近几【jǐ】年，中【zhōng】国光伏整个产业链的崛起，离【lí】不开中【zhōng】国多晶硅【guī】企业的崛起，那什么原【yuán】因让中【zhōng】国的【de】多晶硅行业崛起?未来整【zhěng】个【gè】多晶硅行业将【jiāng】会是什【shí】么样的格局呢?多晶硅价格走【zǒu】势【shì】又将会怎样?
一. 技术进步促成中国多晶硅的崛起
多晶硅行【háng】业【yè】一直是整个光【guāng】伏行【háng】业，技术壁垒【lěi】与资【zī】本壁垒最高的环节，过去一直【zhí】被国外企业所【suǒ】主导。
从产量的【de】数据上看，中国【guó】多【duō】晶硅产量从2008年的0.5万吨增【zēng】长到2016年【nián】的19.5万吨，8年增长了38倍，而全世界【jiè】多晶硅的产能从【cóng】2.5万吨增长到【dào】2016年的38.2万吨【dūn】，增长了14倍。
而中国多晶硅产量的占比【bǐ】从2008年的【de】不【bú】到【dào】20%，增【zēng】长到2016年的51%，即说明全世【shì】界一半的【de】多晶【jīng】硅已经是由我国自己生产，摆脱了过去受制于欧美企业的困境【jìng】。
而为什么【me】中国多【duō】晶【jīng】硅企业能够崛起呢?我想，最【zuì】核心的原因【yīn】就是技术进步带【dài】来的成本优势【shì】，也【yě】可以说是一种【zhǒng】“后发优势”。
目【mù】前国内企【qǐ】业多晶【jīng】硅的成本，已经普遍低于国外企业，以【yǐ】通威【wēi】为例【lì】，目【mù】前其生产成本已经可以做到小于6万元一吨，而另【lìng】一家巨头，东方希【xī】望【wàng】在新疆的成【chéng】本号称可以控制在4万/吨，而德国【guó】瓦【wǎ】克的成本【běn】仍【réng】然在9-21万一【yī】吨。
这【zhè】里的成本差异，一方面【miàn】来自于各【gè】家的技术差异，比如通【tōng】威自行【háng】研发的【de】冷氢化工艺，降【jiàng】低了其成本，另一方面还【hái】来自于设备的【de】国【guó】产化带来的投资额减【jiǎn】小【xiǎo】(目【mù】前，多晶硅的国产【chǎn】设备占【zhàn】比【bǐ】已经达到70%)。
过去，投资一万【wàn】吨多晶【jīng】硅【guī】的投【tóu】资额是需要近百亿【yì】人民【mín】币，以【yǐ】德国瓦克为例，之前投资了25亿美【měi】金在美国扩建2万【wàn】吨产能，折合一【yī】万吨的投资【zī】额是【shì】86亿人民币。
而【ér】现在，通威最新【xīn】的【de】扩产计划是投资80亿新建【jiàn】5万【wàn】吨产能【néng】，一万吨的投资【zī】额【é】是16亿人民【mín】币，是【shì】瓦克投资【zī】成本的五分之一【yī】还【hái】不到。这样大的投【tóu】资额差异，让新进入者有了后发优势，即未来，像通威这样的成本中的【de】设备摊【tān】销会比过去【qù】瓦克这样的设【shè】备摊销少很多。
当然，国内多晶硅企业的【de】成本优势【shì】也依赖【lài】于这些企【qǐ】业【yè】巧妙的产【chǎn】业布【bù】局【jú】(很多产能在新疆【jiāng】，其电费低)，以及较低【dī】的人工成本。
我们现在已经【jīng】看【kàn】到国【guó】内的多晶硅行业的【de】崛起，那未来的多晶硅的【de】产【chǎn】业格【gé】局会是怎样?
二. 未来多晶硅的产业格局
目前，国内多【duō】晶【jīng】硅产【chǎn】能【néng】占全【quán】球约【yuē】一半，未来我预计国内多晶硅产能将会【huì】占到80%以上。
这个【gè】判断【duàn】的【de】依据就是，国内多晶硅较国【guó】外【wài】成本【běn】优势明显，这使得国外多【duō】晶硅企业已经没有【yǒu】意愿扩产：
或者由于开工率不足，正在一【yī】个个【gè】倒下，比如日【rì】本的多晶硅【guī】龙头【tóu】德山：
而目前国内的多【duō】晶硅产业【yè】在快速的扩产，同时国【guó】内多晶硅企业的【de】开工率基本【běn】属于满产【chǎn】状态(注【zhù】：这里【lǐ】的产能利用率为【wéi】估算)：
我总结了全世界主要多晶硅企业的扩产计划：
特别值得一提的是，扩产计划最激进的当属通【tōng】威股【gǔ】份【fèn】和东方【fāng】希望。通【tōng】威和东方希望的产【chǎn】能【néng】预计都会达到12万吨，成【chéng】为【wéi】世界【jiè】第一【yī】，而过去【qù】国内第一的保利协鑫(即江苏中能)预计产【chǎn】能【néng】将会【huì】达到10万【wàn】吨。
如【rú】果上述【shù】三家企【qǐ】业的扩产【chǎn】计【jì】划【huá】都能实现，则这三家的产【chǎn】能一【yī】共将达到【dào】32万吨，相当【dāng】于2016年全【quán】球多晶【jīng】硅产量的84%，而【ér】加上国内【nèi】其他的企业，钱真理预计【jì】未来中国多晶硅产量将占全世界【jiè】总产量的【de】80%以上，这【zhè】也意味着整个多晶硅产业【yè】格局将完全被【bèi】中国企业所主导。
三. 多晶硅价格或将跌至8万/吨以下
如【rú】果我们假设未来三年全球光【guāng】伏行业的【de】年均需求在100Gw - 120Gw之间，考虑到金刚线的普及【jí】，每年【nián】的【de】多晶硅需【xū】求应该在40万【wàn】吨 - 43万【wàn】吨左右。
而根【gēn】据目【mù】前的【de】扩【kuò】产计划，未来三【sān】年全球多【duō】晶硅的【de】产能将【jiāng】会迎来多晶硅历史上最大【dà】的【de】一次产能释放，新增产能达20万吨以上【shàng】，总产能将达到65万吨以上。
这会【huì】使得【dé】未来三年【nián】多晶硅供过【guò】于求，而国内企业的成本较国【guó】外有优势，这会使得【dé】多晶硅价格逐渐逼近国外【wài】多晶硅生【shēng】产商【shāng】的【de】成本【běn】，而【ér】逼迫国外多晶硅厂家逐渐退【tuì】出多【duō】晶硅产业。
如果产业格局【jú】如【rú】我预计，那么未来多晶硅价格很【hěn】有可能会【huì】跌至【zhì】8万【wàn】/吨以下，而目前多【duō】晶硅价格为14万/吨【dūn】，跌幅达【dá】42%，而即便是这样，国内多【duō】晶【jīng】硅【guī】厂家的毛利【lì】润仍能维持【chí】在30%左右。
