文 | 黑鹰光伏团队 （本文禁止任何形式转载）
今日中秋，乘风好去，长空万里，直下看山河！
数天前，黑【hēi】鹰【yīng】光伏团【tuán】队便开始【shǐ】为【wéi】本篇呈现埋头蓄力【lì】，希望【wàng】在【zài】中秋【qiū】之夜给光伏行业的朋友提供一份值得阅读和收藏的内容产【chǎn】品。由此便有了这篇接近30000字【zì】的【de】《光伏资本市场十年风云录》，个中不足也请读者指正。
十【shí】年时【shí】间（2007年-2016年），足矣【yǐ】让一个毛头【tóu】小伙变成有担【dān】当的而立【lì】青年；十年时间，也足矣让光伏资本市场呈现迷【mí】幻多样的故事【shì】；十【shí】年时间，也足【zú】矣让资本呈现出它冷血、理性而又难以捉摸【mō】的【de】各【gè】种【zhǒng】面目。
朱共山领【lǐng】导【dǎo】下的协鑫【xīn】集团【tuán】旗下“五子”，刘【liú】汉元掌舵下的通威股份，杨怀进【jìn】与【yǔ】海润光伏，李河君与汉能、彭晓【xiǎo】峰的两次【cì】敲钟【zhōng】……光【guāng】伏资本市场可以蕴含的故事足够丰盈与【yǔ】精彩，而【ér】在黑鹰【yīng】光伏写下本文时，“单晶帝国”隆基股份的总市值已经【jīng】无限接近600亿元【yuán】。
十年时间，光伏资本市场先后出现了“一门三首富”。他们是【shì】无锡尚德施正荣、江【jiāng】西【xī】赛维彭晓峰、汉能李河【hé】君。可以【yǐ】说，中【zhōng】国除了科技公司，其他任何一【yī】个【gè】行【háng】当都没有【yǒu】出现过“一门三首富【fù】”的如此盛景。
十年时间，中国已先后【hòu】有【yǒu】60多家中国光伏企业抢滩美【měi】股，登陆港交所，战A股【gǔ】！黑鹰光伏发现，十年【nián】前，这三大资本市场上只有约【yuē】13家光【guāng】伏企业，其中8家在纳斯达克、5家在【zài】A股，当年整【zhěng】体光【guāng】伏收入约为324亿【yì】元；而十年后的今天，59个核心【xīn】玩家光伏【fú】收【shōu】入超过2543亿【yì】元——其中【zhōng】8家在纳斯达克、5家在港股、46家在A股，企业【yè】数【shù】量及收【shōu】入分别较2007年增长了4.54倍和7.85倍。
十年时间【jiān】，有的【de】企业扩张有道，业绩【jì】靓丽；有的企业巨债压身，轰然【rán】倒塌；有些企业命虽【suī】在，却已落魄不堪；有的企业【yè】反应迟【chí】钝，或【huò】将【jiāng】死【sǐ】于新技术的攻【gōng】击；有【yǒu】的企业【yè】频【pín】繁易主，前途难【nán】料；有的企业甚至被【bèi】立案调查。
如今“光【guāng】伏盛【shèng】世”再现，对于光伏资本市场，企业家们可谓“如【rú】履薄冰”而又趋之若【ruò】鹜。黑【hēi】鹰光【guāng】伏团【tuán】队了【le】解到，不少光伏企业都在为【wéi】登录资本市场做各种筹备与努力【lì】，可以预期【qī】，伴随【suí】能源民主化的进【jìn】程，未来十年还【hái】会出现越来【lái】越多的光伏上市公司【sī】；而更【gèng】多的凶险与波【bō】折也【yě】在此上演。
兵法有云：知彼知己，百战不殆；不【bú】知彼而知【zhī】己【jǐ】，一胜一负【fù】；不知彼不知己【jǐ】，每战必败。为使【shǐ】读者【zhě】“知彼”，黑鹰光伏【fú】团队【duì】耗时数日，统计分【fèn】析【xī】了近十年三大资【zī】本市【shì】场（A股、港股、美股）中国光伏玩家【jiā】数量、上市【shì】时间、上市方式、光伏产品收入及变化、产【chǎn】能【néng】、核心技术等核心【xīn】数【shù】据，我【wǒ】们相信您阅读完【wán】这篇文章后【hòu】，对近十年光伏格局【jú】、资本变迁、竞争对手及合【hé】作【zuò】伙伴【bàn】的优劣势等【děng】会有更为一个清晰的认识【shí】。
有的企业历难重生【shēng】，再攀【pān】高峰【fēng】，成就【jiù】光伏某领【lǐng】域世界之王；有【yǒu】的突击猛进【jìn】，逆袭成就龙头之位【wèi】；有的深【shēn】陷【xiàn】巨亏泥沼，有退市之危。
面对激烈的市场竞争，能【néng】活过【guò】十【shí】年的企业并不多见；而能在资本市场【chǎng】“扛”上十年并持续【xù】发展的【de】企业也【yě】并不多见【jiàn】。黑【hēi】鹰【yīng】光伏发现【xiàn】，十年【nián】前【qián】13个光伏元老级资本【běn】玩家中，至今仍【réng】然存活的只【zhī】有7家，分别【bié】为阿特斯太阳能、韩华【huá】新【xīn】能源、晶【jīng】澳太阳能、英利绿色能源、特变电工、中环【huán】股份和航天机电，这些公司可【kě】称为光伏七【qī】大【dà】不【bú】倒翁。
这七家公司经历五【wǔ】味人生，有的【de】企【qǐ】业历难重生，再攀高【gāo】峰，成就光【guāng】伏某领域【yù】世【shì】界之王；有【yǒu】的企业突击猛进，逆【nì】袭【xí】成就龙头之【zhī】位；有的企业则深【shēn】陷巨亏泥沼，有退市【shì】之【zhī】危。但无【wú】论经历如何，它们对于中国光伏【fú】产业的贡【gòng】献是【shì】毋庸【yōng】置疑的；比如英利，其十年时【shí】间【jiān】累积营收【shōu】超过了1021亿，即【jí】使遇到经【jīng】营困【kùn】境，但其在光伏产【chǎn】业的地位犹【yóu】在。
美股4大不倒翁近十年收入情况
A股3大不倒翁近十年收入情况
接下来，我们将逐一分析解读这七大不倒翁十年五味人生路。
1、阿特斯太阳能：
明有营收、净利增速巨降之窘，
暗有现金流枯竭之危
创立于2001年的阿【ā】特斯太【tài】阳能，于2006年在【zài】美国纳斯达克股票市场成功上【shàng】市，公司成为【wéi】国内首【shǒu】家太【tài】阳【yáng】能光【guāng】伏企业在【zài】美国的纳市上【shàng】市的公司。
阿特斯收购了Recurrent Energy公司后，阿特斯阳光电力集【jí】团【tuán】全【quán】球电站项目储备提升至9.5吉瓦，其【qí】中【zhōng】包括处于项【xiàng】目建设【shè】末期的1.4吉【jí】瓦【wǎ】电站。“如果说施【shī】正【zhèng】荣是正兵，那么我们就是奇兵。”阿特斯掌舵【duò】人瞿晓铧早【zǎo】年显得颇为自信。
瞿晓铧【huá】多年前还曾预言“用20～30年的【de】时【shí】间让太阳能走进千家万户，就【jiù】像【xiàng】今天的【de】电视和电脑一【yī】样【yàng】。”如今几乎有所的大【dà】型光伏加工企业【yè】全部进入户用光伏市【shì】场【chǎng】。旌旗飘扬，群【qún】雄逐鹿【lù】，好一片热闹景象。现在【zài】来【lái】看，瞿晓铧预言近乎成真。
在自信且颇有远见的瞿晓铧领导下，2016年【nián】阿特斯太【tài】阳能【néng】实【shí】现营业收【shōu】入28.53亿美元【yuán】，居七大不倒翁之首，是【shì】十年前【qián】（2007年）的【de】10.42倍，增长【zhǎng】颇为迅速。
不过，需要警惕【tì】的是，阿特斯太阳能如今除了【le】有【yǒu】营【yíng】收、净利增【zēng】速巨【jù】降【jiàng】之窘，更暗藏现金【jīn】流之【zhī】危。2016年阿特斯太【tài】阳能营业收入、净利润【rùn】分别同比下滑了17.72%和【hé】62.03%，2017年上半【bàn】年再度双【shuāng】双大幅下滑。
而公司高企不下的负债率更应引起决策层警惕，2014年-2016年阿特斯太阳【yáng】能资产负【fù】债率分别【bié】达76.17%、81.15%和83.36%。如今公司有较大的偿债压力，截【jié】至2017年6月末，公司“现【xiàn】金及【jí】现金【jīn】等价物”仅【jǐn】为【wéi】4.97亿美元，而【ér】“短期借贷及长期借贷当【dāng】期【qī】到期部分”高【gāo】达21.06亿美元；
另外，急速恶化的经营现金流对企业来说更为凶险，2016年阿特斯经营活动现金【jīn】流【liú】量仅为-2.78亿美元，而【ér】2015年【nián】为4.14亿元。要【yào】知道江西【xī】赛维、无锡尚德等【děng】巨【jù】头坍塌式的倒掉【diào】，就是因为【wéi】高负债压顶、现金流枯竭【jié】等原因导致的。
2、韩华新能源
合并下的重量级玩家
韩华新能【néng】源成【chéng】立于2004年【nián】，2006年登【dēng】陆纳斯达克。生产基地【dì】位于江苏省启东市，主营业务为【wéi】研发、生产、销售太阳能电池片、电池组件，是在美国纳斯达克上市的中国背景公司之一。
公【gōng】司【sī】实际【jì】控制人为韩国【guó】十大财团之一的韩【hán】华集团。9-21，韩华新能源【yuán】(HSOL)宣布与Q CELLS合并，与韩【hán】华新能源有限公司合并电池【chí】产【chǎn】能达到2.3GW，为全球第二【èr】。合【hé】并后的韩【hán】华新能【néng】源跻【jī】身全球光伏行业重量级玩【wán】家【jiā】之列。
目前【qián】，韩【hán】华新能源拥有 6.8 吉瓦电池和 6.8 吉瓦【wǎ】太阳能组件【jiàn】的产能【néng】, 是世界上最大的电【diàn】池制造商, 也是【shì】最大的【de】太阳能组【zǔ】件【jiàn】供应商之一。
2016年韩【hán】华新能源实现营业收【shōu】入、净利润168.28亿元【yuán】和8.84亿元，是【shì】十年前的7.03倍和5.97倍【bèi】。在风光背后，韩华新能源【yuán】也有较大的偿债压力，截至2017年【nián】6月末，公司“现金及现金等价物”为22.42亿元，而公司“短期【qī】借贷【dài】及长【zhǎng】期【qī】借贷【dài】当【dāng】期到期【qī】部分【fèn】”达【dá】43.05亿元。
3、晶澳太阳能
低调的光伏巨头、现金流管理有道
晶澳成立【lì】于2005年5月【yuè】，2007年2月【yuè】在美【měi】国【guó】纳【nà】斯达克证券交易所挂【guà】牌上市，融资2．4亿美元【yuán】，融资额居国内同行业第二位。目前在国内【nèi】外【wài】拥有十一个生产基地，硅【guī】片产能【néng】达3.0GW、电【diàn】池产能达6.5GW、组件产【chǎn】能【néng】达【dá】7.0GW。目前，晶澳累计出货超过23GW。
2016年晶澳太阳【yáng】能实现营业收入、净利润157.37亿元和【hé】6.84亿元【yuán】，是十年前【qián】的5.84倍和1.71倍。十年，晶【jīng】澳太阳能累计实现营业收【shōu】入【rù】888.85亿元，位居七大【dà】不倒翁第三【sān】位，成绩【jì】颇为【wéi】亮眼。
而且【qiě】晶澳太【tài】阳能财报相对来【lái】说比较【jiào】健【jiàn】康【kāng】。自2009年以来经营现金流一直为正，说明其颇【pō】为【wéi】看重现金流管理。不过，公【gōng】司决【jué】策层对连续四年增长的【de】资产负债率也应【yīng】有【yǒu】所警【jǐng】惕，截至【zhì】2017年6月末，晶澳【ào】太【tài】阳能资产负债率为68.23%，处于行业较【jiào】高水平。
有“中国硅王【wáng】”之称【chēng】的【de】勒保芳【fāng】是【shì】晶澳【ào】太阳能掌舵人，此人颇为低调神秘，或许正是勒保【bǎo】芳为晶澳太阳能注入了【le】低调务实的基因，才能是【shì】晶澳【ào】这艘【sōu】巨舰历经风浪，仍能扬【yáng】帆万里。
4、英利绿色能源
陷入经营困境的光伏巨人
能否重振旗鼓？
英利【lì】绿色能源成立于【yú】1998年【nián】，生于河北保定【dìng】，公司产品和服务涵盖了从多【duō】晶【jīng】硅【guī】铸锭、硅片、光伏电【diàn】池片【piàn】、光伏【fú】电池组件的生【shēng】产到系统安装的整个光伏产业链。
“每天【tiān】早晨一睁眼，就想生【shēng】存问题”的苗连生及其领导的【de】英利被业内视为“价格屠夫【fū】”，2007年【nián】英利绿色【sè】能源在苗连【lián】生掌舵下，成功抢【qiǎng】滩美【měi】国纽交所。军【jun1】人出身的苗连生因【yīn】为“不习【xí】惯”还【hái】创造了一个纪录：他【tā】是纽交【jiāo】所200多年历史中第一个不系领【lǐng】带的敲钟人。
