随着EPC造价的降低，无补贴分布式光伏项目也【yě】开始逐渐兴起。在没有补贴的情况下，三个月内分布式光伏【fú】的装机增长量大约在【zài】5GW左右。(国家【jiā】能源局【jú】统计的上【shàng】半年分布式光伏装【zhuāng】机量为【wéi】12.25GW，前【qián】三季【jì】度分【fèn】布式【shì】光伏【fú】装机【jī】量为17.14GW)那么，在EPC造【zào】价逐【zhú】步【bù】降低的情况下，相比之前有补贴时的【de】收益率如何【hé】呢?
6.5元/W有国补PK4.5元/W无补贴，谁的收益率胜出?
自分布式【shì】光伏开始进【jìn】行指【zhǐ】标限制后【hòu】，部【bù】分行业人士对分布式光【guāng】伏【fú】的前景不再看好，户用光伏的【de】发展更是陷入困局。新政有效遏制【zhì】了分【fèn】布【bù】式光伏的疯狂，但其市场【chǎng】需【xū】求依然【rán】在【zài】缓慢增长，根据国家能源局公布的数【shù】据来看，前三季【jì】度分布式光伏的装【zhuāng】机量【liàng】为17.14GW，同【tóng】比增长12%。
新政【zhèng】造就了系【xì】统价格的【de】断崖式下【xià】跌，从之前【qián】的【de】6.5元/W一路降到【dào】了4.5元/W左【zuǒ】右，根据第三季度的投标报价情况来看，4.5元/W的低价亦在不断破【pò】底中【zhōng】。那么，6.5元【yuán】/W有国补与4.5元/W无补【bǔ】贴【tiē】的两【liǎng】种模式下，谁【shuí】的收益率会更【gèng】胜一【yī】筹呢?
就此问【wèn】题，丽瀑能【néng】源总经理周鸣飞向我【wǒ】们提供了【le】该司在7月所【suǒ】做的一个【gè】无补贴项目的收益测算表，通【tōng】过数据对比寻【xún】求【qiú】答案。
该项【xiàng】目的装机容量为209.52KW，采用【yòng】270多晶组件共776块，无银行贷款，并网地点为江【jiāng】苏省【shěng】海门市，上网电【diàn】价为0.391元/kwh，企【qǐ】业电价【jià】为0.8439元/kwh，自发自用比例为【wéi】99%。每【měi】年【nián】运维费用为发电收入的6%，电【diàn】价税收【shōu】根据三免三减半以及即【jí】征【zhēng】即退原【yuán】则计算。
在6.5元/W的模型下，系统总造价为1361880元，国家补贴为0.32元/kwh，详情【qíng】如图1所示。4.5元/W的【de】模型下，系【xì】统总造价【jià】为942840元，无国家补【bǔ】贴，无【wú】省【shěng】补【bǔ】，详情如【rú】图2所示。
图1(有补贴)
图2(无补贴)
在其他【tā】边界条【tiáo】件相【xiàng】同的【de】情况下，系统总价【jià】以及有无补贴【tiē】成为变【biàn】量，两种模式下【xià】25年发电量总【zǒng】收益如下表【biǎo】1、2所示。
(点击查看高清完整图)
表1(6.5元/W有国补)
表2(4.5元/W无补贴)
上表中需要阐明两个要素：
1、运维费【fèi】用【yòng】根据光伏系统发电量的变化按照【zhào】百分比来【lái】计算，这种计算方【fāng】法相比固【gù】定【dìng】法来说【shuō】更具时效性且更贴近现【xiàn】实需求【qiú】。
2、根据【jù】现实条件比对，一套光【guāng】伏系统【tǒng】的综【zōng】合质【zhì】保年限为10年左右，组件发【fā】电量【liàng】质保为25年，逆变器10年更换一次，整套系统的【de】折【shé】旧年限为10年。
通过表中数据对比，我们根据计算后，得出的结论是：
1、6.5元/瓦有【yǒu】国补【bǔ】25年的IRR(内部【bù】收益率【lǜ】)为15.25%，4.5元/瓦无补贴【tiē】25年的IRR为16.29%;
2、6.5元/W 25年【nián】的净【jìng】收入为2923620元，是【shì】成本的2.14倍【bèi】;4.5元/W 25年的净收入【rù】为2328523元【yuán】，是成本的2.46倍。
