央妈和财政爸吵了一架，谁来管管熊孩子?
最近，当妈的央【yāng】行和当爸的财【cái】政部，非【fēi】常罕见地吵了一架【jià】。因为两个熊孩子，一个叫金融【róng】机【jī】构，一个叫地【dì】方政【zhèng】府。
事情是这样的——
01
前几年，一家人胡吃海喝，挥霍无度，欠了一屁股债。
当家长的爷爷【yé】实在看不下【xià】去了，就召集全【quán】家人开了个家【jiā】庭【tíng】会议，声【shēng】色俱厉地【dì】警告他们：
以后，看你们谁【shuí】还借钱，都给我把债还了【le】再说!央妈，你给我好好管【guǎn】管【guǎn】金融【róng】机【jī】构【gòu】，不许他们乱【luàn】借钱。财政【zhèng】爸，你给我好【hǎo】好管管地方政府，不【bú】许他们【men】乱花钱。
官话：去杠杆
央妈和财政爸点头如捣蒜，连连表示：您说的对，我们一定照办!
央妈和财政爸【bà】合计了【le】一番【fān】，决定这么分工：央妈【mā】唱红脸，紧守钱袋【dài】子，不再给【gěi】金【jīn】融机构发钱【qián】;财政爸唱白脸，积极支持地【dì】方政府以及他的小伙伴们(企业【yè】、居民)努【nǔ】力干活，好【hǎo】好挣钱。
官话：紧货币，宽财政
俗话说【shuō】：由俭入奢易，由奢入俭难。很【hěn】快，熊孩子们【men】就开始哭爹喊娘起来。
刚【gāng】开始，央妈冷若冰霜，财政爸正襟危坐。他们认为，熊孩【hái】子们哭闹是肯【kěn】定的，不过【guò】很【hěn】快就没事了【le】。
但是，没想到，熊孩子们一哭二闹，竟然开始三上吊了!
官话：股市暴跌，债务违约……
看着孩子们【men】天天哭【kū】喊着“死【sǐ】给【gěi】你看”，当【dāng】爷爷【yé】的终究还是不【bú】忍心【xīn】，开始松口了：央【yāng】妈，内什么，还是给孩子发点零花钱吧。
央妈无奈地说：不是说好了，咱不惯孩子了么?
看着爷爷坚定【dìng】的表【biǎo】情和财政爸扑朔迷离的【de】眼神，央【yāng】妈最后还【hái】是说【shuō】了句：好吧，我知道了……
央妈很听话，执行力【lì】也很好，很快就把一张【zhāng】张钞票送到了熊孩【hái】子们【men】的手【shǒu】中【zhōng】。
官话：降准
每次都不忘加一句：这些钱来的不容易，你们省着点花。
熊孩子们兴高采烈地接过钱，高喊一句：“得嘞”就溜得没影了。
央妈一脸狐疑：财政爸怎么也不管管他们?他最近在忙什么呢?
不看不知道，一看吓一跳。
这半年，财政爸不仅没给【gěi】孩子们提【tí】供工作【zuò】支持，甚至还停【tíng】掉【diào】了不少之前的【de】“创业基金”。
官话：上半年，中央接连暂停或收紧【jǐn】了很多政府【fǔ】补贴，包括【kuò】新【xīn】能源汽车，光伏、机【jī】场、棚改等等。
前几天，家庭账本公布了。
官话：发布经济数据
央妈彻底傻了【le】：财政爸这半年【nián】，过得【dé】可真是滋润啊，私房【fáng】钱是【shì】越来越多了。
官话：2018年上半年，财政收入超10万亿元，创历史新高。
一想【xiǎng】到自己这半【bàn】年，为了还债，忙上【shàng】忙【máng】下，上下【xià】受气 ，不禁怒火中烧。
官话：上半年社会融资规模增量累【lèi】计为9.1万【wàn】亿元【yuán】，比上【shàng】年同期少2.03万亿元。M2增速【sù】再创历史【shǐ】新【xīn】低。
于是，央妈一把揪住财政爸的衣领子吵了起来——
02
第一回合
央【yāng】妈：不是说好【hǎo】了，你出钱支持孩子们创业【yè】吗?最后不仅不【bú】给钱，还朝【cháo】他【tā】们要【yào】钱，你这【zhè】不是耍流氓吗?你天天喊口【kǒu】号，说要给孩子们减【jiǎn】负，你减了【le】吗?他们【men】感受到了吗?他们已经【jīng】怀疑你了，你知【zhī】道吗?
