自2015年【nián】5月股价被【bèi】“腰斩【zhǎn】”之【zhī】后，汉【hàn】能薄膜(以下称“汉能”或“公司【sī】”)已经【jīng】停牌了【le】三年时光【guāng】。停牌之后汉【hàn】能【néng】另辟蹊径【jìng】，转换【huàn】战略，取得了良好的效果。从2016年中报【bào】扭亏为【wéi】盈【yíng】开始，早日复【fù】牌【pái】成为了汉能的第一【yī】要务【wù】。根据汉【hàn】能在今年4月发【fā】布的公告，证【zhèng】监会对汉能提出【chū】的“两大复牌必【bì】要【yào】条件”( 第一个条【tiáo】件，是完成证券及期货条例【第571章】第214条之民【mín】事程序【第214条程序】及证监会寻求法院命令;第二个条件【jiàn】，汉能薄膜必须发【fā】布一份全面的财务报告，对公司【sī】的业【yè】务、资产、负债、财务绩【jì】效和前景等资【zī】料【liào】做出详细【xì】披露)，汉能已【yǐ】经全部【bù】达成【chéng】。关于第【dì】二个条件，汉能虽然在4月向香港证监【jiān】会提【tí】交披露【lù】文件【jiàn】，但证监会显然还需【xū】要【yào】对该文件进行审【shěn】核，所以汉能【néng】虽然满足了证监会的两大【dà】条件，却【què】并没有立刻复牌。但无论如何【hé】，汉能从今年4月份起进入到了复牌的关键时期，随时都有可能迎来复【fù】牌。
近【jìn】日有【yǒu】报【bào】道称，汉能已经提交了复牌【pái】申请材料，正在【zài】等【děng】待相关【guān】部门的审核，最快【kuài】或9-21前将【jiāng】有新进展披露。
复牌再获进展
自今年4月按要求提交相关文件开始，汉能【néng】离【lí】复【fù】牌就只差一步【bù】之遥【yáo】。如今【jīn】4个月已经过去了，汉能的复牌事宜【yí】终【zhōng】于再获进展。近期【qī】汉能在【zài】“根据上市规则就修订除牌【pái】架【jià】构的过渡安排”公告【gào】中表示：根据证监【jiān】会【huì】与本公【gōng】司之讨论，证【zhèng】监会对本公【gōng】司【sī】提出两个【gè】复牌【pái】的必要条件，第【dì】一个复牌必要条件，公司已经在9-21完【wán】成。至【zhì】于第二个复牌【pái】必【bì】要条件，公司已经将披露文件【jiàn】提交【jiāo】至证监会。目【mù】前公司正【zhèng】在就证监会对【duì】披露文件【jiàn】提出的一些问【wèn】题及【jí】关注事项【xiàng】回应解答【dá】;然后将会【huì】提交到证监会董事【shì】会审批，让证监会根据【jù】证券市场上市【shì】规则第9条，作为考虑【lǜ】对本公司之复牌【pái】申请。
如此【cǐ】说来，汉能在【zài】9-21前将【jiāng】有复牌进展或许是一个大【dà】概【gài】率事件。值【zhí】得一【yī】提的是【shì】，汉能还在【zài】公告中提到，根据相关规定，如果公司不能在【zài】2019年7月31之前完成复牌，联【lián】交所上市部将【jiāng】向联交所上市委员【yuán】会建议取消公司的【de】上市地【dì】位。
汉能在【zài】公告【gào】中表示，由【yóu】于上市规则修订除牌【pái】架构【gòu】，已于9-21生效。公【gōng】司董事会宣布及【jí】通知【zhī】公司股东及潜在【zài】投资者，该修订除牌架构的过【guò】渡【dù】安排将适【shì】用于公司。
即：由于【yú】在上【shàng】市规则修订除牌【pái】架【jià】构生效日期之时，公【gōng】司股份停牌已经超过十二个【gè】月，倘若股份自生效日期【qī】起再连【lián】续十二【èr】个月继续停牌，则联交所【suǒ】可【kě】根【gēn】据【jù】上市【shì】规则【zé】第6.01A(2)(b)(ii)条，取【qǔ】消公司的上市地位。
倘【tǎng】若公司【sī】于二零一九年七月【yuè】三十【shí】一日期限届满【mǎn】之前【qián】，未能恢复本公司股份之买卖【mài】，联【lián】交所上市部【bù】将向联交所上市委员会建【jiàn】议取消公司【sī】之上【shàng】市地位。
简而【ér】言之，汉能由于已经停牌【pái】超过【guò】了12个月，所以【yǐ】触发了【le】今年9-21生效的“上市规【guī】则修【xiū】订除牌架构”条【tiáo】款【kuǎn】，所以自【zì】9-21起，如果汉【hàn】能继续停牌超12个月，那联交所就可根据【jù】相【xiàng】关规定取消汉能的上【shàng】市公司【sī】地位。也【yě】就是说，如果9-21汉能还没有复【fù】牌，那将面临被强制退市的困境【jìng】。
福祸相依
汉能股价“腰斩”，进【jìn】而停牌的2015年，正是我国光【guāng】伏产【chǎn】业从回【huí】暖到【dào】快速发【fā】展转变的一【yī】年【nián】，此后在2016年-2017年的时间里【lǐ】，我国光伏产【chǎn】业迎来了前所【suǒ】未有的鼎盛发展时期。而汉能即将复牌的今天，光伏产业【yè】已【yǐ】经因为【wéi】“531”新政的发【fā】布迎【yíng】来了寒冬期，大批【pī】企【qǐ】业都在这突然而来【lái】的寒冬【dōng】之中瑟【sè】瑟发抖。汉能选择这种时候复牌，到底是福还是祸【huò】?