3、随着自发【fā】自用比例的降【jiàng】低，两种模式下的IRR也逐步降【jiàng】低，在【zài】自【zì】发自用比例为68%时，两【liǎng】种模【mó】式下的IRR持平。
4.5元/W的系统成本是如何炼成的
IRR的比对并【bìng】不能说明两者之间【jiān】净收益的高低，但从一【yī】定程度印证了【le】无补贴分布式光伏项【xiàng】目的可行性【xìng】。
就丽瀑【bào】能源给出的4.5元/W的【de】系统造【zào】价模【mó】型，周鸣飞表示：“丽瀑EPC较低报价的基【jī】础是全【quán】产业链【liàn】优势所铸就的，丽瀑能源拥有【yǒu】自己的电池片企业、组件企业、支架企业以及【jí】生产【chǎn】销售【shòu】企业【yè】。200MW的【de】电【diàn】池片【piàn】产能【néng】、600MW的组【zǔ】件【jiàn】产能以及【jí】500MW的支架边框产【chǎn】能使得丽【lì】瀑可以免【miǎn】去【qù】各环节中间商的费【fèi】用，进一步压缩整套光伏【fú】系统的造价。”
随着光伏系统造价的走低，4.5元/W的【de】EPC更【gèng】是【shì】频现于各【gè】类光伏招投标工程中。值【zhí】得警惕【tì】的【de】是，在此轮光伏【fú】行【háng】业【yè】整合【hé】周期中，要时刻注意“劣币驱逐良币【bì】”效应【yīng】的显现，避免对分布式【shì】光【guāng】伏市场的【de】进【jìn】一步打击。
在系统质量方面，周鸣飞表示“丽瀑能源【yuán】的全称是‘丽瀑能源株式会社’，公司总部【bù】坐【zuò】落在日本神户。就产【chǎn】品质量【liàng】而言，日【rì】本市【shì】场对产【chǎn】品的严苛性，无论是【shì】生产【chǎn】环节还【hái】是采购环【huán】节都是高【gāo】于世界平均【jun1】水平的。丽瀑的整套生产【chǎn】线都【dōu】采用了当今【jīn】国【guó】际上最先进的【de】自动化生产设备，产品严格按照日【rì】本行【háng】业标准进行生产。除却【què】国内【nèi】市场外，日本市场【chǎng】也是丽瀑长期供应【yīng】的主要市场【chǎng】之【zhī】一。”
新【xīn】政的出台加快了国内光伏产【chǎn】业周期性整合的【de】进程【chéng】，在【zài】其影响方【fāng】面【miàn】周鸣飞坦言“新政的【de】出台虽【suī】有点始料【liào】未及，但也【yě】在情理之中，在平价上网到来的前夕，大规模的行业筛选谁【shuí】都无法【fǎ】避免【miǎn】。就【jiù】丽瀑方面来说，整体【tǐ】影【yǐng】响不大，乌【wū】克兰【lán】、东南【nán】亚、中南美是我们主要的外贸市【shì】场，内贸占【zhàn】比并不是【shì】很大，我【wǒ】们【men】工厂最近一直【zhí】处于满产状态。”
“就国【guó】内市场而【ér】言，短时间【jiān】内很【hěn】难摆脱新政【zhèng】带来的影响，但从长期来看显然【rán】是【shì】利大于弊的。过去一【yī】年分布式【shì】发【fā】展势头虽然强劲，市场【chǎng】秩序却混乱不堪，新政的出【chū】台【tái】在一定程度上帮助行【háng】业淘汰了【le】一批投机【jī】倒【dǎo】把【bǎ】者，让【ràng】整个行业更为透明。我们【men】近期做了大概10个无补贴【tiē】的分布式项目，党政机【jī】关、电视台与学【xué】校都是我们的成【chéng】功客【kè】户”
“11·2”会议重【chóng】塑了国【guó】家对光伏发电的坚持【chí】，但造成新【xīn】政的客观条件【jiàn】仍然存在，补贴【tiē】拖欠问题短时间内仍是光【guāng】伏企业必须考虑的难【nán】题之一。无论是从近期【qī】还是【shì】长期来看，无【wú】补贴工【gōng】商业【yè】分布式仍具【jù】开发价【jià】值【zhí】。
去【qù】补贴【tiē】是为【wéi】了迎接平价上网的到来【lái】，在销售与业主共同【tóng】让步的【de】前提下，无补【bǔ】贴分布【bù】式光伏项目并非无利可图。分【fèn】布式光伏的蓝海市场已经退去，寒冬虽【suī】将远离，企【qǐ】业仍需【xū】警惕“倒【dǎo】春寒”效应【yīng】。
