作为少数【shù】坚守在单晶产【chǎn】业【yè】的企业【yè】之一【yī】，在市场仍【réng】被多【duō】晶统治【zhì】之时【shí】，隆基股份并【bìng】不那么【me】被看好。直到隆基股份创建新的产线，引进【jìn】金刚线切割等先进【jìn】技术【shù】，将单【dān】晶的【de】成本【běn】劣势逆转成为了成本优势。此【cǐ】后【hòu】，隆基【jī】股份开始【shǐ】了属于它的【de】单晶神话。2012年【nián】-2017年的时间里，单晶的高效优势逐渐明显，越来越受到市场认【rèn】可，隆基股份的发展【zhǎn】也堪称【chēng】神速。
2017年10月，隆基股份【fèn】市值一度【dù】冲高到600亿元，与【yǔ】2012年相【xiàng】比翻了十倍。2017年【nián】年报显示【shì】，隆基股份实现【xiàn】营业【yè】收入163.62亿元，同比增长41.90%;实【shí】现归【guī】属于【yú】母公【gōng】司的净利润35.65亿元，同比增长130.38%。营收及净利润的大【dà】幅增长【zhǎng】使得【dé】隆基股份在业绩方面傲【ào】视【shì】群雄，令人惊讶的是，这种增长态势保持【chí】了【le】很多年。然而时间来到了2018年，这一风头正盛的单晶【jīng】巨【jù】头似乎正面【miàn】临巨大挑战。
面临挑战
进入2018年【nián】以来，多晶产业链开始【shǐ】普及金刚线切割技术，成本持续下降，这对单晶产业【yè】形成【chéng】了压力。所以【yǐ】自开【kāi】年以来，单晶产业与【yǔ】多晶产业持续进行了多【duō】轮价格战。作为单【dān】晶产业的领【lǐng】军【jun1】企业，隆基股份在今年降价【jià】主动进行了十次【cì】降价，单晶硅片价格【gé】从【cóng】年初的5.4元【yuán】/片一路降到3.05元/片，降幅43.5%;与之【zhī】对应的， 多晶硅【guī】片也从4.7元/片下滑至2.17元/片，降幅53.8%。如【rú】此【cǐ】大【dà】幅度的降价在【zài】一年之【zhī】内发生并不【bú】是【shì】偶然，除了【le】多【duō】晶【jīng】产业的技术整改之外，还有“531新【xīn】政”对行业【yè】的巨大影响。
2018年隆基单晶硅片价格涨幅情况
这一轮史【shǐ】上罕见的价格战在“531新政”的助【zhù】燃【rán】之下取得了【le】极为【wéi】惨烈的效果，这也意味着【zhe】单晶产业再也无法【fǎ】像【xiàng】前几【jǐ】年那样突【tū】飞猛进。相对应的，“531”之【zhī】后市场环【huán】境恶劣【liè】的情【qíng】况下，隆基股份也无法【fǎ】像前几年那【nà】样【yàng】保持飞【fēi】速增长。
财【cái】报显示， 2018前三【sān】季度【dù】隆基股【gǔ】份实现营业收入146.71亿元，同比增长【zhǎng】35.26%;归母净【jìng】利润16.91亿元【yuán】，同比下降【jiàng】24.53%;扣非后归母净利润为15.89亿元，同比下降27.66%;销售毛【máo】利率22.21%，较2017年【nián】同期降低12.78个百分点【diǎn】。2018年第【dì】三季度公【gōng】司营收【shōu】46.69亿【yì】元，同比增长2.17%，归母净利【lì】润3.84亿元，同比下降61.68%。
隆基股份2018年前三季度主要财务数据
由以上数【shù】据可以发现，除了营收【shōu】有所【suǒ】增长之外，前三季度隆基股份的净【jìng】利【lì】润、毛利率等数据相比去年都有【yǒu】所下滑。这与前几年的强势增长势【shì】头形成【chéng】鲜明【míng】反差。即【jí】使【shǐ】如此，隆基股份的业绩表现依然【rán】比大多【duō】数光伏【fú】企业要出色，因【yīn】为在艰难【nán】的市场【chǎng】环境下【xià】，不少企业甚【shèn】至出现了亏损。由此可见，虽【suī】然隆【lóng】基股【gǔ】份的强【qiáng】势增长势头【tóu】虽然停下，但是整体实力依然【rán】非常强劲。
总体【tǐ】而言，无论是【shì】连续降【jiàng】价还是【shì】业绩表现的【de】走低，那个【gè】曾经风头正【zhèng】盛的单晶【jīng】巨头【tóu】似乎都面临着【zhe】不小的挑战，那他们【men】该如何应对?
