值【zhí】得注意的是【shì】，福莱【lái】特四个募投项【xiàng】目【mù】中，其中一个项目的用【yòng】地与凤【fèng】阳县政府披露的不一致，在信【xìn】息披【pī】露方面【miàn】涉嫌【xián】虚假陈【chén】述，而另外一个项【xiàng】目【mù】受限于【yú】政策收紧的影响，未来【lái】预期效【xiào】益和经营或存在“变数”。
营【yíng】收净利增速【sù】骤降，赊销加剧或“突【tū】击”收【shōu】入
成立【lì】于1998年的【de】福莱特，是【shì】嘉兴【xìng】一家主营光伏玻璃、浮法玻璃、家具玻【bō】璃【lí】、工程玻璃、采矿【kuàng】产品和EPC光伏电站等产品的企业。
2013-2017年，福莱特的【de】营业收入分别【bié】为21.87亿元、28.33亿元、29.24亿【yì】元、29.68亿元、29.91亿元【yuán】，2014-2017年分别同比增长29.54%、3.21%、1.48%、0.81%。
同期，福莱特分别【bié】实现净利润2.04亿元【yuán】、3.93亿元、4.3亿元、6.03亿【yì】元、4.27亿元【yuán】，2014-2017年分别同比增【zēng】长【zhǎng】92.85%、9.63%、40.14%、-29.3%。
营收净利增速骤滑的同时，高企的赊销问题也令人唏嘘不已。
2015-2017年，福莱特的应收账【zhàng】款分别为【wéi】5.43亿元、5.9亿元、5.07亿元，应收票据分别为6.66亿元【yuán】、5.34亿元、9.33亿元。也就【jiù】是说，福莱特【tè】2015-2017年的应【yīng】收【shōu】款项分【fèn】别为12.08亿【yì】元【yuán】、11.23亿元、14.4亿元，占营业收入【rù】的比例分别【bié】为41.32%、37.86%、48.15%。
据《壹财信》统计，同行中【zhōng】国南玻【bō】集团股【gǔ】份有【yǒu】限【xiàn】公司(以下简称【chēng】“南玻【bō】集团”)2015-2017年应收款项占营业收入的比例【lì】分别为【wéi】12.2%、12.08%、10.94%，常州亚马【mǎ】顿股份有限公司(以【yǐ】下简称“亚【yà】马顿”)同期应收款项占营业收入的比例分别为37.83%、42.92%、30.19%，上海耀【yào】皮玻璃集团股份有限公司(以下简称【chēng】“耀皮玻【bō】璃”)同期应收【shōu】款项【xiàng】占营业【yè】收入的比例分别为【wéi】30.98%、26.83%、23.29%。
在报告期【qī】内，福莱特赊销【xiāo】情况严重，存在“突击”收入之【zhī】嫌，此番冲击【jī】上市能否获【huò】得【dé】市场的【de】认可则有待时间的检【jiǎn】验【yàn】。
涉嫌虚【xū】假陈述，政策收紧“挤【jǐ】压”盈利【lì】空间
除了近【jìn】年来的业绩【jì】表现之外，福莱特【tè】在募投项目【mù】方【fāng】面也存在信息披露【lù】的问题【tí】。
根据招股书，福莱特计【jì】划募集【jí】资金18.2亿元，分别用【yòng】于【yú】年产90万吨光伏组件盖板玻璃【lí】项目、年产【chǎn】10万吨在线Low-E 镀【dù】膜玻璃【lí】项目、年产15万吨光伏玻璃技改【gǎi】项目【mù】(一期)、85兆瓦分布式光伏发电项目。
其中，年产【chǎn】90万【wàn】吨光伏组件盖板玻【bō】璃项目拟使用募集资【zī】金13.3亿【yì】元，该项目厂址位于宁国现代产业园(凤阳【yáng】硅工业园)，总用【yòng】地【dì】面【miàn】积【jī】450亩。
根据凤【fèng】阳县政府公【gōng】布的文件中，福莱【lái】特年产90万吨光伏组件盖板玻璃项目的厂区【qū】总占【zhàn】地【dì】面积640.9亩。
《壹财信【xìn】》注意【yì】到【dào】，福莱特招股书中【zhōng】该【gāi】募投项目用地【dì】面积【jī】少于环评报告【gào】中披【pī】露【lù】的项目用地面积，在信息【xī】披露方面涉嫌虚假陈述。
与此同时，拟使用募集资金1.15亿元的85兆瓦分布式光伏发电项目也存在“变数”。
根据【jù】招股书，该项【xiàng】目的收【shōu】益有【yǒu】一部分【fèn】来自【zì】国家政策补贴。其中，国家补贴0.4153元【yuán】/kWh，补贴年限20年;浙江省补【bǔ】贴0.1元/kWh，补贴年限20年;嘉兴【xìng】市【shì】补【bǔ】贴0.1元/kWh，补贴年【nián】限3年。
2013年，为了促进光【guāng】伏产业的【de】发【fā】展，国家发【fā】改委【wěi】发布了《关于发【fā】挥【huī】价格杠杆作用促【cù】进光伏【fú】产业健康发【fā】展【zhǎn】的通【tōng】知》，对分布式光伏发电【diàn】实行【háng】按照全电量补贴【tiē】的政策，电价补贴标准为0.42元/kWh。
但【dàn】2017年12月【yuè】国家发改委下发通知，调整【zhěng】分布式光伏发电【diàn】的电价补贴标准。根【gēn】据发改价格规〔2017〕2196号文件，9-21以后【hòu】投运的、采用“自【zì】发自【zì】用、余【yú】量【liàng】上网”模式的分布【bù】式光伏【fú】发【fā】电项目，全电【diàn】量度【dù】电【diàn】补贴【tiē】标准降低0.05元，电价补贴【tiē】标准调整为0.37元/kWh。
受补贴政【zhèng】策收紧的影响，福莱特上述85兆瓦分【fèn】布式光伏发电【diàn】项目【mù】即便如公司所述【shù】不【bú】存【cún】在产能消化问题，未来的【de】预期效益很难不受影【yǐng】响【xiǎng】，进而对【duì】公司【sī】的经营产生一定的影响。