据公开资料，目前，已有超过6500万块英【yīng】利组件（超过15GW）在全球范【fàn】围【wéi】内【nèi】90多【duō】个国家【jiā】运行。从多晶硅生产到光伏组件封装，英利的垂直一【yī】体化生产模式覆盖了整个光伏产业链。十年，英利绿色能源实现营【yíng】业【yè】收【shōu】入【rù】合计达1021亿【yì】元，可谓【wèi】傲视【shì】群雄。但是【shì】，公司自【zì】2011年以【yǐ】来却深陷亏损泥潭【tán】难以自拔【bá】，6年【nián】公司累计亏损172.16亿【yì】元，十年累计亏损153.05亿元。2月【yuè】15日宣布【bù】，因公司过【guò】去连续30个交易日平均【jun1】市值低于【yú】5000万美元，收【shōu】到纽【niǔ】交【jiāo】所退市警告。
5、特变电工
十年百亿的跨界巨人
特变电工成立于【yú】1993年，生于新疆，1997年登【dēng】陆上交所。2000年，公【gōng】司设【shè】立【lì】了新疆新能【néng】源股份【fèn】有限公司，涉足光伏业务。如今新能源业务【wù】主要包括多晶硅、逆变器的【de】生产与销售，为光伏【fú】、风能电站提供设【shè】计、建设、调试及运【yùn】维等全面【miàn】的能源【yuán】解【jiě】决方【fāng】案。
公司新能源产【chǎn】业与【yǔ】能源产业形【xíng】成了“煤电【diàn】硅”一【yī】体化的产【chǎn】业【yè】链【liàn】。在新能源系统集成业务【wù】领域，已打造成为集风电、光电EPC项目总承包【bāo】、设计、运行、调试和维护为【wéi】一【yī】体的【de】，世界领先【xiān】的新能源系统【tǒng】集成商。
2016年特变电工多晶硅产品通【tōng】过产能挖【wā】潜，产【chǎn】量达到2.28万吨【dūn】，实现超产，订单【dān】饱满；新能源公【gōng】司确认销售收入的光伏、风能电站EPC、PC、BT等项目装机1.5GW，报告期【qī】已完工未转让【ràng】及在建BT项目678.5MW。截至2017年6月末，特【tè】变电工多【duō】晶硅【guī】技术改造项目已经完成【chéng】，多晶硅【guī】总产量达到【dào】30000吨【dūn】/年【nián】，
十【shí】年前，特变电工光伏产品收入仅为6.08亿【yì】元，十年后【hòu】，特【tè】变电工跻身光伏百亿军团！2016年公司【sī】光伏收【shōu】入达102.13亿元【yuán】，是2007年的【de】16.8倍【bèi】，十年其光伏收【shōu】入合计达431亿元【yuán】。
6、中环股份
十年走向巨头之路
中环股份成立于1988年，生于天津市【shì】，2007年3月登陆深交【jiāo】所【suǒ】。公司【sī】是一【yī】家国有控股高【gāo】新技术企【qǐ】业，实际控制人为【wéi】天津市国【guó】资委，公司【sī】主要产品包括单晶【jīng】硅、电【diàn】池片等的研发【fā】和生产、高效光伏电站项目开发及运营。公司主导产品【pǐn】熔【róng】硅单晶-硅片综【zōng】合实力全【quán】球第三，市场占【zhàn】有率18%（国内市场占【zhàn】有率超过75%）。
而十年【nián】前，中【zhōng】环股份光伏收【shōu】入还仅有6.89亿元【yuán】，还【hái】只是这个【gè】行当里的小家伙。2016年中环股份【fèn】光伏【fú】收入约为58.88亿元，位列黑鹰光伏推出的59家光伏【fú】上市公司【sī】收【shōu】入榜第15位。
如今【jīn】在【zài】提升产业化效率和降低生产成【chéng】本方面中环【huán】股份卓【zhuó】有【yǒu】成效；在新项目方面，中环【huán】股份【fèn】也【yě】颇有建树。其投资建设了新能源【yuán】光伏材【cái】料四期项目（预算数67.21亿元【yuán】，截【jié】至6月末投资进【jìn】度【dù】25.01%）、中环应材【cái】钻石线切割超薄硅片项目，按照中环股份预计【jì】超薄晶【jīng】片金刚石【shí】线切割【gē】单【dān】晶加工技【jì】术可【kě】使新能源光伏【fú】材料四【sì】期项目产能比项目可研提高【gāo】产能【néng】25%以上。
同时【shí】，公司【sī】通【tōng】过“外联整合”战【zhàn】略，也就是与行业核心玩家以合作【zuò】、合资经营等方式【shì】，在多晶硅原材料、高效PERC电【diàn】池片【piàn】、高效太阳能组件【jiàn】、搞【gǎo】笑叠瓦组件、高效光伏地面电站、高效光【guāng】伏分【fèn】布式电【diàn】站以及【jí】新材料【liào】等领域【yù】多有布局，“已基本完【wán】成公司【sī】未【wèi】来发展新结【jié】构布局，成为行业领【lǐng】域内有力竞争者。”
7、航天机电
全产业链打天下
航天机电早在98年就登陆A股，中国航天系统的第一家上市公司，产品涉及高端汽车零部件、新能源光伏、新材料应用等三个领域。其新能源光伏【fú】产业主要【yào】为【wéi】硅片、电【diàn】池片、组件环【huán】节的技【jì】术研发、制【zhì】造以及销售，大型电站【zhàn】投资、开发【fā】、EPC建设以及电站运维【wéi】服务的光【guāng】伏全产业链。
依靠全产业链打法，航天机电在光伏领域也抢占一席之地。2016年航天机电光【guāng】伏业务收入31.9亿元，位列榜【bǎng】单25位，光【guāng】伏收入较【jiào】2007年增【zēng】长了4.18倍。
2016年末，航天机【jī】电具备了【le】1.56亿硅片、900MW 电池片【piàn】及【jí】900MW组件的产【chǎn】能。截至2017年6月末，航天【tiān】机电运维电站数【shù】量70座，运【yùn】维当【dāng】量1.4GW。2017年航天机电上半【bàn】年100MW黑硅电池片生产线已实现批产，100MW单晶PERC电池片生【shēng】产【chǎn】线进入小批【pī】量生产【chǎn】。下半年将完成600MW黑硅电池线技术改造并形成批产能力。
光伏产业十【shí】年跌宕，资本市场云波诡讹，不少【shǎo】光伏上市企业皆经历波折【shé】，更【gèng】有企业深【shēn】陷【xiàn】危机，或因现金流【liú】危机轰然【rán】倒塌。
“大到国家间、政权间的【de】竞【jìng】争，小到企【qǐ】业间、人与人之间的竞【jìng】争，都要遵循【xún】丛林法则，至于竞争结果【guǒ】，那就看【kàn】各自的实力、智慧、手段【duàn】和改造世界的能力了。”十年【nián】间，中【zhōng】国光伏有【yǒu】曾经的【de】小个子成就巨头之势【shì】，自【zì】然也有巨头急【jí】速陨落。在【zài】13家老光伏资本玩家中，十【shí】年间有3家企【qǐ】业或是【shì】因【yīn】现金流【liú】危【wēi】机【jī】轰然【rán】倒塌……
接下【xià】来，我们将【jiāng】逐一分析【xī】这3巨头近【jìn】乎“消失”的原因，相【xiàng】信对大家有所启示。
1、尚德电力
爆发现金流危机，首富谢幕
说起尚德电力，就绕不开传奇创始人施正荣。
尚德电力【lì】灵魂人物施【shī】正【zhèng】荣祖籍江苏扬中，师【shī】从国【guó】际太阳能电池权【quán】威、2002年诺【nuò】贝尔环境奖得主马丁·格林教授。2000年，施正荣回国创办【bàn】无锡尚德太【tài】阳能【néng】电力有限【xiàn】公司，2005年无锡尚德在美国纽交所上市，无锡尚德【dé】成【chéng】为中国最【zuì】大的光【guāng】伏企业；而施正荣【róng】以23亿美元身家成为中国【guó】的新首富【fù】，2007年，被美国《时代》周刊评为全球环保英雄。
谁能想【xiǎng】到，仅8年后，9-21，无锡【xī】市中级人民【mín】法院【yuàn】依据《破产法》裁定，对无锡尚德太阳能【néng】电【diàn】力有限公【gōng】司实施破【pò】产重整【zhěng】。正如【rú】史玉柱说的“企业亏损不【bú】一定会破【pò】产，但现金流【liú】一断企【qǐ】业【yè】就会完蛋。”
尚德电力就死于高负债下的现金流危机。据黑鹰光伏统计，尚德电力退市前三年，即2009年-2011年资产负债率分别为59.52%、63.96%和79%。要知道，截至2011年末【mò】，尚德电【diàn】力“现金及现金等价物【wù】”仅有4.92亿美元，而【ér】“短期借【jiè】贷及长期借贷当期【qī】到【dào】期部分”高【gāo】达【dá】15.73亿美元，到了【le】2013年一季度【dù】末，升至20.86亿美元【yuán】。
银行方面表示，由【yóu】于所欠银行债【zhài】务【wù】陆【lù】续【xù】到期，考虑到债务方【fāng】的现实境况，以及至今未对债权银行逾【yú】期授信【xìn】提出【chū】切实可行的【de】还款【kuǎn】方案等因【yīn】素，为【wéi】最大限度维护【hù】债权【quán】人合【hé】法权益【yì】、维护社会稳定，必须按照市场化原则【zé】依法采取措施，对无【wú】锡尚【shàng】德实施破产重整。
2013年 9-21晚间,尚德电力发【fā】布【bù】公【gōng】告,称公司董事长兼公司创【chuàng】始人施正荣已【yǐ】经辞【cí】去董【dǒng】事【shì】会主【zhǔ】席职务。自此，“新能源教【jiāo】父”、“中国首富”的施正荣光走下神【shén】坛，消匿江湖。
2、赛维LDKSY
巨债压身，中国光伏名片之死
想当初，大家从尚【shàng】德电力坍【tān】塌中还【hái】未缓过神来，有中国光伏名片之称的【de】江西赛维竟【jìng】也【yě】有摇【yáo】摇欲坠之势，彼时，中国【guó】光伏圈一时风【fēng】声鹤唳。
赛维LDK于【yú】2005年7月在江西新余注册成【chéng】立，2006年4月份投【tóu】产，9-21，公司在美国纽交所成功上市，融资达4.86亿美元，成为江【jiāng】西省第一【yī】家在美国上【shàng】市的【de】企业，是中国【guó】新能源领域最大的一【yī】次IPO。时【shí】任【rèn】赛维【wéi】掌【zhǎng】门【mén】人彭小峰也书【shū】写了【le】一段传奇，2007年以38.5亿美元身价排名福布【bù】斯亚洲富豪【háo】第6位，曾被【bèi】称为“中国新能源首富【fù】”。
2010年赛【sài】维LDK达【dá】到事业巅峰，当年实【shí】现营业收入、净利润25.09亿美元和2.91亿美【měi】元【yuán】，是【shì】2007年上市时的4.79倍和2.02倍【bèi】。
然而，2011年【nián】之【zhī】后，因中【zhōng】国光伏企业遭遇【yù】欧【ōu】盟双反【fǎn】、产能过剩和全球光伏补贴削减等【děng】多重打击，外【wài】加【jiā】管理层决策失【shī】误等原因，2011年江西赛维出现巨额【é】亏损【sǔn】，现金回笼能【néng】力大幅【fú】下降，流动性风【fēng】险【xiǎn】增大。同时，江西赛维刚【gāng】性债务余额大幅【fú】增加，面临【lín】巨【jù】大债务集中偿付压力。
据【jù】黑鹰光伏统计，赛维LDK2011年-退市前的2014年【nián】连【lián】年巨亏【kuī】，4年累计巨【jù】亏35.03亿美元，2014年资产负债率更是由2011年的87.68%激增至178.25%。2014年初【chū】，彭小峰【fēng】领导公司开展【zhǎn】中国海外【wài】上【shàng】市企【qǐ】业第【dì】一【yī】单海外债务重组；8月份为了债务重【chóng】组铺路，辞去赛维LDK董事长。
9-21，纽交所公告宣【xuān】布，即时停【tíng】止赛【sài】维LDK太阳能【néng】美国存托凭【píng】证（ADR）的交【jiāo】易。新余市中院于2015年11月【yuè】裁定赛维【wéi】LDKSY进入破产重组程序。一代传奇【qí】江【jiāng】西赛维就此【cǐ】谢幕。
3、 中电光伏
退市之危未解，前途难料
中电光伏成【chéng】立于【yú】2004年，生于江苏南京，9-21成功在美国【guó】纳斯【sī】达克证券【quàn】交易【yì】所上市，其是南京市首家在纳斯达克上市的企业。中电光【guāng】伏的【de】创【chuàng】始人之一、第一任【rèn】总经理兼首席科学【xué】家赵建华与无锡尚德施正【zhèng】荣【róng】、海润光伏杨怀【huái】进一起被业内称为【wéi】中国光【guāng】伏业的“扬中三杰”。
中电光伏【fú】是一家高【gāo】效太阳能光伏电池组件【jiàn】制【zhì】造商，在2008年前【qián】后，光伏行业发展急剧膨胀【zhàng】，彼时，中电光伏投资十多【duō】亿元现金押宝多晶硅【guī】项目，后【hòu】来多晶硅价格暴跌【diē】，这一【yī】投资战【zhàn】略决【jué】策【cè】导致其最后陷入大面积亏损。
