首【shǒu】先特别感谢主办方的朋【péng】友忠实的纪录，我事后也阅读【dú】了【le】这篇文章【zhāng】，文【wén】章【zhāng】内【nèi】容本身基本上【shàng】忠实的记录了我当时的观点，然而文章【zhāng】的题目可【kě】能会引起【qǐ】读者朋友【yǒu】们的【de】误解【jiě】，光【guāng】伏【fú】行【háng】业是我最为热爱的【de】行业，我不希望不必要【yào】的误解【jiě】给行业带来任何丁点的损害，今日特写此文以作澄清【qīng】。
昨日会场的分享所要表达的核心观点是：
1、资产实际【jì】贬值【zhí】的速度和【hé】会计上折旧【jiù】的速度可【kě】能存在不匹【pǐ】配，这【zhè】一现象在技术【shù】革【gé】新换代特别快的光伏行业中尤其明显。技术快速更新【xīn】迭【dié】代【dài】对消费者是好【hǎo】事情，但【dàn】对企业家们则【zé】意味着【zhe】更多的风险和挑战。
2、资产要素若处于快速变化中，那【nà】么这【zhè】份【fèn】资【zī】产的潜在【zài】贬值速度可能【néng】就会大于折旧【jiù】速【sù】度【dù】，例如硅料环节由高电价地【dì】区迁【qiān】移往低电价地区;硅片环节由多晶【jīng】硅片转【zhuǎn】变为单晶硅片;切片环节由砂【shā】浆切割变为【wéi】金刚线【xiàn】切割;电池片环节由常规电池变为【wéi】Perc电池等等生产要素【sù】的变【biàn】化【huà】，均【jun1】会使得旧有【yǒu】资产加速贬值。
3、表达【dá】上【shàng】述两个观点我希望给大家传递的【de】意思【sī】是：光伏行【háng】业自身【shēn】的【de】特点使【shǐ】得企业家们【men】不断的【de】面临新【xīn】的不确定【dìng】性，在面对新的投资决【jué】策时【shí】不仅要核算当期利润，更要考【kǎo】虑所投资资产【chǎn】的【de】长期有效性【xìng】。在【zài】我看来，除【chú】了【le】不断复制和扩【kuò】大产能以外，我们在守护资产长期有效性方面还有更多的工【gōng】作可以做。
4、昨天【tiān】分享PPT中我做了一个资产象限图，以10年【nián】直线折旧法的黑【hēi】色【sè】直线为界【jiè】划分资产【chǎn】象限属性：
若资【zī】产实际贬值速度在黑色【sè】直线下方，说明资产实际贬值速度快于账【zhàng】面账面贬值速度【dù】，这【zhè】就意【yì】味着资产【chǎn】长期有效性存在不确定性，归类为风险【xiǎn】资产;而在黑色直【zhí】线上方的资产贬【biǎn】值速【sù】度慢于会计贬值【zhí】，甚至有的资产【chǎn】还处于增值中(例如过【guò】去十年的【de】房产)，那【nà】么这【zhè】些资产的长【zhǎng】期有效性就有保障，归类为【wéi】优【yōu】质资产【chǎn】和黄【huáng】金资【zī】产。简单【dān】案例：若十【shí】年前【qián】有一对夫妻争论【lùn】买车还是买房，若听了【le】丈夫【fū】的买了车，即便【biàn】是百万【wàn】豪【háo】车当前的【de】残【cán】值【zhí】可【kě】能也【yě】不足10万元，而【ér】若听了妻子的买了价值100万的【de】住宅那【nà】么当【dāng】今的价值【zhí】可【kě】能会成为几百万，这巨大差异背后的原因就是资产不同的象【xiàng】限属【shǔ】性，丈夫所买的车属于风险资产;妻子买的房子则【zé】属【shǔ】于黄【huáng】金资产，他们的资【zī】产【chǎn】落于不同的象【xiàng】限【xiàn】，十年前起点可能是一致的【de】，但是十年后的终点却又天壤之别(这就是俗语“选择大于【yú】努力”背后的理论支撑)。
