光伏组件厂商排位再洗牌【pái】，晶科能源以约18.21GW的出【chū】货量【liàng】居于首位，反【fǎn】超隆基绿【lǜ】能，重回巅【diān】峰。
上半年光伏组件出货量【liàng】榜【bǎng】单放出后，晶科能源再发公【gōng】司半年报，营业【yè】收【shōu】入同比增长112%，除了销量和【hé】营收【shōu】飙升【shēng】以外，归属于上市公司股【gǔ】东的净利润【rùn】也同比【bǐ】增【zēng】长60%，超过预期【qī】。
双重利【lì】好，刺激【jī】股【gǔ】价飙升，昨日【rì】，晶【jīng】科能【néng】源盘【pán】中一度涨【zhǎng】超13% ;今日，光伏概念板块整【zhěng】体下行，晶科能源仍然逆【nì】势上扬，跑赢大盘。
曾经的王者
晶科能【néng】源曾拥有【yǒu】光辉历史，无论在市场【chǎng】还是研发方面，都遥遥领【lǐng】先【xiān】于其他光伏【fú】企业。
2016年【nián】，晶科能源力挫近【jìn】千家来自【zì】全球各地【dì】的【de】能源大鳄，以【yǐ】2.42美分一度电的全【quán】世界最低电价一举全部拿下阿【ā】布扎【zhā】比1117MW迄今为止全球单体最【zuì】大的光伏电站项目 ;2017年【nián】，两【liǎng】次刷新PERC电【diàn】池效率最高【gāo】纪录【lù】;2018年更远超其他同行，以11.6GW的【de】出货【huò】量和12.8%的市场份额继续保持全球组件【jiàn】出货第一的位置【zhì】。
在2016-2019年【nián】，晶科能源蝉联全【quán】球【qiú】光伏组件出货量第一【yī】名。晶科能【néng】源【yuán】在2019年的表现尤为突出，因为【wéi】自身全产能结构高效的【de】一体【tǐ】化带来【lái】成本效益 ，并在【zài】组件【jiàn】毛利【lì】率上升【shēng】、出【chū】货量增【zēng】加【jiā】、存货减值减少的共同作用下，公司净利润猛增404.52%。
但是，没有永远的顺风顺【shùn】水。在2020年【nián】，由【yóu】于晶科能源回A时间【jiān】晚于【yú】同行【háng】，资金相比于同行存【cún】在短【duǎn】板，产能偏【piān】旧，大尺寸出【chū】货占比偏低(全年不足50%)，公司组件的毛利率持续下探【tàn】 ，甚至低于行业平均【jun1】水平。进【jìn】而引【yǐn】发其增收不增利，利润【rùn】大幅下滑24.55%。与此同【tóng】时【shí】，晶【jīng】科【kē】能源的市【shì】场份额也被隆【lóng】基股份超越，出【chū】货【huò】量降为全球第二。
▲晶科能源逐年下滑的毛利率
百亿逆袭计划
“龙头”地【dì】位被取代后【hòu】，晶科【kē】能源开【kāi】始【shǐ】奋起追赶。其标志性动作，就是频频募资【zī】加【jiā】快扩产步伐。
今年以来全球光伏新增装机远超预期，下半年【nián】随【suí】着硅【guī】料新增【zēng】产【chǎn】能陆续释放【fàng】，国内光伏市场需求将加快增长【zhǎng】 。有机构【gòu】认为【wéi】，受疫【yì】情等因素影响，2021年光伏装机需【xū】求未完全释放，预计2022年需【xū】求将大幅【fú】提升。2022年全【quán】球光伏装【zhuāng】机需求将【jiāng】达到240GW，同比增长41%。
在【zài】这【zhè】种预期下，光伏企业扩产大动作频现【xiàn】。例如特变电工、上【shàng】机【jī】数【shù】控、隆基绿能、京运【yùn】通等光伏上市【shì】公司近期纷纷宣布扩产【chǎn】计划，同时，隆【lóng】基绿能【néng】、晶澳科技、天合光能等企业均将一体化产能扩建作为投资重点 。
晶科能源也【yě】表示，目前公司拥【yōng】有垂直一体化【huà】的全产业链产【chǎn】能。随【suí】着太【tài】阳能组件【jiàn】产【chǎn】能不断扩张，太阳能电池产【chǎn】能匹配【pèi】存在较【jiào】大缺口。目前，公【gōng】司的太阳【yáng】能电池【chí】产能【néng】利用率较高，有【yǒu】扩大生产的必要。
2021年10月【yuè】，晶科能源拟募【mù】资60亿元 ，用于组【zǔ】件研发、生产和销售以及光伏技术【shù】的应用和【hé】产业化;今年【nián】1月，晶科【kē】能源【yuán】闯关A股科创板【bǎn】，募资到【dào】的100亿元【yuán】 ，全部用于扩产及补充流动资金;9-21晚间，晶科能源【yuán】再一轮募集【jí】100亿【yì】元 ，用于扩【kuò】产及补充流动资金。
在募资后，晶【jīng】科能【néng】源的资金压【yā】力确【què】实有【yǒu】所减轻，2021年经营现金流32.29亿元，同比上涨【zhǎng】28.74%，不过，融资没有根本性破解收支失【shī】衡的窘境 。晶科能源的负债率一直位处高位【wèi】，截【jié】至2021年底，公司负债率为74%，而光伏行业【yè】正常标准是【shì】51%。
虽然受资金掣肘，但晶科能源始终聚焦研发。尤其是在TOPCon方面，取得【dé】了相对领先的技术成果。例如，今年3月发布了【le】Tiger Neo系列【liè】N型TOPCon双面组件，具【jù】备更高【gāo】效率、更大功率、更高双面率和【hé】更【gèng】低衰【shuāi】减;今年【nián】6月，晶科能源安【ān】徽肥东【dōng】和浙江海宁【níng】两个TOPCon电池项目已实现满【mǎn】产【chǎn】，使晶科成为全球首个拥有10GW级N型【xíng】电池产【chǎn】能 的【de】光伏【fú】企业。
在自身资金承压【yā】，业绩不稳定与光【guāng】伏领【lǐng】域竞争趋于白热化的内忧外患下，晶科能源选择了【le】顺【shùn】应市场洪流，连【lián】续募资扩产。而光伏企业【yè】们均【jun1】加【jiā】速持续扩产，或造成行业产能过于饱和，若未【wèi】来【lái】装机量无【wú】法【fǎ】消【xiāo】化【huà】，晶【jīng】科【kē】能【néng】源还将被卷入新一轮的“厮杀”。