赵建【jiàn】华领航的中电光伏近乎遭遇【yù】了无锡尚德【dé】相同【tóng】的打击。2011年-2015年中电光伏连续【xù】亏【kuī】损，5年【nián】累【lèi】计亏损4.15亿【yì】美元。2011年-2015年【nián】中电光伏资【zī】产负【fù】债率分别为82.83%、99.32%、105.80%、113.94%和131.56%。
9-21，中【zhōng】电光伏发布公告【gào】称，由于未能达到1500万美【měi】元最低市值要求，公司已【yǐ】被责令【lìng】从纳斯达克证券交易所【suǒ】退【tuì】市。如【rú】若中【zhōng】电光伏不就此事进【jìn】行【háng】上诉，其美国存托股【gǔ】票【piào】的交易将被【bèi】暂停。至【zhì】今中电光【guāng】伏仍未披露2016年报，前途【tú】难料。
在三大资本市【shì】场中出现了不少来势【shì】持续的成【chéng】长的【de】新势力，这股势【shì】力【lì】如今在【zài】各自领域渐都有【yǒu】巨头【tóu】乃至“寡头”之【zhī】势，这股新势力在中国光伏领域可能【néng】引【yǐn】发“鲶鱼效应”。
十年间，在三【sān】大资本市场中，有25家光伏资本新玩家持【chí】续涌现并快速成长，这【zhè】些玩家如今在光伏各领【lǐng】域【yù】都已各有建树，并仍在助【zhù】力【lì】中国光伏【fú】市【shì】场【chǎng】深【shēn】层次的活力【lì】及潜力。
首先，我们从更大范【fàn】围看看，59家核【hé】心光【guāng】伏企【qǐ】业玩家2016年光伏营【yíng】收【shōu】整体排行：
接下来，我们逐一分析十年来【lái】25个资本市【shì】场【chǎng】新【xīn】势力的成【chéng】长与竞争力：
1、“协鑫系”帝国雏形已现
朱【zhū】共山【shān】出生于【yú】1958年，江苏阜宁人，1990年，其在香港创立协鑫集【jí】团，享有“中国新【xīn】能源之王”和“世界【jiè】硅【guī】王”之称【chēng】。不【bú】就前的消息称【chēng】，亚【yà】洲光伏产业【yè】协会主席、协鑫集团【tuán】董事长朱共山将于2018年1月起正式接任全【quán】球太阳能【néng】理事会主席团主席。
如今朱【zhū】共山在资本市场【chǎng】已经连下【xià】数城，旗下三家光【guāng】伏相关上市公【gōng】司【sī】2016年营【yíng】业收入合计约为【wéi】396亿元，光伏帝国雏形已现【xiàn】。
第一城保利协鑫能源：
保利协鑫能源2006年10月【yuè】成立于香【xiāng】港，2007年11月在香港上市，主营业务【wù】主要为多晶硅及硅片【piàn】制造，发展、投资、管【guǎn】理及【jí】营运光伏电站。这是朱【zhū】共山手里第一【yī】重镇【zhèn】，2016年公【gōng】司实现营业收入【rù】249.56亿港【gǎng】元（高居【jū】黑鹰光伏榜单第二位），是十年前的【de】12.96倍【bèi】。
截至2017年6月末，公司多晶硅产能维持【chí】在70000公吨，硅片年【nián】产能【néng】为20吉瓦【wǎ】；中国本土拥有光伏电站【zhàn】10个，装【zhuāng】机【jī】容【róng】量及权益装机容量分别为【wéi】353兆瓦级、289.3兆瓦，同时【shí】拥有包括位【wèi】于美【měi】国的18兆瓦光伏电站及位于南非的150兆【zhào】瓦【wǎ】光伏【fú】电【diàn】站9.7%的实际【jì】权益。另外，保利协鑫【xīn】能源拥有118.80亿股协鑫新能【néng】源股权，占协鑫【xīn】新能【néng】源【yuán】已发行股本的62.28%。
第二城协鑫新能源：公司原【yuán】主要从【cóng】事印刷【shuā】线路板制造【zào】及销售。9-21，保利协鑫能源入【rù】股该公【gōng】司，2014年下【xià】半年开始涉【shè】猎光伏电站领域【yù】。近年【nián】其交出【chū】的成绩【jì】单也颇为靓丽，2016年实现收入25.92亿【yì】港元，同比增【zēng】长【zhǎng】了159.76%，且实现扭亏为盈，净利润同比增长956.17%至1.46亿港【gǎng】元；2017年上半年公【gōng】司营业收【shōu】入、净利【lì】润再次分别同比【bǐ】增【zēng】长了90.85%、187.88%。
截至2017年6月末，公司在全国26个省份运【yùn】营128个光伏电站，加【jiā】上【shàng】美国【guó】及日本的光伏发电站。总装机容量达5.1吉瓦，位列世界第二【èr】；同【tóng】时，公司2016年获得360兆【zhào】瓦的领跑【pǎo】者项目【mù】，位【wèi】列全国第三，并获得250兆【zhào】瓦的扶贫光【guāng】伏【fú】发电【diàn】项目，位列【liè】全国第一。
第三城协鑫集成：公【gōng】司【sī】前身【shēn】为超日太阳，因巨【jù】额【é】债务和资【zī】不抵债，使企业濒临破产边缘，2014年，被暂【zàn】停上市。最终，其受到【dào】协鑫系掌门人朱共山青睐，才得以【yǐ】在【zài】2015年8月恢复上市。2016年实现组件自有产能5.0GW，组件【jiàn】出货量【liàng】4.0GW以上，跻身全球一【yī】线厂商行列。2016年公司实现营业收入【rù】120.27亿元，同比【bǐ】增长91.39%。据了【le】解，协鑫【xīn】集成2017年目标为：组件年产能达到5GW，高效【xiào】电池产能达【dá】到1.5-2GW；2017年度组件出货目标达到【dào】5GW；营业收入继【jì】续保【bǎo】持超百亿元【yuán】人民币【bì】规模；2017年度生【shēng】产成本降幅【fú】达到【dào】15%。
2、晶科能源
11年成就王者之位
晶科能源成立于2006年【nián】，生【shēng】于江西上饶，在9-21成【chéng】功抢【qiǎng】滩纽【niǔ】交所，融资7000万【wàn】美元，成为中【zhōng】国光【guāng】伏企【qǐ】业第【dì】十家、国际金融危机之后国内【nèi】第一家在【zài】美国【guó】上市的光伏企业，其掌门人是有中国光伏少帅之称的李仙德。
截【jié】止至9-21硅锭和【hé】硅片产能达到约6.0吉瓦、电池片产【chǎn】能【néng】达到约4.5吉【jí】瓦,组件产能达到【dào】约7.5吉【jí】瓦。财报显示，晶科能【néng】源营业收入【rù】已经连【lián】续四【sì】年实现双位数【shù】增长，极【jí】为难得。2016年其营业收入高达【dá】214.01亿元（高【gāo】居黑鹰光伏【fú】榜单第一【yī】名【míng】），是十年前的30.18倍，十年累计实现营业收入达758.31亿【yì】元。套用一句晶【jīng】科能源掌门人李仙德【dé】的一句话，不害怕【pà】竞争和厮杀的【de】晶【jīng】科【kē】已经具备了和任何强敌争【zhēng】千秋的实力。
3、隆基股份
单晶王者缔造者
隆基股份成立于2000年，生【shēng】于陕西西安，2012年【nián】成功登陆上【shàng】交所【suǒ】。数年【nián】间，其【qí】主【zhǔ】营业务已经【jīng】从【cóng】单一的单【dān】晶硅棒【bàng】、硅片【piàn】的研发生产和销售，延伸至光【guāng】伏地【dì】面电站和分【fèn】布式电站的投资开发、建设及运营等业务。而且，公司一跃成为全球最大的单晶硅生产制造商。
公司单晶【jīng】硅片【piàn】产能已从2014年【nián】底的3GW扩大至【zhì】2016年底的【de】7.5GW，单晶组件产【chǎn】能已【yǐ】从【cóng】2014年底的0.2GW扩大【dà】至 2016年底的 5GW。隆基股份在“一【yī】辈子【zǐ】差不多就【jiù】干了一【yī】件【jiàn】事”的李振【zhèn】国【guó】掌舵下，使十年前【qián】营收【shōu】不过两亿多元的小企【qǐ】业，急速成【chéng】长为年【nián】收入百亿【yì】元的单晶巨头。2016年隆基股份实现营【yíng】业收入115.31亿元，是2007年的51.71倍。
据【jù】黑鹰光【guāng】伏【fú】统计，截至6月末，隆基股份光伏在建项目达44个，期末账面余【yú】额【é】为30.63亿元【yuán】，我【wǒ】们进一步分析可以【yǐ】发现，隆基股份开始在分布式【shì】发电【diàn】领域集中发力，上半年光【guāng】伏在【zài】建工程多为分布式发电项目【mù】，为31个，占比为【wéi】70.45%。
最新消【xiāo】息，2017年6月底，隆基股份单晶【jīng】硅片非【fēi】硅成本同比降低18%，组件环【huán】节非硅成本【běn】同比降低【dī】23%。公司生【shēng】产的【de】60型【xíng】Hi-MO1组件【jiàn】获【huò】得了TUV莱茵【yīn】测【cè】试报告【gào】，功率达到325.6W（STC），组件光电转换效率19.91%，刷新了该【gāi】系列产品的功率记录【lù】。
4、天合光能
不甘被低估，另寻主场
天合光能【néng】于1997年创【chuàng】立，是一家专业从事晶体硅太阳能组【zǔ】件的【de】制造商，成【chéng】功于【yú】2006年在美【měi】国纽交【jiāo】所【suǒ】上市。天合光能实力颇为强悍，官网【wǎng】显示：截至2016年，公【gōng】司组件累积发货量超过23GW，全球【qiú】排名第一，占【zhàn】据超过【guò】10%的【de】全球市【shì】场份额。位列【liè】“全球新能【néng】源企业500强”19名【míng】。截【jié】止2016年【nián】底，公司全球项目累计【jì】并网1.5吉瓦。
据黑鹰【yīng】光伏统【tǒng】计【jì】，2015年天【tiān】合光能【néng】实现营【yíng】业收【shōu】入30.36亿美元，是2007年的10.06倍，9年累【lèi】计实现营业【yè】收入高达142.79亿元美元【yuán】，实力惊人。
因为自身价值一直被低【dī】估。2015年12月，天合【hé】光能对外宣布，公【gōng】司收到了天合光【guāng】能董事长兼首席执【zhí】行官高【gāo】纪【jì】凡和兴业【yè】银【yín】行【háng】股份有【yǒu】限公司旗下上海兴晟股【gǔ】权投资管理有【yǒu】限公司发来的一封初步无约束【shù】性收购【gòu】提议书。9-21，天合光能宣布与Red Viburnum 完【wán】成合并，后【hòu】者【zhě】是【shì】Fortune Solar旗下全资子公司。合并【bìng】后，天合光【guāng】能不再是一家【jiā】上【shàng】市公司，成为一家全资子公司。据媒体报【bào】道【dào】，耗资超过11亿【yì】美元【yuán】。市场猜测，天合光能未来很可能回归A股。一位光【guāng】伏行业的资深研究人士【shì】表示，依据目前国内【nèi】A股、天合光能【néng】等财务数据【jù】来推算，天合光能的A股【gǔ】市值可能超过300亿元【yuán】人民【mín】币【bì】。
5、正泰电器
跨界而来的强势洗牌手
正泰电器成立于1997年，长【zhǎng】于浙江乐青，2009年成【chéng】功登陆A股。正泰电【diàn】器是低压电器市场的龙头【tóu】企业【yè】，2016年正泰电器耗资90多亿元将正泰【tài】集团等持【chí】有的浙江正【zhèng】泰新能源开发有限公司收入【rù】囊中【zhōng】，主营产【chǎn】品增加了太阳能电池组件【jiàn】生产及【jí】销售【shòu】、光伏电站工程承【chéng】包【bāo】及电站运营等业务。
正泰电器掌舵人南存辉【huī】也颇【pō】为传【chuán】奇。1963年出生于浙江乐青市的南存辉，30年【nián】就将正泰电器打造成低压电器【qì】龙头。2016年末南存辉【huī】称【chēng】，光伏【fú】行业将【jiāng】进行新一轮洗牌。
在完成【chéng】太阳能资产收购后【hòu】，正泰电器【qì】将实现发电、配售电和用电的【de】全产【chǎn】业链衔接，下一步，正【zhèng】泰电器计划将利【lì】用产【chǎn】业【yè】链优势，持续扩【kuò】大光伏发【fā】电【diàn】规模，把握【wò】电改配售端放开机会，参与售【shòu】电业务，构建集“新能源发【fā】电【diàn】、配售、用【yòng】电”于一体的区域微电网，实现商【shāng】业模式的创新。
2016年正泰电【diàn】器光【guāng】伏业务【wù】收入达74.64亿元，位居榜单第11名【míng】。据黑鹰光伏统计，截至6月末，正泰电器有3个光伏【fú】在建项【xiàng】目，期末账面【miàn】余额合【hé】计16.78亿【yì】元。其中【zhōng】，最大的项目为光伏【fú】电站项目，期末【mò】账面余额达15.83亿元，占【zhàn】比为94.34%。跨界而来的正泰电器如今确【què】实有【yǒu】在光【guāng】伏【fú】市场【chǎng】参与“洗牌”的资格。