官话：财政【zhèng】收入以较高【gāo】的速度增长【zhǎng】，今年预算安排【pái】的【de】赤字率是2.6%，与【yǔ】去年3%的【de】水平相比是紧缩的【de】。没有赤字增【zēng】加的积极财政【zhèng】政策就是耍流氓。近几年减税政策不少【shǎo】，但是【shì】企业和居民缺少实实在的获得感。近【jìn】几年的减【jiǎn】税降费【fèi】规模超万【wàn】亿【yì】元【yuán】，上【shàng】半年税收同比增长15.3% ，GDP同比增【zēng】长6.8%。这种现象让老百【bǎi】姓【xìng】(83.330, 1.22, 1.49%)对减税政策的效【xiào】果产生质疑。
财政爸：你凭什【shí】么说【shuō】我没给【gěi】钱【qián】?你会算账吗?你不能因为我的【de】小金库【kù】钱多了【le】，就觉得我没给孩【hái】子们钱。
官【guān】话：各【gè】国财政收支的【de】不【bú】同，赤字口【kǒu】径因此亦有所【suǒ】不同。另外，不能【néng】将赤字规模与积【jī】极财政【zhèng】政策的力度【dù】简单等同起来。
央妈：既然说【shuō】到了小金库，那我【wǒ】就问问你：你和地方政【zhèng】府都这么有【yǒu】钱，为啥还朝我【wǒ】和金融机构借钱?我们【men】的【de】钱【qián】是大风刮【guā】来的吗?
官话：各级政府的国库存【cún】款有四、五万亿，各级政府【fǔ】一边存【cún】钱一边【biān】借钱【qián】很不合【hé】理。
财政爸：……
第二回合
央妈：你知【zhī】道我还债有【yǒu】多【duō】费【fèi】劲【jìn】吗【ma】?我们的债哪来的?还不是因为你带着地方政【zhèng】府挥霍无度攒下来的?
官话：金融机构的杠【gàng】杆是被动【dòng】加起来的，是地【dì】方政府和国有【yǒu】企业规模扩张、杠杆率攀升的【de】结果。地方政府的加【jiā】杠【gàng】杆行为【wéi】是高杠【gàng】杆风【fēng】险的源头所在。
财政爸：……
央妈：我们之前不是【shì】说好了，我负责融资，你【nǐ】负【fù】责【zé】给金融机构提供注册【cè】资【zī】本，并且管理他们吗【ma】?现【xiàn】在呢?你出钱【qián】了【le】吗?你之前出的钱，也是假的，本质上还是我出的【de】。你管他们了吗【ma】?是不【bú】是打算【suàn】最后让我来管，你当甩手掌柜【guì】?
官话：财政部门集中统一履行国有金【jīn】融资本出资【zī】人职责，包括：一要充【chōng】实国有金融机【jī】构【gòu】的资本金。现有国有金融【róng】企【qǐ】业的国有资本在【zài】很大程度上【shàng】是不真实的。之前【qián】的历次注资【zī】，财政并没【méi】有真正掏钱。二要通过银行董【dǒng】事会【huì】结构【gòu】多元化，提高董【dǒng】事【shì】会【huì】专业性，提升国【guó】有金【jīn】融机构【gòu】的公司【sī】治理水平【píng】。
财政爸：你的钱【qián】来的容【róng】易，花起来当然大手【shǒu】大脚?我花的每分钱【qián】，都是孩子们(纳税人)的钱，我能【néng】随随便便就【jiù】给吗?20年前，我在那【nà】么困难的【de】情况下，都想【xiǎng】办【bàn】法【fǎ】支持金融【róng】机构【gòu】，你【nǐ】竟然说我没出钱!
官话【huà】：当年财政注资银行【háng】，就是加大【dà】积极财政政策力度的重要体【tǐ】现，后来财政对【duì】于【yú】商业银【yín】行股改的支持也是毋庸【yōng】置疑的。从一直存续的特别【bié】国【guó】债及付息【xī】，到后【hòu】来【lái】银行【háng】不良资产转为优质【zhì】债权，这些都是实【shí】实在在【zài】的钱和权益，最后承担者是全体纳税人【rén】，岂能转身一笔勾【gōu】销变【biàn】成【chéng】了靠银【yín】行自己和央行“帮助【zhù】”呢?
第三回合
央妈【mā】：现在要还债【zhài】了，你和地【dì】方政府把责任【rèn】推的干干【gàn】净【jìng】净，说【shuō】这是他的【de】小伙伴们(国企等)欠的。是不想【xiǎng】还钱了是吗?打算让我和【hé】金融【róng】机构来还?