而根据汉能【néng】财【cái】报【bào】，2017年汉能【néng】薄膜营收【shōu】61.47亿港元，净利润达【dá】2.61亿港元，净利增【zēng】长为3.7%。咋一看这财务数据似乎尚【shàng】可，但【dàn】对于薄【báo】膜光伏界“独角【jiǎo】兽【shòu】”一般的存【cún】在，2.61亿港元的营收【shōu】实在有点差强人【rén】意。相【xiàng】比之下【xià】，同为光伏巨【jù】头的隆基股份在2017年实现35.65亿元【yuán】人民【mín】币的净利润，通威集【jí】团实现净利润20.12亿元人民币【bì】。由此可见，汉能虽然【rán】在【zài】近年来实现了扭亏为盈，但是企业整体的盈利【lì】水平却并未达到业内一【yī】流的水准。在这种情况【kuàng】下【xià】，汉能还【hái】有【yǒu】多少【shǎo】资金来应对接下来的产【chǎn】业寒冬【dōng】?
更为让人【rén】担心的是【shì】，虽然已经过【guò】去三【sān】年，但是汉【hàn】能当时【shí】的股价为何“腰【yāo】斩”依然是一桩悬案。据汉能集【jí】团实控人李河君表示，汉【hàn】能薄膜【mó】遭到【dào】了【le】恶意做【zuò】空。假如汉能在近日【rì】复牌，汉【hàn】能是否会再次【cì】受到做【zuò】空势力的“青睐【lài】”?这谁也说不清。而在【zài】“531”新政【zhèng】之后【hòu】的【de】光伏寒冬期，在【zài】所有光伏企业都市值大降的情况下，汉能【néng】复【fù】牌之后的股价也【yě】堪忧【yōu】，再联系近日汉能【néng】陷入【rù】的各种“资【zī】金短【duǎn】缺”猜疑，大部分人或将持观望态度。综上，汉【hàn】能一经复牌，面临的或许是市场的冷漠。
但是【shì】无论如何，汉能复牌也有它积极的一【yī】面。首先汉能本【běn】身所倚仗的太【tài】阳能业务并不以光伏【fú】电【diàn】站为【wéi】主，而“531”新【xīn】政【zhèng】主要影响的是那些需要【yào】补【bǔ】贴的光伏项目。所以总体来说，致力【lì】于【yú】开发【fā】移动【dòng】能源产品的汉能并不会受到“531”新政的直接影响，这【zhè】对汉【hàn】能的薄膜产业来说【shuō】或【huò】许还是一个【gè】难得的扩展市场的机会。
另【lìng】外，近【jìn】年来汉能与奥【ào】迪、摩拜、北汽【qì】签【qiān】订【dìng】了合作协议，迎来了多个实力强【qiáng】劲的合作伙伴。如【rú】果汉能一经复牌，或将能够通过一系【xì】列【liè】的操作逆势获得融资【zī】机会。
整体【tǐ】而言，复牌之后，汉【hàn】能一方面需要【yào】面【miàn】临“531”之后低迷【mí】的【de】市场环境，也要面临不被看好【hǎo】、复【fù】牌之【zhī】后股价下跌、无法获得融资等风【fēng】险;另一【yī】方面，如果操作得【dé】当，复牌也能给汉能【néng】带来久违的融【róng】资机会，进【jìn】而获取发【fā】展机会。究竟汉能【néng】的未来将会怎样，我【wǒ】们拭目以【yǐ】待。