6、闯将东方日升
十年增长21倍
东方【fāng】日【rì】升成立于2002年12月，生于浙江宁波，仅用时八年，2010年8月东【dōng】方【fāng】日升【shēng】就成功登陆深交所，上市募【mù】资18.38亿元，其中【zhōng】超募【mù】13亿元，初登场的东方日升就颇受瞩目。
截至2017年6月【yuè】末，公司光伏电【diàn】池片年产能为1500MW、光伏组件【jiàn】年【nián】产【chǎn】能为3100MW。公【gōng】司技术实力也颇为雄【xióng】厚，其中多晶电池片的转换效【xiào】率突破19.20%，组件【jiàn】转换率突【tū】破17%，1年的衰减率不超过【guò】2%，25年衰减率不超过【guò】19.2%。
2016年东【dōng】方日升【shēng】营业收【shōu】入为70.17亿元【yuán】，较十年前增长了25.21倍，颇有凶【xiōng】猛。见【jiàn】过【guò】东【dōng】方日升掌舵人林海峰的人【rén】评价其“身体【tǐ】强【qiáng】健，手【shǒu】臂粗壮有【yǒu】力，像一个敢【gǎn】打敢拼的武将。”当年因“还想做出一番事业”在家【jiā】里人【rén】强烈反【fǎn】对下扔【rēng】坚持上市的林海【hǎi】峰，75年生人，如今算来【lái】也不过42岁【suì】，他对成功是否还有当初近乎偏执的饥渴【kě】呢【ne】？
7、通威股份
饲料大王的光伏野心
通威股份成立【lì】于【yú】1995年12月，生于四川成都，于【yú】2004年2月登陆【lù】A股。公司是全球最大的水产饲料生【shēng】产企业及【jí】主【zhǔ】要的畜禽私聊生产【chǎn】企【qǐ】业，甚至【zhì】“国内每三条鱼【yú】中有一条就食用【yòng】通威饲【sì】料【liào】”。
2016年先后通过非【fēi】公开【kāi】发行【háng】股份方式从控股股东通威集团等收【shōu】购【gòu】连【lián】续收购三【sān】家【jiā】光伏公司，一跃【yuè】成为多晶硅及太阳能【néng】光伏产业重量级玩家。在【zài】光【guāng】伏【fú】新能源方面，公司主要以【yǐ】多晶硅、太【tài】阳能电池的研发、生产、销售为主，同时致【zhì】力于“渔光一体”、户【hù】用分布式发电等【děng】终端电站的【de】投建及运维。
据黑鹰光伏统计，截至2017年【nián】6月末，通威【wēi】股份共有36个【gè】光伏【fú】在建【jiàn】工程，期末账【zhàng】面余【yú】额合【hé】计23.06亿元。其中约20个是渔【yú】光一体光伏电站项【xiàng】目，占比【bǐ】达55.56%。其对【duì】渔光一体战略【luè】的偏爱，在【zài】此可见一斑。截【jié】至2017年6月末，通【tōng】威股【gǔ】份【fèn】多晶硅【guī】产能已达【dá】2万吨，在建产能5万吨；太【tài】阳能【néng】电池产能【néng】3.4GW。近日，通威成都2GW高效单晶电池举行【háng】了投产仪式。可见通威【wēi】股份光伏野心不小。正直壮年的刘汉元掌舵通威【wēi】这艘巨舰，不【bú】仅【jǐn】在全球水产饲料领【lǐng】域傲【ào】视群雄【xióng】，在新能源领域亦有诸多布局，未来的【de】通【tōng】威又将成为怎【zěn】样的企业？
8、阳光电源
厚积薄发的逆变器巨人
发迹于安【ān】徽【huī】合肥的阳光电源，于2011年登陆深交所，公司【sī】是【shì】一家专注【zhù】于太阳能、风能【néng】等可【kě】再生能源电【diàn】源产品研发【fā】、生产、销售的国家重【chóng】点高新技术【shù】企业【yè】，主要产品有光伏逆变器、风能变流器、储能系统、电动车电机控制器，并致力于提供全球一流的光伏电站解决方案。公司是【shì】中国目前最【zuì】大的光【guāng】伏逆变器制造商、国内【nèi】领【lǐng】先【xiān】的风能变流器企业。
阳光【guāng】电源在“只努力做好一件【jiàn】事”曹仁贤掌【zhǎng】舵【duò】下，从【cóng】十【shí】年【nián】前追【zhuī】赶欧美对手的【de】90%效率标杆，到公司【sī】推出【chū】SunAccess系列组串式【shì】和集中【zhōng】式光【guāng】伏逆【nì】变器，涵盖3~2500kW功率范围，转换效率【lǜ】全线【xiàn】突破99%，全面满足各种类型光伏组件和电网并网要求，广泛【fàn】应用于德国、意大利、西班牙、美【měi】国、澳大利亚等五十多个国家【jiā】和【hé】地区，是全球市场占有率最高的亚【yà】洲第【dì】一品牌【pái】。
2015年，阳光电源逆【nì】变器【qì】出货量首次超【chāo】过连【lián】续多年排【pái】名全球发【fā】货量第一的SMA公司，成为全【quán】球光伏逆变【biàn】器出货量【liàng】最大的公司【sī】。2016年公司光伏逆【nì】变器出货量约11.1GW，继续【xù】保持光伏逆变器全球【qiú】出货量第一的【de】地位。
2016年阳【yáng】光电源实现营业收入60.03亿元，是九年前的59.76倍。2017年【nián】上半【bàn】年阳光【guāng】电源成功通过【guò】非公【gōng】开增【zēng】发募【mù】集26亿元资金，为公司【sī】发展奠定【dìng】了良好的基础。信奉“真的假不【bú】了【le】，假的真【zhēn】不【bú】了”的曹仁贤，下一个【gè】十年又能取【qǔ】得怎样【yàng】的成绩？
9、中利集团
跨界玩家，不容小视
中利【lì】集【jí】团成立于1996年，生于【yú】江【jiāng】苏苏【sū】州【zhōu】，于【yú】2009年11月在深交所上市，公司是一家生产【chǎn】阻【zǔ】燃耐火软电缆的国【guó】家高新技术企业，2011年从控股股【gǔ】东王柏兴手中收购江苏腾【téng】晖【huī】电【diàn】力【lì】科技有限公司51%股权，正式【shì】进军光伏领域，形成晶体硅太阳能电【diàn】池、组件及电站建设的运营模式【shì】。
2016年公司【sī】电池片【piàn】产能1.75GW，产能【néng】利用【yòng】率为86%；组件产能2.2GW，产【chǎn】能利用率为77%。取【qǔ】得光伏电站建【jiàn】设指标并【bìng】开工建【jiàn】设超过【guò】500MW。2016年中利集团【tuán】光伏业务实【shí】现销售收入45.85亿元，较2011年【nián】增长了6.03倍，实【shí】力也不容小视【shì】。
截至2017年【nián】6月末，中利集团已经和49个【gè】贫【pín】困县签订了包县脱【tuō】贫【pín】协议，开工建设18个县，中利科技耗【hào】资4亿多元的腾晖泰国600MW光伏【fú】组【zǔ】件生产项目也已近完【wán】工。依此来看，中利集【jí】团光伏收【shōu】入未【wèi】来仍有【yǒu】较大的增【zēng】长空间。
10、太阳能
央企背景，实力惊人
公司【sī】前身为桐君阁，2015年【nián】央企巨头中国节【jiē】能【néng】通过资【zī】产重组方式入【rù】主桐君阁，2016年更为名【míng】太阳能【néng】。公司【sī】是【shì】国内【nèi】最早的【de】专注【zhù】于兆瓦【wǎ】级太阳能光伏发电【diàn】的企业之一，目前主要从事太阳能光伏【fú】电站的投资运营，以及太【tài】阳能电【diàn】池组件的生产销售。
现在太阳能在甘肃、青【qīng】海、宁夏、新疆、内蒙【méng】、江苏、安徽等十多个省市有光伏【fú】电站项目，电站总装【zhuāng】机规【guī】模超过3.6GW。太阳【yáng】能电池和组件生产线实际产能可以达【dá】到600兆【zhào】瓦【wǎ】。2016年实现【xiàn】收入43.33亿元【yuán】，位列榜单20位【wèi】，实力不【bú】容小视。
11、爱康科技
并购下的进击之道
爱康科技发迹于江苏江阴，2011年7月登陆深【shēn】交所，公司是高新【xīn】技术【shù】企业，主营业务【wù】初为光【guāng】伏【fú】太阳能配件的【de】研发设计、生产和销售，产品主要包【bāo】括太【tài】阳能边【biān】框、EVA胶【jiāo】膜以及【jí】安装支【zhī】架，2011年借助收购青海蓓翔光伏电厂的契机进军光伏【fú】发【fā】电【diàn】运营业务【wù】，2016年【nián】再【zài】次耗资9亿多【duō】元收购【gòu】太阳能组件生产商【shāng】爱康光【guāng】电。
其太阳能电池铝边框连续多年占据全球市场份额首位。2016年【nián】爱【ài】康科技实现营业【yè】收入【rù】39.05亿元，是9年前的10.34倍，其并购之道颇有成效。
截【jié】至【zhì】2017年【nián】6月末，爱康科技累计运维的并网光伏电【diàn】站约1.2GW。据悉，爱康【kāng】科技已启动PERC等技改项【xiàng】目，预计年【nián】底【dǐ】能够形成400MW的【de】高效电池产出。同时【shí】，同【tóng】时，公司投建的【de】赣州爱康光电300MW组件【jiàn】新增产能在【zài】6月份开始爬坡【pō】量产，爱康科技已具备1GW产能。“中国正迎来全面参与的‘绿金时代’，谁在绿金时【shí】代里领航，谁就必然【rán】成为新一【yī】任创造者与规【guī】划者【zhě】。”从爱【ài】康【kāng】科技掌门人邹承慧【huì】这【zhè】句话【huà】中【zhōng】，其【qí】野心可窥【kuī】见一斑。
12、福斯特
电池胶膜龙头再战下游电站
身处浙江临【lín】安的福斯特成立于【yú】2003年，于2014年8月成功登陆上交所【suǒ】。公司是一家专业从事【shì】光伏封装材【cái】料【liào】研发与生【shēng】产的【de】省【shěng】级高【gāo】新技术企业【yè】，主【zhǔ】营业务为EVA太阳能【néng】电池胶膜、太阳【yáng】能【néng】电池背板等产品的研发、生产和销售。
公司是全【quán】球光伏封装材【cái】料EVA太阳【yáng】能【néng】电池胶膜和PO胶膜的龙头企业。2016年，福【fú】斯特共计销售EVA胶膜4.67亿平米，折算【suàn】装【zhuāng】机容量达【dá】35GW，创【chuàng】历【lì】史新高。如今，福斯【sī】特EVA胶膜【mó】产能达4.54亿【yì】平米【mǐ】。
此外【wài】，福【fú】斯【sī】特也开始涉足光伏电【diàn】站业务，其全资子公【gōng】司浙江福斯特新能源开【kāi】发有【yǒu】限公司开【kāi】展光伏电站及分布式发【fā】电系统业务。2016年福斯【sī】特实现收入37.17亿【yì】元【yuán】，较上【shàng】市之初2014年【nián】增长了60.70%。具【jù】有【yǒu】“护城【chéng】河”的福斯特在未来竞争【zhēng】中有较大优【yōu】势，如今涉足下游电站，业绩可【kě】期。
13、北控清洁能源集团
国企入局，光伏发电新添重量玩家
公司前身为金彩控股，2015年北控【kòng】集团【tuán】注【zhù】入资产成功入主，目前公司【sī】主要从事光【guāng】伏【fú】电站投资、开发机【jī】运营以【yǐ】及【jí】光伏发电相关【guān】业务。截至2017年【nián】6月末，公司【sī】持有及联合开【kāi】发的【de】集【jí】中式光伏发【fā】电站项目共有【yǒu】46个，总容量约2000兆瓦，覆盖中国11个【gè】省份及2个自治【zhì】区。
北控集团入住后，公司提交了一份不错的成绩单。2016年北控清洁能源集团实现收入【rù】24.34亿【yì】元【yuán】，位列黑鹰光【guāng】伏榜单26位。如今，北控清洁能源集团在分布式光伏领域颇有建【jiàn】树【shù】。截至9-21，公司【sī】通过【guò】自【zì】主【zhǔ】开【kāi】发、联【lián】合开发【fā】及收购等形式实现并网及在建分布式光【guāng】伏电【diàn】站约400兆瓦。其中，持有已并网分【fèn】布式光伏【fú】电站装机容量约100兆瓦，主要分布于江苏、河南、山东【dōng】、安徽等省份【fèn】。
此外，公司中标4个光伏【fú】领【lǐng】跑者【zhě】基地【dì】项【xiàng】目，共计300兆瓦，位列2016年行业年【nián】度前【qián】三。
14、南玻A
全产业链连落数子，业绩可期
长于深圳的【de】南玻A，1993年就已登陆【lù】A股。如【rú】今公【gōng】司已【yǐ】深【shēn】耕光【guāng】伏领【lǐng】域多年，尤【yóu】其是2015 年，公司【sī】设立了【le】全【quán】资子公司深圳南玻光【guāng】伏能源有限公司（主营业务为投资开发太阳能光伏【fú】电站），将太阳能【néng】产【chǎn】业延伸至终端应用【yòng】领域。如今在太阳【yáng】能【néng】光【guāng】伏领域【yù】打造【zào】一条涵盖【gài】高纯多晶硅材料、硅片、电池片及组件、光伏电站工程设计和建设的完整产业链【liàn】。