资产有【yǒu】其自身天然的属【shǔ】性，会【huì】落在不【bú】同的象限中，然而【ér】这种天然属【shǔ】性并不是一成不变的，而是【shì】会随着时间的变化【huà】发【fā】生象限【xiàn】迁【qiān】移;例如过去三十年中国的【de】房产属于黄【huáng】金资产，但参照日本经【jīng】验，它并不总会落在最强【qiáng】象【xiàng】限中【zhōng】;再比如，劣质的光伏电站在未完成折【shé】旧【jiù】前【qián】就失效【xiào】了(劣质资产)，而【ér】优质的光伏电站【zhàn】在【zài】折旧完成后依【yī】旧能发电(优质【zhì】资【zī】产)。再再比如：留有【yǒu】升级接口，为未来升级做了更多考量的Perc电池设备【bèi】的长期有效【xiào】性就强于未有上【shàng】述考虑设备的有【yǒu】效性。上述案例说【shuō】明一个问【wèn】题，那就是资产的象【xiàng】限属性可以因【yīn】自然力【lì】和【hé】人力发【fā】生【shēng】改变，我把这种【zhǒng】改【gǎi】变叫做资产象限属性的迁移。
做完上述几点澄清本文最核心的部分来了：
昨天【tiān】我的分享背后的核【hé】心意图【tú】是想告诉【sù】大家：光伏制造业【yè】的资产的天然象限属性不【bú】是【shì】特别理想，企业家【jiā】们要多一份本领【lǐng】恐慌意识【shí】，在作出扩产决策时要多一份【fèn】理性和冷静，要多考虑资产的象限属性【xìng】和【hé】资产的长期有效【xiào】性【xìng】。而且除了简单的复制和【hé】扩【kuò】充产【chǎn】能【néng】以外，我们还可以在迁移资【zī】产的象限【xiàn】属性方【fāng】面【miàn】做更多的工作，欧美众多优质公【gōng】司的实际【jì】经验告诉我：资产的【de】象限属性是可以【yǐ】通过【guò】人【rén】力改变的。
我当下的担忧也【yě】绝非空【kōng】穴【xué】来风，四季度以来【lái】Perc电池片获得了一些超额【é】利润【rùn】，产业上下【xià】就又开始了躁动【dòng】，从电【diàn】池片设备厂商那边了【le】解到，有【yǒu】一家电池设备公司每个月(注意是【shì】每【měi】个月!)电池片设备【bèi】出货量高达4GW，全年总【zǒng】设备【bèi】出货【huò】量会轻松突破40GW甚至会【huì】达到50GW。一年设备出货量相当于去年总需求【qiú】的【de】一半，脚指头都【dōu】会明白这【zhè】背后是会有【yǒu】潜【qián】在问题的。
所【suǒ】以【yǐ】我昨日分享的本意是：本【běn】着本领恐慌的【de】意识，表达对当前Perc电池【chí】片【piàn】狂热投资【zī】潮的焦虑【lǜ】，并希望行业能更多的思考资产【chǎn】的长期有效性【xìng】问题，使得行【háng】业进入更理性的发展轨道【dào】中。倘若这样的本意因一个吸引眼球的【de】题目被大家曲解【jiě】为我在诋毁这个行业【yè】，那么我就比窦娥还要冤【yuān】枉了。正是因为《张治【zhì】雨：Perc电池【chí】片可能是最垃圾的资产端【duān】》这个【gè】题目并【bìng】非我的本意，所以【yǐ】昨天文后一【yī】个【gè】批评那篇文章的评【píng】论我【wǒ】自【zì】己【jǐ】都忍不【bú】住【zhù】点【diǎn】赞，他【tā】说：
没错的【de】，光伏行业【yè】最值钱的资产，不是工【gōng】厂【chǎng】里的破铜烂铁【tiě】，而是那些【xiē】向死而生，前赴后继为平价上网努力的企业家【jiā】和他们的团队【duì】。哪【nǎ】怕，先驱很可能成为先烈，他【tā】们也用【yòng】一【yī】次次失败的尝试，为【wéi】后来者指明平【píng】价之路。