砥砺前行
尽管遭遇前所【suǒ】未有的挑【tiāo】战，但是隆【lóng】基股份却显得信心十足。在“531新政”发布之后，国内市场【chǎng】需求放【fàng】缓【huǎn】，过多的产能【néng】已【yǐ】经无法【fǎ】消纳。按理来说，这时候企业【yè】应该紧缩战线，停止扩张，但是隆基股份【fèn】却反其道【dào】而行，继【jì】续进行扩张【zhāng】。
2017年隆【lóng】基股份宣【xuān】布了“2020年底实现单晶硅片【piàn】产能45GW”的宏【hóng】伟目【mù】标，其中【zhōng】有多个项目将在2018年投产。常规而言，在【zài】“531”市场动荡【dàng】的情况下【xià】，扩张计划应【yīng】该【gāi】暂停，但是在【zài】今年8月份，隆基股份却【què】继续【xù】投【tóu】资30.50亿元，建设5GW单晶【jīng】高效【xiào】电池项【xiàng】目。近【jìn】日，隆基股【gǔ】份董事长钟宝申再次表示，隆基股份【fèn】 “2020年底实现【xiàn】单晶硅片产能45GW”的目标不会调【diào】整【zhěng】。
此外【wài】，隆基【jī】股份【fèn】总裁李振国近日【rì】宣布，隆【lóng】基股份愿无偿提供单晶低衰方案【àn】，帮助【zhù】公司的单晶硅片客户将PERC组【zǔ】件首年衰减控制【zhì】在2%以内、线性衰减控制在0.65%以【yǐ】内。这已【yǐ】经是隆基股份第二次向【xiàng】行业公开其单晶【jīng】低衰减技【jì】术【shù】——LIR(光【guāng】致再生【shēng】)技术。据了解，借助LIR技术，单晶【jīng】PERC组件的首【shǒu】年衰【shuāi】减可以低于2%，这一数据【jù】已经低【dī】于目【mù】前单晶组件3%与多晶【jīng】组件2.5%的首年【nián】衰减行业标准【zhǔn】。
持续【xù】扩张计【jì】划、公【gōng】开关【guān】键【jiàn】技术，隆基股份的一系列操作都不【bú】像是有【yǒu】“颓势【shì】”的样子，反【fǎn】而【ér】像是【shì】准备撸起袖子大【dà】干一【yī】场。那在【zài】当【dāng】前风云变幻的市场环境下，隆基【jī】股份哪里来的底气呢?笔者认为，主要【yào】有两点。
第一，海外市【shì】场的支【zhī】撑让隆基股份持续【xù】扩【kuò】张计划。国【guó】内市场【chǎng】需求放【fàng】缓，最受影响【xiǎng】的是那些【xiē】中小型企业，隆基股份的【de】市场份额反而有可能进【jìn】一步扩【kuò】大【dà】。而“531新政”的发布也让国【guó】内企业将目光转向了海外【wài】市场，隆基股份【fèn】也不例外。据李振国介绍，隆【lóng】基股份目前【qián】在硅【guī】片业务方面有三【sān】分之【zhī】一数量出【chū】口海外;而组件业务方面的海外销【xiāo】量【liàng】今年从10%上【shàng】升至【zhì】30%左右。据了解，隆基【jī】股份明年一【yī】季度的订单以海外订单为主，明年海外业务【wù】销【xiāo】售可能达到【dào】60%左右。
如【rú】此看来，尽管【guǎn】国内市【shì】场需求减弱【ruò】，但是隆基股份已【yǐ】经【jīng】完成了战【zhàn】略转变，开始国【guó】内、海外【wài】双线发展。这【zhè】样一来，市场需求便得到了保证，其【qí】扩张计划便有了支撑。
第二，行【háng】业高效【xiào】化【huà】趋势明显。随着行业的发【fā】展，近年来高效【xiào】化的趋势越来越明【míng】显。从之【zhī】前的普通单多晶组件，到现在的各类【lèi】PERC、叠瓦、半片组件，现在的光伏市场已经是高效【xiào】组【zǔ】件【jiàn】的天下【xià】。特别【bié】是PERC组件的出现【xiàn】，使得【dé】高效组【zǔ】件成为【wéi】了【le】市场的【de】主流。而在单晶【jīng】PERC技术方面，隆【lóng】基股份有巨大【dà】的优势，去年曾三次打破世【shì】界纪录。
如果LIR(光【guāng】致【zhì】再生)技术能够【gòu】顺利推广【guǎng】，那单【dān】晶【jīng】电站的整【zhěng】体发电量【liàng】将得到【dào】极大【dà】的【de】提升。这也让单【dān】晶【jīng】组件的高【gāo】效优势越【yuè】加凸显。这对一直坚持【chí】单晶路线的隆基股份来说当然是一个不容错过的机会。
海外【wài】市场【chǎng】的开拓【tuò】以及行【háng】业的【de】高【gāo】效化【huà】大趋势，让隆基股份【fèn】始终底气十【shí】足。而【ér】其中起决【jué】定性作用【yòng】的依然是隆基股份自身的强大实【shí】力，其【qí】迅【xùn】速的战略转变以及领先的【de】技术是【shì】支撑【chēng】企业发展的基础。笔者【zhě】看来【lái】，尽管单晶巨头目前受到巨大挑战，可能今年无法再持续之前的高增长态势，但是只要其不忘【wàng】初心，坚【jiān】持创新，降低成本【běn】，未来依然前景广阔。