目【mù】前公【gōng】司高纯多晶硅产量为8000吨/年【nián】，硅片产品产量为1.5GW/年，电池片产量为0.75GW/年，组件产量为0.15GW/年。公司通过进一步实施挖【wā】潜扩改项目，对现有的多晶硅生产线【xiàn】进【jìn】行技术改造【zào】，拟【nǐ】将多晶硅【guī】总产【chǎn】量提升至【zhì】9000吨/年以上。2016年南玻A光伏业【yè】务【wù】实现【xiàn】收入23.2亿【yì】元，是十年前【qián】的13.73倍【bèi】。其全产业【yè】链打发已见成效。
另外，据黑鹰光伏了解，截至6月【yuè】末，南玻A共有【yǒu】8个【gè】光伏【fú】在【zài】建项【xiàng】目，期末账面余【yú】额为5.02亿元。其中，预计总投资19.8亿元、6.97亿元的【de】“宜昌南玻700MW硅片扩产项目”和“东莞光伏200MW太【tài】阳能电池扩产项目”工程进度已近100%；预计【jì】总投资额10.73亿【yì】元的“宜昌【chāng】硅【guī】材料1GW硅片项【xiàng】目”工程进度【dù】完成65%；预计【jì】总投资6.98亿元的【de】“宜昌多【duō】晶硅5000吨电子级多晶硅【guī】项目【mù】”工【gōng】程进度完成35%……
15、东旭蓝天
实力强悍的搅局者
公【gōng】司前【qián】身为【wéi】宝安地产，2015年东旭集【jí】团【tuán】成为该公司【sī】控股股【gǔ】东，公【gōng】司【sī】借此时机进军光【guāng】伏领【lǐng】域，2016年为大举进击光伏领域开局之【zhī】年。2016年6月公司完成了95亿非公【gōng】开【kāi】发行工作，用【yòng】于【yú】投资17个【gè】光伏电【diàn】站项目，装机容量约为1.15GW。
财报显示：截止2016年末东旭蓝天已有800MW的光伏电【diàn】站启动建设，已完成超过3GW光伏电站项目的开【kāi】发备案，项目【mù】分布在【zài】全国多【duō】个省份，类型【xíng】包括地面集中式光伏【fú】电站、地面【miàn】分布式光【guāng】伏电站、屋【wū】顶分布式等。初【chū】登资【zī】本市场【chǎng】的东旭【xù】蓝天2016年交出了一份【fèn】靓丽的成绩单【dān】。2016年实现收入【rù】21.89亿元，位于黑鹰光伏【fú】榜【bǎng】单第【dì】二十八位。
2017年下半年又启动【dòng】了第二次非【fēi】公开发行股份，募集资金48.5亿元【yuán】，全部【bù】用于【yú】光伏电站【zhàn】的建设【shè】。截至【zhì】6月末，东旭蓝天【tiān】共有23个光伏发电项目，其【qí】中分布式发电项目11个、光【guāng】伏电【diàn】站项目9个【gè】。来【lái】势【shì】汹【xiōng】汹的东旭蓝天，可【kě】能会【huì】在【zài】下游光伏电站领域引发光伏领域“鲶鱼效【xiào】应”，未来值得期待。
16、横店东磁
跨界巨头的新打法
横【héng】店东磁【cí】生于浙江东阳【yáng】，于2006年登陆A股，是全国磁性行业【yè】的龙头企【qǐ】业，也是目前全球最大的永磁铁氧【yǎng】体生产企业【yè】、全【quán】球最大【dà】的软磁材【cái】料制造企【qǐ】业。2010年期耗资【zī】十【shí】多【duō】亿元切入光【guāng】伏领域，如今光伏【fú】产品收入占整体营收规模近50%。目【mù】前旗下【xià】光伏产【chǎn】品主要有太【tài】阳能电【diàn】池片【piàn】、太阳能【néng】电池组【zǔ】件等产品。
目前，横【héng】店【diàn】东【dōng】磁在太阳能光伏产业拥有年产300MW硅片、1500MW电池片、800MW组件的【de】生产能力，是国内太阳【yáng】能【néng】光伏产业后起【qǐ】之秀，单晶硅电池片的领【lǐng】跑者【zhě】。横店东【dōng】磁技术实力也【yě】不容小视。目【mù】前公司【sī】常规工艺【yì】路线的单晶电池片转【zhuǎn】化率【lǜ】可以达到20.3%；上半【bàn】年PERC电池顺利实现量产，转【zhuǎn】换效率突破21.3%。如【rú】今横店东磁光伏业【yè】务收入【rù】实【shí】现4连【lián】增，2016年公司光伏业务收入20.77亿元，位【wèi】列【liè】黑鹰光【guāng】伏榜单【dān】30位。
17、森源电气
跨界新兵打造光伏时速
成立于2000年【nián】的森源电气，生于河南长葛，在【zài】2010年成【chéng】功在A股上市。森源【yuán】电气是电力系统集成供【gòng】应【yīng】商【shāng】，2013年【nián】通过收购郑州森源新能源科技有限【xiàn】公司【sī】，实质【zhì】性进入光伏发电领域，自【zì】此公司还【hái】是新能源【yuán】发电项目EPC总承包商，其【qí】主营业务包括新能【néng】源发电【diàn】场站及配套电力【lì】设施的研发、设计、生【shēng】产、建设【shè】、施工、安装等。近几年，森源电【diàn】气光伏业务收【shōu】入增【zēng】速惊【jīng】人【rén】，2016年其【qí】光伏业务收入约为20.49亿元，是2013年【nián】的11.91倍。2016年公司非公开发【fā】行股票募集资金21.6亿元，为公司补充了弹药【yào】库，未来业绩值得【dé】期待。
18、珈伟股份
收购超车
成立于1993年的【de】珈伟股份，生于广东深【shēn】圳，公【gōng】司于2012年4月【yuè】登陆A股。公【gōng】司【sī】原光伏产品主【zhǔ】要是组【zǔ】件，2015年耗资18亿元收购华源新能源后【hòu】，快速切入光伏太阳能电站业务领【lǐng】域，已具备光伏电【diàn】站EPC业务资质、专业【yè】能力、经营经验和光伏电【diàn】站投资经【jīng】营【yíng】业务能力。据珈伟【wěi】股份介绍，华源新能源【yuán】拥有超【chāo】过1GW光伏电站EPC建【jiàn】设施工【gōng】经验【yàn】。
2016年，珈【jiā】伟股份再下一城【chéng】，完成了对国源电力的收购，使公司新增了100兆瓦的优质电站，并【bìng】表【biǎo】完成【chéng】后，加【jiā】上华源【yuán】新【xīn】能源和【hé】上海珈伟持有的220兆瓦光伏【fú】电站。2016年【nián】珈伟股份光伏收入为【wéi】19.5亿【yì】元，是2011年的54.17倍，珈伟股【gǔ】份并购打法，效果极【jí】为显著。截至6月末，目前【qián】公【gōng】司持有【yǒu】电站364兆瓦，此外【wài】还有100多兆瓦多个光【guāng】伏电【diàn】站项目【mù】在建【jiàn】设中。
19、中来股份的持续扩张术
中来股份，2008年生于江【jiāng】苏常熟，于2014年【nián】8月登陆创业板。以【yǐ】太阳能电池背膜起家的中来股份，正在打【dǎ】造三【sān】大业【yè】务板【bǎn】块【kuài】：背膜业【yè】务、高效电【diàn】池业务、光【guāng】伏应【yīng】用系统业务。
据悉【xī】，中来【lái】股份已经【jīng】成【chéng】为全球最大的太阳能电池背膜供应商，市场占【zhàn】有率【lǜ】位居全球第【dì】一。上市【shì】以来，中【zhōng】来股份进【jìn】入快车道，收入增速【sù】惊人。2015年、2016年中来【lái】股份收入增【zēng】幅【fú】分别达54.24%和89.05%，2017年上【shàng】半年收入【rù】为15.71亿【yì】元，是2016年全年收入的1.13倍，增【zēng】幅【fú】高达158.80%。
但公【gōng】司并未【wèi】固步自封，其预计总投资16.58亿元“泰州中【zhōng】来公【gōng】司年产2.1GW N型单晶双面【miàn】太【tài】阳能【néng】电池项目”，工程进度为53.62%，项【xiàng】目【mù】一旦建成投产后，公司将成为【wéi】全【quán】球【qiú】最大的【de】N型单晶双面电池规模化生产【chǎn】企业；
此【cǐ】外，中来股份公司还投资设立了中来光【guāng】电科【kē】技（衢州【zhōu】）有限公【gōng】司，投【tóu】资【zī】建设年产10GW N型单【dān】晶【jīng】IBC双面太【tài】阳【yáng】能电池【chí】生产基地。据【jù】媒体报道，该【gāi】项目计划【huá】投【tóu】资总【zǒng】额200亿元，项目全部建成后，可实现【xiàn】年产值300亿元，年利【lì】税约30亿元，一期项目3GW，将在2017年底前开工建设【shè】，投资约60亿元，一期项目计划开工后18个【gè】月内建【jiàn】设完成。
中来股份疯狂扩张的【de】底气在于【yú】公司在高效电池【chí】产品上具有明显【xiǎn】的【de】技【jì】术优势，目【mù】前公司N型双面单晶电池正面效率达到21.35，背【bèi】面效率达【dá】到19%，也通过了权威【wēi】评测【cè】机构TUV莱【lái】茵产【chǎn】品【pǐn】认证【zhèng】。
此时，中来股份最大的考验是持续巨额融资能力。截【jié】至【zhì】2017年6月末，中【zhōng】来股【gǔ】份账面货币资金仅有4.66亿元，短【duǎn】期借【jiè】款5.46亿元，资产负【fù】债率高达72.65%。好在【zài】其【qí】非公【gōng】开发行股【gǔ】票募集13.67亿元的计划获得了【le】证监会审核通过。上【shàng】述中来股份几大项目若是均能按时完工，未【wèi】来中来股份可【kě】能会【huì】出现新的【de】业绩爆【bào】点【diǎn】。
20、亚玛顿
多箭齐发，业绩可期
生于江苏【sū】常州的亚玛顿，2011年10月成功【gōng】登陆【lù】深交所，公司主营产品用【yòng】于光伏电池【chí】组件所需封装材料【liào】的太阳能光【guāng】伏减反玻璃、超薄双玻组【zǔ】件和自【zì】建光伏电站。迄今为止，亚玛顿太阳能光伏减反玻璃已累计实【shí】现【xiàn】产销【xiāo】5亿【yì】平方米【mǐ】，可【kě】实现装机容【róng】量80GW。2016年亚玛顿光伏【fú】产【chǎn】品实现收入13.31亿元【yuán】，是上市之【zhī】初【chū】的2.31倍。
今年亚玛顿在光伏领域连落数子；截至6月末，自建光伏电站总【zǒng】容量约为318.44MW，同【tóng】时公司还有200多【duō】MW光伏电站【zhàn】项目【mù】在【zài】建设中。今年【nián】4月，公司拟通过【guò】非公开发【fā】行股票方【fāng】式募集【jí】9.56亿元【yuán】资金，用于投资90MW地面光伏【fú】发电项目以及新建1GW智能化超薄【báo】双玻组【zǔ】件项目。
21、京运通
30亿重金布局上游
京运【yùn】通成立于2002年，于2011年8月登【dēng】陆上【shàng】交所【suǒ】。公司是国内大型半导体设备及【jí】光伏精密设备制造商之【zhī】一，是目前国内少数【shù】能够同时大规模生产【chǎn】多晶【jīng】硅铸锭炉、单晶硅生长炉和区【qū】熔单晶硅【guī】炉【lú】等光伏和半导体【tǐ】设【shè】备的厂家，主营业务为高端装备【bèi】制造【zào】、新能【néng】源发【fā】电、新【xīn】材料【liào】和【hé】节能环保四大产业。2016年京运通光伏【fú】收入10.7亿【yì】元，位列【liè】黑鹰【yīng】光伏榜单41位。
截至6月末，公司【sī】光伏及风力发电【diàn】累计装机容量为【wéi】1.06GW，具有一定规模。同时【shí】，京【jīng】运通共有19个光伏在建项目，账面【miàn】期末余【yú】额为6.49亿元。19个光伏项【xiàng】目【mù】中11个为分布【bù】式发电项目、4个集中式【shì】发【fā】电项目【mù】。
同时，公司正在【zài】乌海市【shì】建设【shè】设计产能【néng】达到5GW/年的以高效【xiào】太阳能级多晶硅及【jí】单晶硅材料为主的产业园区【qū】，计划在年底实【shí】现大【dà】部分【fèn】产能。据媒体报道，该项目9-21举行了开工奠基仪式，总投资约30亿元。此项目可能成【chéng】为京运通【tōng】未来【lái】业绩爆点，值得期【qī】待【dài】。
22、博威合金
15亿元重金进击光伏
