近年来，熊【xióng】猫【māo】绿能发电量一直保持着【zhe】持续增长的【de】态势。大幅增【zēng】长【zhǎng】的发电量一方面源于智能运维【wéi】等业务【wù】的开展，另【lìng】外【wài】一方面则得益于公司电站业务的快【kuài】速拓展【zhǎn】。
装机容量逆势增长 专业运维优势凸显
从【cóng】光伏行业整【zhěng】体发展趋势【shì】看，2015年-2017年，是中【zhōng】国【guó】光伏行【háng】业快速增长的【de】两年。今年以来，受国内外经济形势等【děng】大环境影响，我国【guó】光伏【fú】行业发【fā】展增速明显放缓。
9-21，中国【guó】光伏行业协会秘书长王勃华在【zài】北京召【zhào】开【kāi】的光【guāng】伏【fú】行业2018年发展回顾与【yǔ】2019年形势展望研讨会【huì】上表示，2018年我国光伏装【zhuāng】机同比下降18%，特别是集中【zhōng】式下【xià】降了【le】31%。
在行业整体增速放缓【huǎn】、全【quán】国【guó】新增装机大幅下滑的【de】大背【bèi】景下【xià】，熊猫绿能【néng】仍【réng】保持了逆势【shì】增长模【mó】式，截至9-21，熊【xióng】猫绿能旗下拥【yōng】有光伏、风【fēng】电【diàn】等发电站74个，其中2018年新增电站9个。至此，集团总装机容量达到【dào】2.3吉瓦，同比【bǐ】增加11.5%。
与此同时，公告还称，已进【jìn】入第五、第六及第七批《可再生能【néng】源电价附加【jiā】资【zī】金补【bǔ】助目录》的【de】本集团太阳能发电站【zhàn】和风力发电站已【yǐ】收到【dào】2018年【nián】1月份至2018年12月份期间的应【yīng】计可【kě】再生能源【yuán】补助，金额约【yuē】为5.49亿元【yuán】。在未来的几批国【guó】补【bǔ】目录中，公司纳入目录的电站【zhàn】规模将逐批【pī】增长。
截至【zhì】目前，财政部、国家发改委、国家能源【yuán】局共核发【fā】了七批可再生能源【yuán】附【fù】加补贴【tiē】目录。
业内认为，补贴的陆【lù】续发【fā】放，为光伏行业现【xiàn】金【jīn】流的改善带来了【le】积极影响，给【gěi】行业带【dài】来了极大的信心。
度电成本下降 运营状况改善
熊猫【māo】绿能公告称，根据管理层【céng】对集【jí】团截至2018年未经审核财务资料进行之初步审阅，集团可【kě】能会有超过2亿元【yuán】的【de】净利亏损，而2017年同期则有【yǒu】约1.53亿元之【zhī】净利【lì】润。由盈利【lì】转盈为亏【kuī】至预【yù】期【qī】亏【kuī】损乃【nǎi】主要归因于【yú】业务合并【bìng】产生的议价【jià】购买非【fēi】现金收益大幅下跌【diē】。2018年，集团【tuán】仅进行4项【xiàng】太阳能项目收购事项，而集团于2017年则进行【háng】13项【xiàng】太阳能项目收【shōu】购事项，产生议价购买收益约为9.71亿元【yuán】。预期本年度之议价购【gòu】买收益将【jiāng】大幅少于2017年。
有光伏【fú】行业分【fèn】析师向【xiàng】《证券日报》记者表【biǎo】示，进入2018年后，光【guāng】伏资本【běn】市场整体下行【háng】，历经跌宕。多【duō】数光伏企业【yè】净利润较去年同【tóng】期出现下【xià】降。直到今年9-21，得益于光伏平价上网政策【cè】的出台【tái】。受【shòu】益于此，9-21，56家【jiā】光伏上市企业市【shì】值【zhí】整体增长【zhǎng】超【chāo】过170亿元。该政策【cè】从行【háng】业发展【zhǎn】规模、融资难、土地收【shōu】费、消纳问题等多个角度为行业健【jiàn】康发展给予了多重【chóng】保【bǎo】障，给整【zhěng】个行业带来【lái】了极【jí】大【dà】的信心【xīn】，光伏行业开始【shǐ】出现回暖迹象。
对公司利润问题，熊猫绿能有关人士向【xiàng】《证【zhèng】券日报》记者表示【shì】，根据中国香港的财务【wù】会计准【zhǔn】则，通过不【bú】断的收【shōu】购【gòu】可以创造一个账面利润。前几【jǐ】年，由于政策的【de】支持【chí】，叠加【jiā】市【shì】场资金的【de】宽松以及市场的认可【kě】，光伏电站运营行业【yè】基【jī】本【běn】都是高杠杆驱动高增长的【de】业务【wù】模【mó】式【shì】。不少企业每【měi】年有一个【gè】非常大的装机【jī】规模的增速，增量来源基【jī】本都是收购。新【xīn】能源企【qǐ】业都是这样【yàng】的业务模式，在这种高增长的态势下，能够形【xíng】成很多的议价购买，即一个【gè】账面利【lì】润。
实际上【shàng】，这几年，随着光伏电站运营效率的不【bú】断提高【gāo】，熊猫绿能不少【shǎo】电【diàn】站【zhàn】已经开始【shǐ】实现盈利。以其旗下境内核【hé】心【xīn】经营主体常州联合光伏为例，其电站装机容【róng】量持续增长【zhǎng】，运行3年多以【yǐ】来，机【jī】组【zǔ】年平【píng】均【jun1】利用【yòng】小时1430h/年【nián】，度电【diàn】成本持续下降，电站质量优。
从【cóng】财务报表来看【kàn】，2015年-2017年【nián】，常州联合光【guāng】伏分别【bié】实现净利润1.7亿元、2.3亿【yì】元和2.96亿元，2018年前三季度实现【xiàn】净利润2.7亿元【yuán】。毛利率从2015年的39.75%上【shàng】涨【zhǎng】到59.45%。
有分析师表【biǎo】示，这意味着熊猫【māo】绿能【néng】此前【qián】收购的的电站开始逐渐产【chǎn】生效【xiào】益，公司【sī】未来【lái】的业绩值得期待。
熊猫绿能还表示，在光伏行业【yè】的转型【xíng】之【zhī】际，公【gōng】司会放缓收购项目的步伐【fá】，利用【yòng】自身【shēn】先进的电站【zhàn】运维经验及技【jì】术来发展轻资产业务和降低【dī】营运成本，拓宽融资渠道以优【yōu】化融资结【jié】构，继续进行技【jì】术【shù】创新。
截至2018年年底，熊猫绿能本【běn】集【jí】团及其联【lián】营公司【sī】/合营企【qǐ】业之发电站总装机【jī】容量【liàng】超过【guò】2.3吉瓦，即较9-21增加约【yuē】11.6%。预期集团于本年度之【zhī】收入及EBITDA将增【zēng】加【jiā】超过30%。预期本【běn】年度之融资成本与EBITDA比【bǐ】率将约为80%，而2017年同期则【zé】为106%。
熊【xióng】猫绿【lǜ】能管理层还指出【chū】，待所有余下的应计可再生能【néng】源补助适时结算【suàn】后【hòu】，集【jí】团之整体流【liú】动资金状况将得到显【xiǎn】著改善。
有【yǒu】财务人士指出【chū】，从【cóng】上述【shù】数据来【lái】看，公司的实际经【jīng】营效益和财务状况比以往有了【le】很好【hǎo】的改善。
