上【shàng】市公司董事长【zhǎng】对【duì】2018年光伏行【háng】业预测【cè】：补贴与组件价格齐降，光伏出路【lù】还在分布式【shì】，增长规模不要盲目乐观

国【guó】家【jiā】发展改革委【wěi】 国家能源【yuán】局发布《关于开展分布式发电市【shì】场【chǎng】化交易试点的通知》以来引【yǐn】发光伏【fú】业的大讨论，各位光伏【fú】大咖纷纷解读新政，可谓百家争鸣【míng】。以下是昱辉阳【yáng】光董事【shì】长【zhǎng】李仙【xiān】寿对于此次新政【zhèng】的个人解读，仅供参考

解读之一

第一直觉就是补贴【tiē】要【yào】降了【le】，2020补【bǔ】贴【tiē】退出，可以【yǐ】理解为现在0.42的补贴【tiē】每年降低1/3，即18年【nián】0.28，19年0.14，20年0，对应的电【diàn】站造价【jià】从现在的5.50/W降【jiàng】低到18年的4.50，19年的4.0，和20年的3.5/W，考虑【lǜ】技术进步（每【měi】年效率提【tí】高5%，很难实现），电站成本下降0.25/年，粗略【luè】计【jì】算，18年全【quán】行业在中国市场挤出利润（5.9-22.9-22.25）=0.75，保守按照40GW计算，则18年【nián】全年【nián】损失利【lì】润0.75*40GW=300亿，同理，19年损失利润（4.9-22.9-22.25）*40GW=100亿，20年（4.9-22.9-22.25）*40GW=100亿。考【kǎo】虑到海外市场由于中国竞争加剧，同【tóng】样会产【chǎn】生组件价格【gé】下跌，海外损失也可以参展【zhǎn】国内市场计算【suàn】，这样整【zhěng】个行业在18年损【sǔn】失利润0.75*100GW=750亿，19年0.25*100GW=250亿【yì】，2020年损失0.25*100GW=250亿！这是光伏行【háng】业最终【zhōng】按照国家补贴进行反【fǎn】向定价原理推导的结【jié】论！制造【zào】业未来三年【nián】不会【huì】乐【lè】观【guān】，特别【bié】是规模较大的企业和近两连利润丰厚的多晶【jīng】硅环【huán】节，首当其冲【chōng】，中小企业由【yóu】于积【jī】极参与离散的分布式市场，反而影响较【jiào】小！经过这三【sān】年的洗礼后【hòu】，2021年进入配【pèi】电【diàn】侧平价时代，没有了补【bǔ】贴也就没有【yǒu】了补【bǔ】贴【tiē】下【xià】降，产【chǎn】品价格只受供需【xū】状【zhuàng】况影【yǐng】响，市【shì】场自行【háng】调节，市场会变得平稳！这是长期利【lì】好【hǎo】！

解读之二

补贴下【xià】降【jiàng】会导致组件价格下跌，这是毫无疑问的【de】，对那些持有【yǒu】固定PPA的【de】下游企业是重大利好，因为电站建设【shè】成本下降而PPA没【méi】有下【xià】降，项目IRR会上升。短期而言，补贴【tiē】下降【jiàng】，导【dǎo】致更【gèng】多上游【yóu】企业抢占电【diàn】站资源，下游竞争加剧，电站成本也不【bú】会如上篇【piān】论述那样就【jiù】能【néng】够快速达到4.5/4.0/3.5，上下游拉锯战，电站收益也会受到影响，但远远没有上游这么惨烈！分布式能源是新电改的重要组【zǔ】成部分【fèn】，我们先来【lái】了解什么【me】是“新电改”，新电改的核心【xīn】思想就【jiù】是电【diàn】网仅【jǐn】收过网费，供电端和售电端全放开，虽然过【guò】去几年，尝试了“直购【gòu】电”政策，以四川为例，水电【diàn】厂与电力大客户签订直购电合同，电网收取“过网费【fèi】”，水电【diàn】收【shōu】购价0.19，过网【wǎng】费0.21，理论上用户可【kě】以拿到【dào】0.40的价【jià】格【gé】，实际上电【diàn】网巧立明目，收取【qǔ】的过网费远远高于0.21，用户【hù】拿到的直【zhí】购【gòu】电价格仅仅【jǐn】比电网目录【lù】电价低0.9-22.03，只【zhī】是象征性地【dì】给大客【kè】户优惠一点【diǎn】，浙江、江【jiāng】苏的【de】直购电【diàn】方案也是如【rú】此，可以说，直【zhí】购【gòu】电【diàn】试点是失败的，也宣告【gào】了中国政府的第二轮电改失败了！从最【zuì】近的国家【jiā】发【fā】改【gǎi】委的文【wén】件中，虽然没有强调电改政策，但从字【zì】里【lǐ】行间，能【néng】感受到【dào】新【xīn】电改的力度，鼓励分布式，实施过网【wǎng】售电，过【guò】网费要透明…正如我前面论述【shù】到的，实施分布式【shì】大【dà】计就是新电改【gǎi】，利用分布式能源【yuán】蚕食电力【lì】用户市场，放【fàng】开限制，实现互联互通【tōng】，到那【nà】时电网【wǎng】再也【yě】无法控制电【diàn】力市场，彻【chè】底丧失定价权，这就是这一届政府的电改【gǎi】良方！而地【dì】面电站会加【jiā】剧【jù】能源过剩，西【xī】部【bù】远距离输电【diàn】没【méi】有经济性，东部土地资源匮乏，这不【bú】是发展【zhǎn】方向！