成【chéng】立于1993年【nián】的【de】博【bó】威【wēi】合金，生于浙江宁波，2011年1月登【dēng】陆上【shàng】交所。原主营产品仅为合金材料，2016年，其以15亿【yì】元【yuán】的价格【gé】将博威集团（博威合金【jīn】控股股东）等持有的【de】宁【níng】波康奈特国际贸易有【yǒu】限公司【sī】收【shōu】入囊中，康耐特主营业务为太阳能电池片、组件的研发、生产和销售。
现【xiàn】在公司已经具【jù】备660MW的电池片和【hé】组件一【yī】体化的生产能【néng】力，公【gōng】司72片单晶【jīng】PERC组件功率可【kě】达355W，多晶PERC组件功率可达335W。2016年其光伏业【yè】务实【shí】现收入11.06亿元【yuán】，位于黑鹰光伏榜单40位【wèi】。
23、特锐德
新贵落子EPC光伏电站
特锐德成立于9-21，于2009年10月成【chéng】功上市，成为创业板【bǎn】第一股。特锐【ruì】德【dé】是中德【dé】合资的股份【fèn】制企业，是中国最大的箱变研发生产基地，成为细分行业龙头【tóu】企业和国内【nèi】箱式电【diàn】力设【shè】备制【zhì】造业的领军企业。在传统制【zhì】造业务板【bǎn】块的主【zhǔ】要产品【pǐn】有：110kV城市中【zhōng】心模块化【huà】智能箱【xiāng】式变【biàn】电站、光伏箱式变电站、风电箱变等。
2015年以融资租赁销售业务模式实施“光伏【fú】发【fā】电项【xiàng】目EPC总【zǒng】承包合【hé】同”项目，进【jìn】行光伏电【diàn】站开【kāi】发【fā】建设，该【gāi】项目【mù】为用户提供新的融资渠道，加快了公司业务及“太阳能【néng】光伏一体化箱变”等【děng】产品的推广。2016年特锐德EPC光伏电【diàn】站【zhàn】业务实现收入12.74亿元，同比增【zēng】长了159.14%，增长颇为迅【xùn】速。
24、拓日新能
重点布局分布式发电
成立于【yú】2002年的拓【tuò】日【rì】新能，生于深圳，2008年2月【yuè】正式【shì】登陆深交所，是首家登陆国内资本市场的纯太阳能企业。公司是一家【jiā】集太【tài】阳能硅片、电【diàn】池组件以【yǐ】及【jí】应用品生产和【hé】销售、太阳能【néng】电站开发、建设和运营于一体的系能【néng】源综合企业。
目前【qián】公司【sī】能自主设【shè】计和【hé】制造100%的非晶硅太阳电池生产线设备和【hé】80%的晶体硅太阳电【diàn】池生产线【xiàn】设【shè】备。截至6月末，公司自【zì】持的已【yǐ】并网光伏电【diàn】站260MW，同时【shí】，公司与央【yāng】企【qǐ】、国企联合中标的70MW电站【zhàn】项目也完成建设并顺利并网，此【cǐ】外，公司EPC业务也有较【jiào】快【kuài】增【zēng】长。2016年拓日【rì】新能光【guāng】伏业务【wù】收【shōu】入创历史新高【gāo】，为11.42亿元，是上市之初的5.57倍。2017年，拓日【rì】新能重【chóng】金布局下【xià】游光伏发电。
25、晶盛机电
专注的光伏装备龙头
晶盛机电成立于2006年【nián】，生【shēng】于浙江绍【shào】兴【xìng】，公司在2012年【nián】登【dēng】陆A股。公【gōng】司是一家专业从事晶体生长【zhǎng】、加工装备研发制造【zào】和蓝【lán】宝石材料生产【chǎn】的高新技【jì】术企业。公司【sī】产品【pǐn】主要应用于太阳能光伏、集成电路、LED等新兴产【chǎn】业。
2016年晶【jīng】盛机电通过非公开发行募【mù】集资金13.2亿元，截至6月末，晶盛【shèng】机电预计投资总【zǒng】额5亿元【yuán】、1.6亿元的“年产【chǎn】2500万MM 蓝宝【bǎo】石【shí】晶棒生产项目”和【hé】“年产1200万片蓝宝【bǎo】石切【qiē】磨抛【pāo】项目”项目进度分【fèn】别为88.05%和90.87%。另据了【le】解，截至6月末，公【gōng】司已签订【dìng】和中标未签的重大【dà】订单超过【guò】30亿元。
26、林洋能源
手握重金的光伏新贵
成立【lì】于1995年的林洋能源，生于江【jiāng】苏启东【dōng】，公司在2011年【nián】7月成功登陆上交【jiāo】所。2014年林【lín】洋能源【yuán】涉足光伏领域，主营【yíng】业务为【wéi】分布式及集中式光伏电站的【de】开发、建设、投资运营【yíng】；N型高效【xiào】单【dān】晶双面光伏【fú】电池【chí】、组件的研发、制造及销售。
截至2017年6月末，林洋能【néng】源在【zài】设计【jì】、在建及运营【yíng】的光伏电站装机容【róng】量超过【guò】1.5GW，已经成为公司主要利润增长【zhǎng】点。同时【shí】，公司【sī】还分【fèn】别与中广核新能源投【tóu】资【zī】（深【shēn】圳【zhèn】）有限公司安徽分公司、ENGIE中国投资简【jiǎn】易股份有限公司签订了三【sān】年1GW和三年500MW的战略合【hé】作协议。
目【mù】前【qián】林洋【yáng】能源有很大【dà】的【de】资金优势。2015年【nián】、2016年相【xiàng】继完【wán】成两次非公开【kāi】发行股票【piào】，共募【mù】集【jí】资金46亿元。截至【zhì】6月末，林洋【yáng】能源账面【miàn】货币资金为23.64亿元【yuán】，短期借款为9.17亿元。2016年公司【sī】又启动公开发行可转换债，拟募集资金不超过【guò】30亿元，目前已取得证监会同意的批复。在陆永【yǒng】华这个【gè】传【chuán】奇舵手的掌控下【xià】，林洋能源在光伏领域【yù】布局值得【dé】期待。
27、天华阳光
光伏电站项目储备充足
天华阳光是一家【jiā】从事光伏电站【zhàn】的【de】开发【fā】、管理和运营维护服【fú】务等【děng】主要业【yè】务的全球性独立【lì】电力生产商。9-21在美【měi】国纳斯达克上市。官网【wǎng】显示：公司【sī】开发【fā】、建设光伏电站项目超过【guò】600兆【zhào】瓦【wǎ】，储【chǔ】备项目超过4.7GW。2016年天【tiān】华【huá】阳光【guāng】实现营业收入6593万【wàn】美元，同比增【zēng】长了39.80%。拥有充足项目储备的天【tiān】华【huá】阳光未来值得期待。
十年，我们发现还有【yǒu】5大【dà】光伏玩家如今【jīn】虽【suī】仍活【huó】跃在【zài】资本市场上，却身陷各种“折腾【téng】”和危机之中【zhōng】，每个都有【yǒu】自【zì】己的故事，且耐人寻味。
1、昱辉阳光
一门三兄弟，两种人生路
成立于2005年的昱【yù】辉阳【yáng】光【guāng】，生于浙江嘉【jiā】善，是一【yī】家提【tí】供【gòng】绿色能源技术及解决方案【àn】的服务商【shāng】，于【yú】2008年在纽约证券交易所上市，融资1.3亿美元，并于当【dāng】年【nián】6月成【chéng】功实现增发，融资1.85亿美元。登陆纽【niǔ】交【jiāo】所后，昱辉阳光曾有高光表现，2012年其实现【xiàn】营业收入、净利【lì】润12.05亿美元【yuán】和1.69亿美元，分【fèn】别【bié】同比增长【zhǎng】了136.20%和335.03%。
可【kě】好景不长，昱【yù】辉阳光扣非后【hòu】归属母公司股东的净【jìng】利润已经连续5年【nián】（2012年-2016年）亏损，累计亏损达5.95亿美元。另外，截【jié】至2016年6月【yuè】末，昱辉【huī】阳光资【zī】产【chǎn】负债率更是高达【dá】98.72%，其【qí】“短期借贷及长【zhǎng】期借贷到期部分”为6.71亿美元【yuán】，而公【gōng】司【sī】“现金及现金等价物”仅为0.29亿美元，其【qí】已【yǐ】有【yǒu】现金流之危【wēi】。
6月份，昱辉阳光公告称，董事长【zhǎng】兼CEO李仙寿【shòu】拟收【shōu】购公司太阳能产【chǎn】业各个【gè】区段【duàn】与LED制造业务，将昱辉阳光私有化【huà】。外界揣测，昱【yù】辉阳光可【kě】能回到中国【guó】A股上市。问题是，即便回【huí】归【guī】A股【gǔ】也需要时间，在这之【zhī】前，昱辉阳光能否扭转【zhuǎn】乾坤，化险【xiǎn】为夷【yí】？
2001年，李仙【xiān】寿离开了工作10个年头的玉环县文化局“下【xià】海”创业，开【kāi】始主营太阳能电池组件【jiàn】的【de】生产和销【xiāo】售、太阳能电源系【xì】统。到了2005年【nián】，李仙寿【shòu】和三个创业伙伴怀揣着掘金梦【mèng】想【xiǎng】和150万美金到嘉善姚庄这个小【xiǎo】镇【zhèn】，成立了昱【yù】辉【huī】阳光。
短短【duǎn】一年时间，昱辉阳【yáng】光的【de】产【chǎn】能在2006年【nián】迅速从零【líng】增长到【dào】648吨、3200万张硅片，年产能达到80兆瓦。产品一半【bàn】供应国【guó】内，另一半供应【yīng】美【měi】国、韩【hán】国等海外市场。公【gōng】司当年总【zǒng】值超过几个亿【yì】，毛利润率高达40%。
李仙寿在其他【tā】行业先后创业【yè】打【dǎ】拼的【de】两个弟弟【dì】李仙华和李仙德。李仙寿告诉【sù】他【tā】们：“在太阳【yáng】能光伏产业界，有个说法叫‘拥【yōng】硅为王’。只要【yào】生产【chǎn】出【chū】硅片，就【jiù】不愁没有市场。”受【shòu】大哥鼓励，2006年李仙【xiān】华【huá】、李仙德变卖了各自的所有资产，投资【zī】1000万元成【chéng】立了德晟太阳能有限【xiàn】责任公司，为昱【yù】辉阳【yáng】光做配【pèi】套。随后李【lǐ】仙【xiān】德、李先华创立了晶科能源【yuán】，分别【bié】担任董事长、总【zǒng】经理。如今这一门三兄弟，如【rú】今境【jìng】地却大不相同【tóng】。看着晶【jīng】科能源强势崛起，昱【yù】辉【huī】阳光却显【xiǎn】得愈发没落。
2、 汉能薄膜发电
与监管层对弈、前途待解
公司【sī】前身为铂阳太阳能，2009年被汉能借壳【ké】上【shàng】市，主【zhǔ】要从事薄【báo】膜发【fā】电组件制造用设备及整线生产线等业务。汉能薄膜发电【diàn】实【shí】际控制人为李【lǐ】河君【jun1】，67年生于广东河源，借【jiè】助汉【hàn】能薄膜发电【diàn】之【zhī】势，李河君2014年、2015年分别以870亿和1655亿人民币【bì】的个人财【cái】富两次蝉联《新财【cái】富》中国【guó】大陆首【shǒu】富。
不过，2015年7月至今，其被【bèi】香港证【zhèng】监会【huì】勒令强【qiáng】制停牌了20多个月。香港【gǎng】证监【jiān】会指【zhǐ】出，汉能薄发【fā】发电依赖向其关联方汉能【néng】控股【gǔ】及【jí】其脸书公司，销售【shòu】太【tài】阳能电池板生产系统，作为主要收入来源【yuán】，但李河君等被告共【gòng】5人没有对这种业务模【mó】式提出质疑，也没有【yǒu】对关联方【fāng】财务【wù】状况和【hé】应收账款可回收【shōu】性进行适当评估，存【cún】在失【shī】职。
2015年，汉能【néng】薄膜发电营业收入就【jiù】巨降【jiàng】62.62%至36亿【yì】元（2015年收入增幅为192.52%，收入为【wéi】96.30亿元），净利润为-122.34亿元，同比下降【jiàng】了481.86%。
2017年1月，香港证【zhèng】监【jiān】会公布了汉能薄膜发电复牌的两大【dà】必要条件，其【qí】中一项【xiàng】就是要求取消创【chuàng】始人【rén】李河君在内的5位董事【shì】在香港公司担任【rèn】董事【shì】或【huò】直接、间【jiān】接参与【yǔ】管【guǎn】理的资格……9-21下午，香港法院判决禁止汉能创始人李【lǐ】河【hé】君在香港【gǎng】出【chū】任公司【sī】董事【shì】，期限8年。这对汉能薄膜发电未来【lái】将产生怎样的影响【xiǎng】，目前还【hái】不好【hǎo】说，我们唯【wéi】有静观其变。
3、海润光伏
连年巨亏有“暂停上市”之危
公司前身为【wéi】江苏申龙【lóng】，2011年底被海润光伏借壳，主营业务变更为组件【jiàn】、电【diàn】池【chí】片的【de】高端研发、生产和【hé】销【xiāo】售以及太阳能电【diàn】站的投资【zī】及运营。当时海润光伏领【lǐng】航人乃【nǎi】中国光【guāng】伏教父级人物【wù】杨怀进。
