凭借光伏配件制【zhì】造知名业界的江苏爱【ài】康科技股份【fèn】有【yǒu】限公司(下称【chēng】爱【ài】康【kāng】科技，002610.SZ)今【jīn】年的三季报正式出炉—前三季度【dù】，该公司实现营业收【shōu】入36.71亿元【yuán】，同【tóng】比增长2.89%;实现归属【shǔ】于上市【shì】公司股【gǔ】东的净利【lì】润【rùn】为1.34亿元【yuán】，同比下滑13.36%。值得【dé】一提【tí】的是，该【gāi】公【gōng】司【sī】报告期内扣非后归属于【yú】上【shàng】市公司股东的净利润为1.05亿元，同比大增111.84%。
实际上，从单季度的业绩数据上看，爱康科技并不是“幸运儿”。
财务数据显示，该公司第【dì】三季度实【shí】现营业收【shōu】入和归属于【yú】上市公司股东的净利润分别【bié】为11.79亿【yì】元、0.65亿元，同【tóng】比分别下滑15.33%、37.70%，表【biǎo】明【míng】该公司【sī】第三季【jì】度实际【jì】经营状况并不轻松。
但是，这一季度，爱【ài】康科技扣【kòu】非后归属于【yú】上市公司股【gǔ】东【dōng】的净利润为0.56亿元，较【jiào】去年同期暴增13.45倍。去【qù】年同期，爱康科技扣非【fēi】后归属于上【shàng】市公司【sī】股东的净【jìng】利润额基数较低，仅为0.04亿【yì】元【yuán】。由此【cǐ】，才会出现今年第三季度扣非后净利【lì】润暴【bào】涨【zhǎng】的【de】现象。
非【fēi】经【jīng】常性损益的调整，是【shì】导致爱康科技今年第【dì】三【sān】季【jì】度归属【shǔ】于上市公司股东的净【jìng】利润和扣非后的数据“升降【jiàng】背离”的原因。
根据【jù】去年的财务数据，2017年第三季【jì】度，爱康科技【jì】的非经【jīng】常【cháng】损益额【é】合计高达1亿元。但今【jīn】年第三季度，这一【yī】数据仅有0.09亿元。这一【yī】背后，爱康科技将出售光伏电站产生的收益从非流动资产处置中剔除，不计入非经常性损益中。
财【cái】务数【shù】据显示，爱康【kāng】科技【jì】在2017年第三季度通过出售电站资产获【huò】得约0.59亿元【yuán】的收益。而在今年【nián】第【dì】三季度，爱康科技【jì】同样公布了【le】一【yī】批电站资产的出售计划。但因为财会调整，这部【bù】分资【zī】产出售产生的收益不再【zài】计入【rù】非经常性【xìng】损益之中【zhōng】。
爱【ài】康科技【jì】今年三【sān】季【jì】报的一项新增财务项【xiàng】目同样说【shuō】明了这一点。根据三季报，该公司持【chí】有待售资产项【xiàng】目【mù】由期【qī】初余额的0亿元，变【biàn】为期末余额的【de】47.83亿元(注：此处为光伏电【diàn】站资产总额，下【xià】同)。对此，爱【ài】康科【kē】技在【zài】财报中分析称，系报告期将待交割的出售【shòu】电【diàn】站资【zī】产【chǎn】调整到持有待售资产所【suǒ】致。
受此影响，爱康科技报【bào】告【gào】期【qī】末的固【gù】定资【zī】产余额下降至35.96亿元，降幅【fú】达50.28%;该公司商誉余额【é】下降至【zhì】0.04亿元，较期初【chū】下降【jiàng】55.47%。
这一变动预【yù】示着，爱康科技未来【lái】出售【shòu】光伏电站的资产规【guī】模达到【dào】47亿元，且这些电站资【zī】产【chǎn】已经找到【dào】买家【jiā】。
根据爱【ài】康科技【jì】今年9-21发布的公告，该公司【sī】将其子公司中康电力持有的多【duō】项电站资产包，以现金方式转【zhuǎn】让于浙能集团，转让金额为9.66亿元【yuán】。后续【xù】披【pī】露的公告显示，上【shàng】述电站资产包【bāo】资产总计约【yuē】48亿元，与【yǔ】待售【shòu】资【zī】产项【xiàng】目由期末余额相【xiàng】差无几。
同样，这一【yī】变动预示着爱康科技【jì】经营战略【luè】的调整【zhěng】。过去【qù】十三年里，爱康科技两【liǎng】次转型。2011年前后，该公司【sī】从光伏配【pèi】件制【zhì】造领【lǐng】域，切入电【diàn】站【zhàn】运【yùn】营领域。但这【zhè】样的转型使得爱【ài】康科技【jì】净利润【rùn】波动起伏之【zhī】余，其【qí】资产负债率大幅攀升。截至2017年底，爱【ài】康科【kē】技持有【yǒu】光伏电站超过1GW，其资产负债率达到66.12%。
但重【chóng】资【zī】产、资金密【mì】集的光【guāng】伏电站运营业务考验着爱【ài】康科技的流动【dòng】性，叠加光伏补贴不能【néng】及【jí】时到位，给爱康科技【jì】的现【xiàn】金流带【dài】来压力。于是，转型成为偏【piān】好轻资产的能源互联【lián】网运营商，成为眼下爱康科【kē】技【jì】正在进行【háng】的战略调整【zhěng】。
根据三季【jì】报，该公司截至第三季度末【mò】的货【huò】币资金余额为24.08亿元。而参【cān】考中报披露的数据，这部分【fèn】货币【bì】资金中，所有【yǒu】权【quán】受限【xiàn】制的货币资金为18.72亿元，占比约77%。可用【yòng】其灵活使【shǐ】用的库存现金和银行【háng】存款【kuǎn】合计仅【jǐn】为5.76亿元，占比约【yuē】24%。
因此，出售电站【zhàn】资【zī】产无疑可【kě】给该公司的现金流【liú】“造血”，并弥补光伏配【pèi】件【jiàn】端业【yè】绩的不足【zú】。
