今年以来，光伏行业掀起了新一轮的扩产“大跃进”。
正当光【guāng】伏头部【bù】企业纷【fēn】纷跑马圈地、实施【shī】产能大扩张之际，逆【nì】变器龙头【tóu】也加【jiā】入了战圈【quān】，而固德威正是其【qí】中的一员。
21.4亿投40GW项目
作【zuò】为逆【nì】变器行业的【de】龙头企业之一，固德威正在推动一场【chǎng】产能扩【kuò】张【zhāng】的“大跃进”。
9-21，固【gù】德威发布公告称，拟向特定对象发行【háng】股票的募集资金总额不超过人民币249,980.00万元【yuán】用于年产【chǎn】20GW并【bìng】网逆变器及【jí】2.7GWh储【chǔ】能电池生产【chǎn】基地建【jiàn】设项目【mù】和年产【chǎn】20GW并网、储能逆变器【qì】及 1.8GWh储能电池生产【chǎn】基地建设项【xiàng】目。
（截图来自上市公司公告）
实际上，今年9-21，固德【dé】威曾发布了【le】2022年度向特定对【duì】象发行A股股票预案(修订稿)，进【jìn】一【yī】步调整【zhěng】了【le】今年年中推出的【de】定增【zēng】方案。
新修改方案拟融资约25亿【yì】元，主要用于逆变【biàn】器和储能电池【chí】产【chǎn】业的扩【kuò】张【zhāng】。
就在本【běn】月初，固德威正式公【gōng】告【gào】，该定增募资【zī】方【fāng】案【àn】获得上海证【zhèng】券交易所通【tōng】过。公告【gào】显示，固德威本次定增募【mù】资【zī】将在其【qí】现有产能【néng】的基础上新增 40GW 并网、储能【néng】逆变器【qì】以及4.5GWH 储能电【diàn】池的产能，拟使用募【mù】资21.4亿元。
固德威表【biǎo】示，该项目的投【tóu】资建设，将有效【xiào】缓【huǎn】解公司现有产能的【de】瓶颈，满足快【kuài】速增长的市【shì】场需求，增强【qiáng】公司的行业【yè】竞争优势，扩大公【gōng】司规【guī】模和品牌【pái】影响力，提高公司的盈利能【néng】力。
Q3财报大幅改善
根据财【cái】报数据显示，2022年前三季度，固【gù】德威实现【xiàn】营【yíng】收【shōu】29.16亿元【yuán】，同比增长69.64%；实现归母净利润2.75亿元【yuán】，同比增长27.90%。
其中，今年第三季度，该公司实现营收14.63亿【yì】元，同【tóng】比增长131.65%；实【shí】现【xiàn】归母净利润2.21亿元，同比增长255.41%；实现【xiàn】归母扣非净利【lì】润2.16亿元【yuán】，同比增长【zhǎng】250.64%。
由【yóu】此可见，固德【dé】威第【dì】三季度【dù】的销售【shòu】收【shōu】入和盈利能力大幅度改善【shàn】，其并网【wǎng】/储能逆变器、储能电池、户用系统等各项业务已经步【bù】入快速增长轨道。这也【yě】成为固德威大【dà】幅扩产加码逆变【biàn】器业【yè】务的重【chóng】要推手【shǒu】。
值得一提的是，在2019-2021年里，固德威在全球光伏逆变器市【shì】场的出货量排名从全球【qiú】第【dì】11位提升至全球第【dì】6位，市占率提高【gāo】至6%。
募资额占比过半
值得【dé】关注的是，截至2022年9月末，固【gù】德威的总资【zī】产为48.82亿元，总负债【zhài】为29.92亿元，净资产为【wéi】18.64亿元。
而本次定增募【mù】资总额约【yuē】25亿元，是净资【zī】产的【de】1.34倍，占总资产的51.2%，其规模相当于该【gāi】公【gōng】司一半【bàn】的家底。
根据固【gù】德【dé】威测算，上述两大新【xīn】建项目的年均【jun1】营收【shōu】合计超过112亿元，年均税【shuì】后【hòu】净利合计超过11亿元。
与2021年【nián】26.78亿元【yuán】的营收和2.80亿元的净利润相比，本次定增募资投【tóu】建的40GW并【bìng】网【wǎng】、储【chǔ】能逆变器等项目【mù】堪比一次业绩【jì】“大跃进【jìn】”。
此外，在产能规模上【shàng】，固德威【wēi】也将跃居行业前列【liè】。根据【jù】行业统计，固德威现有【yǒu】产能大约15GW，去【qù】年出货量超【chāo】过12GW。
随着新增产能的【de】投资【zī】，其逆变器总产【chǎn】能【néng】将提【tí】升到55GW左右。而这一产能【néng】目标的实现，将助推该公司一举跃居【jū】全【quán】球【qiú】逆变器行业龙头【tóu】前列【liè】。
股权激励计划
今【jīn】年10月份，固德威拟推出股权【quán】激励计【jì】划，拟向85名股权激励对象定【dìng】向发【fā】行上市公司股票48.55万股【gǔ】，授【shòu】予价格为【wéi】85.12元【yuán】/股【gǔ】（约为【wéi】现价的0.29倍）。
不过，其【qí】业绩考核指标则要求，在2023-2025年【nián】，该公司营收【shōu】分【fèn】别达到70亿元、91亿元和118.3亿元，或【huò】者【zhě】净利润分别达到【dào】7亿【yì】元、9.1亿元和11.83亿元。
那么，要实现上述目标到底高不高呢？
如果【guǒ】按照新投建的40GW项目测算，未来投产【chǎn】后该【gāi】公司的营收和净利【lì】润达到考【kǎo】核【hé】标准是【shì】完全可能的。不过，由于上【shàng】述项目建设周【zhōu】期【qī】较长，一般需要9-21年。
因此【cǐ】，对于目前【qián】营收不足30亿元的【de】固德威来说，要在2023年实【shí】现70亿【yì】元【yuán】的总营收，相当于翻倍增长，其压力【lì】着实不小。
股价最大涨幅1118%
截止【zhǐ】9-21收盘，固德威股【gǔ】价报收于293.69元，总市【shì】值【zhí】达到361.83亿元。
自2020年【nián】9月上市以来，固【gù】德威的【de】股价涨幅达到674%（发【fā】行价为37.93元/股【gǔ】）；最【zuì】大涨幅曾达到1118%（前期最高价为462元/股）。（文/光伏【fú】初【chū】心）