初登资本【běn】市场的杨【yáng】怀进及其掌舵的海润光伏【fú】却有些“生【shēng】不逢时”。2011年—2014年，由于受国【guó】内外【wài】产业环境低迷以【yǐ】及欧盟双反【fǎn】、产能过剩和全球光【guāng】伏【fú】补贴【tiē】削减等因素的影响，整【zhěng】个行业【yè】一度处于低迷状态，光【guāng】伏企业【yè】普遍陷入【rù】困境，这段时间堪称光伏最黑暗时代。
“天灾人祸【huò】”导致2012年-2014年，海润光伏连【lián】续三【sān】年巨亏，三年合计亏损12.64亿元。这或许是创【chuàng】始人杨怀【huái】进黯然隐退的原【yuán】因【yīn】之【zhī】一【yī】。据公开资料【liào】：9-21，海润光【guāng】伏董事【shì】长杨怀进辞【cí】职【zhí】，不再担任公司董事长【zhǎng】、董事职务【wù】，同时辞去董事会【huì】专【zhuān】门委员会【huì】所有【yǒu】职务。此外，杨怀进也将【jiāng】不再担任公司董【dǒng】事和高级管理人【rén】员【yuán】职务。
然而，失去杨怀进【jìn】的海润光伏更是【shì】不堪，2016年收入利【lì】润双双剧降【jiàng】，当年就巨亏11.83亿元，2017年上半年再度【dù】亏损5.03亿元。下【xià】半年若不能扭转乾【qián】坤，已经【jīng】被*ST的海润光伏恐有“暂【zàn】停上市”之【zhī】危。
有意思的是，9-21，证监会对两年前众所【suǒ】周【zhōu】知【zhī】的“高送转”风波有了最终决定：对杨怀进采取5年市场禁入措施【shī】，自宣布决【jué】定之【zhī】日起，在禁入期【qī】间内，不得从【cóng】事证券【quàn】业务或者担任上【shàng】市公司董【dǒng】事、监【jiān】事、高级管理【lǐ】人员【yuán】职务。杨对海润之功过【guò】得失，恐怕【pà】只有核【hé】心内部人才能评判。
4、亿晶光电
6年两易其主，前途难测
公【gōng】司前身为海通集团，2011年亿晶光电以资【zī】产【chǎn】置换方式借【jiè】壳上【shàng】市，目前亿晶【jīng】光电【diàn】是一家【jiā】专【zhuān】业从事【shì】光伏发电产品【pǐn】的研【yán】发【fā】、生【shēng】产和销售的高新【xīn】技术企业，集晶棒拉制【zhì】、硅片切割、电池制备【bèi】、组件封装和光伏发电系统为一【yī】体，具有年产单（多）晶太阳能电池组件1000MW的【de】生产能力【lì】。
目前公司【sī】已具备700MW的PERC电池生产【chǎn】线，力争通过产【chǎn】线升级改造与【yǔ】技【jì】术进步【bù】，在【zài】2018年一季度达到1.2GW的PERC高效电池产能。目【mù】前公司高效单晶电池量产平均转【zhuǎn】换效率可达【dá】21.4%，高效多晶电池量产平均转换效率可【kě】达18.5%，并已经成【chéng】功量产功率【lǜ】超过300MW的高【gāo】效单【dān】晶组【zǔ】件【jiàn】（60片）。
财报显示：2017年【nián】亿晶光电分别实【shí】现营业收入【rù】、净【jìng】利润23.93亿元和0.3亿元，分【fèn】别同比下滑了25.05%和89.38%，净利润率【lǜ】更是由年初的6.95%降至【zhì】1.23%，盈利能力下【xià】滑明显。
据媒体2017年5月报道，公司控【kòng】股股东荀建华拟作价【jià】29亿【yì】元，分两期将所【suǒ】持公司20%股份【fèn】转【zhuǎn】让给【gěi】勤诚达投资。这也【yě】就意味着亿【yì】晶光电控制权【quán】将再度【dù】易主。
工商【shāng】资【zī】料显示，勤诚达投资为【wéi】深圳市【shì】勤诚【chéng】达集团【tuán】有限【xiàn】公【gōng】司全【quán】资子公司。据勤诚达集团官网【wǎng】介绍：勤【qín】诚达创建于【yú】1997年，旗下共有三【sān】大集团公司，分别【bié】是勤【qín】诚【chéng】达金融控【kòng】股集团、勤【qín】诚达城市更新集团、勤【qín】诚达集团【tuán】，主营产业为【wéi】金融投资、城市【shì】更新、地产开发、生态旅游、城市供水、文【wén】化教育【yù】、物业管【guǎn】理等。从官网介【jiè】绍来看，勤【qín】诚【chéng】达集团没有光伏领域管理投资经验，此次若是勤诚达集【jí】团成功入主亿晶光电，前途难测。
5、顺风清洁能源
扑朔迷离的光伏巨头
2011年顺风【fēng】清洁能源登【dēng】陆港股，公司主【zhǔ】营业务【wù】为太阳【yáng】能【néng】电站开【kāi】发运营、光【guāng】伏组件及电池【chí】片的生产和销售等。2014年完【wán】成收购光伏巨头无锡尚德后【hòu】，顺风国际清洁能源【yuán】名利双【shuāng】收，2014年公司实【shí】现营业收入、净利润58.57亿元和13.08亿元，分别同比增【zēng】长【zhǎng】了279.69%和【hé】172.03%。
据官网【wǎng】介【jiè】绍：收购无【wú】锡【xī】尚德的成功，强化了集团光伏【fú】产品制造力的规模，集【jí】团预期2014年太阳能电池【chí】片【piàn】总产能将达到2.2吉【jí】瓦，而【ér】太【tài】阳能组件总产能【néng】将达到2.4吉【jí】瓦。
但好景不长【zhǎng】，次年，顺风【fēng】清【qīng】洁能源就深【shēn】陷增【zēng】收不增利的【de】窘境【jìng】，尤其是，2016年【nián】顺风清洁能源【yuán】虽然【rán】营业【yè】收入同比增长了15.61%至83.07亿元，但却【què】巨亏21.09亿元。黑【hēi】鹰光伏发【fā】现【xiàn】，连年暴增的利息支出是其业绩大幅【fú】下滑【huá】的主要【yào】原因之一【yī】。2014年-2016年顺风清洁能源【yuán】仅【jǐn】是【shì】利息支出分别达到3.22亿元、7亿【yì】元和10.32亿【yì】元【yuán】。顺风清能【néng】源当务之急是如何提高成本掌控能【néng】力，力挽颓势。
19家中【zhōng】小光伏资本玩【wán】家在行业风起【qǐ】云涌中，所展现的进击之道、危机应对、偏【piān】安一偶、茫然无【wú】措【cuò】等等也有诸多【duō】值【zhí】得借鉴和【hé】思考之处【chù】。
俗话说，麻雀虽小，五【wǔ】脏【zāng】俱全。我们【men】分析发【fā】现，下列这19家中小【xiǎo】光伏资本玩家在行业风起云【yún】涌中，所展现【xiàn】的进【jìn】击之【zhī】道、危机【jī】应对、偏【piān】安一偶、茫然无措【cuò】等等行动及状态，也有诸【zhū】多值得借鉴和【hé】思考【kǎo】之处。
1、清源股份：进军下游光伏发电，业绩超预期
清【qīng】源股份成立于2007年8月【yuè】，生于福建厦门，2017年初【chū】登陆【lù】上交所。清【qīng】源股份光【guāng】伏电站【zhàn】配套【tào】产品已销【xiāo】往【wǎng】全球三十几个国家或地区，应用于1000 多座光伏地面【miàn】电站及14000多座【zuò】屋顶光伏电站。
公司【sī】先在光伏支【zhī】架产品赢【yíng】得了市【shì】场地【dì】位和行业【yè】口碑【bēi】后，公司向光伏发电行【háng】业下游拓展，进入光伏电站开发及建设领【lǐng】域【yù】。先后取得了“机【jī】电设备安装【zhuāng】工程【chéng】专业承【chéng】包三级资质”和“电力工程施工总【zǒng】承【chéng】包三【sān】级【jí】资质【zhì】”，完成数个【gè】光伏【fú】电【diàn】站项目的投资【zī】建设及并网发【fā】电，提高了公司【sī】工程服务整体【tǐ】能力，并有效拉动【dòng】了公司自有光伏支架和电力电子产品的【de】销售，夯实了公司光伏电站开发【fā】及建设的产【chǎn】业链布局。
2016年【nián】公【gōng】司继续拓【tuò】展光伏电站开发及【jí】建设业务，营业收【shōu】入首次超过【guò】光伏支架【jià】业【yè】务，成为公司的最主要【yào】的【de】收【shōu】入来源。据了解，清源股份海外光【guāng】伏发电储备项目300MW，主要分布在【zài】澳大利亚、德【dé】国【guó】、土耳其。
2017年【nián】上【shàng】半年，清源股份营业收入、归属母公司股东的净【jìng】利润【rùn】分别为3.7亿元和0.24亿【yì】元，分别同【tóng】比增长【zhǎng】了32.56%和158.80%，盈利【lì】能力有所增【zēng】强。尤其【qí】是上【shàng】半年公司EPC光伏电站实现【xiàn】收入1.76亿元，同比增【zēng】长了920.91%，未来业绩值【zhí】得期待。
2、综艺股份：发力薄膜太阳能电池，业绩可期
生于江苏南通的综【zōng】艺股份【fèn】，1996年就登陆A股【gǔ】。公司【sī】以信息科【kē】技、新能源【yuán】、股【gǔ】权投资为主要【yào】业务【wù】领域。旗【qí】下的新能源【yuán】业务主要【yào】为太阳能电站的建设【shè】及运营管理业【yè】务，自2010 年起，公司陆续在意大利、美国、德国、保加利亚、罗马尼亚【yà】以及国内新疆地【dì】区建【jiàn】设光伏电站。
2016年综【zōng】艺股份【fèn】光伏收入虽然同比增【zēng】长了125.82%至4.11亿元，但仍不及【jí】2011年【nián】的7.41亿元。财报显【xiǎn】示，公司预计总投资6.43亿元的“薄膜太阳能电池二线工程”截至6月【yuè】末，工程季【jì】度约【yuē】完【wán】成76%。这【zhè】个项目若【ruò】能按期完【wán】成，或许能成为综艺股份【fèn】一大【dà】助力。
3、大全新能源：业绩创五年新高回暖迹象明显
成立于2008年的大全新能源，生于重庆市，于9-21在纽约【yuē】证券交易【yì】所成功【gōng】上【shàng】市【shì】。大全新【xīn】能源有限公司是【shì】国内【nèi】多晶【jīng】硅生产的领军【jun1】企【qǐ】业之【zhī】一，专业从事多晶硅、硅片【piàn】的研发、制造【zào】与销售。其生【shēng】产出的【de】高品质多晶硅用于加工硅锭、硅片、电池和组件等光【guāng】伏太阳能【néng】产【chǎn】品。
公司的【de】多晶硅生产基地位于中【zhōng】国【guó】新疆，技【jì】术【shù】先进、效率领先【xiān】，年【nián】产【chǎn】能约1.8万吨【dūn】。公【gōng】司的硅片生产基地位于【yú】中国重【chóng】庆，2016年太【tài】阳能硅【guī】片销售量为82.8百万片，比2015年的76.4百【bǎi】万片增长8.4%。大全新能【néng】源公司号称是全球多晶硅生产成本最低的厂商【shāng】之一。
2016年大【dà】全【quán】新能源实现营业【yè】收【shōu】入、净利润分别为2.29亿美元和0.43亿美元，分【fèn】别同比增长了25.85%和235.68%，2017年两【liǎng】项指标再度实现【xiàn】双位数增长，公司业绩有【yǒu】明显的的回暖【nuǎn】迹象。
4、科士达：光伏逆变器技术有所突破
位于深圳的科士达成立于1993年，在2010年【nián】登陆A股，公【gōng】司主要致力【lì】于电【diàn】力电子及新能源【yuán】领域，产【chǎn】品涵【hán】盖UPS不间断电【diàn】源、太阳能光伏逆变器等【děng】产品。2016年【nián】下半年【nián】重点开发了1500V光伏逆变器，其中【zhōng】1.25MW集中式光伏【fú】逆变器，整机最高效率99%，单瓦成本下【xià】降20%，电站【zhàn】系【xì】统发电【diàn】量可提升1.5%。科士达认为，“未来9-21年将【jiāng】会是1500V光伏逆变器的全速发展期，公【gōng】司提前布【bù】局以【yǐ】保证未来的高速【sù】增【zēng】长【zhǎng】。”
2017年上半年【nián】科士达光伏逆变器实现收入3.98亿元【yuán】，较2016年【nián】全年还【hái】多出一【yī】千多【duō】万元，未来业绩值得期待。
5、乐凯胶片：太阳能电池背板新玩家
公司是【shì】中国乐【lè】凯集团公司的旗舰【jiàn】企业，原主营业务主【zhǔ】要为彩色【sè】相纸。2008年【nián】开【kāi】始投资建设太阳【yáng】能电池背膜生产线，2016年乐凯胶片【piàn】太【tài】阳能【néng】电池背板生产了2415万平米，销量2393万平米【mǐ】，实【shí】现销【xiāo】售收入6.1亿【yì】元，同比增长了【le】48.78%。
6、精功科技：光伏设备供应商 业绩有回暖迹象
