2017年对整个光伏行业是不平凡的一年。
在2016年【nián】630之后，整个光【guāng】伏行业陷入了“冰”一样【yàng】的市场，无论行【háng】业内【nèi】或者【zhě】行业外的【de】人，都对2017年的光伏行【háng】业充满【mǎn】了悲观【guān】的论调。
但出乎【hū】意料【liào】的，2017年的光【guāng】伏【fú】行业却似“火”一样，给行【háng】业内的【de】人【rén】还有投资光伏行业的人，都带来了很好的结果。
值此岁末【mò】，我给大家带来，2017年影响光伏行业的十大事【shì】件【jiàn】，去【qù】盘点2017年的光伏行业【yè】：
1. 2017年全球光伏装机量首次超过100Gw
2. 2017年中国分布式光伏爆发，同比增加约400%
3. 2017年中国资本市场打开对光伏企业的想象力
4. 2017年中国光伏公司在美国资本市场开启“退市潮”
5. 2017年光伏行业整体利润在上游
6. 2017年上游硅料企业狂抛“扩产计划”
7. 2017年单晶浪潮势不可挡，迎来“扩产期”
8. 2017年单晶多晶硅片全面普及金钢线切割技术
9. 2017年美国201与印度双反
10. 晶科连续两年全球出货量第一，有望打破光伏老大魔咒
1. 2017年全球光伏装机量首次超过100Gw
2017年【nián】，全球光伏新增装【zhuāng】机【jī】量将首【shǒu】次超过100Gw，同比增加35%左右。
这【zhè】也【yě】意【yì】味着继2016年【nián】之【zhī】后，光伏再次问鼎全世界清洁能源新增装机量最多的能源。
我们看到【dào】，今年全世界光【guāng】伏装机量超过100Gw的背【bèi】后，中国也【yě】仍然是全世【shì】界最大的光伏市【shì】场，而2017年中国的光伏【fú】装机量【liàng】也将首次突【tū】破50Gw。
2. 2017年中国分布式光伏爆发，同比增加约400%
2017年，中国分布式可以说是中国整个光伏市场最大的亮点。
2017年【nián】前三季度【dù】，中国分布【bù】式新增装机量就达到15Gw，2017年【nián】全年将会超过20Gw，同比增加约400%。
分布【bù】式爆发【fā】的背后主要【yào】有【yǒu】两方面【miàn】原因，一方面是分布式（如自【zì】发自用，余【yú】电上网）并不【bú】受补贴下降的影【yǐng】响，收【shōu】益较高，另一【yī】方面【miàn】，分布式也不【bú】受地面电站指标的管理【lǐ】，可以任意发展。
3. 2017年中国资本市场打开对光伏企业的想象力
2017年，中国资本市场对光伏【fú】企业的【de】热爱【ài】丝【sī】毫不亚于对茅台的热【rè】爱。
如【rú】果【guǒ】我们去看整个A股【gǔ】光伏板块的龙头，隆【lóng】基股份，其涨幅【fú】是超过贵州茅台【tái】在【zài】2017年的涨幅（2017年，隆基最高涨幅【fú】223%，贵【guì】州茅台最高涨幅120%）。
（白色为隆基股份，绿色为贵州茅台）
同【tóng】时，隆基的上涨让中【zhōng】国光伏公司在A股的估值到了850亿的水【shuǐ】平【píng】，创造了A股对中国【guó】光伏制【zhì】造业的最【zuì】高估值，也打开了中国【guó】资本市场【chǎng】对光伏的想象力。
4. 2017年中国光伏公司在美国资本市场开启“退市潮”
与【yǔ】中【zhōng】国资【zī】本市场相比，我们看到在【zài】美国上市【shì】的中国光伏公司却受到【dào】了很冷的待【dài】遇，这【zhè】也使得这些公【gōng】司纷纷私有化【huà】，从美股退市。
从17年3月的天合【hé】能源的正式退市，我【wǒ】们看到2017年【nián】变【biàn】成了中国光伏【fú】公司在美股的“退市潮【cháo】”。
2017年11月，晶澳太阳能从美股也正式私有化。
而2017年12月，阿特斯也宣布将私有化：
中【zhōng】国公司在美国“退市潮”的背后【hòu】，影射的【de】是美国资本市【shì】场对【duì】中国光伏公【gōng】司的冷落【luò】与偏见，而更让人【rén】感到愤慨的是，其实在美股上市的【de】这【zhè】些光伏公司，可以【yǐ】说是整【zhěng】个光伏业的【de】老【lǎo】兵，同时很多公司至【zhì】今也是光伏行业的佼佼者。这样的【de】偏见让中【zhōng】国【guó】光伏公司在美股【gǔ】的【de】估值基【jī】本是在净资产【chǎn】附近（晶澳【ào】甚至是0.4倍PB），与中国资本市场产生了极大的反差。
