“30GW的单玻光伏组件对应1．7亿平方米的光伏玻璃【lí】，预【yù】计至少【shǎo】新【xīn】增35．7亿营收，以【yǐ】及3．4亿净【jìng】利润。”
作者：Eric
编辑：tuya
出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）
继10月中旬与一道新能【néng】签订共计2亿平方【fāng】米的光【guāng】伏玻璃采购长【zhǎng】单【dān】之后，洛阳玻璃（600876．SH）再【zài】次签下【xià】大【dà】单。
据公司情报专家《财经涂鸦》消息【xī】，9-21晚间，洛阳玻璃公告称，公司【sī】与天合【hé】光能（688599．SH）及【jí】其8家子公司签署《采购【gòu】合同【tóng】》，自9-21至9-21期【qī】间，公司【sī】向天合光能及其【qí】8家子公司【sī】累计【jì】供应约30GW的单玻、双【shuāng】玻光伏用钢化镀膜【mó】玻【bō】璃产【chǎn】品。
来源：公司公告
虽然洛阳玻璃【lí】此次并没有披露合【hé】同预计可能产生的【de】金额，但《财【cái】经【jīng】涂鸦》通过券商【shāng】机构的测算方法【fǎ】，预【yù】计【jì】本次采购合同将给公司带来至少35．7亿【yì】元营【yíng】收及3．4亿元净【jìng】利润；如果再加【jiā】上刚刚与一道新能签订【dìng】的合【hé】同大单【dān】，未来2年内【nèi】，每年将为【wéi】洛阳玻璃带来3．7亿【yì】元【yuán】－5．4亿元的净利润【rùn】。
不过，光伏玻璃近期景气度走低，洛阳玻璃股价也跟【gēn】随【suí】大势持【chí】续下跌。自8月高点29．26元以来，公司股价一【yī】路【lù】下【xià】跌，截【jié】至9-21收【shōu】盘【pán】，仅20．02元，跌幅【fú】超三成，市值129．3亿元【yuán】。
来源：同花顺
接连签下大单的洛阳股份，股价能否企稳，回归上升通道？
30GW光伏玻璃，大约带来多少利润？
兴【xìng】业证券曾出过一份【fèn】研报测算中【zhōng】国【guó】BIPV的【de】装机【jī】量以及市场规模，其中【zhōng】光【guāng】伏玻璃对应【yīng】的组件功率约为每平米150～200W。
《财经涂鸦》取中间【jiān】值每平米【mǐ】175W的功率计算，30GW的单玻【bō】光伏组件将对应1．7亿平【píng】方米的光伏玻璃。
如果，天合光能【néng】及其8家子公司向洛【luò】阳玻璃采购的是双玻光【guāng】伏组件。那【nà】么，30GW的【de】双玻【bō】光伏组件将【jiāng】对应3．4亿平方米的光伏玻璃。
兴业证券研报预测，假设【shè】光伏玻璃价格21元／平，洛阳【yáng】玻璃【lí】的净利润【rùn】是【shì】2元／平【píng】。
按照这个【gè】数据计算，假【jiǎ】设30GW全采购单【dān】玻玻璃，将为洛阳玻璃新增【zēng】35．7亿【yì】营收【shōu】，以及3．4亿净利【lì】润；假设30GW全采购双玻玻璃，所【suǒ】带来的营收和【hé】净利润还【hái】将翻倍。此外9-21，洛阳玻璃【lí】与【yǔ】一道新能签【qiān】订了【le】《光伏玻璃战【zhàn】略合作协议【yì】》，采购2亿平【píng】方米【mǐ】光伏玻【bō】璃，该次协议有效期同为2年【nián】。兴业证券研报预测【cè】，本次合作协议有【yǒu】望【wàng】增厚公司收入【rù】42亿元，净利润4亿元。
也就是说，这两份合同【tóng】预计【jì】共【gòng】计每年【nián】将为洛阳玻璃带【dài】来3．7亿元－5．4亿元的净【jìng】利润。这对洛【luò】阳【yáng】玻璃的业绩来说，无疑【yí】将形成【chéng】较大【dà】支撑。2021年洛阳玻【bō】璃的营业收入【rù】为36．06亿【yì】元【yuán】，净【jìng】利润2．65亿元，两个大【dà】单的未来两年的净利润（7．4亿元－10．8亿【yì】元）至少抵得上去年【nián】全【quán】年净利润的2．8倍【bèi】。
成本高企，盈利承压