精功【gōng】科技成立于1992年，大本【běn】营位于【yú】浙【zhè】江绍兴，2004年登陆A股。光伏业务主导产品主要【yào】为多【duō】晶硅【guī】铸锭炉、多晶【jīng】硅剖锭机、多线【xiàn】切割机等，产品【pǐn】市场占有率达40%以上。2016年太阳能【néng】光伏装【zhuāng】备收【shōu】入3.75亿元，创近五年历史新【xīn】高。
7、中国长城：逆变器里的小玩家
生【shēng】于深【shēn】圳的中国长城，早在1998年就成功【gōng】登陆A股，公司主营【yíng】产品为高【gāo】新电子【zǐ】等，其光伏产品主要是太阳能逆变器，2016年实【shí】现销售收入【rù】1.07亿元，同比42.78%。
8、太极实业：尚需观察的光伏新兵
成立于1990年的【de】太极【jí】实【shí】业【yè】，生于江苏无锡，早在1993年成功登【dēng】陆A股。公司【sī】是一家以半导体封装检测以【yǐ】及【jí】化纤帘帆布【bù】生【shēng】产为主营业务。2016年【nián】太极实业耗资【zī】20多亿元【yuán】收购十【shí】一【yī】科技，开始涉入光伏电站投资运营和工程技术服务【wù】业务。2016年，十一科技光伏电站设计业务对应的装机容量达到7450兆【zhào】瓦，占2016年国【guó】内新增装机容【róng】量【liàng】的比例达到21.56%。
2016年太极实【shí】业光伏业务收入1.62亿元【yuán】。截止6月末，太【tài】极实业【yè】还有115MW光伏发电项目在【zài】建设中【zhōng】。
9、吉电股份：光伏发电新兵
吉电股份【fèn】成立于1993年，生于吉林长春，于2002年成【chéng】功上【shàng】市【shì】。公司业【yè】务以火电为主，2015年涉足光【guāng】伏领【lǐng】域【yù】，截至6月末【mò】，吉【jí】电股份光伏装机容量约为140.2MW，同【tóng】时，还有41MW左右的【de】光伏发【fā】电项目在建设【shè】中【zhōng】。
10、中天科技：光伏收入占比较低，尚需观察
中天科技成立于1996年，生于【yú】江苏南通【tōng】，公司在【zài】2002年成【chéng】功上市，主【zhǔ】营业务为【wéi】商品【pǐn】贸【mào】易、光通信及网络【luò】、电力传【chuán】输等。2011年，公【gōng】司成立中天光伏技术有【yǒu】限公司【sī】开始涉【shè】足新能源【yuán】业【yè】务，其光伏业务【wù】主要为光伏电站、光伏背【bèi】板【bǎn】、光伏支架等。目前，公司分布式光伏【fú】电站并网量达到230多兆瓦，并有50多兆瓦分布式光【guāng】伏电站正【zhèng】在建设中。
2016年中天科技光伏业务收入为7.26亿元，同【tóng】比增长了【le】236.11%，增【zēng】长颇为迅速【sù】，但由于占整体【tǐ】营【yíng】业收入比重较低（光伏占【zhàn】营业收入比重为2.9%），未【wèi】来是否【fǒu】会有更多【duō】布局，尚需持续观察。
11、易成新能：遭遇新技术危机
位【wèi】于河南【nán】开封的易成新能，于2010年4月登陆A股【gǔ】。公司【sī】为太【tài】阳能光伏行业重要的功能性【xìng】材料【liào】供应【yīng】商，从事太阳能硅片、半导体线切【qiē】割刃料研发、生产、销售的【de】高新技【jì】术企业。
太【tài】阳能晶硅片切割专【zhuān】用【yòng】刃料【liào】专【zhuān】供光伏【fú】产业中的晶硅片生产企业【yè】使用，是将晶硅棒、晶硅锭切【qiē】割为晶硅【guī】片【piàn】的生产过【guò】程中不可或缺的专【zhuān】用材【cái】料【liào】，是光伏产业链中重【chóng】要生产材【cái】料之一【yī】。公司及子公司易成新【xīn】材在晶硅片切割刃料行【háng】业合【hé】计市场占有率达【dá】到【dào】40%以上，为国内光伏晶硅切割材【cái】料的龙【lóng】头供应商之一。
不【bú】过【guò】，如今晶硅片切割领【lǐng】域已经发生了重大变化，金刚线切割【gē】技术替【tì】代传统砂浆【jiāng】切割技术【shù】，导致易成新能晶【jīng】硅片【piàn】切割刃料业务出现严重下滑【huá】。2017年上【shàng】半年易成【chéng】新【xīn】能“晶硅片切割刃料”销【xiāo】售收入1.95亿元，同比下滑【huá】了【le】68.59%。
为应对技术危机，易成新能【néng】加快建设年产600万千米电镀金刚线项目。财报显示，截至2017年【nián】6月末【mò】，易成新能预【yù】计投【tóu】资6.6亿元的电镀金刚线【xiàn】项【xiàng】目工程进度为33.84%。2017年【nián】，易成【chéng】新能受【shòu】够了【le】平煤股【gǔ】份持有【yǒu】的平煤隆基50.2%股权【quán】，新增年产【chǎn】2GW高【gāo】效单晶硅电【diàn】池项目，公司下一步计【jì】划【huá】扩建高效单晶【jīng】硅【guī】电池片项目【mù】产能至4GW。当然，这些战【zhàn】略能否帮助【zhù】易成新能扭转颓势，尚需时间观察。
12、向日葵：深陷负增长危机
向【xiàng】日葵生于浙江【jiāng】绍【shào】兴，于【yú】2010年8月登【dēng】陆深【shēn】交【jiāo】所。公司是【shì】一家集太阳能【néng】硅片、电【diàn】池及组件生产【chǎn】、太阳【yáng】能电站建设、运营于一体【tǐ】的新能源企业。目前，光伏组件仍是公【gōng】司的核心业务。公司产品已通过光伏组件“领【lǐng】跑者【zhě】”认证。
截至6月末，公司【sī】拥有国内外光伏电站56.30MW，分别位于中国、意大利、罗【luó】马尼亚等国家；拥有电池【chí】片【piàn】产能600MW，组件产能800MW,核心指标【biāo】分【fèn】别【bié】为多晶硅电【diàn】池片转换【huàn】效率达18.7%，多晶硅【guī】组件最高【gāo】功率达【dá】325W，组【zǔ】件转【zhuǎn】换效率16.95%，1年【nián】的衰减率【lǜ】不超过2%，25年【nián】衰减【jiǎn】率不【bú】超过20%。
不过，近两年向日葵业【yè】绩【jì】并【bìng】不理想，2015年以来收入增速【sù】连年【nián】下滑，尤【yóu】其是2016年收入、净利润分【fèn】别同比【bǐ】下滑了12.14%和65.03%，净利润更是由2015年的4.81%降至1.87%。如【rú】何【hé】摆【bǎi】脱【tuō】负增长危机，构建核心竞争力仍是【shì】向日葵决【jué】策层【céng】首要考虑的问题。
13、安彩高科：设备老化暗藏危机
安【ān】彩高科发迹于河南【nán】安阳，于1999年【nián】登【dēng】陆A股【gǔ】，原来主要以【yǐ】玻屏、玻锥产品为主，2010年3月公司【sī】光伏玻璃正式投产【chǎn】。现有日出料量250吨、500吨光伏玻璃【lí】窑炉各【gè】一座，产能【néng】规【guī】模居全国第8位。据海关【guān】贸易统计数据显示公【gōng】司光伏【fú】玻璃出口量排名居国内前三名。
如今，安彩高科在光伏领【lǐng】域没有【yǒu】新建【jiàn】项目，而公司500吨【dūn】/日光伏玻璃池炉已【yǐ】进入运【yùn】行后期，需不定期【qī】进行池炉热修，且存在停产【chǎn】冷修可能，如【rú】果【guǒ】出【chū】现后者将【jiāng】对公司业绩有较大影响。
14、天龙光电：巨亏的光伏设备供应商
公司成立于2001年，生于江苏常【cháng】州，在2009年底成功登陆深交所。公司主营业务为【wéi】太阳【yáng】能电池硅材料【liào】生产【chǎn】与加【jiā】工设备的研发、生产和销【xiāo】售。目【mù】前【qián】主要产品【pǐn】包括单晶【jīng】硅生长炉、多晶硅铸锭炉、蓝宝【bǎo】石晶体生长炉【lú】、单【dān】晶硅切断【duàn】机等光伏【fú】设备。
实际【jì】上【shàng】，天龙光电的【de】日子并不好过。据【jù】黑鹰光伏统【tǒng】计，天龙光电扣非后归属母公司股【gǔ】东的净【jìng】利润连续五【wǔ】年为【wéi】负【fù】，累计亏损【sǔn】达12.50亿元。
15、奥克股份：深陷技术危机
奥【ào】克股份成立于2000年，生于辽宁【níng】辽【liáo】阳，于2010年登【dēng】陆A股。公司光伏【fú】产品为晶硅切割【gē】液，是硅棒切割成硅【guī】片过程中使用的一种【zhǒng】化学助剂，减少切割损失的功能【néng】。而【ér】金刚线【xiàn】切割级数开始取代【dài】传统切割工艺，公【gōng】司晶硅【guī】切割液市【shì】场需求快【kuài】速【sù】下【xià】降。2016年切【qiē】割液销售为3.31万吨，同比下滑了24.49%。
16、易事特：被立案调查
易事【shì】特成立于2001年，生于广东东莞【wǎn】，在2014年1月登【dēng】陆【lù】创【chuàng】业【yè】板【bǎn】。公司【sī】是国【guó】家火炬计划重点高【gāo】新技术企业，还是电源领域龙头企业，光【guāng】伏产品包【bāo】括光【guāng】伏【fú】产品集成【chéng】、光伏逆变器等。2014年涉【shè】足新能源领域，主营业务【wù】主要为分布式【shì】发电和光伏【fú】逆变器。
电源领域龙头易事特2017年在分布【bù】式发【fā】电领域再布重兵【bīng】。截至6月末【mò】，易事特共有19个【gè】光伏【fú】在【zài】建【jiàn】项目，期末【mò】余额【é】8.65亿元，其中11个项【xiàng】目为分布式发电项目。
不过，需【xū】要投资者注意【yì】的是，9-21，易事【shì】特及【jí】董事长何思模收到证监【jiān】会《调【diào】查通【tōng】知书》，“因公司信息披露涉嫌违【wéi】法证券【quàn】相关【guān】法律【lǜ】，决【jué】定对公司进行立案调查。”事态进展，有待持续关注。
17、宏润建设：“偏安一偶”仅有一个光伏电站
公司成立于1994年，生【shēng】于【yú】浙江宁波【bō】，在2006年成功【gōng】登陆A股。主营业务【wù】为建筑施工和房地产销售。2013年【nián】涉足光伏【fú】发【fā】电领域。旗下【xià】有青海【hǎi】80兆瓦【wǎ】光【guāng】伏电站。
18、华北高速：光伏电站小玩家 收入稳定
华北高速早【zǎo】在1999年就已上市，是华北地区【qū】高【gāo】速公路龙头企业，2014年涉【shè】足光伏【fú】领域，光伏发【fā】电业务【wù】主要是在【zài】江苏、内蒙古、新疆、宁夏等【děng】地【dì】投资运【yùn】营【yíng】的293.8MW并网【wǎng】型光伏【fú】电站。近两年【nián】其光伏收入比较稳定，一【yī】直为3亿多【duō】元。
19、兆新股份：光伏电站又一小玩家
成立【lì】于1995年的【de】兆【zhào】新股份，2008年登陆【lù】深交所。2014年正式【shì】进入太阳能光伏【fú】发电领域。公司太阳能发电业务主要是通过光伏电站或者分布式发电系统形成电力销售。
文章结尾，我想引用天合光【guāng】能掌【zhǎng】门人高纪凡一句话【huà】，“做老大【dà】是【shì】不容【róng】易的，不容易来自于两【liǎng】个【gè】方面【miàn】：引领者走在【zài】前面，有风雨【yǔ】来的时候你总【zǒng】是第一个被刮【guā】到；第【dì】二个【gè】，领【lǐng】先者有很多的酸甜苦辣。比如技术领先了，后面的人盯着你【nǐ】。中国的知【zhī】识产权【quán】保【bǎo】护【hù】不行，你【nǐ】可能花了一个亿去开发一个新的【de】产品，人【rén】家花【huā】几百万挖一个人就把你这【zhè】个东西拿走了。”这两个不【bú】容易道尽【jìn】光伏企业的烦恼和忧虑，这【zhè】也是我们【men】每个人应该思【sī】考解【jiě】决【jué】的问【wèn】题。
（黑鹰注：资本市场的历【lì】史从【cóng】根本上来讲就是光【guāng】伏企业【yè】家创造历史【shǐ】的过程。只有通过细节式的历史素【sù】描，才可能让时空还【hái】原到它应有的【de】错【cuò】综复杂【zá】和【hé】莫测之中【zhōng】，让人的智慧【huì】光芒和魅力，以及【jí】他的【de】自私、愚昧和【hé】错误【wù】，被日后【hòu】的人【rén】们认真地记录和【hé】阅读【dú】。黑鹰【yīng】光伏将持续关注光伏资本市场的玩家和故事，并关【guān】注光伏商业文【wén】明的持续进程。）
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法律顾问：李乾 八谦律师
