知情郎·眼｜侃透天下专利事儿
光伏的异质结电池技术又火了把！
这次是因为金刚玻璃（300093．SZ）股东的高位减持。
事情经过是这样的。
金刚玻璃要花42亿投资异质结电池技术赛道。
据说，异质结电池技术是光伏产业的新兴技术，与TOPCon、IBC电【diàn】池等N型电池被认【rèn】为是将接替PERC单【dān】晶电池【chí】组【zǔ】件的下一代高效产品【pǐn】。
然后，这事儿就定了。
公司9-21公告【gào】，设立子公司投建【jiàn】4．8GW高效【xiào】异质结【jié】电池片及【jí】组件【jiàn】项目，总投资额41．91亿【yì】元。
项目还没开始运转，纸面文字游戏呢，公司股价就暴涨。
9-21至28日，金【jīn】刚【gāng】玻【bō】璃股价五连阳【yáng】，其【qí】中两日实现20CM涨停，阶段性【xìng】涨幅达77％。期【qī】间，上市公司持股【gǔ】5％以上股东何【hé】光雄【xióng】“趁热”减持套现。
搞【gǎo】得【dé】深交所都看不【bú】下【xià】去了【le】，昨晚直接发了关注函，问公司是【shì】否通过【guò】披露投资巨额光伏项目公告【gào】炒【chǎo】作股价以配【pèi】合股【gǔ】东何光雄减持，以及是【shì】否存在提前泄漏内【nèi】幕信息的情形【xíng】等问题。
知情郎感慨，新技术概念＋项目落地【dì】利好＋资金【jīn】埋【mái】伏＋爆【bào】拉吸筹＋股【gǔ】东高【gāo】位减【jiǎn】持＝一地鸡毛，这割韭菜戏路玩了【le】多少年，大家乐【lè】此不疲！
追涨【zhǎng】杀跌的赌博游戏真是人间【jiān】至爱【ài】啊【ā】，可真别白瞎了【le】异质【zhì】结电池技术！
用人家【jiā】老【lǎo】板的【de】话来说，韭菜那么傻还贪【tān】心，活该被割【gē】，话术【shù】欺诈能骗就骗也是本事【shì】嘛。
市场经济互相信息不对成欺诈不是罪嘛！
01异质结电池技术
炒技术概念，得先有概念。
异质结电池技术，不简单。
在【zài】光伏【fú】行当，该技术是潜力极高【gāo】的新技【jì】术，全称晶体硅异质结太【tài】阳电池，又称【chēng】HIT、HJT、HDT、SHJ。
这是一种特【tè】殊的【de】PN结【jié】，由非晶硅和晶体硅材料形成，该技术是在晶【jīng】体硅【guī】上沉积非晶硅薄膜，综合了晶体硅电池【chí】与【yǔ】薄【báo】膜【mó】电池的优势，被【bèi】认为是【shì】高转换效【xiào】率硅基太阳能电池的重要发展方向之一。
众所周知，太阳能是最理想的清洁能源。
问【wèn】题【tí】是【shì】，如何利用【yòng】太阳【yáng】能【néng】转化成电能，尤其是，提高太阳能电池光电转换效【xiào】率，降低【dī】太阳能电池度电成本。
转化率太低，说明技术潜【qián】力太差；电池【chí】制造成本太【tài】高，说明性价比太【tài】差推广【guǎng】难。
在转化太阳能漫长的产业化道路上，形成【chéng】了【le】多【duō】种技术路线，异【yì】质结【jié】电池【chí】技【jì】术就是其【qí】中一种。
从【cóng】研究者的资料看，异质【zhì】结电池技术路线【xiàn】源头要【yào】从 20世纪 60年代说起【qǐ】。
1968年实【shí】现晶硅与非晶硅结合的异质结【jié】器【qì】件，1974年【nián】首次实【shí】现氢【qīng】化非晶【jīng】硅【guī】，减少非晶硅的缺陷【xiàn】，1983 年【nián】异质结【jié】电池第一次制备成功，效率为 12．3％，面积仅0．25％。
1991年日本三洋公司首次将本征非晶硅引入异质结【jié】电池【chí】结构，实现了【le】优良的界面钝【dùn】化，制备出效率【lǜ】为【wéi】18．1％的电池【chí】，并将该结【jié】构的电【diàn】池命名为异【yì】质结【jié】电池。
日系公司是这项技术的鼻祖，也是奠定其商业化的主导者。
光电转化率与电池本身制造成本一直是异质结电池的痛点。
与【yǔ】传统工艺相比，高效异质【zhì】结【jié】电池的制备【bèi】工艺比较特殊【shū】，全程采用低温【wēn】工【gōng】艺，所以【yǐ】工艺难度就提【tí】高了。
企业【yè】一直在探【tàn】究与异质结电池匹配的【de】金属化技【jì】术【shù】及工艺【yì】设计参数，获【huò】得高＂高宽比【bǐ】＂、低【dī】接触电阻的金属栅极是【shì】发挥高效异质结电【diàn】池光电转换效率【lǜ】的重要途径。
