截至11月，光伏上市企业三季报密集【jí】公布【bù】，行业高景气【qì】度持续。“硅料为王”带【dài】动【dòng】上游企【qǐ】业业绩占据绝对优势，组件企业以高营收【shōu】、高利润领跑除【chú】硅料【liào】外的各个环节【jiē】；通威股份取【qǔ】代【dài】隆基【jī】绿【lǜ】能成【chéng】为【wéi】光伏企业营【yíng】收能力排行榜第一位，也成为目前前三季【jì】度唯一一家营收破千亿的公司【sī】。
透【tòu】过产业龙头【tóu】企业三季报业绩及【jí】近几月的企业动作【zuò】，不难勾勒出【chū】上中游【yóu】“风起云【yún】涌”的市【shì】场动态。
硅料企业百亿净利，关键词：扩产+大长单协议
对通威【wēi】股份来说，登顶光伏【fú】产【chǎn】业王座得【dé】益于硅料业【yè】务的高利润【rùn】与公司电池片业务的盈利增长。那么，同【tóng】样受益于硅料【liào】整体【tǐ】盈利能【néng】力，硅料企业基【jī】本【běn】实现了业【yè】绩翻倍，利润【rùn】达百亿。特变【biàn】电【diàn】工报告期内实【shí】现归【guī】属上市公司股东净利润110.56亿元，港【gǎng】股上市的协鑫科技在10月中旬也【yě】公布了【le】其前三【sān】季度光伏【fú】材料业务利【lì】润约为127亿元。
同时，大【dà】全能源【yuán】三季度净【jìng】利【lì】润达【dá】到55.6亿元，毛利【lì】率高达80.88%，同时单【dān】吨净利【lì】达到16万元/吨以上，再创历史新高。
高【gāo】利润的背【bèi】后与供需不平衡【héng】不无关系，据悉【xī】，大全能源【yuán】第三季度实现产能3.34万吨，库存水平【píng】正常仍处在低位【wèi】。对于三季【jì】度的硅料市场，东吴证券表示，2022年第三【sān】季度【dù】硅料行业供应不【bú】及预期【qī】，价格持【chí】续坚【jiān】挺。据【jù】测算，2022年第三季度均【jun1】价达29万元【yuán】/吨，环比上涨15%。
行业迫切需要产能的提【tí】升【shēng】，因此三季度【dù】龙头【tóu】企业也在催【cuī】动项目的【de】落地，提【tí】升硅料供应量。8月，通威股份通过拟在包头【tóu】市和【hé】保山市各建设年产 20 万吨高【gāo】纯晶硅及【jí】配套项目，单项目投【tóu】资预计140亿元，均预计于 2024 年内【nèi】竣【jun4】工投产【chǎn】。特变电【diàn】工于9月末在投【tóu】资者互动【dòng】平台表示，公司内蒙古年【nián】产10万吨多晶硅项目【mù】处于爬【pá】坡达【dá】产过程，预【yù】计四季度达产【chǎn】，另外在【zài】9月末特【tè】变电工新疆硅基新材料产【chǎn】业链一体【tǐ】化项目动【dòng】工【gōng】，将【jiāng】建设【shè】若羌【qiāng】一期20万吨【dūn】/年高纯硅项目，以及配【pèi】套源网荷储一体化项目等。
除【chú】扩产外【wài】，硅料企业做得更【gèng】多动【dòng】作是与下游签订长单合同。截至【zhì】目前，通威【wēi】股【gǔ】份已经【jīng】签订6份重大【dà】合同，累计销售量近144万吨，累计【jì】金【jīn】额超3000亿元，合【hé】约【yuē】对象包括隆【lóng】基股份、双良硅【guī】材料、晶科能源等。
除通威之【zhī】外【wài】，特变电工也在三季度陆续签订【dìng】了多份硅料销售大单【dān】。今年7月【yuè】，特变电工旗下新特能源与包头双良签【qiān】订了硅料销【xiāo】售【shòu】长单，签约规【guī】模20.19万吨，公告总金【jīn】额【é】约517亿元；8月，新特能源与晶科能【néng】源签订长单【dān】，涉【shè】及硅料33.6万【wàn】吨，公【gōng】告总金额约903亿元；9月【yuè】，新【xīn】特能源再度【dù】与包头双【shuāng】良签约，涉【shè】及硅【guī】料销售【shòu】规模【mó】15万吨，公【gōng】告总金额约【yuē】402亿元。