官话：在没有理清楚政府与市【shì】场的边【biān】界、财政与金融的边界之前，将一些隐【yǐn】性债务划【huá】到政府债务【wù】之外，一【yī】推了【le】之，这【zhè】对【duì】化解风险本身没有帮【bāng】助。这种做法可能引发地【dì】方【fāng】政【zhèng】府的道【dào】德【dé】风险【xiǎn】，偿债意愿降【jiàng】低，将【jiāng】财政风险转嫁金融部门，势必增加金融机构出现坏账的风【fēng】险，甚至引发系统【tǒng】性风险。
财政爸：谁说不想还钱了?地方政府不是说好了，以后会还的吗?
官【guān】话【huà】：即使一些地方政府有【yǒu】意压【yā】低【dī】纳入政府债务的【de】存量债务，也更多出于政绩【jì】考核和风【fēng】险指标的【de】考虑，而不是有意赖【lài】账不还【hái】，等着违约。
央妈：我和金融机【jī】构容易吗?之前，地方政府是老【lǎo】大，他们问金融机构【gòu】借钱，他忍气吞声，不得不【bú】给【gěi】。你要好【hǎo】好管管地【dì】方政府，别让【ràng】他们乱【luàn】搞知道吗【ma】?
官话【huà】：历史经验【yàn】表明，由【yóu】于财税改革落实不到位，在条件不【bú】具备的情况下，金融机构管不住地方政府的违规融资行为。财【cái】政【zhèng】部要【yào】建立恰【qià】当的激励【lì】约束机【jī】制【zhì】，正确引导地方政府的行为，既赋【fù】予地【dì】方政府主动【dòng】作为的【de】空间【jiān】，又要建立硬约束机【jī】制，防止地【dì】方政【zhèng】府乱作【zuò】为。
财政爸：你【nǐ】以为【wéi】金融机构是“傻白甜”啊?他们其【qí】实【shí】就是地方政【zhèng】府的“共【gòng】谋【móu】”或“从犯”。没有他们，地方政府根本借【jiè】不到【dào】那【nà】么多钱。金【jīn】融【róng】机构也是为了自己挣钱【qián】好么?某种意【yì】义上说，地方政府也是受害者。
官话：地方【fāng】政府不规范举债【zhài】的各【gè】类形式、各【gè】个环节【jiē】，几乎都有【yǒu】不同类型金融机构参与，其【qí】包装操【cāo】作【zuò】之复杂【zá】，远超出基层财政部门的工作水平。金融机构在帮【bāng】助【zhù】地方政府融资【zī】时，自然设计对自己最有利的方案，既要确保【bǎo】刚性【xìng】兑付，又要将自身收益最大化。考虑到地方政【zhèng】府融【róng】资冲动十【shí】分【fèn】强烈，难说【shuō】双方究【jiū】竟孰强孰【shú】弱。
央妈：……。
财政爸：最后，我【wǒ】要提醒你，我【wǒ】的事情你别插手，你好好管管你自【zì】己吧。咱【zán】们现在家大【dà】业大，你还整【zhěng】天【tiān】跟我算小账，思【sī】想太【tài】局限了。你好好提升下自己，把【bǎ】汇率什么的都【dōu】管好【hǎo】吧。
官话：虽【suī】然人【rén】民币国际化进程积极推进，央行在全球【qiú】货币政策【cè】协【xié】调中【zhōng】的作用不断增【zēng】强，但人民【mín】币的国际地位滞后于中【zhōng】国经【jīng】济的国际【jì】地位【wèi】，利率【lǜ】、汇率市场化水平与【yǔ】国内外【wài】期望还有不小距【jù】离。比现实差距更为重要【yào】的是理【lǐ】念差距，即决策思路上【shàng】仍然属【shǔ】于【yú】小国央行的特征。
03
事情的过程就是这样。
作为熊孩子的一员，你听出啥味道来了?
我觉得：
1、央妈真的不愿意再放水，为财政背锅了。
2、财政【zhèng】这边可能【néng】要有大动作，下半年基建、减税【shuì】估计要真【zhēn】正发【fā】力了。
3、去杠杆，需要财政部等诸多部门共同努力。
4、下半年，大家应该不用担【dān】心政【zhèng】府赖【lài】账不还【hái】了，只是账期可能有点长。但【dàn】是，未【wèi】来想【xiǎng】要坑地方的钱，没那么【me】容易【yì】了。
最后问【wèn】一个问题，如果出现破产，地方【fāng】政府和金融机构，家【jiā】长们会【huì】保谁【shuí】?
你觉得呢?