中国光【guāng】伏组件装机量连年攀高，目前中【zhōng】国已经是世【shì】界上光伏装机【jī】最【zuì】大的【de】国家。
根据【jù】CPIA，预【yù】计【jì】未来双玻光伏组件渗【shèn】透率将不断提高，双【shuāng】玻光【guāng】伏【fú】组件【jiàn】相【xiàng】较于单玻组件对光伏玻璃需求更【gèng】大，将进一步推动光伏玻璃行业的增长。其预计2027年光伏玻璃装机量将【jiāng】增长【zhǎng】至523．1万吨。
公开数【shù】据显示，上半【bàn】年光伏【fú】压延玻【bō】璃在产产能同比增长【zhǎng】121．6％。受【shòu】下【xià】游市场需求【qiú】增加影响，光伏玻璃供给增长【zhǎng】较快。
洛阳玻璃作为老牌【pái】玻璃厂商，押注新能源赛道，2018年通过资产重组【zǔ】开始【shǐ】聚焦于光伏【fú】玻璃。2022年，洛阳玻璃的产能开始进入快速扩张期，上半年洛阳玻璃的累计产量【liàng】达到685．6万吨【dūn】，同比【bǐ】增长48．7％。然而【ér】，洛阳【yáng】玻璃【lí】却出现【xiàn】了增收不增利的疲态。今【jīn】年的半年报显示，洛【luò】阳【yáng】玻璃实现营【yíng】业收入【rù】23．6亿元，同比增长30．0％；归母净利润2．5亿元【yuán】，同比增【zēng】长【zhǎng】8．4％；扣非归【guī】母净利【lì】润0．2亿【yì】元，同比下降87．6％。
与之【zhī】同时，业绩承压下，8月【yuè】后，洛阳玻璃的【de】股价【jià】一路下滑。原因【yīn】在于，利润端【duān】受到上游原材【cái】料涨【zhǎng】价以及供给端冲击【jī】。
洛【luò】阳玻【bō】璃【lí】在半年报中坦承，行业景气度【dù】有所下行，2mm、3．2mm光伏【fú】玻【bō】璃平均价格【gé】分【fèn】别为20．9元／平方米、27．1元／平方米【mǐ】，同降21．3％、15．3％。
此外，光【guāng】伏玻璃【lí】的主要成【chéng】本构【gòu】成为原材料（约41％）、燃【rán】料费【fèi】用（约【yuē】 41％），纯碱、天【tiān】然气【qì】等原燃材【cái】料【liào】价格均【jun1】同比出现明显上涨，并且石油、天然气等燃料价格也在大幅上涨，极【jí】大压缩【suō】了公司的盈利空间。
财务数据【jù】上看，上半【bàn】年内，公【gōng】司销【xiāo】售毛利率同降20．1个百分点【diǎn】，至10．8％。同时公司期【qī】内的营【yíng】业成本同比大幅上涨【zhǎng】68％。不过洛阳玻璃还在积极进行业务拓展【zhǎn】，上半年，桐城新能源顺利实现首【shǒu】条【tiáo】1200T／D光伏玻璃生【shēng】产线点火【huǒ】投产，生产规【guī】模【mó】进【jìn】一步扩大，预计【jì】2022年底公【gōng】司产能【néng】有望达【dá】5000T／D以上【shàng】，2024年有望扩张至10000T／D。
而光伏玻【bō】璃属于【yú】标准工业化产品【pǐn】，下游光伏组件厂【chǎng】商【shāng】对于光伏玻璃性能【néng】参【cān】数【shù】及大小有【yǒu】明确要求，故而各厂商光伏玻璃单位售价相差不大，光【guāng】伏【fú】玻璃企业的竞【jìng】争核【hé】心则在于【yú】成本控制。随【suí】着规模效应的扩大【dà】，洛阳玻【bō】璃的毛利率也许能有【yǒu】回升。
光伏玻璃毕【bì】竟拥挤【jǐ】，洛阳玻璃也在另【lìng】辟蹊径尝【cháng】试其他赛道。对1．6mm超薄光伏【fú】玻璃和光热玻璃上进行【háng】技术储【chǔ】备，当前【qián】，公司的2mm光热玻璃产品经第三【sān】方权威机构检测，各【gè】项指标均【jun1】达到光热玻璃行业标【biāo】准，有【yǒu】望【wàng】受【shòu】益【yì】光热电站的蓬勃发展。
原文【wén】标题 : 时【shí】隔半月，洛阳玻璃再签大单：向天【tiān】合光能提供30GW光伏玻【bō】璃，履约期【qī】两年【nián】