另外，在单面电【diàn】池【chí】片成本构成中，银浆【jiāng】占整个电池成【chéng】本的 10％～15％，而异质结电【diàn】池【chí】为【wéi】双面电池，银【yín】浆【jiāng】消耗量几【jǐ】乎是传统单面电池的【de】2倍。
因此，寻找【zhǎo】价格【gé】低廉、与异质结【jié】电池匹配的【de】金属化替代材料【liào】，一【yī】直困扰厂商【shāng】。
日本公司在这两方面都作出了突出贡献。
松下【xià】公司 2013年收购【gòu】三【sān】洋公司后，公【gōng】布的异质结电池实验【yàn】室光【guāng】电转换效【xiào】率达到 24．7％，后又结【jié】合背接触技【jì】术【shù】电池效率达到25．6％。
2016年报道，日本 NEIDO研发机【jī】构【gòu】与【yǔ】日本KANEKO公司联手，利用异质结与背接触【chù】耦合技术，将转【zhuǎn】换效率提【tí】高至【zhì】 26．33％，刷新了世【shì】界新高纪录【lù】。
这期间，日【rì】本企业对异质【zhì】结【jié】电池技术【shù】进【jìn】行专利保护，许多【duō】基本专利直【zhí】到2015年才结束保护期。
国内在很长时间对这块研究都处于空白状态，更别说商业化了。
同时，受制【zhì】于三【sān】洋专利保护和薄膜技【jì】术【shù】的限制，异【yì】质结的产业化进程推进缓慢【màn】。
随着三洋基【jī】础【chǔ】专利保护在2011年【nián】到期，许多晶体硅电【diàn】池公司、薄膜电池公【gōng】司和光伏设备企【qǐ】业进入异质结电池领域【yù】。
02异质结的优缺点
2017年【nián】以来，一批国【guó】内【nèi】企【qǐ】业开【kāi】始【shǐ】启动或规【guī】划异质结产线，这才有了这些年的喷涌。
从结果来【lái】看，敢下注异质【zhì】结电池【chí】赛道的公司，这些年其实都在研究如何【hé】对N型硅片半片【piàn】化与【yǔ】薄片化、银【yín】浆耗【hào】量、贵金属靶材耗量【liàng】等环节【jiē】降低成【chéng】本【běn】，并从微晶【jīng】化、金属化、SMBB技术、光【guāng】转换技术等多方【fāng】面【miàn】努力提升电池【chí】组件量产效率。
安徽华【huá】晟新能源科技有限公【gōng】司CTO、中科院电工研究【jiū】所【suǒ】太【tài】阳【yáng】电池技术研【yán】究部主任王文静曾公开表示，相比【bǐ】主流的光伏电【diàn】池技术PERC，异【yì】质结【jié】电池的优缺点如【rú】下：
1． 发电效能高！
光【guāng】伏【fú】电池温度升高时输出效率会降低，通常来说【shuō】，电池片温度每【měi】升高【gāo】1℃，PERC电池的温度系【xì】数为－0．37％，异质结电池为【wéi】－0．25％，高环境温【wēn】度下【xià】的功率损失更小。加上【shàng】量产效率已能达【dá】到24％以上、无光致衰减（LID）和电【diàn】位【wèi】衰【shuāi】减（PID），这【zhè】些都【dōu】意味着异质结在光伏电站端的全生命周期上的发电增益更具优势。
2． 比PERC流程简单！
此外【wài】，异质结电池的结构决【jué】定【dìng】了可【kě】以【yǐ】天然【rán】双面【miàn】发电【diàn】，工艺流【liú】程只有清【qīng】洗制绒【róng】、非晶硅薄膜【mó】沉积、导【dǎo】电膜沉积、丝印固化【huà】四个环节，相比8道【dào】工序的PERC电池大大简化。在技术延【yán】伸上，随【suí】着异质结技术的逐渐成熟，未来有望成为一种平台型技术，与【yǔ】钙钛矿结合形成叠层电池。
但【dàn】是，尽管生产流程简单，异质结在每【měi】个环节的制造难度较【jiào】PERC电池大幅【fú】提升，对【duì】清洁度、精细度、均【jun1】匀性【xìng】和连续性的要求【qiú】非【fēi】常严格。
3． 投资成本高！
现【xiàn】阶段最大的痛点还是成【chéng】本高【gāo】，单GW的设备投【tóu】资，异质结超过4亿【yì】元，PERC在2亿元左右，此外【wài】银浆用量大。同时【shí】，异质结电【diàn】池的扩【kuò】容将快速【sù】拉【lā】动【dòng】稀【xī】有金属材料铟的需求量，后【hòu】者是【shì】可用来制作异质结电【diàn】池所需ITO靶材。外界担忧，异质结的【de】大规模量产会带来铟的产能明【míng】显【xiǎn】不足和价格飙【biāo】升。