5. 2017年光伏行业整体利润在上游
虽说【shuō】2017年是全世界光伏的大年，但我们【men】看【kàn】到整个产业【yè】的利润分配十分不均：光【guāng】伏上游【yóu】环节基本上是【shì】赚取【qǔ】暴【bào】利，而【ér】在【zài】光伏【fú】下游环节则基本上是不赚钱。
这里，我【wǒ】们对比两【liǎng】家上【shàng】游公司，隆【lóng】基，大全的【de】毛利【lì】率与两家下游公司【sī】晶科和晶澳的毛利率【lǜ】：
我们可以很明显的看到，2017年隆基【jī】和大全【quán】的整【zhěng】体毛利率都维持在30%以上，而晶【jīng】科与晶【jīng】澳的毛利率都在15%以下，这【zhè】就使得今【jīn】年隆基一家公【gōng】司的利【lì】润（约30亿）会等于所有下游【yóu】组件企业【yè】的利润【rùn】总和（约10亿【yì】）的3倍，这也意【yì】味【wèi】着整个【gè】光伏行业的【de】利润【rùn】都在上游企业。
这样的利润分配留给【gěi】我们了两【liǎng】个【gè】疑问：i. 是【shì】什【shí】么【me】原因导致了这样的利润【rùn】分配 ii. 这样的【de】情况会是常态吗？ 关于这两【liǎng】个问【wèn】题【tí】，我会在我们的年度报【bào】告里做详细阐述。
6. 2017年上游硅料企业狂抛“扩产计划”
2017年，多【duō】晶硅料的价格在经历了年初的下跌后【hòu】，便【biàn】开【kāi】始一路【lù】上涨，从年初最【zuì】低点的约【yuē】10万/吨涨到2017年底的约15万/吨【dūn】。
上【shàng】游的涨价叠加了两【liǎng】个【gè】因素，一个是2017年的光【guāng】伏整体需求超【chāo】预期，另【lìng】一个是瓦克工【gōng】厂意【yì】外【wài】的【de】爆炸，带来的2万吨的停产：
而【ér】上游硅【guī】料【liào】的上涨带给了上游【yóu】丰厚【hòu】的利润，也让上游硅料厂【chǎng】商纷纷抛【pāo】出了“扩【kuò】产计划”。
其【qí】中【zhōng】，扩【kuò】产计划最激进的【de】当属通【tōng】威股份【fèn】和东方希望【wàng】。通威和【hé】东方希望的产能预计都会达【dá】到12万吨，成为【wéi】世界第【dì】一，而过去国内第【dì】一【yī】的保【bǎo】利协鑫（即江苏中能）预计【jì】产能将会达到10万吨。
如果上【shàng】述三家企业的扩产【chǎn】计划【huá】都能实现，则这三家【jiā】的【de】产能一共将达到【dào】32万吨，相当于2016年全球多晶硅产量的84%，而【ér】加上国内其他的企业，钱真理预【yù】计未来【lái】中国多【duō】晶硅产量将占全【quán】世界总产量的80%以上，这【zhè】也意【yì】味【wèi】着整个多晶硅产【chǎn】业【yè】格局将完全被中国企【qǐ】业所【suǒ】主导。
7. 2017年单晶浪潮势不可挡，迎来“扩产期”
自【zì】2014年【nián】以来，在国内，单【dān】晶的【de】市【shì】场份额便不【bú】断提【tí】高，从组件【jiàn】端统计，单晶组【zǔ】件【jiàn】份额已由2014年【nián】的5%，提升至2015年的15%，再到2016年的27%左右【yòu】，而在【zài】2017年，单晶的市场份额将会达到35%左右。
在这一【yī】波单晶浪潮【cháo】下【xià】，我们看【kàn】到2017年迎来了单【dān】晶企业的【de】扩产期。以单晶硅片的龙【lóng】头，隆【lóng】基和中环为：
- 隆基：2016年硅片产能为7.5Gw, 2017年将达到15Gw, 同比增加100%，而在2018年有望【wàng】达【dá】到【dào】25Gw。
- 中环股份：2016年单【dān】晶硅【guī】片4.5Gw，2017年将【jiāng】达到12Gw, 同【tóng】比增加160%，而在2018年有【yǒu】望达【dá】到23Gw。
