12月9月【yuè】，常州聚和新材料股份有限公司（以【yǐ】下简称“聚和材【cái】料”）正式登陆科【kē】创板，成为【wéi】又【yòu】一【yī】上市光【guāng】伏【fú】企业。

据悉，聚和材料本次上市IPO拟募资10.27亿元，其中约2.7亿元拟用【yòng】于常州【zhōu】聚和新材【cái】料【liào】股份有【yǒu】限公司年产3000吨【dūn】导电银浆【jiāng】建设【shè】项目（一期【qī】）、0.54亿元拟用【yòng】于常州工程技术中心升级【jí】建设项【xiàng】目、7亿元用【yòng】于补充【chōng】流动资金。最终【zhōng】募资总【zǒng】额高达30.8亿，超募【mù】近20亿【yì】元。

图片来源：聚和材料招股书

维科网【wǎng】光【guāng】伏注意到，聚【jù】和材料每【měi】股发行价为110元，开盘【pán】后股价大涨【zhǎng】，随后股价有所回落，最终收于148.91元【yuán】，涨【zhǎng】幅为35.37%，总【zǒng】市值为166.65亿元。

高速成长

资料显示，聚和材【cái】料成立于【yú】2015年【nián】8月，主要从事新型电子【zǐ】浆料【liào】研【yán】发、生产、销售，主要产品为太阳能电池用正面【miàn】银浆【jiāng】。正面银浆是【shì】一种以【yǐ】银粉为基材的功能性材【cái】料，是制备太【tài】阳能电池金【jīn】属电极的关键材料，其产品性能和制备工艺直【zhí】接关【guān】系着【zhe】太【tài】阳能【néng】电池的【de】光电转换效率。

此前，光伏银浆及相关技术【shù】一直掌【zhǎng】握在杜【dù】邦【bāng】、贺利【lì】氏等国外企业手中，2010年成立的【de】帝科股份和2011年成立的苏州晶银，都在【zài】积极推动光伏银浆的国产【chǎn】化替代。聚【jù】和【hé】材料【liào】成立时已是光伏“寒冬【dōng】”后【hòu】期【qī】，我国【guó】大力支【zhī】持光【guāng】伏产业发【fā】展，正顺应了国产化【huà】替【tì】代大潮。

成【chéng】立后不久，聚和材料出资人为进一【yī】步增强公司【sī】技术实力、吸引人才加【jiā】盟【méng】，自愿【yuàn】将所持部分股份【fèn】赠与核心技术人【rén】员敖毅【yì】伟、冈本珍【zhēn】范【fàn】。前者【zhě】主导了聚和材料PERC电池【chí】用银浆的开发，是公司7项【xiàng】发明专利【lì】的发明人。后者曾担【dān】任三星SDI研【yán】发副总裁。又引入了三【sān】星【xīng】SDI经销【xiāo】商劳志平，迎来了高速发展。

2018年-2020年，聚和材料营收【shōu】分别为2.18亿元、8.94亿元【yuán】、25.03亿元；归【guī】母净【jìng】利【lì】润分【fèn】别为0.05亿元、0.71亿【yì】元、1.24亿元。

超越两大“前辈”登顶

在此过程中【zhōng】，聚和材料【liào】的正面【miàn】银浆销量，也【yě】超过了前文提到【dào】的两位“前辈【bèi】”。

2018年，聚和材【cái】料正面银【yín】浆销量为53.04吨【dūn】，帝【dì】科股份和苏【sū】州晶银分别【bié】为【wéi】197.14吨和200.88吨【dūn】。2019年，聚【jù】和材料正【zhèng】面银浆【jiāng】销【xiāo】量上升至为【wéi】209.17吨，帝科股份和苏州晶银分别为311.83吨【dūn】和235.47吨，差距大幅缩小。

2020年【nián】，帝【dì】科股份销量微增【zēng】至328.25吨【dūn】，苏州晶银下滑至154.01吨，聚和材料正面【miàn】银浆销量继续高速增长至500.73吨，完成超【chāo】越【yuè】。

2021年，三者差距【jù】继续扩大，其中聚【jù】和材【cái】料正面银浆销量【liàng】达944.32吨【dūn】，帝科【kē】股份和苏州晶银分别为492.27吨的229.33吨。

值得一提的【de】是，帝科股【gǔ】份于【yú】2020年6月上市，募资3.99亿元中近2亿元【yuán】用于年【nián】产500吨【dūn】正【zhèng】面银浆搬迁及扩【kuò】能建设项目，在销量增长上【shàng】依然不【bú】及聚和【hé】材料，近半年内股价逐渐走【zǒu】低，截至【zhì】9-22，总市值为54.27亿元。

客户方面，聚和材料与通威太阳能、东方日升、晶澳科技等头部光伏企业都有密切合作关系。

其中，东方【fāng】日升【shēng】是聚和材料2018年和【hé】2019年最大客户，销售占比【bǐ】分别为24.31和23.41%。2020年，通威太阳能成为聚和材料【liào】最大客户，销【xiāo】售占比为37.27%。

未来可期

对【duì】于未来发展【zhǎn】，聚【jù】和材料在【zài】招股书中表示，公司新产品【pǐn】开【kāi】发部下【xià】设单晶PERC银浆、TOPCon银浆、HJT银浆、5G滤波器银浆和其他领域银浆等多个产品线。

其中在大【dà】于23.5%PERC电池新型无机化学设计、关键材料改性【xìng】及银浆产品和高效N型 TOPCon钝【dùn】化接触【chù】电【diàn】池【chí】P+发射极高性能【néng】银铝浆开发【fā】上，均已实现客【kè】户【hù】端量产，技术持续精【jīng】进中；在新型有【yǒu】机载【zǎi】体在单晶SE无网结超细线【xiàn】印【yìn】刷技术中的【de】应用与开发【fā】上，已进入客户端【duān】量【liàng】产验证阶段。