛利额同比大增；第三是财务【wù】费用同比大幅【fú】下降；以【yǐ】及政府补助等偶【ǒu】然性【xìng】收获。

事实上，珈伟新能的核心业务还是比较有前景的。

当前【qián】公【gōng】司主业为光伏草坪灯、光伏电站EPC工程、LED照【zhào】明、光【guāng】伏发电、光伏电站运维【wéi】，2022上半年贡献的营收依次为2．08亿元、0．44亿元、0．35亿元、0．14亿元、0．08亿元；营收占比分别为64．41％、13．57％、10．71％、4．47％、2．40％。

首先是光伏草坪灯业务。

据中【zhōng】金【jīn】企信国际咨【zī】询调查，我国太【tài】阳能草坪灯生产企业数量及规【guī】模不断增加，产量【liàng】已占【zhàn】全世界产【chǎn】量的90％以上，年销售3亿【yì】只以上，太阳电池的消【xiāo】耗量50～60MW。根据国【guó】内行【háng】业统计数据，我国太阳能草【cǎo】坪灯产量近年【nián】平均增长速【sù】度超过【guò】20％，行业前【qián】景是毋庸置疑的。

其次是光伏电站EPC工程业务。

数据【jù】显示【shì】，2021年中国【guó】光伏发【fā】电站EPC服务市场规【guī】模达到【dào】2157亿【yì】元，较【jiào】2020年同比增长18．0％，预【yù】计2023年中国光伏发电站EPC服务市场规模将达到3106亿【yì】元。2021年中国光伏发【fā】电站运【yùn】维和检修【xiū】服务市场规【guī】模达【dá】到145亿元，2017－20221年【nián】年均复合增长率达20．40％，预计2023年光伏发电站的运维【wéi】和检修服务市场【chǎng】规模将【jiāng】达到【dào】209亿元。

资料来源：CPIA、中商产业研究院整理

因【yīn】此，对珈伟新能【néng】而言【yán】，放弃【qì】难有进展的锂电项目，专【zhuān】注光伏照明和【hé】光伏电【diàn】站EPC业务，也不【bú】失为【wéi】一件好事。毕竟，有一技之长，能实现盈利，才能在A股先【xiān】生存【cún】下去。至于后续公【gōng】司能发展到【dào】何种地位，还需要时间的检验。

－ End －

原文标题 : All in光伏更有“钱景”？