03金刚玻璃42亿投资异质结的故事
国内下注异质结技术路线的上市公司玩家不少。
从上市公司披露【lù】的投【tóu】产信【xìn】息可知【zhī】，中利【lì】集团【tuán】、金刚玻璃、爱康科技、东方【fāng】日升、迈为股份【fèn】、华晟新能源等公司，都【dōu】披露过异质结电池业【yè】务，且产能【néng】都不小。
拿华晟新能源【yuán】举例，人家都打算做全行业【yè】首家【jiā】年出货超过1GW的工厂，目标效率25－25．2％，实现【xiàn】银包铜的【de】量产出货【huò】，2022年还要【yào】投【tóu】产2．7GW产【chǎn】能【néng】，质结电池全【quán】成本非【fēi】常接近PERC，组【zǔ】件端要打平【píng】甚至胜出【chū】。
当【dāng】然，有雄心壮志【zhì】夸海口的公司【sī】不止【zhǐ】他们，是家家都在夸海口扩【kuò】产【chǎn】能。
这年【nián】头【tóu】，很【hěn】少有企业玩【wán】每天进步一【yī】点点的戏路，大家【jiā】上来就是王【wáng】炸，逼【bī】别人滚蛋，尤其在产能问题【tí】上，一个比一个口号响亮，直接在产【chǎn】能【néng】阶段玩末尾淘汰。
金刚玻璃，则是这些厂商里最奇葩的一家公司，为何？
因为公司资金实力有限，却要砸42亿搞大项目一鸣惊人！
金【jīn】刚玻璃原来主营特【tè】种【zhǒng】安防【fáng】玻璃，看到异质结电池有【yǒu】前景，就【jiù】进入【rù】了光伏领域。
2021年6月，公司着【zhe】手布局【jú】光伏业务，投资建设1．2GW大尺寸【cùn】半片【piàn】超高效【xiào】异质结太阳能电池【chí】及【jí】组件项目。
屁股还没坐热！
如今还要花42亿【yì】拟【nǐ】设【shè】新子公司建设4．8GW高效异质结电池片及组件项目【mù】。
问题是，这【zhè】公司已经3年连续亏【kuī】损，2019年和2020年净【jìng】利【lì】润分别为－8824万元和－1．31亿元。2021净利润亏损2．01亿元【yuán】，营业规【guī】模也【yě】只有【yǒu】3亿【yì】多。
这样3年持续亏【kuī】损、且营业规模只有3亿【yì】的【de】企【qǐ】业突然跟大家说要【yào】搞42亿的【de】大项目。
知情郎也苦笑不得，谁敢信啊！
所以，深交所的关注【zhù】函【hán】问也【yě】很直白，明确要求金刚玻璃【lí】详细【xì】说明【míng】公司关于本【běn】次4．8GW光伏项目投资的筹划过程、关键时间节【jiē】点、参与决策人员，公司及董监高、实际【jì】控制人等【děng】知悉该【gāi】投资事【shì】项的具体时【shí】间【jiān】和【hé】情况，是否存在提【tí】前泄漏内幕信息的情形【xíng】，公【gōng】司自【zì】筹划该【gāi】项投【tóu】资起至董事会审议并对外披露前在信【xìn】息保密方面【miàn】采取【qǔ】的【de】措施【shī】。并要求何光雄说明【míng】知悉公司投资4．8GW光伏项目的具体时点【diǎn】及【jí】方式【shì】。
项【xiàng】目资【zī】金方面。关注函显示，上【shàng】述项目投资金额41．91亿元，其中【zhōng】，欧昊集团以自有【yǒu】资金出【chū】资金【jīn】刚羿德方【fāng】式投入【rù】6．16亿【yì】元，上市公司以自有资金【jīn】出资【zī】金【jīn】刚羿德【dé】方式投入6．41亿元，金刚羿德建设【shè】投资借款【kuǎn】29．34亿元【yuán】。关【guān】于建设投资【zī】借款，仅一家【jiā】银行完成初步尽调，预计授【shòu】信额度10－15亿元，未签署意向性协议【yì】，建设【shè】投【tóu】资借款缺口29．34亿元。
不过，关于上市公司拟投入的6．41亿【yì】元，仍存在【zài】大额资金缺口。深交【jiāo】所要【yào】求【qiú】金【jīn】刚玻璃逐项说明是否已有明【míng】确可行资金【jīn】来源【yuán】，公【gōng】司是否具备该项【xiàng】目的融资能力【lì】，开展该项【xiàng】目建设是【shì】否具有可行性。
知【zhī】情郎看完感【gǎn】慨，这年头，上马大项目跟出门做桑拿一【yī】样随【suí】意，想搞就玩【wán】。
