又一家央企新能源公司拟IPO上市！
9-21，华【huá】电新能源集团股份【fèn】有限公司（以下简称“华【huá】电新能”）递交【jiāo】首次【cì】公开【kāi】发行股票(A股)招股说【shuō】明书(申报稿)。
招股书显【xiǎn】示【shì】，华电【diàn】新能拟于上交所主【zhǔ】板上市，本【běn】次拟公开发行股票总数量不超【chāo】过154.29亿股，且不低于本次发【fā】行后公司总股【gǔ】本的15%。公司此次扣【kòu】除发行费【fèi】用后募集【jí】资【zī】金将【jiāng】投入风力发电、太阳能发电项目建设以及补充流动资金。
其中，风电、太阳能项目建设拟【nǐ】使用【yòng】募集资【zī】金【jīn】约【yuē】210亿元，补【bǔ】充流动资金约90亿【yì】元【yuán】。据悉，该公【gōng】司计划募投项目涉及总投资金额约804亿元【yuán】，装机规【guī】模合计15.17GW。
值得关注的【de】是，若以募【mù】资规模300亿元计【jì】算，华电新能【néng】本次【cì】融资【zī】规模将超过三峡能源的227亿元，成【chéng】为新能源行业史上最大规模的A股【gǔ】IPO。
背靠特大型央企
公开资料显示，华【huá】电新能是我国最大的新能源【yuán】发【fā】电【diàn】运营商之一【yī】，是国资委监管的特大【dà】型中央企业华电集团旗下以【yǐ】风力、太阳能发电为主的新【xīn】能【néng】源【yuán】业【yè】务最终【zhōng】整合【hé】的唯一平台。
据【jù】了解【jiě】，华电【diàn】新能的前身【shēn】是华电（福【fú】清）风【fēng】电有限公司，由华电福新【xīn】能源股份【fèn】有限公司（简称“华电【diàn】福新”）出资设立。华电福新曾于2012年在港股上市，2020年为实现低碳转【zhuǎn】型从港股退市，并【bìng】以华电新【xīn】能为新能源整【zhěng】合【hé】平台【tái】，开启【qǐ】华电【diàn】集团内新能【néng】源【yuán】资产重组。2021年，华【huá】电新能完成增资【zī】引战，成【chéng】功引入13家战略投资【zī】者。此外，华电集团与华【huá】电国际【jì】先【xiān】后将超过20GW的【de】新能源资产注入华电【diàn】新能。
今年7月，华电新能预披露招股说明书，正式踏上重新上市之路。
业绩大提速
根【gēn】据其招股书披露的财报信息【xī】显示，在【zài】2019-2021年，华电新能实现营收分别为【wéi】151.62亿【yì】元、164.47亿元和216.09亿元，实现净利【lì】润【rùn】分别为34.88亿元、44.18亿元【yuán】和【hé】78.40亿元；归母净利润【rùn】分别为32.80亿【yì】元、40.60亿元和72.30亿【yì】元【yuán】。业绩成长明显提【tí】速。
今年【nián】一季度，该公司实现营收为57.40亿【yì】元，实【shí】现净利润22.89亿【yì】元，归母净利润为21.43亿元。可见【jiàn】，其今【jīn】年业绩依旧保【bǎo】持稳健增长的态【tài】势。
应收账款超300亿
不过，在新能源领域【yù】，近年来【lái】国家开始收紧补贴和税收优惠【huì】政策，也【yě】给新能源企【qǐ】业【yè】带来一定的压【yā】力【lì】。由于补【bǔ】贴回【huí】款周期延【yán】长，华电新能源的应收账款规模也逐年增高【gāo】。
根【gēn】据其招股【gǔ】书显示，在2019-2021年，华电新能源应【yīng】收账款【kuǎn】分别【bié】为162亿元、198.29亿元和307.43亿【yì】元；截至2022年【nián】一季度末【mò】，该公司应【yīng】收账款增加到338.97亿元，占【zhàn】流动资【zī】产比例达68%。
其【qí】中，在2019-2021年，华【huá】电【diàn】新能【néng】的应收可再【zài】生能源补贴款【kuǎn】账面余额逐年【nián】上升，分【fèn】别达到155.36亿元、190.67亿元和297.13亿元，今年第一季度达到【dào】325.94亿【yì】元，呈现逐年扩【kuò】大的趋势。
可以看到，华电新能【néng】各报告期内的应补贴款总【zǒng】额均高于当期【qī】的【de】全年营收总【zǒng】额。而且【qiě】，其可再生【shēng】能源补贴款占【zhàn】该【gāi】公司应收账款的比重超过95%。由于应收账款【kuǎn】规模【mó】逐【zhú】年增【zēng】加，也增大了这部【bù】分款项无法【fǎ】回收的风险【xiǎn】。
对【duì】此，华电新能源在招股书中也表示，公司应【yīng】收账【zhàng】款【kuǎn】主要由应收可再【zài】生能源补贴【tiē】款构成。由于贴资金【jīn】发放【fàng】周期较【jiào】长，导致公司【sī】应【yīng】收补贴款规模逐年增大。
补贴收紧 盈利能力受影响
近年来，国【guó】家对于【yú】风电项目的补贴正【zhèng】在进一步收紧，同时积极推动【dòng】平价上网【wǎng】和【hé】风电、光伏资【zī】源竞【jìng】争【zhēng】性配置。
针对这一【yī】变【biàn】化【huà】，华电新能源在招股【gǔ】书中表示，公【gōng】司平均售电单价可能会【huì】受到一【yī】定影响【xiǎng】，对公司的【de】运营管理能力【lì】、成本管控【kòng】能力等提出更高的要求；如公司未能【néng】采取有【yǒu】效措施予【yǔ】以应对，可【kě】能【néng】对公司生产经营及【jí】盈利能力造成不利影响【xiǎng】。
从规模上看，截至2022年3月末，华电【diàn】新能控股的发电项目总装【zhuāng】机量【liàng】为27.24GW。其中风【fēng】电【diàn】为20.58GW，装机【jī】占【zhàn】比【bǐ】75.6%；太阳能【néng】发电【diàn】为6.66GW，装机占比24.4%。
现如今【jīn】，在“双碳【tàn】”战【zhàn】略目【mù】标下，新能源成为【wéi】资本市场最热火的赛道，新【xīn】能【néng】源上市公司备【bèi】受【shòu】资本追捧。随着后续登【dēng】陆A股资本市场，华电【diàn】新能未来【lái】将大有【yǒu】可为 。（文/Jacky）