签【qiān】订大单的还【hái】有大全能源。在10月份，大全【quán】能源陆续发布公告【gào】宣布分别【bié】与双良节能【néng】、某客【kè】户（TCL中环）等【děng】签订硅料供【gòng】应长单，根据合同，客【kè】户【hù】将在【zài】2022-2027年、2023-2027年、2023-2028年分别向大全【quán】能源采购【gòu】15.53万吨【dūn】、4.62万吨【dūn】、43.20万吨的多【duō】晶硅产品。最【zuì】后一笔【bǐ】更是【shì】直接刷新了行业采购量、额记录。
长单【dān】合同背后，产能还需一步步释放【fàng】，四【sì】季【jì】度硅料供应量将继续提升。大全能源第【dì】四季度预计产量为【wéi】3.0万吨-3.2万吨【dūn】，全年【nián】有望实现【xiàn】产量【liàng】13.0万吨-13.2万吨。此外，大全能源包【bāo】头一期【qī】项目预计将【jiāng】于2023年第【dì】二季度建【jiàn】成投产【chǎn】，东亚前海证券【quàn】预计，届时公【gōng】司多晶硅总产能将达到20.5万吨以【yǐ】上。
另外【wài】，据通【tōng】威【wēi】股份披露的规划显示，在2022年末，通威股份预计产能达到33万【wàn】吨【dūn】；在2024年到【dào】2026年公司的高纯晶【jīng】硅【guī】累计产【chǎn】能规【guī】模将达【dá】到80万吨【dūn】至100万吨。
组件企业净利倍增，关键词：扩产+N型
看完产【chǎn】业【yè】链上游的硅【guī】料企业业绩及企业动态，接下来看【kàn】与之息息【xī】相关的下游组件。据行业人士分析，一线组件【jiàn】企业趋向于自建【jiàn】电池【chí】片产能，甚至【zhì】向硅【guī】片、硅料环节布局，以【yǐ】在产业链【liàn】的利润分配【pèi】上取得优势，抑【yì】制【zhì】产【chǎn】业链价格波动对终端组件盈【yíng】利能力造成的影【yǐng】响。因此，在垂直一体化的浪潮下，组件厂【chǎng】商在【zài】三季度扛住了成【chéng】本上升【shēng】的压【yā】力，取得了【le】较好的营收【shōu】和利【lì】润增【zēng】速。
组件龙头企业的营收及【jí】净利润【rùn】大都【dōu】实现了稳增长【zhǎng】，甚至倍【bèi】增，其中晶科能源第三季度净利润【rùn】增【zēng】幅达【dá】到3.9，晶澳科技前三季度同比增长150.66%。光伏组件、电池片盈利能力逐渐修复。
组【zǔ】件龙头前【qián】三季【jì】度出【chū】货量排序为隆基【jī】绿【lǜ】能、天合光能、晶科【kē】能源、晶澳【ào】科技。以【yǐ】上企业在三季度组件出货量以及技术研发、项目扩【kuò】产【chǎn】方面都处在“你争我【wǒ】夺”的竞争态势中。
隆基绿能主营【yíng】产品出货【huò】量持续【xù】增长，实现单晶硅片出货量超60GW，单晶组件出货量超【chāo】30GW，重回组件出货量第【dì】一【yī】。
在新型电池技【jì】术【shù】储备与产业化推进方面，9月，隆基绿能西咸乐【lè】叶年产15GW高效单晶电池项目正式投产，新型电【diàn】池【chí】技术HPBC进入量产阶段；同【tóng】月，公【gōng】司在自主【zhǔ】研【yán】发【fā】的掺稼P型M6全尺寸【cùn】单晶硅【guī】片上，将HJT电池转【zhuǎn】换效率【lǜ】刷新至26.12%,持续【xù】保持行业领先地位。
