突如其【qí】来的531新政，让国内光伏市场【chǎng】陷入冻【dòng】结状【zhuàng】态。6月以【yǐ】来，部分分布式项目停工，市场【chǎng】需求出【chū】现【xiàn】真空，部【bù】分中【zhōng】小企业出【chū】于【yú】清空库存考虑【lǜ】大肆抛售，导致【zhì】产品平均价格大幅下滑。
从市场【chǎng】空间看【kàn】，上半【bàn】年【nián】新增【zēng】光伏装机24GW，与【yǔ】去年上【shàng】半年基本持平。531新政公布对【duì】上半年光伏企业的【de】影【yǐng】响只有一个月，光伏电站运营商受影响相对较小，但通过中期财报仍能看出上游企业已承压。
8月份【fèn】，光伏企业【yè】密集发布中期【qī】财报。笔者梳理的16家已发布二季报、半年报的【de】A股、港【gǎng】股、美【měi】股光伏公司中，航天机【jī】电【diàn】、顺风清洁能源、熊【xióng】猫绿能三家在上半年出现亏【kuī】损，其中，顺风清【qīng】洁能源净亏损【sǔn】同比扩大2.52倍至11.54亿【yì】元。
晶科能源、江山【shān】控股、中来股份、熊【xióng】猫绿能、保利协【xié】鑫、协鑫新能源【yuán】、顺风清洁能源净利润较去【qù】年【nián】同【tóng】期出现下【xià】降，占统计的【de】16家企业近【jìn】半数【shù】。
39家光伏企业2018年上半年业绩一览
如果按【àn】全年35GW的保守【shǒu】估【gū】计，下【xià】半年【nián】国内市场仅剩【shèng】11GW左右。国内市【shì】场空间急缩，二三【sān】线组件厂【chǎng】加速洗牌，有海外渠道的一线【xiàn】厂【chǎng】商得以“幸存”。
新业务模【mó】式也【yě】能刷【shuā】新业绩。对于走另类技术【shù】路线的汉能，似乎受531波及不大【dà】。汉能薄膜发电公告【gào】显示，在截至9-21的6个月内，公司收入相比【bǐ】去年【nián】同期【qī】大幅增长约6倍，盈利增长【zhǎng】超【chāo】过25倍。
汉能称，公司业绩大幅增长的【de】主要原因【yīn】是上【shàng】游【yóu】业务在报告期【qī】内取【qǔ】得重大进展。据了解，汉能【néng】薄膜发电的“上游业务【wù】”主【zhǔ】要包括薄膜太阳能电池及组件【jiàn】生产装备及整线生产【chǎn】线的研发、设计、生产、销售及交付【fù】，并【bìng】提供相应技术服务，即薄膜太阳能【néng】整线生产线【xiàn】“交钥【yào】匙”解决方案【àn】。对移动能源【yuán】产业园的高端装备生【shēng】产线交付，有望成为半【bàn】年报中的【de】“亮【liàng】点”。
上游硅料价格下降
电池及组件“微利”
相比国内市场情况，531新政后【hòu】，超过【guò】10家硅料厂开始停【tíng】产检【jiǎn】修，6月【yuè】以来，部【bù】分分【fèn】布式【shì】项目停【tíng】工，市场需求【qiú】出现真空，部分中【zhōng】小企业出于【yú】清空【kōng】库存【cún】考虑大肆抛售，导致产品平均价格【gé】大幅下滑，且【qiě】目前三季度情况更为严峻。
在9-21发布的半年业【yè】绩中，保【bǎo】利协鑫收入同比下降3.2%，毛利同比下降11.0%，股东【dōng】应【yīng】占溢利同【tóng】比减【jiǎn】少【shǎo】68.1%至3.82亿元，其【qí】中【zhōng】光【guāng】伏材【cái】料业务产【chǎn】生利润减少67.5%。
另一家多晶巨头通威股份【fèn】，上半年实现营业收入124.61亿元，同比【bǐ】增长12.24%，归属于上市公司股东的【de】净利润【rùn】9.19亿元，同【tóng】比【bǐ】增长16.14%，光【guāng】伏业【yè】务营收已超过其【qí】原油【yóu】饲料业务。通威上【shàng】半年实现多晶硅销量 0.87 万【wàn】吨，同比增长 6.73%，得益于单【dān】晶料占比和多晶硅单位生产成本，其多晶硅【guī】毛利【lì】率【lǜ】达到【dào】43.52%。目【mù】前保利协鑫【xīn】整体毛【máo】利率【lǜ】维持【chí】在30%以上。
中【zhōng】国光【guāng】伏行业协【xié】会【huì】秘书长王勃华曾指出，国内组件【jiàn】企业形势尤为严峻【jun4】，净利【lì】润率降至1%以下，部分企业甚至【zhì】出现亏损，光伏行【háng】业已经进【jìn】入了“微【wēi】利”时代。
已有二三线光伏企业出现大幅亏损。
航天机电上半【bàn】年净利润为-1.75亿【yì】元，亏损原因主【zhǔ】要系公司光伏业务产生经营亏损。从其【qí】光伏制造【zào】业务看，2018上【shàng】半年，公司光伏制【zhì】造业务实现收【shōu】入9.65亿元【yuán】，同比下降20.65%，实现利润总额【é】-14，985万元，同比【bǐ】增亏1574万元。主要【yào】因受市场需求大幅减【jiǎn】少【shǎo】影响【xiǎng】，对外【wài】组【zǔ】件销售【shòu】量【liàng】同比【bǐ】下降，以及产品市场价格持续下跌，双重因【yīn】素叠加所致。
此外，根据【jù】之前公布的半年业绩预告，主营太阳能电池及组【zǔ】件的向日葵上半年预计【jì】亏损1.9亿-1.95亿。向日葵称，受新【xīn】政影响【xiǎng】，国内光伏产品需求减少【shǎo】，使公司销售收【shōu】入【rù】锐【ruì】减【jiǎn】，销售价格大幅度下降，毛利率水【shuǐ】平【píng】低【dī】，导【dǎo】致营业利润减少【shǎo】。
同样专注于光伏组件业务的珈伟股份预计，上半【bàn】年净利润为【wéi】0.1亿~0.4亿元，同比下【xià】降【jiàng】82.27%-95.57%。