解读之三

我们一起恶补电力知识，大电网【wǎng】是由很密密麻麻的中低压【yā】配电网（0.4/10/35KV）、高压【yā】输电网（110/220KV）、超高【gāo】压跨区输电网（330/500/750KV）和特高压跨【kuà】区输电网（1000KV/800KV直流）组成【chéng】，不同电压【yā】等级用途不一样。如果我【wǒ】们【men】将太阳能电站建在【zài】新疆【jiāng】，由【yóu】于本地没有消纳能力【lì】，太阳【yáng】能电力只【zhī】能【néng】通过升压【yā】（35KV转【zhuǎn】330）经过宁夏330枢纽站转送到河南【nán】境【jìng】内（这是电力【lì】需求【qiú】大省【shěng】，假如太阳能发电企业找到了河南境内的售电客户），线路长度超过3000KM，再通过郑州【zhōu】的【de】220配送各个电力用户，一般电力用户等级为10KV，那【nà】么，电【diàn】网应该如何【hé】计【jì】算过网【wǎng】费呢？35-330-220-110（35）-10，也就是必须经过5级变压，数千公里的输送，中间【jiān】的铜损（线路损耗）、铁损（变压器损耗【hào】）…无法【fǎ】计算，就算全部售电收入都给【gěi】了电网，电网也不愿意干【gàn】，这【zhè】就是新疆虽然有很【hěn】便宜的电，早几年也不【bú】敢大建火【huǒ】电厂，因为没【méi】有经【jīng】济性，前几年，欧洲某公司突【tū】发奇想，在北非沙漠建【jiàn】一个大型【xíng】太阳能电站，向欧洲供电，不就【jiù】是【shì】解决了【le】欧洲的用电了吗？不要【yào】受俄罗斯【sī】的“气”，实际上从【cóng】经济上【shàng】是无法实【shí】现【xiàn】的！早几年前【qián】，我就【jiù】不看【kàn】好【hǎo】西【xī】部太阳能电站，在中国这种荒唐的事情【qíng】是经【jīng】常会发生的【de】！以此类推，所有【yǒu】的西【xī】部、北部【bù】的集中【zhōng】式电站都是不靠谱的，而【ér】那些大规模扩【kuò】产的企业已经丧失了【le】理智，而每年吹出几百GW需【xū】求的分析师是别【bié】有【yǒu】用心的！近【jìn】两年【nián】，很多聪明的公司开始转战东部【bù】电站，虽【suī】然发【fā】电效【xiào】率【lǜ】远远低于西部，但可以就近【jìn】消纳，输送【sòng】距【jù】离短，将来收【shōu】取的过网费也相对较低 ！所以太【tài】阳能一定是一种就近消纳的一种补充能源，受电网【wǎng】容【róng】量和调【diào】峰能力的限【xiàn】制，短期【qī】内无法【fǎ】大规模发【fā】展，大家不要盲目乐观！

来源 | 雪球