天合光能2022年前【qián】三【sān】季【jì】度组件累【lèi】计出货量达到【dào】28.79GW，保【bǎo】持组件【jiàn】出货量全球第二【èr】的成绩，210mm电池组件出货量【liàng】位居【jū】全球第一。
天合光能致力于技术创新，并持【chí】续引领【lǐng】下【xià】一代【dài】高效N型技【jì】术。10月中旬，天合【hé】光能发布N型【xíng】595W新品功率提【tí】升达30W，该组件将于2022年【nián】底前实【shí】现量产【chǎn】。根据此前披露，公司宿迁8GWTOPCon电池项目预计今【jīn】年四【sì】季【jì】度投产。到2023年底，天合【hé】光能【néng】N型【xíng】组件产【chǎn】能【néng】将达到20GW至30GW。同时，公司还在青海西宁项【xiàng】目计划建【jiàn】设30万吨工业硅、15万【wàn】吨高纯多晶硅、35GW单晶硅、10GW切片【piàn】、10GW电池、10GW组【zǔ】件以及15GW组件辅材生【shēng】产线，其【qí】中一期【qī】20GW拉晶产【chǎn】能预计将在2023年一【yī】季度建成投产。
晶科能源财报显示【shì】，公司前【qián】三季度光伏产品【pǐn】总出货量【liàng】约29.8 GW，同比增【zēng】长91.51%，其中【zhōng】组件出货量约为28.5GW；第【dì】三季度总出【chū】货【huò】量【liàng】为【wéi】10.86GW，其中组件出货量10.29GW。中国【guó】、欧【ōu】洲、拉美占比较高，N型出货3GW左右。预计四季度出【chū】货量为9-21 GW，今年全年出货量预期较此【cǐ】前【qián】上调至41.9-21.5 GW。
在研发方面，晶【jīng】科能源TOPCon电池创造【zào】了26.1%的实验室转换效率，两年【nián】6次打【dǎ】破【pò】N型TOPCon电池世界纪录【lù】。已满【mǎn】产的【de】一【yī】期合肥、海宁16GW TOPCon项【xiàng】目电【diàn】池量产效率达【dá】到25%，提前完成全【quán】年目标，年底前有进一步提升空间，良率与PERC持平。晶科能【néng】源年底预【yù】期实现一体化产能规模为硅片65GW、电池55GW、组【zǔ】件【jiàn】70GW。
晶澳科技前三季度在全【quán】球的电池组【zǔ】件出货量为27.10GW（含自用【yòng】 352.20MW），同比增长67.8%，超公司去年全【quán】年【nián】的出货量（24.53GW）；其中【zhōng】，第三季【jì】度组件出货【huò】量为11.43GW左右，同【tóng】比增长89.24%。
在扩产【chǎn】方面，晶澳科技已宣布逾200亿【yì】元【yuán】的产能扩【kuò】张项【xiàng】目【mù】，包括【kuò】硅片环节的7.5GW，电池环节的27.3GW，组【zǔ】件环节的31GW，此外还有10GW辅材配套项目及200MW光伏电站项目。
据悉【xī】，按【àn】照晶澳科技的产【chǎn】能【néng】规划，2022年【nián】底组【zǔ】件产能将【jiāng】超50GW，硅片和电池产能约为组件【jiàn】产能的80%左右。在建和【hé】规划的产能明年将陆【lù】续投【tóu】产，预计到2023年底组件产能将超【chāo】75GW。N型电池产能规划预计2023年底达【dá】到27.3GW。目前宁【níng】晋1.3GW N型电池项【xiàng】目已【yǐ】投产【chǎn】，N型高效组【zǔ】件陆续开始交付。
除以上企业【yè】，到2022年底，东方日升已有15GW的【de】电池【chí】产能和【hé】22.1GW的【de】组件产能，公司定增募投项【xiàng】目中的“宁【níng】海5GW N 型超低【dī】碳高效异质结电池片【piàn】与 10GW 高效【xiào】太阳【yáng】能【néng】组件项【xiàng】目 ”正【zhèng】在建设中，预计于2023年4月份投产。