同时，我们看【kàn】到【dào】像【xiàng】晶科这【zhè】样的垂直组【zǔ】件厂商，也开始投资【zī】单晶，预计晶科在2017年的单晶硅片【piàn】产能也将达【dá】到约4Gw。
这样的扩产期，无论是多晶硅料还【hái】是单晶硅片，在光伏的历史上也【yě】从未有【yǒu】过，而这【zhè】一【yī】些系列的投入【rù】，仅【jǐn】仅上市公司【sī】，就将投入超过600亿人【rén】民【mín】币【bì】：
8. 2017年单晶多晶硅片全面普及金钢线切割技术
如果【guǒ】说【shuō】整个产【chǎn】业【yè】技【jì】术路线近两年最大的变化是单晶的重新崛起，那么【me】金钢线在单晶上面的运用【yòng】就是单晶【jīng】浪【làng】潮最强大的【de】催化剂。
而在【zài】2017年，我【wǒ】们看到不【bú】仅【jǐn】金钢线【xiàn】在单【dān】晶的运用上已经日趋成熟，多晶也开始全面普【pǔ】及【jí】金【jīn】钢线切割技术。
这里，我想特别值得一提的【de】是，由【yóu】于金钢线的单【dān】晶和多晶【jīng】的普及，这【zhè】会让砂浆切割的多晶硅片【piàn】由于成本太高，将退出历史舞台，金刚线【xiàn】切割多晶硅【guī】片和【hé】单【dān】晶硅片将【jiāng】会是【shì】这个【gè】市场的完【wán】全主【zhǔ】流。
9. 2017年美国201与印度双反
目前【qián】，美国【guó】是全球第二大光伏【fú】市场，其2017年【nián】光伏【fú】新增装机量有望【wàng】突破【pò】13Gw，而印度是【shì】目前新兴市场【chǎng】里增长最快的市场，2017年新增光伏装【zhuāng】机【jī】量有望将会突【tū】破10Gw，而这两【liǎng】大市场，都在2017年，开启了对非【fēi】本国【guó】光伏产业的【de】新一【yī】轮的调查。
2017年【nián】4月，美国【guó】光伏电池厂商Suniva（其实这是一家中国人自己控股的公司，）破产后，向美【měi】国政【zhèng】府提起201调查，而美国政府在9-21作出损【sǔn】害认定【dìng】，认定非美国产的【de】光伏产品对【duì】美国本【běn】土光【guāng】伏制造业【yè】有【yǒu】损害【hài】。
2017年7月，印度工【gōng】商部发布公【gōng】告，对来自中【zhōng】国大陆，台湾，马来西亚的【de】光【guāng】伏电池以及【jí】组件发【fā】起【qǐ】反倾销调查。
美【měi】国的【de】201与印度的双反，都将影【yǐng】响到中国的光伏企业，但【dàn】我也【yě】想强调的【de】一点是，美国201与印度的【de】双反【fǎn】所能造成对中【zhōng】国光伏企【qǐ】业的影响，肯定会【huì】远远小于【yú】2011年的欧美双反。
这是源【yuán】于【yú】两【liǎng】方面的原【yuán】因，一方面是中国【guó】企业的【de】整个产业【yè】竞争力已经【jīng】比2011年强大了太多，目前整个【gè】光伏【fú】产【chǎn】业链，从最上游的硅料到下游的组【zǔ】件，中国光伏已经都【dōu】已经占【zhàn】到【dào】了80%的市场份额，另一方面就是市场，2011年的时候，欧美市场就占了全球【qiú】市【shì】场【chǎng】的80%，而现在【zài】，中国是全球最大的光伏市场，占了【le】约50%的【de】市场份额，而美【měi】国和印【yìn】度【dù】的市【shì】场份额一共约20%。
10. 晶科连续两年全球出货量第一，有望打破光伏老大魔咒
2016年，晶【jīng】科【kē】以6.7Gw的出货【huò】量成【chéng】为全世界出货量最大的光伏企业，而2017年，晶科预【yù】计出货量将达10Gw，连【lián】续第二年成【chéng】为【wéi】全球【qiú】出货量第一【yī】的光伏企业，并且【qiě】今年晶科将拉开与第二【èr】名之间的出货量差【chà】距，而【ér】这【zhè】也让【ràng】从前光伏的“老大必死”的魔咒有希【xī】望被晶科所打【dǎ】破。
同时，有意思的是，由【yóu】于其【qí】他一【yī】线组件【jiàn】厂，如天【tiān】合【hé】，晶澳，阿特斯，都已经准【zhǔn】备在美股退市，晶科便成【chéng】为在美股上市的唯一的【de】一【yī】线组件【jiàn】光伏公司。
来源：三钱二两
