文 ｜ 荆玉
储能市场被普遍认为是【shì】下【xià】一个可能爆【bào】发【fā】的万亿级市【shì】场，有着极【jí】大的发展【zhǎn】潜力，因为处于发展初期，此前已经经历了【le】多次资本和舆【yú】论【lùn】的炒作。
据不完【wán】全统计，自4月行情行至低点至今【jīn】近3个【gè】月时间内，有近【jìn】30支储能【néng】概念股股价【jià】涨幅超【chāo】过两倍【bèi】。
派能科技股价表现（2021年1月至今）
以【yǐ】派能科技、固德威【wēi】、南网科技为代表【biǎo】的龙【lóng】头【tóu】股【gǔ】，这期间股价涨幅更【gèng】是超过3倍。
储能作为新能源赛道的【de】一个分支，其受【shòu】到【dào】资本的追【zhuī】捧程度丝毫【háo】不【bú】亚于新能源汽车与【yǔ】光伏【fú】。
此次二级市【shì】场储能【néng】赛道大爆【bào】发，是以国内外市场需求【qiú】高【gāo】景气为支撑的行【háng】情：
在欧洲市场，能源价格的高涨推动【dòng】居民电【diàn】价大幅上涨【zhǎng】，从而【ér】使【shǐ】欧洲户用储能收益率提【tí】高，国内储能企业订单暴增；在国【guó】内市场，稳增长和新【xīn】基建【jiàn】政策拉动了光伏、风【fēng】电投资【zī】大增【zēng】，进而带【dài】来了“强配【pèi】”储能的装机量【liàng】提高。
不过订单大增和股【gǔ】价暴涨的背后，阻碍储能行业发展【zhǎn】的问题【tí】却依然存在——国【guó】内电【diàn】化学储能【néng】尚【shàng】不具备【bèi】足【zú】够经济性。如中关村【cūn】储能产业技术联【lián】盟发布【bù】的《储能产业研究白皮书2022》（下简称白皮书）就指【zhǐ】出【chū】，“已【yǐ】投建【jiàn】储能【néng】项【xiàng】目大多还未形【xíng】成稳定合理的收益模【mó】式”，“很多中小企业仍然举步维艰”。
在此背景下，靠【kào】政策【cè】强推和偶然因素导致的市场高景【jǐng】气【qì】难以持【chí】续，未【wèi】来的前景与眼前的【de】风险同时【shí】存在。
01机会与瓶颈
海外的户用储能市场是目前最优质的一块下游市场。
2015年【nián】3月，一【yī】场约两个半【bàn】小时的日全食差点引发了德国的能源【yuán】危【wēi】机，因【yīn】为太阳能提供了德国18％的【de】电力【lì】消费【fèi】，光伏发电量最高可占到其最大用电量的一半以上。
最终在整【zhěng】个欧洲电网【wǎng】的【de】共同协调下，德【dé】国通过使用【yòng】储备电力【lì】渡过了难关，这一【yī】事件体现【xiàn】了储能对于电网的必要性：
风【fēng】光等新型能源【yuán】具有很强的【de】不稳定性【xìng】和【hé】随机性，储【chǔ】能【néng】的作用就像一个超大号“充电宝”， 在风光大发时【shí】或者用电低谷时充【chōng】电，风光出力小或者用电高峰【fēng】时放电。风光储一盘【pán】棋，如果说未来是属于光伏、风电等新能【néng】源的时代，那【nà】么储能【néng】的地位也不可或缺。
基于此，几乎所有的布局长远【yuǎn】的新能源【yuán】巨【jù】头，对【duì】储能的未来发展【zhǎn】都十分看好。马斯克曾表示【shì】，特斯拉能源正在成【chéng】为【wéi】一【yī】家全球公用事【shì】业公司，并可能超越汽车业务；宁德【dé】时代副董【dǒng】事长黄【huáng】世霖【lín】也曾表示【shì】，储能未来的市【shì】场规模可能超过动力电池，可以用万【wàn】亿来衡【héng】量产值。
根据券商中【zhōng】信【xìn】证券测算，2021年【nián】全球储能【néng】市【shì】场规模为507亿元，距离【lí】万【wàn】亿市场仍【réng】有近20倍的增长空间。这【zhè】对于玩【wán】家们而言意味着更高【gāo】的天花【huā】板和更大的想象空间。
但与此同时【shí】，这个刚起【qǐ】步【bù】不久的【de】新赛【sài】道，仍有不少问题待解【jiě】，最核心【xīn】的问题就在于储能的经【jīng】济性。
电化学储【chǔ】能从应用【yòng】场景上【shàng】可【kě】以分为电源侧、电网侧和【hé】用【yòng】户【hù】侧，不同的【de】应用场景的商【shāng】业模式不同，在中外不同【tóng】市场环境下的盈【yíng】利能力也有差异。但在当【dāng】下时间点【diǎn】，我国的【de】储能系统无论在发电、电网、用电侧均不具备经济性。
目【mù】前我【wǒ】国的储能市场【chǎng】将主要由发电侧来【lái】驱【qū】动，市场需求主要来自于【yú】政策端的强制要求，即新【xīn】能【néng】源强制【zhì】搭配【pèi】储能。据统计【jì】，截至今年5月末，国内已经有23个省份明确新能【néng】源“强配”储【chǔ】能。
但【dàn】按照目前国家政策对于发电侧储【chǔ】能系统提供【gòng】调【diào】峰【fēng】服务的补偿标【biāo】准，电【diàn】站配备【bèi】储能提供调峰服务并【bìng】不划算，反而会抬高成本，拉低电站收益率【lǜ】，导致部分电站投资方【fāng】对“强配”储【chǔ】能“怨【yuàn】言”颇多【duō】。
据中【zhōng】信证券【quàn】测算，风光项【xiàng】目【mù】“强配”储能会导致【zhì】其总体收【shōu】益率有1％的下【xià】降。《白皮【pí】书》也指出，“已建【jiàn】储能项目【mù】大多还【hái】未形成稳【wěn】定合理的收益模式”。
相【xiàng】比之下，海外【wài】的户用【yòng】储【chǔ】能【néng】市场是目前最【zuì】优质的一块【kuài】下游市场，且已经形成了有效【xiào】的商业模式。由于海外【wài】市场（尤其欧洲【zhōu】）电【diàn】费【fèi】较贵，电【diàn】差价【jià】比较大【dà】，户用储能可以实现很好地【dì】套利，因【yīn】而其具备了较强的经济性支撑。
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