导语：“这是一个容易被光伏人所忽视的细分领域。”
近【jìn】几年【nián】来【lái】，中国【guó】光伏行业持续繁荣，也带动【dòng】了整个光伏产业链的强劲发【fā】展【zhǎn】。在今【jīn】年最火【huǒ】热的新【xīn】能源光伏【fú】赛道【dào】上，市场关注度最高的领域【yù】，无疑是产业链【liàn】上游盈【yíng】利能【néng】力最强的硅料和硅片环节，处于产【chǎn】业【yè】链中游的电【diàn】池组件头部企【qǐ】业也能在市场上分得一杯羹。
不过，有一个细分环节【jiē】容易被人们所【suǒ】忽视，那就是【shì】光伏银浆领【lǐng】域。在光伏银【yín】浆赛道【dào】上玩【wán】家并【bìng】不多，除了大家曾经熟悉【xī】的几个国外品【pǐn】牌外【wài】，一批国产品牌近【jìn】几年也【yě】在【zài】迅速崛起。
作为银【yín】浆【jiāng】赛道后起之秀，国产正【zhèng】面【miàn】银浆龙【lóng】头聚和股份经过近几【jǐ】年【nián】的快速发【fā】展扩【kuò】张，一跃成【chéng】为全球光【guāng】伏银浆龙头企业之【zhī】一。2021年，聚和【hé】股【gǔ】份【fèn】光伏银浆出货量约为944吨【dūn】，超越国内外【wài】竞争【zhēng】对手位【wèi】居全球第一，并且将贺利氏、帝科【kē】股份、苏州固锝等【děng】行业对手远远地抛在身后。
如今，聚和【hé】股份已【yǐ】正式向上交所提【tí】交了上市IPO的申请，即【jí】将登陆科创板。然而，令人尴【gān】尬的是，聚和股份存在【zài】多项专利【lì】纠纷【fēn】以及饱【bǎo】受质疑的盈利能力，又【yòu】令其上【shàng】市之路充满了【le】变数。那么，聚和【hé】股份到【dào】底能否【fǒu】顺【shùn】利登【dēng】陆科创板【bǎn】呢？
截图来自公司招股书
业绩发展速度十分惊人
维【wéi】科网光伏【fú】了解到，聚和股份是近几年【nián】成长出来的新秀，成【chéng】立【lì】于【yú】2015年8月，是一家专业从【cóng】事新型【xíng】电子浆料研【yán】发、生【shēng】产【chǎn】、销售的高新技术【shù】企业【yè】，主要产品为太阳能电池用正面银浆【jiāng】。在【zài】产品销量【liàng】方面，近几年来，聚和股份的正【zhèng】面银【yín】浆销量节节攀升。在短短数年里，就做到全行业【yè】第一【yī】，发展速度十分【fèn】惊【jīng】人。2018年时，聚和股份正面银【yín】浆产【chǎn】品【pǐn】的全年销售量约为53吨，仅为【wéi】帝科股份的四分之一左右。2019年，聚【jù】和股【gǔ】份正【zhèng】面银浆销售量达到209吨，同比增【zēng】长近【jìn】3倍。2020年，聚和股份正面银浆销【xiāo】售量达到【dào】500吨【dūn】，同【tóng】比增长大约1.4倍【bèi】，超越帝科股【gǔ】份成为国产【chǎn】光【guāng】伏正面银浆新【xīn】的龙头，位【wèi】居【jū】全球第二位。2021年【nián】，聚和【hé】股份正面【miàn】银【yín】浆销售量再次大幅【fú】增长，达到944吨，同比增长约89%，正式跃升成为【wéi】全球最【zuì】大的光伏正面银浆厂商。
截图来自公【gōng】司【sī】招股书在营业收入方面，根据【jù】该公司最【zuì】新财报数据显示，在2018至2021年，聚【jù】和股份的营【yíng】业【yè】收入【rù】分别为2.18亿【yì】元、8.94亿元、25.03亿元和50.84亿元，净利润分别为0.05亿元、0.71亿元、1.24亿元【yuán】和2.47亿元。聚【jù】和股份【fèn】预计【jì】，今年上半年营业【yè】收入约【yuē】为 33亿元至 35亿【yì】元【yuán】，同比增长53.58%至 62.89%；净利润【rùn】约【yuē】为 1.9亿【yì】元至【zhì】 2.1亿【yì】元，同比增长【zhǎng】 49.34%至 65.06%。可以看到，2019-2020年是聚和股份业绩爆发之年，而2021年也实现【xiàn】了翻倍增长。正是其营收业绩的【de】高速增长，奠定【dìng】了其行【háng】业【yè】龙头地位。研究数据表明，目前全球【qiú】光伏银浆【jiāng】产品【pǐn】每【měi】年的供应量【liàng】呈现【xiàn】逐年递增的态势。2018至2021年均复合增长【zhǎng】率【lǜ】超过7%，预计2022年全球【qiú】光伏【fú】银浆产品供应量【liàng】仍将进一步提高【gāo】。
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